2022'de, Dan Elitzer hakkında yazdı.Unichain'ın kaçınılmaz olduğu, mevcut Uniswap sistemindeki verimsizliklerden ve değer sızıntısından kaynaklanacağını iddia ederek. Şu anda Uniswap tüccarlarının üç maliyetle karşılaştığını belirtti: likidite sağlayıcılara ödenen takas ücretleri, Ethereum doğrulayıcılarına ödenen işlem ücretleri ve MEV maliyetleri.

Bu tahmin artık gerçeklik haline geldi. Kripto dünyasında en çok kullanılan DEX protokolü olan Uniswap, kendi Layer 2'si olan Unichain'i duyurdu. Bu OP Stack tabanlı rollup, DeFi ekosistemindeki temel zorlukları ele almak üzere tasarlanmış olup, DeFi için işlem yürütme ortamlarını geliştirmeye, kullanıcı deneyimini artırmaya ve likidite parçalanmasını çözmeye odaklanmaktadır.

1. Arka Plan - Unichain'in Arkasındaki Mantık

1.1 Dan Elitzer’in Tahmini

Kaynak: X (@delitzer)

Dan'ın araştırması, Ethereum doğrulayıcılarına ve piyasa yapıcılarına ödenen işlem ücretlerinin ve MEV maliyetlerinin, likidite sağlayıcıları tarafından kazanılan takas ücretlerini aştığını ortaya çıkardı. Bu, Uniswap dışındaki kuruluşların, değer yakalama açısından üstün bir konumda olduğunu ima eder, bu da Uniswap kullanıcıları, likidite sağlayıcıları veya $UNI jeton sahiplerine gitmesi gereken değerin dışarıdan çıkarıldığı anlamına gelir.

Unichain'ın gerekliliği için argümanını özetlerken: Unichain, işlem ücretleri ve MEV maliyetleri nedeniyle değer yakalama verimliliğini azaltmaya ve $UNI sahipleri için değeri artırmaya yardımcı olabilir. Kendi zincirini işletmek, özellikle küçük işlemler için fayda sağlayarak Uniswap'ın işlem ücretlerini önemli ölçüde düşürmesine olanak tanır. Ayrıca, eşik şifreleme veya toplu takas gibi çözümler, işlemciler için MEV maliyetlerini en aza indirebilir.

Unichain'in en önemli avantajı, Uniswap katılımcıları arasında daha iyi teşvik uyumu olacaktır. Şu anda, $UNI token sahipleri, esas olarak takas ücretlerini ayarlamak gibi yönetişim kararlarıyla sınırlı olmak üzere sınırlı değer yakalama seçeneklerine sahiptir. Özel bir zincir, $UNI sahiplerinin işlem ücretlerinden ve içselleştirilmiş MEV'den yararlanmasını sağlayarak tokenin değer teklifini güçlendirecektir. Bu yaklaşım yalnızca $UNI sahiplerini ödüllendirmekle kalmaz, aynı zamanda kullanıcılar için daha verimli bir ticaret platformu oluşturarak Uniswap'ın lider DEX olarak konumunu potansiyel olarak sağlamlaştırabilir.

1.2 Unichain - Daha Fazla Değer Yakalayın ve Birleştirin

Kaynak: Uniswap, Flashbots ve OP-Stack: Unichain'in Arkasındaki Üçlü — 100y

Unichain, OP Stack ile bir Süper Zincir olarak inşa edilmiştir. L2 blok zincirleri üzerinde verimliliği, kullanıcı deneyimini ve likidite yönetimini geliştirmek için iki yenilik getiriyor.

İlk önemli özellik, Flashbots ile işbirliği içinde geliştirilen Doğrulanabilir Blok Oluşturma'dır. Bu, her bloğu dört alt bloğa bölerek 200-250 ms'lik etkili blok süreleri sağlayan Flashblocks adlı bir mekanizmayı içerir. Bu sistem, Unichain'in daha hızlı durum güncellemeleri elde etmesini sağlar. Ek olarak, Unichain, sıralayıcıları ve blok oluşturucuları ayırmak için bir Güvenilir Yürütme Ortamı (TEE) kullanır ve MEV fırsatlarını vergilendirmek için Öncelikli Sıralama uygulayarak uygulamaların MEV'i doğrudan çıkarmasına ve içselleştirmesine olanak tanır.

