Введение

Вы наверняка бывали в ситуации, когда хотели купить или продать криптовалюту, но не могли из-за колебаний цен. Часто бывает, что непредсказуемая цена побуждает Вас совершить покупку или продажу, только для того, чтобы после обнаружить, что Вы купили больше или продали дешевле, чем могли бы в противном случае. Всегда есть чувство FOMO, даже если разница незначительна.

Вместо того, чтобы наблюдать, как цифры скачут и затуманивают Ваше мышление, как было бы здорово нажать кнопку паузы перед размещением ордера и увидеть текущую цену, прежде чем решить, совершать сделку или нет? Если Вы думаете именно об этом, то Hashflow - это именно то, что Вы ищете. Вы можете покупать и продавать значительные криптовалютные активы в нескольких цепочках, используя децентрализованную биржу Hashflow. Котировки не только исполняются по отображаемой цене, но и не взимаются дополнительные комиссии или проскальзывание цены.

В июле 2022 года Hashflow получил финансирование в размере $25 млн. от многих ведущих участников рынка, таких как Jump Crypto, Wintermute Trading, GSR и Kronos Research. Autonomy.Hashflow также выпустил токены HFT для ранних последователей 7 ноября.

Что такое Hashflow

Hashflow - это протокол децентрализованной биржи (DEX), который был создан для интеграции сетей с несколькими блокчейнами с целью обеспечения совместимости, нулевого проскальзывания цен, отсутствия транзакций с предварительным выкупом, а также для решения проблемы максимальной извлекаемой стоимости (MEV), вызывающей потери пользователей. Подключив свои криптовалютные кошельки, пользователи могут торговать нативными активами в сетях Ether, BSC, Polygon, Avalanche, Optimism и Arbitrum. В результате, это очень удобная межцепочечная децентрализованная биржа.

В целом, децентрализованные биржи часто используют алгоритмы Automated Market Maker (AMM) для предоставления рыночных котировок, пропорциональных активам в пуле. С другой стороны, Hashflow использует свою запатентованную модель Request For Quote (RFQ), которая позволяет институциональным маркет-мейкерам использовать более сложную стратегию ценообразования, учитывающую внецепочечные данные, исторические цены, волатильность, биржевые котировки и другие факторы, чтобы прийти к обоснованной цене актива, а не зависеть исключительно от объема и доли пула.

Котировки модели RFQ обеспечивают лучший пользовательский опыт для пользователей, поскольку позволяют избежать колебаний цен и дают возможность пользователям покупать и продавать по фиксированной цене в течение периода действия RFQ без упреждения со стороны других или вмешательства майнеров, что приводит к сделкам по выгодной цене. Институциональным маркет-мейкерам, предоставляющим ликвидность, не нужно депонировать активы в общий пул и, следовательно, не нужно нести непостоянные убытки, которые традиционные автоматизированные алгоритмы маркет-мейкеров несут в связи с изменением цен.

Разработка протокола Hashflow

С 2020 года распространение автоматизированных протоколов маркет-мейкеров катализировало взрывной рост децентрализованных финансов (Defi), при этом децентрализованные биржи на таких цепочках, как Uniswap, Curve, Sushiswap и других, обрабатывают миллиарды долларов в день. Однако в алгоритмах этих автоматизированных маркет-мейкеров появились недостатки, включая неэффективность капитала, высокие комиссионные за транзакции, преимущественное право выкупа, сэндвич-атаки и сбои транзакций во время перегруженности сети. Хотя AMM претерпела множество итераций, все еще существует потребность в идеальном решении, которое преодолело бы все ее недостатки.

Учитывая ограничения, присущие алгоритму AMM для котировок, в конце апреля 2021 года был создан протокол Hashflow, предлагающий метод работы, который использует RFQ-котировки для соединения пользователей цепочки с профессиональными криптовалютными маркет-мейкерами. Пользователи получали бы котировки от маркет-мейкеров и торговали бы напрямую с ними, не обращая внимания на пропорции пула или возможность вмешательства других пользователей в процесс. Если их не устраивает предложение RFQ, они могут отклонить его без выполнения.

Варун Кумар, который ранее работал аэрокосмическим инженером в DLR, NASA и Udacity. Он является генеральным директором компании Hashflow и имеет степень доктора философии в области аэрокосмической промышленности, полученную в Стэнфордском университете. Виктор Ионеску, который ранее работал в Airbnb, Facebook и Google, окончил Оксфордский университет со степенью в области компьютерных наук и сейчас является техническим директором Hashflow, является еще одним ключевым членом компании. Винод Рагхаван, выпускник Колумбийского университета и Колумбийской школы бизнеса, является главным операционным директором компании Hashflow. Он занимал руководящие должности консультанта по стратегии в компаниях Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Goldman Sachs и a16z.

