طبقة 1s، طبقة 2s، طبقة 3s، أيا كانت، الأمل الأساسي هو أن تتراكم القيمة في هذه البروتوكولات بما يكفي لتحفيز الكيانات التي تؤمنها. عادةً ما تستمد هذه الكيانات الإيرادات من خلال ثلاثة مجاري موازية: رسوم التحويل، القيمة القابلة للاستخراج من قبل المُعدّن (MEV)، وإصدار العملة.

يمكن تقسيم رسوم المعاملات إلى رسوم أساسية ورسوم أولوية. يتم دفع الرسوم الأساسية لضمان تضمين المعاملات في السلسلة الأساسية. من ناحية أخرى ، يتم دفع رسوم الأولوية إما لضمان الإدراج عندما يتجاوز الطلب على مساحة الكتلة السعة أو لضمان الطلب المحدد ضمن مجموعة مقترحة من المعاملات. هذا الأخير أمر بالغ الأهمية للمعاملات الحساسة للوقت ، مثل المراجحة أو مبيعات NFT التي تتم على أساس من يأتي أولا يخدم أولا.

القيمة المتراكمة من خلال الرسوم الأساسية لكل معاملة عادة ما تكون لها سقف مرتبط بتكلفة تشغيل البروتوكول الأساسية. بافتراض القدرة المتاحة، يتم تحفيز المحققون لتضمين المعاملات في الرأس المقترح للسلسلة القانونية طالما أن القيمة الإجمالية المتراكمة تتجاوز تكلفة تشكيل تلك الكتلة.

وتستحق رسوم الأولوية خلال فترات الازدحام - سواء كانت محلية أو عالمية - أو من خلال معاملات حساسة زمنيا. مع نمو سعة البروتوكول الإجمالية واقترابها من اللانهاية (بافتراض أن الطلب لا يتدرج خطيا مع السعة) ، فإن احتمال الازدحام العالمي يقترب من الصفر. في حين أن الازدحام المحلي لا يزال ممكنا في البروتوكولات التي تدير مزادات الأولوية المحلية ، فإن الاحتمال يتضاءل مع زيادة السعة إلى أجل غير مسمى. من المرجح أن تستمر المعاملات الحساسة للوقت بغض النظر عن بنية البروتوكول ؛ ومع ذلك ، من المتوقع أن يتدرج عددهم بشكل فرعي مع العدد الإجمالي للمعاملات ، مما يؤدي إلى انخفاض مستمر في نسبة المعاملات الحساسة للوقت.

لذلك، تواجه البروتوكولات قرارا استراتيجيا:

• تقييد القدرة لتعظيم تراكم القيمة لكل معاملة من خلال رسوم الأولوية، أو
• تعزيز القدرة على تعزيز تراكم القيمة من خلال زيادة حجم المعاملات التي تدفع رسوم الأساس والتي تتطلب وقتًا.

هذا يقدم معضلة كلاسيكية "الجودة مقابل الكمية".

ماذا عن MEV وإصدار العملات؟

تراكم جزئي كبير من عائد البروتوكول من خلال MEV. يختلف الامتداد اعتمادًا على البروتوكول واستخدامه. على سبيل المثال، كنسبة من إجمالي عائد البروتوكول، تراكم سولانا قيمة أكبر من خلال MEV من إثيريوم. أنواع MEV الشائعة تشمل العدوانات الخلفية (مثل تبادل مركزي - تبادل غير مركزي أو تبادل غير مركزي - تبادل غير مركزي للتحكيم)، العدوانات الأمامية، حزم العدوانات الأمامية - الخلفية (المعروفة في كثير من الأحيان باسم "هجمات السندويتش")، والتصفيات.

بعض أشكال MEV طيبة أو حتى مفيدة لكفاءة رأس المال للتطبيقات على البروتوكول، بينما يمكن اعتبار البعض الآخر ضارة. بينما يمكن للمحققين الأمثل قيمة التراكم من خلال MEV بشكل مستقل، فإنهم عادة ما يتعاونون مع كيانات متخصصة. يتم تحفيز هذه الكيانات لمشاركة جزء من MEV المتراكم مع المحققين لضمان أن يتم تكريم المعاملات الزمنية الحساسة لتوليد MEV.

الأموال على الطاولة

يتميز النقاش السابق بعدم وجود التطبيقات المسؤولة عن توليد الرسوم ذات الأولوية و MEV. هل هذه التطبيقات مستعدة لترك مبالغ كبيرة من المال على الطاولة؟ هنا يأتي دور الشبكات التطبيقية وتسلسل التطبيقات الخاصة (ASS). كلا النهجين يهدفان إلى تداخل الحد الأقصى للرسوم ذات الأولوية و MEV بينما يتم تحويل الرسوم الأساسية إلى البروتوكول الأساسي.