İkinci büyük özellik, Unichain Doğrulama Ağı (UVN)'dır, bağımsız olarak blok zinciri durumunu doğrulayan düğüm operatörlerinin merkezsiz bir ağı. UVN, Unichain'in hızlı nihai durumu sağlamasına ve ekonomik güvenlik aracılığıyla zincirler arası işlemleri sonlandırmasına izin verir. Unichain'de yeni bir blok oluşturulduğunda, doğrulayıcıların kanonik zincire tanıklık etmeleri gerekir, bu da tek bir sıralayıcı ile ilişkili güvenlik risklerini azaltır. Bir doğrulayıcı olarak katılmak için, bir kişinin $UNI bahis koyması gerekir ve bahis ağırlığına göre aktif düğüm kümesinin bir parçası olarak seçilirse, doğrulamaları gerçekleştirir ve buna göre ödüller alır. Bu işletme modeli, $UNI sahiplerinin bahislerini doğrulayıcı düğümlere devretmelerine ve dağıtılmış ödüller almasına izin verir.

2. Takeaway - UniChain tarafından önerilen DeFi'nin yönü

DeFi artık tek bir uygulama olarak kalmıyor, giderek daha karmaşık bir gelişim yolunu seçiyor. DeFi uygulamaları ürettikleri değeri içselleştiriyor, kendi uygulama zincirlerini veya L2'leri işletiyor ve cüzdan hizmetleri geliştiriyor. Uygulama Özel Sıralama (ASS), uygulamaların doğrudan MEV çıkarmasına izin veren bir sistemdir ve dikkat çekmektedir. Bu trendler arasında Unichain'in piyasaya sürülmesi, yeterli kullanıcı ve ölçekle kendi altyapısını güvence altına alan DeFi'nin geleceğini açıkça ortaya koyuyor.

2.1 DeFi Fatter Oluyor

DeFi, a value that would otherwise be extracted externally, is choosing to become more complex in its development process to internalize, improve user experience, or provide self-contained money legos through the interoperability of its own financial products.

Bu eğilim, L2 veya L3 yürütme yöntemlerini benimsemeyen ve işlemleri sıralama sürecinde MEV çıkarma riskini önlemek için ASS tasarımlarını tercih eden uygulamalarda ortaya çıkar. Örneğin, işlemlerin sırasını dış oracle verilerine bağlı olarak kontrol etmek, uygulamaların MEV'yi (Oracle Çıkarılabilir Değer, OEV) doğrudan yakalamasına veya çözücü ağlar kullanarak niyet tabanlı toplu açık artırmalar aracılığıyla MEV'e maruz kalınmasını önlemesine olanak tanır. Alternatif olarak, kullanıcı deneyimlerini geliştirmek ve değerin harici üçüncü taraf altyapısına sızmasını önlemek için yardımcı altyapılar geliştirerek, uygulama için optimize edilmiş cüzdan altyapısı veya mobil arayüzler gibi altyapıları sağlama yöntemlerine başvuruyorlar.

2.1.1 ASS: CoW AMM

CoW AMM işlemleri tek bir zincir dışı Batch ve açık artırma arbitraj bölümlerinde bir araya getirerek LP'leri MEV'den korur. CoW AMM'de çözücüler, bir arbitraj fırsatı olduğunda CoW AMM havuzunu yeniden dengeleme hakkı için rekabet eder. Likidite Sağlayıcılar için en uygun işlem koşullarını sağlayan ve likidite havuzunda en fazla karı (Fazla) bırakan çözücü, havuzu yeniden dengeleme hakkı kazanır. Bu toplu açık artırma sayesinde CoW AMM, arbitraj botlarının likidite havuzundaki fiyat tutarsızlıklarını yeniden dengelerken elde edeceği MEV değerini yakalayabilir ve LVR (Loss Versus Rebalancing) LP'lerden risk.

