introdução

no mundo das criptomoedas, a prova-de-aposta é um método comum onde os utilizadores podem ganhar rendimento passivo e ajudar a proteger a rede ao apostar os seus ativos criptográficos. para novos utilizadores, a aposta é como um depósito a prazo num banco; você fornece a sua criptomoeda por algum tempo e ganha recompensas de baixo risco.

no entanto, a estaca tem algumas desvantagens. a sua criptomoeda estacada só pode ser levantada após o fim do período de estaca, o que pode ser inconveniente ao gerir os seus fundos. as diferentes redes blockchain também têm requisitos de estaca variáveis. por exemplo, o ethereum 2.0 requer pelo menos 32 eth para se tornar um validador e ganhar recompensas, o que é muito para muitos utilizadores. o período de estaca de quase dois anos desde o final de 2020 também é um dissuasor.

Lido é um protocolo que oferece serviços de estaca líquida. Isso permite que os usuários estaquem suas criptomoedas em redes como Ethereum, Solana, Polkadot, Polygon e Kusama. Ao fazer isso, os usuários recebem tokens derivativos que podem ser negociados, fornecendo liquidez aos ativos estacados e ajudando os nós a reunir fundos dispersos para operar eficientemente. Lido torna a estaca simples e conveniente e é visto como uma solução promissora após a atualização do Ethereum 2.0.

história do lido

lido foi fundada em outubro de 2020 por Konstantin Lomashuk, Vasiliy Shapovalov e Jordan Fish. Konstantin tem um PhD em finanças e fundou a P2P Validator, que fornece serviços de nó validador em várias blockchains de prova de participação. Vasiliy é um engenheiro de software experiente que atuou como CTO da P2P Validator em 2020, responsável por criar um serviço de estaca de terceiros para a futura cadeia de beacons Ethereum, que se tornou a Lido Finance.

Algumas semanas após o lançamento do contrato de estaca da beacon chain do Ethereum 2.0, o Lido entrou em funcionamento na testnet no final de novembro de 2020 e foi oficialmente lançado em dezembro. A postagem inicial do blog do Lido destacou várias barreiras para participar do Ethereum 2.0 staking:

compromisso de estaca indefinido:

1. a atualização eth 2.0 é feita em várias fases, e embora o contrato de estaca esteja implementado, a transição completa para proof-of-stake levará tempo. Isso significa que os tokens apostados podem ficar bloqueados por 2-3 anos, durante os quais os usuários não podem movê-los, negociá-los ou usá-los.

falta de liquidez:

2. O eth apostado não pode ser transferido ou usado em protocolos defi para ganhos até a conclusão da atualização eth 2.0. Os usuários devem escolher entre fazer estaca para recompensas e usar eth em protocolos defi para ganhos.

quantidade mínima de estaca: em meados de 2022, com um eth a valer $1600, 32 eth valem mais de $50,000. mesmo quando o lido foi lançado, a estaca exigia mais de $10,000 em eth para se tornar um validador da cadeia do beacon, tornando difícil para os utilizadores com menos eth participar. Além disso, os utilizadores com mais de 32 eth não podem utilizar a parte fracionária para estacar.

3. O lido tem como objetivo resolver essas questões oferecendo serviços de estaca não custodial, apoiados por provedores de estaca conhecidos. Ao emitir steth (um token derivado de estaca ETH) numa proporção de 1:1, o lido fornece liquidez ao ETH estacado, permitindo que os utilizadores estaquem qualquer quantidade de ETH. Isso aborda preocupações sobre estaca indefinida, baixa eficiência de capital e liquidez fragmentada.

