Введение

В последние годы стабильные монеты, привязанные к доллару США, привлекли к себе большое внимание. Эти стабильные монеты служат мостом, соединяющим традиционную финансовую систему с криптовалютной экосистемой. Частные лица и организации могут приобрести эти стейблкоины за фиатную валюту, а затем использовать их для доступа к различным рынкам цифровых активов.

Глобальная инфляция вызвана монетарной политикой Федеральной резервной системы США, что заставило многих жителей незападных стран искать стабильные монеты, привязанные к таким активам, как доллар США, чтобы защитить свое состояние. В этом контексте стабильные монеты, привязанные к доллару США, стали средством хеджирования. Однако стабильные монеты все еще связаны с рисками, что привело к появлению новой концепции в криптовалютной экосистеме - Flatcoin. Это особый тип стабильных монет, которые больше не привязаны к фиатной валюте, а тесно связаны со стоимостью жизни. Цель Flatcoin - устранить нестабильность, которую инфляция вносит в фиатные валюты, и предоставить пользователям более надежное хранилище стоимости.

Криптовалюта и инфляция

В экономике инфляция означает рост цен, приводящий к снижению покупательной способности денег. Федеральная резервная система США проводит политику ужесточения с марта 2022 года, но во всем мире стоимость активов, включая криптовалюты, сильно пострадала из-за ужесточения кредитной политики. Согласно прогнозу Международного валютного фонда, в 2023 году уровень инфляции в мире составит 6,6% по сравнению с 8,8% в 2022 году.

Источник: https://www.imf.org

Стабильные монеты появились в 2014 году и привлекли к себе широкое внимание с появлением DeFi в 2017 году. Сегодня USDT и USDC стали третьей и седьмой крупнейшими криптовалютами по рыночной капитализации, соответственно. В настоящее время на рынке существует 18 основных стабильных монет, общая рыночная капитализация которых составляет $13,74 млрд. В сфере цифровых валют, хотя традиционные стабильные монеты стремятся быть привязанными к определенным фиатным валютам или активам для поддержания стабильности, они также подвержены влиянию инфляции фиатных валют, а сами стабильные монеты несут в себе определенные риски. Например, такие крупные централизованные стейблкоины, как USDT и USDC, подвержены риску централизованного контроля, что делает невозможным проверку достаточности их залоговых активов. Кроме того, фиатные стабильные монеты централизованы и противоречат духу децентрализованных финансов.

Источник: https://www.theblock.co/data/stablecoins/usd-pegged, 2023.11.29

Классификация Stablecoin

В настоящее время на рынке существует множество стабильных монет, и методы их выпуска можно разделить на следующие четыре типа:

Стабильные монеты, обеспеченные товарами

Этот тип стабильных монет обычно подкрепляется такими активами, как золото или недвижимость, для поддержания их стоимости. Например, PAX Gold (PAXG) - это стабильный монета, привязанный к золоту, каждый PAXG представляет собой одну унцию золота.

Стаблкоины, обеспеченные криптовалютой

Этот тип стейблкоинов обычно поддерживает свою стоимость за счет избыточного обеспечения криптовалютными активами. Например, DAI - это обеспеченный криптовалютой стейблкоин, выпущенный MakerDAO, децентрализованной автономной организацией, отвечающей за управление DAI. Каждый раз, когда майнится больше DAI, протокол добавляет больше криптовалюты в качестве залога. С момента своего появления цена DAI оставалась близкой к доллару США.

Стабильные монеты, обеспеченные фиатом

Самая большая категория стабильных монет - фиатные, такие как USDT и USDC, представляющие собой значительную часть рыночной стоимости стабильных монет. Сегодня фиатные стабильные монеты считаются безопасными после того, как они прошли рыночные испытания, такие как масштабные выкупы.

Алгоритмические стабильные монеты

Этот тип стабильных монет обычно регулирует свое предложение с помощью алгоритмов, чтобы поддерживать свою стоимость. Самый известный алгоритмический стейблкоин, UST, принадлежит к экосистеме Terra/Luna. Основным обеспечением для UST является Luna, стоимость которой определяется рыночными оценками стабильности UST и активности в сети Terra. Однако алгоритмические стабильные монеты оказались рискованным проектом, поскольку экстремальные рыночные условия могут привести к дестабилизации, о чем свидетельствует крах Terra.

