A economia da Alemanha está escorregando por um precipício íngreme, e a reeleição de Donald Trump pode ser o empurrão final sobre a borda.

Veja, com Trump de volta à Casa Branca, a Europa's [former]A potência econômica está sob fogo, enfrentando o que alguns economistas chamam de seu 'momento mais difícil'. A Alemanha mal se segurava antes disso - com um aumento do PIB de apenas 0,2% no terceiro trimestre após uma contração de 0,3% no segundo. Agora, com novas restrições comerciais dos EUA em vista, a economia já sobrecarregada da Alemanha está olhando para o abismo.

Moritz Schularick, presidente do Instituto Kiel para a Economia Mundial, acredita que a economia da Alemanha está enfrentando "enormes desafios comerciais e de segurança externos para os quais não estamos preparados." O retorno de Trump significa problemas, grandes problemas, para o "homem doente da Europa."

Tarifas ameaçam as principais indústrias de exportação da Alemanha

9,9% de todas as exportações alemãs foram para os EUA em 2023. Isso representa uma grande fatia da sua receita. Mas Trump quer tarifas. Tarifas elevadas. Estamos a falar de 10% a 20% em quase tudo o que os EUA importam, independentemente do país de origem.

O impacto destas potenciais tarifas é devastador. O instituto económico ifo da Alemanha alertou: "Os exportadores alemães devem esperar perdas severas se Trump cumprir a sua ameaça de impor tarifas básicas de 20 por cento sobre as importações dos EUA de todos os parceiros comerciais."

O instituto estimou que o prejuízo poderia atingir 33 bilhões de euros apenas na Alemanha. Uma queda de 15% nas exportações para os EUA não está fora de questão.

Os setores automobilístico e químico da Alemanha, principais pilares de sua base industrial, estão particularmente expostos. A Morningstar DBRS, uma das principais empresas de análise econômica, identificou os setores automobilístico e químico como as indústrias mais vulneráveis. As tarifas de Trump os atingiriam duramente.

Lisandra Flach, diretora do Centro de Economia Internacional IFO, acredita que é hora da Alemanha e da UE acordarem. "A Alemanha e a UE agora devem fortalecer sua posição por meio de medidas próprias", disse ela.

As sugestões dela? Aprofundar a integração do mercado da UE, impor tarifas retaliatórias credíveis aos EUA e preparar-se para uma luta econômica.

Caos político em meio a uma crise econômica

A economia da Alemanha não é o único setor em crise - o governo do país está desmoronando aos pedaços. Horas após a vitória de Trump, o Chanceler Olaf Scholz demitiu seu ministro das Finanças, Christian Lindner, derrubando efetivamente o governo de coalizão. O Partido Democrático Livre (FDP) de Lindner saiu em fúria, transformando uma coalizão já impopular em uma lembrança. A instabilidade política agora se acumula sobre o caos econômico.

As consequências da demissão de Lindner deixaram um vazio de liderança na Alemanha no pior momento possível. O plano de Scholz? Procurar um voto de confiança em 15 de janeiro. Se ele perder, espera-se eleições antecipadas em março, exatamente quando a Alemanha pode estar lidando com as consequências da guerra comercial de Trump, 01928374656574839201.

Scholz não se segurou em sua crítica a Lindner, chamando-o de "egoísta" e "irresponsável" e acusando-o de "se importar apenas com sua própria clientela e a sobrevivência a curto prazo de seu partido."

Lindner não se deixou abater pelo ataque. Ele revidou, dizendo que Scholz "não tem a força para possibilitar um novo começo para nosso país."

A questão principal? O "travão da dívida", um limite constitucional para os empréstimos que Lindner se recusou a vergar.

Scholz queria que fosse levantado para permitir mais dívida, o que ele argumentou que ajudaria a suporte Ucrânia e estabilizaria a economia da Alemanha. Lindner não concordou, afirmando que suspender a trava da dívida violaria seu juramento de posse.

Esta não é uma nova luta. Scholz e Lindner têm estado em desacordo há meses, mas a tensão atingiu o ponto de ebulição à medida que a economia continuava a sua espiral descendente. Num esforço de última hora para encontrar terreno comum, Scholz propôs medidas para limitar as taxas da rede, reduzir os custos energéticos para a indústria e proteger empregos na crítica indústria automóvel da Alemanha.

Lindner rejeitou todos eles. A resposta de Scholz? Uma demissão rápida.

Aumento da pressão das tensões comerciais e desafios internos

Entretanto, o Goldman Sachs reduziu sua previsão de crescimento para a Eurozona em 2025 de um sombrio 1,1% para um lamentável 0,8%, com a Alemanha esperando ser uma das mais afetadas. A agenda política de Trump deve sufocar o crescimento europeu através de três canais principais: tensões comerciais, aumento dos gastos com defesa e impactos nos mercados financeiros.

Os economistas da Goldman preveem um impacto de 0,5% no PIB da área do euro, com a Alemanha perdendo 0,6% e a Itália 0,3%. A maior parte desse impacto deverá atingir entre o primeiro e o quarto trimestre de 2025. As ameaças de tarifas de Trump já estão a abalar os mercados e poderiam aumentar os rendimentos dos títulos à medida que os défices aumentam.

Para piorar as coisas, as previsões de crescimento interno da Alemanha também foram rebaixadas. Pela primeira vez desde o início dos anos 2000, a Alemanha está enfrentando uma potencial recessão de dois anos. E enquanto as tarifas de Trump podem ser a ameaça mais alta, elas não são o único problema em jogo.

Os crescentes custos de defesa da Europa em resposta às mudanças de política de Trump adicionam ainda mais pressão ao orçamento, aumentando a probabilidade de dívida adicional e maiores rendimentos de títulos.

A indústria alemã também está em apuros. Com as exportações em baixa, as indústrias lutam para se manterem à tona. O índice de gerentes de compras (PMI, na sigla em inglês) da Alemanha para outubro mostra a realidade: um ligeiro aumento, mas ainda em território de contração. Dados da S&P Global e do Hamburg Commercial Bank mostram que o setor manufatureiro em dificuldades não está se recuperando rápido o suficiente para combater a crise.