O sucesso do lido é evidente no crescimento do valor total bloqueado (TVL). Em um ano, o ETH apostado através do lido cresceu quase 700 vezes. Isso atraiu investimentos de instituições como alameda research, coinbase ventures, jump capital e paradigm, bem como o apoio de pessoas notáveis como Rune Christensen (fundador da MakerDAO) e Kain Warwick (fundador da Synthetix).

devido ao seu sucesso na ethereum, lido está a expandir os seus serviços de estaca para outras redes. por exemplo, a estaca começou na terra em março de 2021 e na solana em setembro de 2021. até meados de 2022, as redes polygon, kusama e polkadot também suportam a aposta líquida através do lido. no entanto, o evento de desacoplamento do ust no início de maio fez com que o preço da luna caísse a pique, reduzindo significativamente o tvl do lido em mais de 30% e levando ao encerramento do serviço de estaca da terra.

como funciona o lido?

em redes de prova de participação, os utilizadores devem estacar uma certa quantidade de criptomoeda em contratos inteligentes para se tornarem validadores. ajudam a verificar transações e a criar novos blocos, enquanto ganham recompensas. a criptomoeda estacada não pode ser retirada antes do final do período de estaca. A configuração de nós requer conhecimentos profissionais, e se ocorrerem desconexões ou ataques maliciosos, a criptomoeda estacada pode ser penalizada.

lido emite steth, um token erc-20, para fornecer liquidez ao eth apostado. para cada eth apostado através do lido, é emitido um token steth. quando o ethereum 2.0 completa sua atualização e permite o desapostamento e a negociação de eth, os usuários podem resgatar seus steth por uma quantidade equivalente de eth através do contrato inteligente do lido. para cada eth resgatado, um steth é queimado para manter uma proporção de 1:1.

eth apostado através do lido entra num contrato inteligente chamado de pool de estacas, que gere os depósitos, levantamentos, cunhagem e queima de steth, delegando fundos a operadores de nós, distribuindo recompensas e recebendo atualizações de contratos oráculo. Os operadores de nós são provedores de estacas autorizados pela lido dao, garantindo a operação contínua do nó. O contrato da pool de estacas detém a lista de operadores de nós, chaves e lógica de distribuição de recompensas.

origem: 博文

mecanismo oracle

Os contratos inteligentes do oráculo rastreiam dinamicamente o saldo de eth apostado de diferentes validadores. Dependendo do seu estado, o saldo de eth dos validadores pode aumentar com recompensas de bloco ou diminuir com penalidades. O oráculo fornece saldos precisos de steth diariamente com base em todo o eth apostado pelos validadores. Se forem ganhas recompensas, novos tokens de steth são criados, com 90% indo para os detentores de steth, 5% para operadores de nó e 5% para o lido dao para seguro e desenvolvimento do protocolo.

imagem de lido博文

steth mantém seu preço fixo ao eth através de três mecanismos principais:

arbitragem de trader racional:

1. O steth é criado estacando um eth. Quando o preço do steth é menor que o eth, os traders podem vender eth para comprar steth, obtendo mais eth após a atualização do Ethereum.

recompensas de mineração de liquidez:

2. Em exchanges descentralizadas como a Curve e a 1Inch, os usuários podem adicionar liquidez à aposta líquida steth/eth para ganhar recompensas.

demanda orgânica:

3. Protocolos de empréstimo líderes como makerdao e aave suportam empréstimos com steth como garantia. Como steth é um ativo que rende juros, é adequado como garantia.

Assim, o steth emitido pela Lido é um derivado financeiro do eth apostado. Embora o steth não possa ser usado para pagar taxas de transação do Ethereum, ele supera vários desafios de aposta na beacon chain: sem limite mínimo de 32 eth, sem necessidade de conhecimento e equipamento profissional, e uso flexível de fundos apostados em protocolos defi. Portanto, a Lido chama isso de “asta líquida”.

sobre o token ldo

lido finance é um protocolo de estaca de liquidez descentralizada que visa governança e operação da comunidade desde o início. O token LDO é o token de governança para a Lido DAO, permitindo que os detentores de tokens votem em decisões que impactam o protocolo Lido. Isso garante que todos tenham uma voz, promovendo a descentralização e criando uma plataforma de estaca de liquidez sem confiança.