Источник: https://coinmarketcap.com/zh/currencies/terrausd

Определение флэткоина

Флэткоин - это новая концепция токеномики, задуманная как токен для хранения ценностей, который корректирует свою стоимость в зависимости от инфляции. Впервые флэткоин был предложен Баладжи Шринивасаном, бывшим директором по технологиям компании Coinbase, в 2021 году. Цель Flatcoin - поддерживать покупательную способность держателей токенов и определенных групп интересов.

В отличие от традиционных стабильных монет, которые напрямую привязаны к фиатным валютам, таким как доллар США, в соотношении 1:1, Flatcoin предпочитает привязывать свою стоимость к абстрактной стоимости жизни, что является уникальным способом поддержания стабильности цен. Чтобы достичь этой цели, Flatcoin опирается на различные данные для поддержания стабильности своей цены, гарантируя, что покупательная способность держателей будет соответствовать изменениям стоимости жизни. Например, проект Flatcoin может привязать свою валюту к товару или корзине товаров, включая предметы первой необходимости, такие как еда, энергия, жилье и транспорт. Когда цены на эти товары изменятся, цена Flatcoin скорректируется соответствующим образом, чтобы компенсировать влияние инфляции, что делает Flatcoin цифровым активом, способным к адаптации и сохранению стоимости.

Популярность флэткоина

В конце 2022 года Виталик Бутерин, сооснователь Ethereum, поделился своим прогнозом развития криптовалютной индустрии в 2023 году в интервью Bankless. Он упомянул три важные возможности, которые еще предстоит реализовать в этой области: широкое распространение кошельков, устойчивые к инфляции стейблкоины и сервисы входа на сайты на базе Ethereum. Он считает, что создание стабильной монеты, способной противостоять различным условиям, включая инфляцию, принесет огромные возможности всей криптовалютной индустрии.

Брайан Армстронг, генеральный директор Coinbase, неоднократно говорил о Flatcoin в публичных интервью и обсуждал эту новую технологию в Твиттере, назвав ее одной из 10 лучших криптовалютных технологий. Брайан считает, что Flatcoin - это направление для будущего развития стабильных монет. В отличие от стабильных монет, привязанных к традиционным фиатным валютам, Flatcoin предоставляет новый и более стабильный способ хранения стоимости, отслеживая инфляцию.

Фонд Base Ecosystem Fund также рассматривает децентрализованные стабильные монеты и проявил большой интерес к флэткоину. Этот тип стабильных монет может отслеживать уровень инфляции, обеспечивая пользователям стабильную покупательную способность, и в то же время достаточно гибкий, чтобы противостоять экономической неопределенности, вызванной финансовой системой. Учитывая проблемы, с которыми столкнулась мировая банковская система в последнее время, Бейс считает, что устойчивые к инфляции стабильные монеты важны как никогда раньше.

Типичные случаи использования флэткоина

В настоящее время у Flatcoin Track очень мало проектов. В этой статье мы кратко расскажем о двух следующих проектах.

Протокол Нуон

Источник: https://nuon.fi/

Nuon Finance - это децентрализованный стейблкоин с протоколом DeFi, построенный на базе Arbitrum. В нем представлен стейблкоин под названием NUON, который претендует на звание первого децентрализованного флэткоина. Цена NUON привязана к уровню инфляции и колеблется, чтобы защитить держателей от потери стоимости, вызванной инфляцией. В отличие от стейблкоинов, привязанных к фиатным валютам, NUON не подвержен влиянию инфляции или какой-либо государственной монетарной политики. Протокол обеспечивает безопасность и прозрачность благодаря надежным пулам ликвидности, крючкам, защищенным механизмами четырехкратного резервирования, проверенным смарт-контрактам и страхованию залога. \

Что касается механизмов борьбы с инфляцией, Протокол Нуон вводит следующие новшества:

Прогнозирование индекса инфляции

Ежедневный уровень инфляции в NUON, поддерживаемый независимым предсказателем индекса инфляции Truflation, измеряется и передается в Nuon Finance.

