O preço do Bitcoin está sendo negociado acima de US$ 60.000, colocando-o a uma distância impressionante de estabelecer um novo recorde histórico. Este seria um movimento sem precedentes para a principal criptomoeda por capitalização de mercado, que historicamente só fez um novo recorde de preço após cada evento de halving.

O BTC poderia estabelecer um novo recorde em mais de uma maneira: atingindo um novo recorde histórico antes do halving pela primeira vez? Vamos dar uma olhada nos dados.

Por que o halving do Bitcoin é importante

O halving do Bitcoin é um dos eventos mais esperados e impactantes para a criptomoeda. Reduz a oferta de novas moedas que entram em circulação. O halving corta pela metade a recompensa que os mineiros recebem pelo processamento de blocos pela metade. Isso significa que menos novos BTC são criados ao longo do tempo, tornando a oferta mais escassa.

Uma oferta reduzida, associada a uma procura constante ou crescente, pode conduzir a preços mais elevados, de acordo com os princípios económicos. Muitos investidores veem os halvings como potenciais catalisadores para corridas de touros. No entanto, desta vez, existem fatores únicos que afetam a oferta e a procura.

Ação de preço sem precedentes em Crypto

Ao contrário dos ciclos anteriores do mercado de criptomoedas, que se suspeita serem impulsionados principalmente pela dinâmica de oferta e demanda criada após o halving, o preço do Bitcoin se encontra em um ponto incomum: logo abaixo dos preços mais altos de todos os tempos.

Em todos os ciclos de mercado anteriores, o BTCUSD tinha mais de 100% ou mais para ganhar no momento de cada halving antes de estabelecer um novo recorde histórico. Na verdade, demorou entre dois a sete meses após o halding até que novos máximos históricos fossem estabelecidos. No entanto, desta vez, o Bitcoin está a cerca de 10% de fazer um novo recorde histórico antes que o halving chegue.

O que está por trás da mudança na dinâmica?

Uma vez que os ciclos de mercado são impulsionados pela liquidez global e pela oferta versus procura, o que mudou em 2024 que não foi um fator no passado? Por um lado, a China começou a injetar liquidez na economia global numa tentativa de salvar os seus mercados financeiros.

Mais importante, é o impacto dos novos ETFs BTC spot que estão começando a se recuperar na demanda e nos fluxos líquidos. Cada provedor de ETF deve comprar uma quantidade correspondente de Bitcoin com base na demanda por ações de ETF. Esta semana, os ETFs compraram um total de 9.163 BTC em um único dia. No mesmo dia, os mineradores de BTC produziram apenas cerca de 900 BTC. Isso sugere que os ETFs estão atualmente excedendo a nova oferta de Bitcoin em dez vezes por dia.

As instituições estão a liderar a redução para metade?

Se os ETFs estão atualmente absorvendo dez vezes a nova oferta de BTC, então isso será vinte vezes a quantidade de novos BTC sendo minerados se nada mudar na demanda nos próximos dois meses. Quando o halving ocorre em abril, a recompensa do bloco em BTC que os mineradores recebem é cortada pela metade.

Entendendo que a oferta em breve diminuirá ainda mais, e quão forte é a demanda de ETF, uma matemática simples sugere que a demanda está agressivamente superando a oferta disponível. A única outra maneira de comprar novas moedas é fazer com que os detentores vendam. E devido à convicção dos detentores de Bitcoin que muitas vezes mantêm por anos a fio, a única solução para fazê-los vender é oferecer preços mais altos.

Força confirmada no mercado cripto

O aumento inicial na pressão de compra pode ser visto no gráfico mensal do Índice de Força Relativa do Bitcoin. Em todos os casos anteriores, o BTCUSD atingiu mais de 70 no RSI no halving ou nos meses seguintes. Apenas em 2024 é que vemos o RSI mensal acima deste nível chave de alta.

Curiosamente, uma leitura acima de 70 sobre o RSI sugere que o Bitcoin está sobrecomprado. No entanto, como a história mostra, o BTCUSD permanece significativamente sobrecomprado por meses durante as fases mais poderosas de cada corrida de touros. Com o BTC acima de 70 no RSI mensal, e incrível demanda e oferta em queda, não há como dizer o que pode acontecer durante o resto do ano

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Subindo mais de 70 no RSI viu um aumento de 40% no preço do Bitcoin em um único mês. Embora este não seja um retorno escasso, usando PrimeXBT Crypto Futures até alavancagem ajustável 200:1, o mesmo retorno de 40% poderia ter proporcionado um retorno de 8.000% sobre o investimento

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