após o seu lançamento em dezembro de 2020, o lido dao criou 1 bilhão de tokens ldo. a distribuição inicial é:

• Tesouraria do Lido DAO: 36,32%
• investidores: 22.18%
• Equipe de desenvolvimento fundadora: 20%
• fundadores e futuros funcionários: 15%
• validadores e signatários de chaves de saque: 6,5%

além do tesouro da dao, todos os tokens ldo têm um período de bloqueio de um ano, sendo depois libertados gradualmente ao longo do próximo ano.

desde 2021, o ldo viu duas rodadas de investimentos institucionais. Em maio de 2021, foram arrecadados $73 milhões de várias instituições.liderado por paradigma, e em março de 2022, $70 milhões foram investidos pela a16z, o que também ajudou a a16z a estacar parte de sua eth na cadeia beacon. Novos investimentos foram feitos pelo tesouro do lido dao, comprando ldo com 21.000 eth, aprovados pela comunidade do lido dao. Assim como a distribuição inicial, os novos tokens ldo têm um bloqueio de um ano e liberação gradual ao longo de um ano.

qualquer pessoa que detenha ldo faz parte da comunidade lido dao, gerindo as definições do protocolo, adicionando ou removendo operadores de nós, utilizando a lista do oráculo e votando em atualizações. qualquer membro pode propor alterações, com poder de voto baseado na quantidade de ldo detida. as propostas precisam de mais de 50% de aprovação e devem ultrapassar 5% do total do fornecimento de ldo para serem aprovadas. lido usa Aragonpara votação on-chain, com mais de 100 propostas votadas até 2022, mostrando uma governança comunitária ativa com quase novas propostas e discussões semanais.

características do lido

lido resolve muitos problemas com ethereum 2.0 beacon chain staking e tornou-se um pioneiro em aposta líquida, fornecendo um modelo para outras blockchains de prova de participação. as principais características incluem:

1. os utilizadores podem ganhar recompensas de estaca sem bloquear completamente os seus fundos.
2. os utilizadores podem apostar com menos de 32 eth, oferecendo flexibilidade e permitindo que mais pessoas participem e ganhem recompensas.
3. os provedores de serviços de estaca profissional gerenciam os tokens de estaca, para que os usuários não precisem de conhecimentos técnicos ou equipamentos, reduzindo o risco de perder tokens apostados devido a falhas de nó ou ataques.
4. Derivativos de token de certificado de staking como Steth, podem ser usados em outros aplicativos e protocolos, como ser garantia de empréstimos ou usados em mineração de liquidez e outros projetos DEFI para ganhar recompensas.
5. fornece uma alternativa às apostas individuais, apostas de câmbio ou outras opções de aposta semi-custodial.
6. agrega liquidez de mercado, incentivando os usuários a participarem de estacas e vários serviços financeiros descentralizados, mantendo assim a segurança da rede blockchain e revitalizando o fluxo de capital na cadeia.
7. a governança da dao garante a operação estável do ecossistema do protocolo de aposta líquida, evitando riscos de terceiros e pontos únicos de falha.

em comparação com o staking individual on-chain e o staking custodial em exchanges centralizadas, o lido oferece várias vantagens:

os utilizadores que fazem estaca em eth através do lido recebem steth, um token erc-20 aceite como garantia em protocolos de empréstimo descentralizados como o makerdao e aave. esta prática, chamada de 'estaca recursiva', pode aumentar os rendimentos da estaca.

por exemplo, um usuário apostando 10 eth com lido recebe 10 steth, que pode ser usado como garantia para emprestar 5 eth (dependendo da proporção de garantia do protocolo). se os 5 eth emprestados forem apostados novamente com lido, o usuário recebe mais 5 steth e pode decidir se usa esses 5 steth como garantia para obter mais eth. desde que o rendimento anual do steth seja maior do que a taxa de empréstimo, os usuários podem usar a aposta recursiva para ganhar recompensas mais altas com menos eth, pagando juros mínimos de empréstimo.