Расчет привязки

Цена Nuon привязана к текущей стоимости корзины товаров стоимостью $1 в день запуска Nuon, основанной на индексе Truflation, который использует реальные, справедливые и надежные ежедневные данные об инфляции. Оракул Truflation ежедневно предоставляет Nuon целевую привязку для Flatcoin, которая рассчитывается путем деления ежедневного годового темпа инфляции Truflation на количество дней в году. Эта целевая привязка представляет собой покупательную способность держателей нуонов с поправкой на инфляцию и подтверждается зашифрованными и поддающимися проверке данными переписи населения.

Источник: https://whitepaper.nuon.fi/protocol/peg-calculation

Перезалог

Протокол Nuon использует избыточное обеспечение и арбитраж для поддержания обменного курса, компенсируя инфляцию для держателей NUON.

Доход по протоколу

Казначейство Nuon взимает плату за внесение/снятие залога и чеканку/обжигание NUON.

В дополнение к NUON, Nuon Finance также представит nuMINT для участия в управлении протоколами и получения комиссионных от платформы.

Рефлектор

Источник: https://reflexer.finance/

Reflexer - это стабильная и децентрализованная валютная платформа, которая позволяет любому майнить RAI с помощью ETH. RAI - это необеспеченный стейблкоин. Цель RAI - стать децентрализованной, низковолатильной, саморегулируемой валютой.

Что касается борьбы с инфляцией, то Reflexer предлагает следующие инновации:

ПИ-контроллер

RAI - это основанный на контроллере стейблкоин, который поддерживает свою стоимость в соответствии со стоимостью доллара США с помощью экономического стимула, управляемого контроллером PI и оракулом, который может воспринимать цену RAI/USD в любой момент времени.

Механизм работы

Если рыночная цена выше цены выкупа, приобретите RAI и продавайте их на вторичном рынке, пока обе цены не уравновесятся, а затем купите RAI на вторичном рынке, чтобы погасить долг. Когда цена выкупа выше рыночной, рекомендуется купить как можно больше RAI на вторичном рынке и держать их до тех пор, пока цена не уравновесится.

Первое действие уменьшает циркулирующее на рынке предложение токенов RAI, а второе действие уничтожает RAI. Оба действия помогают выровнять рыночную цену.

Каковы варианты использования RAI?

• Диверсификация портфеля: RAI снижает подверженность риску волатильности цен на ETH.
• Обеспечение DeFi: RAI можно использовать в качестве дополнительного или альтернативного залога для ETH в протоколах DeFi, поскольку он может сгладить колебания цены Эфира и дать пользователям больше времени, чтобы реагировать на изменения рынка.
• Резервный актив ДАО: ДАО могут держать RAI на своих балансах, чтобы получить доступ к ETH, не подвергаясь влиянию рыночных колебаний.

Преимущества флэткоина

Обеспечьте защиту активов

Цель разработки Flatcoin - защитить покупательную способность пользователей и предоставить инвесторам более надежный инструмент сохранения активов в условиях инфляции. Инфляция может подорвать покупательную способность фиатной валюты, но Flatcoin стремится противодействовать влиянию инфляции на покупательную способность с помощью ряда механизмов, которые привязаны к ценам на определенные товары или корзину товаров. В условиях инфляции флэткоин может служить относительно надежным инструментом хеджирования, помогая инвесторам сохранить стоимость своих активов в условиях рыночных колебаний и неопределенности.

Улучшите стабильность рынка

Ожидается, что введение флэткоина повысит стабильность рынка и снимет опасения инвесторов по поводу инфляционных рисков. Флэткоин стремится поддерживать стабильность своей стоимости, что делает его надежным инструментом сохранения активов. Такая стабильность повысит доверие пользователей к криптовалютному рынку, что сделает их более готовыми к участию в рынке цифровых валют.

