Do ponto de vista da especulação pré-lançamento, o sucesso do Babylon LST não é fácil.

Escrito por: Rui

Primeiro, vamos falar sobre a conclusão, o LST da Babylon é difícil de ser ALPHA, e é difícil replicar o cenário de sucesso do Eigen LST no hype.

Vamos começar por falar sobre por que o Eigen LST é bem-sucedido, na minha opinião, existem várias razões:

1. A própria Eigen tem atraído gradualmente a TVL no ciclo de mercado da Ascensão, e não tem pressa em enviar moeda em termos de ritmo, dando ao LST o terreno para o hype. A recompensa da Eigen na Mineração é a recompensa de participação base ETH + moeda LST + moeda própria da Eigen, bem como vários AVS a esperar. 3-5% da participação ETH é natural, e apoiar LST pode aliviar significativamente as recompensas de rendimento dadas.

2. ETH tem uma sólida infraestrutura DeFi, AAVE torna possível empréstimos circulares, Pendle lança Derivados para satisfazer aqueles que desejam proteção e alavancagem.

3. Embora haja cap no ETH Derivados após 10 de fevereiro, o Native Staking fornece uma janela, na minha opinião, como uma forma de suportar a LRT a virar LST. Correspondentemente, porque esse dinheiro é ETH real, permite que a exchange identifique esses Grandes investidores.

4. O sucesso do Eigen em proteger a segurança da EigenDA e atualizar a narrativa para AVS, substituindo a visão da infraestrutura ETH existente, tornou-se uma parte indispensável do ETH.

Vamos falar sobre por que é difícil replicar o sucesso do Eigen para Babylon.

1. O tempo e o espaço para o Babylon atrair o TVL estão se esgotando, o Babylon não precisa suportar o TVL de mais de 5B+ por mais de meio ano. O ecossistema BTC também não tem uma Taxa de juros de base para aproveitar.

2. O ecossistema BTC não tem infraestrutura Defi, o que significa que tudo precisa ser feito pela LRT, aumentando o risco. Da mesma forma, sem infraestrutura Defi, é difícil alcançar uma escala muito alta de precificação.

3. Babylon não precisa armazenar todo o dinheiro, só precisa de usuários independentes (se quiser apoiar o LST, basta embalar diretamente com o parceiro de cooperação), essa é a razão pela qual cada conta tem apenas 0.02BTC. Uma vez que já está estabelecido o posicionamento de mercado dentro do ecossistema BTC, não é necessário fazer grandes sacrifícios pelo TVL (como o TVL de Merlin 4B não teve um efeito significativo e também cobriu a maioria dos grandes investidores). Além disso, existem muitos TVLs autogerenciados dentro do ecossistema BTC, então receber cegamente traz riscos.

4. A partir da primeira fase, LST assumiu uma grande quantidade de gás, o que é para a absorção em massa e a exibição de força na exchange depois que Babylon for amplamente lançada. Mas e se cada fase subsequente for apenas 0.02BTC por número?

Não estou pessimista em relação à própria Babylon, porque a longo prazo, acho que eles trarão algo diferente para o ecossistema BTC, mas do ponto de vista da especulação pré-listagem, o sucesso do Babylon LST não será fácil.