O maior risco nos empréstimos de estaca é se o preço do colateral cair, os usuários podem ser forçados a vender seu colateral para pagar o empréstimo. Desde que cada steth seja garantido para ser resgatável por 1 eth após a atualização ethereum 2.0, quando o preço do steth cai abaixo do eth, surgem oportunidades de arbitragem para restaurar o preço do steth, mantendo uma taxa de câmbio estável com o eth. Operacionalmente, os usuários que tomam emprestado eth podem manter seu steth e esperar até que a atualização ethereum esteja concluída para pagar o empréstimo. Os usuários podem usar a estratégia de estaca recursiva para aumentar o rendimento de estaca do protocolo Lido em até 50%.

controvérsias do lido

Lido tem sido bem sucedido desde a sua criação. Dados on-chain mostram que o número de endereços exclusivos usando o protocolo e o valor total bloqueado (TVL) tem atingido continuamente novos máximos. No entanto, como todas as aplicações de finanças descentralizadas, a participação líquida da Lido não está isenta de riscos.

Em primeiro lugar, é importante entender que eles são coisas diferentes, independentemente de como é estável a fixação do preço entre os derivados de token de certificado de estaca (como steth) e os ativos de estaca subjacentes (como eth). Steth é um token ERC-20, enquanto eth é um ativo nativo na blockchain do Ethereum. Eles têm usos e funções diferentes, e os usuários não podem usar steth para pagar taxas de transação de rede. As pessoas mantêm steth principalmente porque acreditam que ele pode ser trocado por eth com o mesmo valor. Se essa confiança for quebrada, steth perderá seu valor.

No início de junho de 2022, steth enfrentou uma crise de desacoplamento do eth. Devido à revelação de que a plataforma de empréstimo de criptomoedas celsius network perdeu 35.000 eth devido à perda de chaves, e como a celsius havia apostado 44% do eth recebido dos usuários no protocolo lido para steth, os usuários iniciaram uma corrida para saques temendo que não pudessem retirar seus fundos. Além disso, uma baleia de criptomoedas vendeu uma grande quantidade de 19.998 steth na curve, fazendo com que a taxa de câmbio steth/eth caísse quase 10%, aumentando ainda mais o pânico no mercado.

Embora a taxa de câmbio steth/eth tenha se recuperado para 0,97, isso não significa que o steth esteja livre de outros riscos de desacoplamento. Durante uma auditoria de segurança em outubro de 2021, foi descoberta uma vulnerabilidade no código do protocolo Lido, representando um risco de perda de 20.000 eth. Em março de 2022, houve um erro na interface gráfica do usuário da web. Com as atualizações do Ethereum 2.0, é certo que o protocolo Lido precisará atualizar seu código de contrato inteligente existente. Não importa quão habilidosa seja a equipe de desenvolvimento ou quantas auditorias passe, não há garantia de 100% contra outros erros. O steth deve proteger seu eth apostado para manter o valor de seu token.

Outra questão do protocolo LIDO é a sua governação. Lido Dao pode ser considerado uma organização descentralizada altamente centralizada. Isso é evidente na distribuição de tokens LDO, onde os fundadores, a equipe de desenvolvimento e os investidores institucionais monopolizam mais da metade do fornecimento de tokens LDO. Os titulares de LDO podem votar em quais operadores de nó trabalham com o protocolo LIDO. Dada a grande quantidade de ETH apostada através do protocolo Lido na cadeia beacon, se o Lido Finance continuar a crescer no seu ritmo atual, o protocolo Lido pode se tornar uma camada governante para o Ethereum.

Atualmente, o LIDO Staked ETH representa cerca de 30% do total de ETH apostado na cadeia Beacon. Embora este valor não tenha atingido o limiar de ataque de 51%, a procura de staking líquida continua a crescer. Uma vez que o Ethereum transita para o consenso de prova de participação, os operadores de nós sob o protocolo LIDO podem ameaçar a segurança e a confiabilidade do Ethereum 2.0.