Jump Crypto, Wintermute Trading, GSR, Kronos Research и Autonomy внесли 25 миллионов долларов в раунд финансирования серии А протокола Hashflow в июле 2022 года. Среди других инвесторов - Coinbase Ventures, Kraken Ventures, Fabric Ventures, Evernew Capital и Spacewhale Capital, что делает состав участников сильным.

с официального сайта Hashflow

За год, прошедший с момента основания, Hashflow расширил свои услуги на Polygon, BNB, Arbitrum, Avalanche и Optimism. Она позволила осуществлять межцепочечные обмены Bridgeless, совокупный общий объем транзакций составил более 1 млрд. долларов США, а также более 150 000 независимых кошельков с постоянным ростом числа пользователей. Недавно Hashflow запустил децентрализованную автономную организацию (DAO) и платформу управления Hashverse, чтобы способствовать вовлечению сообщества.

с официального сайта Hashflow

с официального сайта Hashflow

Как работает Hashflow

Автоматизированные протоколы маркет-мейкеров на децентрализованных биржах используют фиксированные алгоритмы для определения цены активов, в первую очередь, это Constant Product Market Maker (CPMM), который использует алгоритм X*Y = K для предоставления мгновенной информации о цене, основанной на соотношении X и Y двух активов в пуле. Однако этот метод ценообразования имеет несколько недостатков:

1. Неэффективное использование средств.

2. Проскальзывание цены сделки при крупных покупках и продажах.

3. Проблема прыжка в очереди, чтобы купить или продать первым.

4. Из-за максимальной извлекаемой стоимости (MEV) предлагаемый торговый ордер может быть подделан.

5. Поставщик ликвидности должен нести непостоянные потери.

Поэтому, хотя автоматизированный маркет-мейкер использует фиксированный алгоритм для покупки и продажи котировок, можно с удивлением обнаружить по результатам, что каждое исполнение сделки пользователем похоже на азартную игру, полную различных неопределенностей, которые часто в итоге приводят к наихудшим последствиям.

Поэтому Hashflow сместил акцент с алгоритма маркет-мейкера и вернулся к первоначальной природе торговли: "Пользователь запрашивает цену, маркет-мейкер дает котировку, а затем обе стороны завершают сделку по согласованной цене". Пользователь знает, как дается котировка, если маркет-мейкер может ее выполнить. Команда Hashflow считает, что алгоритм мертв, но рынок жив. Они твердо убеждены, что профессиональные маркет-мейкеры лучше знают, как определить цену активов, даже если это означает взять хрустальный шар и использовать будущую прогнозную цену для совершения продажи. До тех пор, пока она будет точной и конкурентоспособной, эти профессиональные маркет-мейкеры будут давать хорошие котировки.

Маркет-мейкеры в Hashflow отвечают за управление своими пулами средств, и когда пользователь хочет торговать, он запрашивает цену (Request For Quote). Маркет-мейкер должен криптографически подписать котировку, которая остается неизменной в течение всего срока сделки и несет риск колебаний, пока выбор активен. Поскольку пользователь торгует по гарантированной цене, не существует предварительного выкупа или проскальзывания цены.

с официального сайта Hashflow

Маркет-мейкер захочет предложить выгодную цену, чтобы избежать убытков. Однако, сделав это, они сделают свои предложения менее привлекательными, чем их конкуренты, тем самым потеряв возможность получить прибыль от сделки. Преследуя свои интересы и испытывая давление со стороны конкурентов, поставщики ликвидности будут разрабатывать уникальные и сложные стратегии котирования, принимая во внимание множество факторов, а не только один алгоритм или логику предоставления услуг котирования.

В таком сценарии ценообразование активов будет более эффективным, что приведет к улучшению торгового опыта пользователей. Пользователю не нужно понимать, как выводится цена, а достаточно сравнить котировки различных маркет-мейкеров перед совершением сделки, а затем выбрать самую недорогую сделку. Пользователю не нужно задумываться о том, теряет ли маркет-мейкер деньги или зарабатывает. Сам маркет-мейкер должен найти способ получения прибыли, чтобы не быть устраненным с рынка. Ниже приведен простой пример, иллюстрирующий это на практике.

1. Трейдер просит продать 10 ETH на Ether (исходная цепочка) и купить AVAX на Avalanche (целевая цепочка), надеясь получить котировку.