في سلسلة التطبيقات، يتم تحقيق ذلك من خلال الفصل الفعلي لحالة التطبيق. ومع ذلك، بالنسبة لبعض التطبيقات، فإن التكامل في الوقت الحقيقي أو في الوقت القريب من الوقت الحقيقي أمر ضروري - وهي ميزة لا يتيحها سلسلة التطبيقات. وهنا حيث يصبح تكديس الأصول المشفرة ذو صلة بشكل خاص.

تراكم القيمة من خلال إصدار العملة

لمعالجة نقاش مستمر: الانبعاثات الرمزية هي تكلفة مفروضة على البروتوكول. يتحمل حاملو الرمز المميز غير المربوطين هذه التكلفة من خلال تخفيف حصة ملكيتهم في إجمالي العرض. وبالتالي، يجب أن توازن البروتوكولات بين تقليل "الضريبة" إلى الحد الأدنى من غير المخزنين وتعظيم الإيرادات للمشاركين بتوافق الآراء. بمعنى آخر ، كيف يمكن تقليل معدل الانبعاثات مع الحفاظ على أمان البروتوكول الأمثل؟

قامت إثريوم وسولانا بتنفيذ حلول مماثلة تنطوي على حرق رسوم جزئية. بعد EIP-1559 ، يقوم إثريوم بحرق رسوم الأساس لكل عملية. تحرق سولانا نصف كل من رسوم الأساس ورسوم الأولوية لكل عملية. يهدف حرق ETH و SOL إلى تعويض جزئي أو كامل لجداول الإصدار لرموزهما المعنية.

ولكن هل الهدف هو تقليل تضخم إمدادات رمز العملة أم تعظيم ندرة الرمز الأساسي؟ إذا كان الأول، يجب على البروتوكول ضمان تراكم قيمة كافية من خلال آليات "الحرق". إذا كان الأخير، يجب أن يهدف البروتوكول إلى تعظيم القيمة من خلال هذه الآليات. وبالتالي، سيكون من غير المنطقي بالنسبة لمثل هذا البروتوكول أن يهدف إلى تعظيم السعة المتاحة وعزل الازدحام. بالإضافة إلى ذلك، سيسعى البروتوكول إلى منع تسرب القيمة من خلال تطبيقات تفرعية في شبكة التطبيقات أو استخدام تسلسل خاص بالتطبيقات. وبالنظر إلى أن زيادة القدرة وشبكات التطبيقات التفرعية/ASS لا مفر منهما، يجب على البروتوكول أن يهدف في الأفضل إلى تقليل التضخم.

الوفاة غير المناسبة للبروتوكولات السمينة

في النهاية ، تتقارب نهاية اللعبة لمعظم البروتوكولات. على الرغم من اختلاف النهج الحالية ، فإن عدم مواءمة الحوافز بين البروتوكولات والتطبيقات المبنية فوقها سيحول تراكم القيمة نحو التطبيقات نفسها. استجابة لذلك ، ستحاول البروتوكولات الأساسية تجميع القيمة من خلال حجم المعاملات الهائل بدلا من القيمة المتوقعة للمعاملات الفردية.

تنصل:

1. تمت إعادة طبع هذه المقالة من [توغرول محرموف]. جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى المؤلف الأصلي [توغرول محرموف]. إذا كان هناك اعتراضات على هذا النقل، يرجى الاتصال بـتعلّم في Gateالفريق، وسيتم التعامل معه بسرعة.
2. تنويه المسؤولية: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك الخاصة بالكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة المقالات إلى لغات أخرى من قبل فريق Gate Learn. ما لم يُذكر غير ذلك، يُحظر نسخ أو توزيع أو ارتكاب السرقة الأدبية للمقالات المترجمة.

1. تمت إعادة طبع هذه المقالة من [توغرول محرموف], جميع حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى الكاتب الأصلي [Toghrul Maharramov]. إذا كانت هناك اعتراضات على هذا النشر المستنسخ، يرجى التواصل معتعلم Gateفريق (بوابة التعلم)، وسيتولون بالأمر على الفور.
2. إخلاء المسؤولية عن المسؤولية: الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط تلك التي تعود إلى الكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تُجري فرق Gate Learn ترجمة المقال إلى لغات أخرى. ما لم يُذكر، يُحظر نسخ أو توزيع أو سرقة المقالات المترجمة.