Углубляйте примеры использования

Появление Flatcoin может способствовать принятию цифровых валют, делая их более подходящими в качестве средства обмена и хранилища стоимости. Ожидается, что это привлечет больше пользователей и торговцев к участию в экосистеме цифровых валют, например, к продвижению устойчивых к инфляции стейблкоинов для развития криптовалютных платежей.

Глобальные инструменты платежей и расчетов

Флаткоин не только приносит пользу индивидуальным инвесторам, но и может предоставить новые инструменты для расчетов с предприятиями и мировым сообществом. Он обладает естественными преимуществами для мировой торговли.

Инструменты для расчета платежей

Поскольку Flatcoin стремится поддерживать стабильность, его можно использовать в качестве надежного инструмента для платежей и расчетов. Предприятия могут использовать Flatcoin для трансграничных транзакций, уменьшая неопределенность, вызванную колебаниями обменных курсов и инфляцией.

Содействие глобальной финансовой доступности

Будучи цифровой стабильной монетой, Flatcoin может способствовать расширению финансовой доступности, особенно в тех регионах, где финансовая система недостаточно развита или нестабильна. Частные лица и предприятия могут легче участвовать в мировой торговле, не беспокоясь об инфляции и колебаниях обменных курсов.

Проблемы флэткоина

Разработка Flatcoin - очень сложная задача, направленная на отслеживание темпов инфляции, а не конкретной валюты. Однако при разработке антиинфляционного механизма существует несколько проблем:

Работа с данными об инфляции

В разных регионах и странах может наблюдаться разный уровень инфляции, и в разных отраслях промышленности или секторах также могут наблюдаться различия в уровне инфляции. Инфляция - это сложное экономическое явление, которое необходимо измерять на нескольких уровнях. Несмотря на существование таких индексов инфляции, как ВВП, ИПЦ (индекс потребительских цен) и ИЦП (индекс цен производителей), между этими показателями существуют значительные различия, и все они могут по-разному влиять на инфляцию.

Кроме того, большинство индексов инфляции обновляются только ежемесячно, в то время как фактические изменения покупательной способности могут иметь немедленные последствия в повседневной жизни. Разница в уровне инфляции в разных странах и регионах делает точность данных измерений решающим фактором при разработке антиинфляционного стейблкоина.

Сложность разработки экономических моделей

Жетон, скорректированный с учетом темпов инфляции, может столкнуться с высокой волатильностью цен. Например, высокая инфляция может сохраняться в определенных регионах или отраслях в течение длительного периода времени. В то же время, необходимо адаптироваться к ситуациям, когда в других регионах или отраслях наблюдается низкая волатильность цен или даже отсутствие инфляции. Поэтому Flatcoin необходимо сбалансировать различия в инфляции в разных регионах и отраслях, чтобы обеспечить его эффективную стабильность в различных условиях, что может потребовать принятия сложных экономических моделей.

Сложность технической реализации

Обеспечение точного и своевременного измерения инфляции является ключевой задачей при разработке антиинфляционного стейблкоина. Работа системы Flatcoin будет зависеть от надежности и достоверности подсистемы оракула. Разработка надежной и устойчивой к взлому подсистемы оракула требует целого ряда технологий и механизмов, включая агрегирование и проверку нескольких источников данных, а также разработку смарт-контрактов и использование криптографических методов для обеспечения подлинности и целостности внешних данных.

Строгие нормативные ограничения

Законодательная и нормативная среда в разных странах и регионах может накладывать различные ограничения на разработку, выпуск и торговлю устойчивыми к инфляции стейблкоинами. Также необходимо создать эффективные механизмы регулирования и аудита для обеспечения доверия к оракулам, а также для надзора и проверки их деятельности.

Заключение

В криптовалютном пространстве, особенно в секторе стейблкоинов, инновации в индустрии заключаются не только в расширении масштабов существующих активов, но, что более важно, в создании нового типа стейблкоинов, способных эффективно бороться с инфляцией как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Хотя Flatcoin - это инновационная концепция, важно подчеркнуть, что она еще не была протестирована на реальном рынке и несет в себе определенный уровень риска. Сможет ли он быть по-настоящему реализован и широко продвинут на рынке в будущем, остается вопросом, требующим времени для подтверждения.