2. Маркет-мейкер предоставляет трейдеру котировку и криптографическую подпись.

3. Трейдер принимает предложение и отправляет сделку на Ether, заплатив 10 ETH.

4. Смарт-контракт пула ликвидности выполняет проверку безопасности, переводит средства из кошелька трейдера в пул и инициирует смарт-контракт шлюза на цепочке источника.

5. После срабатывания смарт-контракта шлюза на исходной цепочке, верификатор помогает подтвердить транзакцию и передает доказательство узлу верификатора на целевой цепочке.

6. Валидатор на целевой цепочке получает доказательство и переводит AVAX на кошелек трейдера на целевой цепочке.

   Особенности Hashflow

Благодаря простоте работы с RFQ, протокол Hashflow обладает рядом особенностей, которые традиционные автоматизированные протоколы маркет-мейкеров преодолевали медленно.

1.Нулевое проскальзывание

Пользователи могут торговать с Hashflow по единой цене, и как только маркет-мейкер делает предложение, оно не может быть отменено, и пользователи могут доверять, что их сделки будут совершены по цене, указанной в листе предложений. Однако в общем пуле on-chain активы часто "дороже купить и дешевле продать", и чем больше объем транзакции, тем больше теряет пользователь.

2.Бесперебойные перекрестные цепные свопы

В предыдущем примере пользователи напрямую обменивают активы ETH со своих кошельков Ether на AVAX в цепочке Avalanche через маркет-мейкера, но без использования межцепочечного моста или оплаты дорогостоящих межцепочечных комиссий. До тех пор, пока маркет-мейкер хорошо генерирует нужные пользователю активы на другой цепочке, никого не волнует, как это делается.

3.Front-running невозможен, и нет никакой извлекаемой ценности

Вообще говоря, когда Вы отправляете транзакцию на блокчейн, майнер или узел верификатора упаковывает и сортирует содержимое транзакции. Предположим, пользователь находит арбитражную возможность, изменяя порядок сделки или опережая сделку. В этом случае Ваш ордер на сделку может быть заменен на менее выгодную позицию, и Вы понесете убытки. Транзакции по протоколу Hashflow - это криптографическое взаимодействие один на один между пользователями и маркет-мейкерами, без очереди или принятия стоимости активов.

4.Непостоянные потери

В обычном внутрицепочечном пуле поставщик ликвидности вынужден продавать активы с более высокой стоимостью и покупать активы с более низкой стоимостью, чтобы сбалансировать различные соотношения активов в пуле из-за изменения цен. Поэтому, когда соотношение пула сильно разбалансировано, поставщик ликвидности становится жертвой торговли реальными деньгами за воздушные деньги и терпит НЕИЗБЕЖНЫЕ убытки. Поставщики ликвидности сами устанавливают котировки протокола Hashflow. Если маркет-мейкеры считают, что экспозиция актива слишком высока, они могут приобрести его по мизерной цене или даже не предоставлять биржевые котировки, и их пулы могут быть сбалансированы.

О токене HFT

Родным токеном Hashflow является HFT, который также является токеном управления протокола. Общее предложение HFT ограничено 1 000 000 000 (одним миллиардом токенов) и распределяется следующим образом.

A) 19,32% - Основная группа (четырехлетний период разблокировки)

B) 25% - ранние инвесторы (четырехлетний период разблокировки)

C) 2,5% - будущие наемные работники (четырехлетний период разблокировки)

D) 53,18% - Развитие экосистемы

Чтобы сделать HFT более децентрализованным, сообщество Hashflow и партнеры по экосистеме будут владеть более чем половиной до 53% предложения HFT Genesis, а основная команда и инвесторы коллективно получат 44% токенов HFT. Что касается развития экосистемы, то сюда входят партнеры (18,54%), вознаграждения для ранних участников и пользователей (13,08%), фонды будущих стимулов (9,54%), маркет-мейкеры для помощи Hashflow с начальной ликвидностью (2,52%), назначенные займы маркет-мейкеров (7,50%), хранилища сообщества (1,00%) и вознаграждения NFT проекта Hashverse (1,00%).

Ранние последователи протокола Hashflow или те, кто участвует в сообществе Hashflow и получает официальный аккаунт Hashflow NFT, будут иметь право на получение токенов HFT. В рамках события "Rake the Rewards", которое начнется 20 декабря 2021 года, пользователи, торгующие с Hashflow или выступающие в качестве маркет-мейкеров и поставщиков ликвидности, получат воздушный дроп токенов HFT.

