O anteriorOs artigos exploraram os sistemas de pagamento tradicionais e as vantagens únicas da blockchain, juntamente com os desafios atuais nos pagamentos de cripto. Esta última parte analisa as tendências emergentes e as inovações que poderiam superar esses obstáculos. Desde soluções não custodiais até a integração DeFi, esses desenvolvimentos podem remodelar fundamentalmente a transferência de valor na era cripto.

4. Tendências

4.1 O Surgimento de Soluções Não Custodiais

Nos últimos dois anos, surgiram numerosos designs de conta inovadores, desmantelando gradualmente as barreiras anteriores. Em breve, os usuários não precisarão mais converter sua criptomoeda em moeda fiduciária com antecedência.

Bloqueio de Recursos - Instrumentos para evitar gastos duplos
Implementações: MPC, TEE, Contrato Inteligente, etc.
Problemas resolvidos: Gasto Duplo, Latência

Um bloqueio de recursos é um instrumento projetado para ajudar os usuários a fazer compromissos credíveis em relação às atividades de suas contas. Ele permite que os usuários garantam que suas contas irão ou não se envolver em comportamentos específicos, potencialmente com base em certas condições. Uma das aplicações mais comuns é a prevenção de gastos duplos, onde os usuários podem garantir de forma crível que não gastarão os mesmos ativos em suas contas mais de uma vez. Essa garantia permite que os provedores de serviços prossigam com as próximas etapas mesmo antes da transação estar totalmente liquidada ou finalizada.

Bloqueio de Recursos Pode Melhorar a Experiência do Utilizador Em Grande Escala

Eu peguei o termo do artigo de pesquisa da Frontier, mas essas implementações já eram amplamente utilizadas na indústria muito antes de One Balance ser introduzido.

Caso1 - StablesMoney

Por exemplo, Stables Money, um emissor de cartões com sede na Austrália, mantém os fundos dos utilizadores na cadeia até que os pagamentos sejam efetuados. A Stables utiliza carteiras de MPC, onde as chaves privadas são divididas em três fragmentos geridos separadamente pelos utilizadores, Stables e Fireblocks, um dos maiores fornecedores de custódia. Quando um pagamento é iniciado, a Stables facilita a coassinatura, inicia a transação e confirma-a instantaneamente com a rede de cartões. Entretanto, atualizam o saldo do utilizador na sua própria base de dados mesmo antes de a transação ser finalizada na cadeia. Quando o utilizador inicia uma transação subsequente, a Stables verifica o saldo do utilizador em relação aos seus registos internos, rejeitando quaisquer tentativas de gastos duplicados. Nesta configuração, a única forma de os utilizadores gastarem duplicadamente é contornando a Stables e conluindo com a Fireblocks num curto espaço de tempo, o que é altamente improvável. Contudo, esta abordagem ainda é centralizada e, teoricamente, a Stables e a Fireblocks poderiam conluir para roubar os fundos dos utilizadores.

Caso 2 - Gnosis Pay

Gnosis Pay adota uma abordagem diferente, priorizando a descentralização em detrimento da eficiência. No sistema do Gnosis Pay, as transações são categorizadas em transações com cartão e transações sem cartão, sendo que estas últimas são normalmente iniciadas diretamente através das carteiras pelos utilizadores. As transações com cartão são confirmadas instantaneamente, enquanto as transações sem cartão estão sujeitas a um atraso - um período de espera de três minutos, durante o qual qualquer transação com cartão previamente iniciada normalmente é liquidada e notificada aos fornecedores. Esta escolha de design também ajuda a mitigar eficazmente o risco de gastos duplos maliciosos.

Gnosis Pay implementou este método ao adicionar um "módulo de atraso” desenvolvido pela Zodiac em cima de uma conta SAFE padrão. Esta solução é sutil e elegante, mas também muito específica, o que resulta em eficiência e flexibilidade limitadas. Por exemplo, se um usuário precisar realocar rapidamente fundos para evitar uma liquidação, um período de espera de três minutos pode ser fatal. Também vale mencionar que esse tipo de processamento de transação não suporta todas as transações com cartão, como reversões complexas ou reembolsos adiados.

Um bloqueio de recursos também pode ser programado para operar sob condições específicas. Por exemplo, no cenário de compra de NFT entre cadeias mencionado pela Frontier, os fundos bloqueados poderiam ser reivindicados por qualquer solucionador que apresente uma prova válida de cumprimento ou serem devolvidos ao usuário após um período de expiração definido. Hoje em dia, a experiência de transação entre cadeias melhorou significativamente entre L2s e cadeias rápidas, mas com um bloqueio de recursos, os tempos de espera podem ser minimizados, mesmo ao atravessar a mainnet.

resource_lock: {

bloqueio: 1500 USDC, cumprir: DeGods #12345, expiração: bloco Solana 245547084

}

Origem: Frontier Tech

Este exemplo demonstra que um bloqueio de recursos tem aplicações versáteis e não deve estar limitado apenas a pagamentos ou transações entre cadeias.