2.1.2 Mobil / Cüzdan: Jupiter / Uniswap Cüzdanı

İnsanların şu anda kullandığı cihazların pazar payına baktığımızda, mobil %63'ü ve masaüstü %37'si, mobil cihaz ortamlarında önemli bir artış göstererek. Bu nedenle, kripto uygulama geliştirme sürecinde mobil ortamların oluşturulması daha önemli hale gelmiştir.

Son zamanlarda, Jupiter dauygulamasının mobil versiyonunu başlattıbir mobil ortamda takaslar, kaydırma işlemleri, öncelik ücret ayarlama ve giriş rampası işlevlerini yönetebilen bir platform. Bu, kullanıcıların artırılmış bir DeFi deneyimi elde etmek için Jupiter yönlendirmesini kullanarak ücretsiz olarak en uygun fiyatlarla işlem yapmalarını sağlar.

Ayrıca, Uniswap kendi geliştiriyor ve dağıtıyor.cüzdan hizmetibir süredir. Böylelikle kullanıcılar cüzdan üzerinden Uniswap'in likidite havuzlarından yönlendirilmiş işlem fiyatlarıyla kolaylıkla takas yapabilirler ve Uniswap Labs, cüzdan üzerinden yapılan takaslar için ön uç ücretleri alırsürdürülebilir nakit akışı oluşturmak.

Bu şekilde, DeFi yalnızca DEX, para piyasası veya opsiyon DeFi kontratlarını uygulamakla kalmaz, aynı zamanda ASS'yi tanıtarak veya içeride ek altyapı geliştirerek giderek karmaşık DeFi uygular. Böylelikle uygulamalar, katılımcılara yeniden dağıtım için maksimum değeri içselleştirerek veya gelişmiş uygulama deneyimleri sağlayarak avantajlar yaratır. Bununla birlikte, Unichain, tek bir uygulamanın ötesinde daha büyük bir vizyon için kendi L2'sini seçerken, DeFi'nin tek bir uygulamanın ötesinde daha büyük potansiyel yaratması için L2'ye genişlemesi önemli bir seçenektir.

2.2 Dapp'tan L2'ye

Unichain'ın piyasaya sürülmesiyle, uygulamaların L2'ye genişlemesine dair yol haritası daha net hale gelmiş gibi görünüyor. Birçok uygulama, altyapıyı ve kullanıcı deneyimini geliştirmenin bir yolu olarak L2'ye genişlemeyi tercih ediyor ve bu genişleme, stabilcoin'ler veya likidite stake gibi tek bir DeFi ürününden başlayarak ve vizyonlarını genişleterek gerçekleşiyor. Bu L2 geçişi, uygulamaların iki temel açıdan önemli değer yaratmasına izin veriyor:

İlk olarak, L2 altyapısına dayalı benzersiz mekanizmalar aracılığıyla çeşitli değerler yaratabilir. Örneğin, blok talebine dayalı blok alanı satma, uzun süredir kripto endüstrisinde kanıtlanmış bir iş olmuştur ve sıralayıcı geliri ve MEV çıkarma, L2 operatörleri için önemli nakit akışı oluşturur. Unichain'in L2 mimarisi, Öncelikli Siparişle MEV'i farklılaştırılmış bir şekilde işletme olasılığı önermektedir. Unichain, uygulamaların TEE aracılığıyla blok oluşturucularını ve sıralayıcıları ayırarak, uygulamaların doğrudan MEV'i kontrol etmesine ve kullanıcılarla anlaşma gereği altında edinilen MEV'i işletmesine olanak tanır. Başka bir deyişle, Unichain, uygulamaların ve kullanıcıların, sıralayıcıların değil, tutarlı kurallar altında MEV'i kontrol ettiği bir platform ortamı sunar, bu da uygulama özgü L2'lerin MEV'i kontrol etmek için benimseyebileceği anlamlı bir metodoloji sunar.