Пользователи, которые имеют право на выпуск токенов HFT, владея NFT, получат количество HFT airdrop, соответствующее типу NFT, которым они владеют. Посетите официальную страницу для получения списка.

Токены HFT не переводятся автоматически в кошелек пользователя. Их нужно будет забрать со страницы Hashflow APP в течение 30-дневного периода действия, начиная с 7 ноября 2022 года. В противном случае пользователь потеряет право на получение токенов airdrop, а в рамках airdrop было выпущено более 52,5 млн. токенов HFT.

Изображение с официального сайта Hashflow

О компании Hashverse

Hashverse - первая криптовалюта, которая выступает за создание децентрализованной автономной организации (DAO), подобной игре, для облегчения управления сообществом. Hashverse - это, прежде всего, вселенная иммерсивного повествования, созданная ведущим голливудским креативным агентством Superconductor, и держатели токенов HFT будут коллективно определять будущее протокола Hashflow через Hashverse.

Действие The Hashverse происходит в антиутопическом мире, где сосуществуют древние культуры и передовые технологии, а многовековой конфликт подходит к концу. Пользователи приземляются на планете Ренова, изобилующей древними мшистыми лесами, нетронутыми океанами, карьерами, богатыми драгоценными металлами, и разросшимися мегаполисами, населенными людьми и другими видами со всей галактики. Он давно стал центром галактической торговли благодаря своим богатым и ценным природным ресурсам.

Токены HFT, обещанные пользователями во вселенной Hashverse, используются для прогнозирования показателей здоровья пользователей Hashverse. Чтобы сохранить здоровье в Hashverse и увеличить участие, пользователи должны постоянно корректировать количество и продолжительность использования своих заложенных токенов. Hashflow будет продолжать вознаграждать наиболее активных членов сообщества и поощрять людей участвовать во всех мероприятиях.

Цель Hashverse - обеспечить инклюзивное управление во всех сообществах Web3 и позволить любому, будь то пользователи Defi, фанаты NFT или GameFi, участвовать и получать выгоду. Hashverse создает захватывающий опыт для своих пользователей, сочетая различные элементы, позволяя им разблокировать и выполнять квесты, собирать и обменивать внутриигровой реквизит и лут, улучшать своих персонажей и зарабатывать награды в виде жетонов, и все это в процессе создания будущего Hashflow.

Изображение с официального сайта

Чтобы войти в метаверсу Хашверса, пользователь должен иметь 5 000 НФТ под названием Creation's Coffer, которые приходят из глубин катакомб планеты Ренова, где они пролежали в безмолвии более 10 000 лет, прежде чем вновь появились на свет, и о которых древние знали, что они могущественны, поэтому они прячут их от чужих рук. The Creation Vault NFT ранее был выпущен на общественном мероприятии. Для тех, кто заинтересован в геймифицированном участии в управлении, таком как Hashverse, его можно приобрести на вторичном рынке Magic Eden. Coffer NFT от Creation был распродан на предыдущем мероприятии сообщества, и те, кто заинтересован в геймифицированном участии в управлении, таком как Hashverse, могут приобрести его на вторичном рынке Magic Eden.

Заключение

Самое глубокое принимает самую простую форму. Hashflow является классическим примером этого, поскольку он возвращается к основам торговли, избегая сложного процесса создания алгоритмов маркет-мейкеров. Пользователь хочет знать цену, маркет-мейкер должен нести ответственность за свою котировку, и обе стороны должны закрыться по определенной цене. Весь обмен происходит исключительно между пользователем и маркет-мейкером, без участия третьих сторон.

Хотя логика Hashflow проста, тот факт, что он не привязан к подавляющей структуре, делает Hashflow чрезвычайно гибким. Хотя для пользователей это просто, котирование маркет-мейкерами - сложное искусство. Использование невидимой руки и свободной конкуренции позволит появиться и даже развиться лучшим маркет-мейкерам и алгоритмам цитирования.

Что касается управления протоколами, то Hashverse DAO - это смелый и инновационный эксперимент, сочетающий в себе игровые и НФТ элементы, а команда Hashflow в настоящее время работает над расширением на блокчейн-сети, не совместимые с EVM (например, Solana, Aptos, Sui), а также над запуском структурированных продуктов, включая опционы и ETF. В то время как Hashflow хорошо зарекомендовал себя для криптовалютных активов "голубых фишек" с высокой ликвидностью, именно от протокола Hashflow и маркет-мейкеров будет зависеть распространение успеха на более мелкие, менее ликвидные, длиннохвостые криптовалютные торговые рынки.