Para evitar que o protocolo Lido e os detentores de tokens LDO monopolizem efetivamente o Ethereum atualizado, um modelo de governança de dois tokens, LDO e StETH, foi proposto. No novo modelo de governança, os detentores de LDO ainda podem propor e votar como antes, mas StETH terá poder de veto sobre propostas específicas do Lido. Isso significa que os detentores de StETH podem vetar propostas que considerem prejudiciais à rede Ethereum, fornecendo um contrapeso à governança do LDO. No entanto, isso cria outra dinâmica de poder, porque os tokens ETH não têm direitos de governança sobre o Ethereum, mas StETH pode influenciar o Ethereum por meio dos operadores de nós do Lido. Isso poderia levar a mais usuários apoiando o protocolo Lido e o StETH, levantando preocupações de centralização.

últimas atualizações do lido

1. a aliança lido

Lido Dao tem trabalhado ativamente para promover a descentralização e a segurança do ecossistema de staking Ethereum. A comunidade Lido votou para criar um grupo de trabalho especial chamado Contributor Alliance, que visa avaliar e orientar potenciais novos membros através do processo de governança, promovendo o desenvolvimento de produtos que se encaixam no ecossistema STETH. Esta aliança se concentra em apoiar projetos que se alinham com os valores e a missão da Lido Dao, especialmente aqueles comprometidos com contratos inteligentes e segurança de produtos e a descentralização da validação do Ethereum. Com a potencial inclusão de outros projetos DEFI como o AAVE, a Lido Alliance visa expandir sua influência e melhorar o desenvolvimento da infraestrutura do ecossistema Ethereum.

2. projeto simbiótico financiado pela empresa de criptomoedas paradigm

lido também está explorando novas oportunidades para inovação e expansão. Recentemente, lido recebeu financiamento da empresa de capital de risco em criptomoedas Paradigm para desenvolver um projeto chamado 'symbiotic'. Este projeto tem como objetivo melhorar a utilização de capital e o potencial de rendimento ao re-apostar os ativos apostados pelos usuários.

symbiotic usará a tecnologia de aposta líquida da lido, permitindo que os usuários reutilizem seus sttokens em outras atividades de aposta ou empréstimo enquanto ainda apostam. symbiotic espera criar um mecanismo de rendimento em várias camadas por meio desse método, permitindo que os usuários obtenham retornos mais altos sem aumentar o risco. O financiamento da paradigm significa o reconhecimento e o apoio ao potencial inovador do projeto symbiotic.

3.comparação de fornecedores de aposta líquida de ethereum

No ecossistema Ethereum, a staking líquida tornou-se altamente competitiva. Além do LIDO, muitos outros protocolos estão explorando e se desenvolvendo neste campo, incluindo Rocket Pool, ANKR e Stakewise. Aqui está uma comparação de alguns dos principais protocolos de staking de líquidos:

• lido: como o maior provedor de aposta líquida do mercado, o lido suporta a aposta de vários ativos e fornece liquidez através do steth. o lido possui uma base de usuários ampla e extensa, com alta liquidez, o que o torna muito popular no ecossistema defi.
• Rocket Pool: Um pool de staking Ethereum descentralizado que permite aos usuários participar com quantidades menores de stake e usando tokens RPL como garantia de stake. O Rocket Pool enfatiza a descentralização, permitindo que qualquer pessoa execute um nó e participe da manutenção da rede.
• ankr: fornece soluções de aposta líquida multi-chain, suportando usuários que apostam em diferentes blockchains e alcançando liquidez por meio de tokens como aeth. O suporte multi-chain da ankr a coloca em uma posição única dentro do ecossistema cross-chain.
• stakewise: usa um modelo de duplo-token para maximizar as recompensas de estaca através dos tokens seth2 e reth2. Seu mecanismo de distribuição de recompensas único atrai muitos usuários que buscam opções flexíveis de estaca para ganhar recompensas.