Bir uygulamanın L2'ye geçişi ile artırılabilecek başka bir değer, bir tokenomics perspektifinden yaklaşımıdır. Uniswap'in $UNI'si uzun süredir yalnızca yönetim fonksiyonları dışında hiçbir kullanım amacı olmayan sınırlı talep faktörlerine sahipti. Bu nedenle, Uniswap'in gelirini $UNI sahiplerine dağıtan Fee Switch erken dönemde önerildi, ancak düzenleyici endişeler nedeniyle aktif bir şekilde ilerlemedi.

Bu bağlamda, Unichain'in piyasaya sürülmesi, $UNI'ye fayda sağlama fırsatı sunar. Bir doğrulayıcı olarak UVN'ye katılmak için, bir tür kriptoekonomik güvenlik oluşturmak için $UNI'yi paylaşmalısınız ve $UNI sahipleri, paylarını doğrulayıcı düğümlere devrederek dağıtılan ödüller alabilirler. Dolayısıyla, uygulamaların L2'ye geçişi, sıralayıcı gelirinden MEV ve paylaşım ödüllerine kadar çeşitli şekillerde yerel jetonlara değer biriktirme olasılıkları yaratır.

L2 geçişi bu iki açıdan önemli değer artışı sağlasa da, Ethereum ekosistemi için ideal bir gelişme yönü müdür? Tüm çözümler gibi, iki yönlü sonuçları vardır. Tüm Ethereum ekosistemi perspektifinden bakıldığında, 100'den fazla farklı L2, Ethereum zinciri içinde likiditeyi parçalamakta ve üstelik L2'lerin etkinliklerine kıyasla, Ethereum ana zincirinde nispeten daha az değer birikmekte, bu da L2'lerin Ethereum'a ekonomik olarak parazit olduğu sorununa yol açmaktadır.

2.3 Ethereum Değer Birikimi Bozuldu

Kaynak: Artemis

Ethereum'ın mevcut L2 çözümlerinden değer elde etme sisteminde sorunlar var. Daha fazla uygulama kendi L2'lerini oluşturmaya geçtikçe, bu sorunlar daha belirgin hale geliyor. L2'ler şu anda Ethereum'un toplam gazının sadece yaklaşık %0,9'unu kullanıyor, bu da L2 büyümesi ile ana ağa eklenen değer arasında bir kopukluk olduğunu gösteriyor. EIP-4844 gibi son güncellemeler, L2'lerin Ethereum'a ödediği ücretleri daha da azalttı, bu da muhtemelen gaz olarak ETH'e olan talebi azaltabilir.

Bu durum, L2'lerin Ethereum'da potansiyel olarak ekonomik parazit görevi gördüğüne dair endişeleri artırıyor. Ethereum'un büyük ekosistemine ve güçlü geliştirici topluluğuna rağmen, ekonomik modeli sorgulanıyor. L2'lerden alınan ücretlerin düşürülmesi, Ethereum ağı için daha az gelir anlamına gelir ve ETH'nin değerini zayıflatabilir. L2 çözümlerinin, Ethereum'un yerleşik sisteminden yararlanırken, ana katmanın ekonomik sağlığını yeterince desteklemeyebileceğini düşünüyorum.

Ancak, L2 ekosistemi genişledikçe, daha fazla likidite çekebilir ve potansiyel olarak Ethereum içindeki ekonomik faaliyetler için ETH'i birincil para birimi olarak kurabilir. Bu, ETH'in bir varlık olarak kullanımını sürdürebilirken, soru şudur: bir varlık olarak büyüyebilir mi?