a partir dessas comparações, podemos ver que cada protocolo de aposta líquida tem suas vantagens e características únicas. lido continua a manter uma influência significativa neste campo, com sua posição líder de mercado e amplo suporte.

conclusão

o protocolo lido alcançou um sucesso significativo em pouco mais de um ano desde a sua criação. ao fornecer serviços de aposta líquida, os usuários podem delegar qualquer quantidade de criptomoeda a operadores de nós que trabalham com o lido para ajudar na verificação de transações e ganhar recompensas de aposta para a rede blockchain. os usuários recebem certificados dos ativos apostados, que podem ser livremente trocados por outros tokens no mercado, não restritos pelo período de aposta e limitações de fundos de diferentes protocolos de blockchain.

lido resolve problemas de liquidez no staking e melhora a eficiência de capital

De certa forma, o protocolo Lido é um excelente exemplo de um modelo de economia compartilhada. A maioria das pessoas enfrenta vários desafios técnicos, financeiros e de tempo ao estacar, enquanto os operadores de nó podem atender a essas necessidades. Por meio de recompensas compartilhadas de estaca, é criada uma situação ganha-ganha, beneficiando a rede blockchain ao melhorar a eficiência da rotatividade de capital e aumentar a participação, aumentando assim a segurança e a descentralização da rede blockchain.

O sucesso do Lido levanta preocupações de monopólio, surgem concorrentes

No entanto, o sucesso do Lido também pode levar a gargalos de desenvolvimento. A proporção de ETH apostada através do LIDO representa agora mais de 30% do total de apostas na cadeia Beacon. Embora o Lido Dao tenha mecanismos para evitar conluio e monopolização entre nós, a conveniência da staking líquida pode levar a maioria dos usuários a abandonar os métodos de staking que exigem períodos de bloqueio. Embora a Lido detenha atualmente uma posição dominante no sector das participações líquidas, estão a surgir outros concorrentes, como a Rocket Pool e a PStake Finance. Se a quota de mercado da Lido crescer, a Lido Dao poderá indiretamente tornar-se o órgão regulador de muitas redes blockchain.

derivativos de estaca enfrentam riscos de desacoplamento, desafios regulatórios

Além disso, os derivativos de token de staking de liquidez ainda carregam o risco de separação de preços. Se os hackers encontrarem vulnerabilidades no código do contrato inteligente, os tokens apostados podem ser roubados, tornando os derivados do token inúteis. Além disso, a utilização de garantias circulares e de levantamentos avultados em acordos de empréstimo pode desencadear reações em cadeia, conduzindo a quedas de preços. Recentemente, as políticas dos reguladores em todo o mundo tornaram-se outra preocupação. Esses derivados de token que oferecem retornos podem ser classificados como "valores mobiliários" e estar sujeitos a regulamentação. Para se preparar para essa próxima onda regulatória, a Lido restringiu usuários de determinados países/regiões, principalmente aqueles sancionados pelos Estados Unidos e seus aliados. Esta restrição levanta dúvidas sobre as alegações da Lido de ser "descentralizada", "sem confiança" e "sem permissão".

desenvolvimento diversificado da Lido, comprometido em fornecer soluções de liquidez de estaca para vários ativos digitais

apesar dessas controvérsias e problemas, lido continua sendo uma inovação significativa, trazendo inúmeros benefícios para o desenvolvimento de blockchain através da estaca líquida. Ele contribuiu significativamente para o crescimento dos números de estacas ETH na atualização do Ethereum 2.0. O lido está gradualmente expandindo seu foco do Ethereum para outras redes de blockchain como Solana, Polkadot, Polygon e Kusama. A comunidade do Lido DAO é muito ativa, planejando recentemente oferecer serviços de estaca líquida para os protocolos Near, Avalanche e Cosmos. Muitas instituições de investimento conhecidas estão otimistas e compraram tokens LDO. O desenvolvimento e o desempenho futuro do protocolo Lido valem a pena acompanhar.