3. Diğerlerinin Görüşü

3.1 Jon Charboneau - "L2'ler Ethereum'dur, Tesla'nın Kaliforniya olduğunu söylemek kadar mantıklıdır" (Kaynak)

Kaynak: X (@jon_charb)

3.2 Mason Nystrom Pantera'dan (Kaynak)

Unichain ve önemi hakkında önemli bilgiler:

• Token değer birikimi: UNI, bir yönetişim token'ından ücret birikimi token'ına evrilir. En yüksek UNI payına sahip doğrulayıcılar, ağı doğrulayarak ve ücretleri toplayarak ödüller kazanırlar.
• Unichain, “şişman uygulama” tezini destekliyor: Uygulamalar, ekonomik kontrol ve blok alanı yönetimi için kendi zincirlerini oluşturur. Uniswap'in zinciri, takas, kredi verme ve sürekliler dahil olmak üzere çeşitli işlemlerden ücretleri, geleneksel DEX faaliyetlerinin ötesinde yakalayacak.
• MEV'yi içselleştirme: Unichain'in doğrulanabilir blok oluşturma ve "flashblock" sıralama yöntemleri umut vaat ediyor. Uygulamalar, MEV'yi içselleştirmenin veya kullanıcılara ve paydaşlara yeniden dağıtmanın yollarını araştırıyor.
• Unichain vs. Ethereum: Unichain, Ethereum'in ana ağına önemli ölçüde etki edebilir. DeFi faaliyeti, UNI stakingi ve geliştirilmiş kullanıcı fiyatlandırması için Unichain'e kayabilir.
• Dikey entegrasyon: Daha büyük uygulamaların, uygulamalardan (Uniswap Cüzdanı, Ön uç + Uniswap X) ve protokollere (Uniswap V4, V3, V2) kadar tüm yığını kontrol etmeye teşvik edilir, zincirlere (Unichain) kadar.

3.3 Ryan Watkins from Syncracy Capital (Kaynak)

Kaynak: Uygulamalar Ücretleri Yakalar, Blok Zincirleri Değer Depolar - Syncracy Capital

Bu Ryan Watkins'in makalesi, Bitcoin ve sabit paraların tek değerli blockchain uygulamaları olduğu fikrini sorguluyor. Bu, artık çeşitli blockchain kullanımlarının olduğu bir döneme girdiğimizi savunuyor. Ethereum ve Solana gibi platformlar şimdi önemli gelirler elde eden ve hızla büyüyen birçok uygulamaya ev sahipliği yapıyor. Bununla birlikte, bu uygulamalar genellikle altta yatan blockchain altyapısına kıyasla hala düşük değerlidir. Trend, uygulamaların genellikle altyapı varlıklarını aşan bir blockchain ücreti payı kazandığını gösteriyor. Bu değişim muhtemelen blockchain gelişiminde bir dönüm noktasını işaret ediyor.

Bloğ zincirindeki şişman uygulamaların yükselişi, artan uygulama otonomisine doğru bir kayma temsil etmektedir. Şişman uygulamalara doğru geçiş, daha iyi ölçeklenebilirlik, geliştirilmiş kullanıcı deneyimleri ve temel katman altyapısına göre daha büyük ekonomik kontrol ihtiyacıyla tetiklenmektedir. Zincir soyutlaması ve akıllı cüzdanların gelişimiyle birlikte, bu uygulama merkezli yaklaşımın daha sorunsuz hale gelmesi ve potansiyel olarak blok zinciri ekosisteminde değer ve kontrol dağılımını yeniden şekillendirmesi beklenmektedir.

4. Kaynak

• Unichain Belgeleme
• Unichain - DeFi için tasarlanmış Ethereum L2

Açıklama:

1. Bu makale [4 sütun]. Tüm telif hakları orijinal yazarına aittir [Eren, Heechang]. Bu yeniden baskıya itirazlar varsa, lütfen Kapı Öğrenimiekip, ve bunu hızlı bir şekilde ele alacaklar.
2. Sorumluluk Reddi: Bu makalede yer alan görüşler yazarın kendi görüşleridir ve herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmez.
3. Makalenin diğer dillere çevirileri Gate Learn ekibi tarafından yapılmaktadır. Belirtilmediği sürece, çevrilen makalelerin kopyalanması, dağıtılması veya kopyalanması yasaktır.