Outro método de implementação que certamente vale a pena explorar envolve aproveitar TEEs. Dentro de TEE, um bloqueio de recursos seria totalmente programável e altamente eficiente. Ao incorporar uma rede descentralizada e mecanismos de atestação robustos, muitas das preocupações relacionadas com centralização e colusão poderiam ser aliviadas. Se implementado corretamente, esta abordagem também poderia alcançar um alto grau de segurança.

Os bloqueios de recursos podem introduzir pressupostos adicionais de confiança, mas quando implementados corretamente, têm o potencial de desbloquear uma infinidade de casos de uso que atualmente são inviáveis e melhorar significativamente a experiência do usuário. A maior vantagem deste conceito reside na sua capacidade de permitir que a próxima ação prossiga como se a anterior já tivesse sido concluída, eliminando assim muitas das fricções que normalmente prejudicam a experiência do usuário. Essencialmente, “it decouples fulfillment from settlement”, disse Frontier.

Um emissor de cartão pode confirmar uma transação como se já tivesse sido liquidada. Um solucionador pode avançar fundos para o utilizador na cadeia de destino como se os ativos já estivessem bloqueados na cadeia de origem.

Imagine um futuro em que não apenas usuários, mas também solucionadores, criadores de mercado e outros provedores adotem bloqueios de recursos com um padrão uniforme e interoperável. Em tal cenário, todo o processo - desde a iniciando uma transação até o roteamento, cumprimento e confirmação - poderia ocorrer em um instante. Isso finalmente traria uma experiência de uso de criptografia instantânea, de baixo custo e enriquecida em par com a Web2.

Confirmação rápida - Confirmações de transações quase instantâneas
Implementações: Cadeias de alto desempenho, Pré-confirmação, etc.
Problemas resolvidos: Gastos duplos, Latência

Outra abordagem para lidar com a finalidade e a latência é permitir confirmações rápidas. Um método viável é desenvolver cadeias de alto desempenho e estáveis, onde até mesmo grandes volumes de transações podem ser liquidados em tempo real. Quando uma transação é liquidada em milissegundos, os provedores e comerciantes recebem instantaneamente um resultado definitivo, tornando extremamente difícil para até mesmo atacantes sofisticados fazerem gastos duplicados ou explorarem o sistema. Equipas como a MegaETH e outras estão a trabalhar ativamente nesta frente.

Alternativamente, na mainnet ou em rollups baseados, pré-confirmações podem alcançar resultados semelhantes se implementadas de forma eficaz. A pré-confirmação permite que os proponentes L1 optem por um novo ramo de suprimento, alocando parte do espaço de bloco e comprometendo-se a incluir determinadas transações com antecedência, antes que o bloco inteiro seja construído e transmitido pela rede. Projetos como Commit Boost, Luban e Chainbound estão entre aqueles que realizam o design e a engenharia abrangentes necessários para tornar isso uma realidade.

Contas de Contrato Inteligente - Lógica personalizada e funções enriquecidas definidas por contratos inteligentes
Implementações: Zerodev, Particle, etc.
Questões resolvidas: Assinatura & Gestão

A experiência de assinatura é geralmente simples ao usar aplicativos nativos de cripto para pagamentos, pois uma carteira está embutida e as transações são assinadas quando os usuários selecionam "pagar agora" ou "transferir". No entanto, isso se torna um desafio para designers de cartões não custodiais, que devem pedir aos usuários que deslizem seus cartões e aprovem as transações separadamente. A Tangem está desenvolvendo um produto que combina uma carteira de hardware e um cartão de pagamento, mas essa abordagem requer fabricação personalizada, o que aumenta os custos.

Além disso, como a curva de assinatura usada pela maioria das blockchains mainstream hoje, Secp256k1, não está integrada ou suportada pela maioria dos fabricantes de telemóveis, as chaves privadas para EOAs são normalmente mantidas e utilizadas a nível de software, em vez de aproveitar enclaves seguros dedicados usados para gestão moderna de chaves em dispositivos móveis. Isso impõe riscos adicionais para os utilizadores de aplicações de pagamento móvel.

Além disso, a curva de assinatura usada pela maioria das blockchains populares hoje em dia, Secp256k1, não é integrada ou suportada pela maioria dos fabricantes de dispositivos móveis. Como resultado, as chaves privadas para EOAs são normalmente geridas ao nível do software, em vez de aproveitar as áreas seguras utilizadas na gestão moderna de chaves móveis, o que introduz riscos adicionais para os utilizadores de aplicações de pagamento.

Existe também uma crescente procura por controlos de acesso a pagamentos detalhados. Por exemplo, as empresas podem querer conceder acesso aos funcionários apenas durante viagens de negócios, com limites específicos de gastos. Os pais podem querer permitir que os filhos usem um cartão para fins específicos sob certos limites.

Para atender a essas necessidades, as contas de contratos inteligentes estão sendo ativamente desenvolvidas por várias startups. Essas contas permitem que os usuários deleguem deduções de saldo para outros em seu nome, com a capacidade de especificar limites de gastos, restrições de tempo e outros detalhes granulares.

Pay Master - Permitir o pagamento de gás para outros ou em tokens alternativos
Implementações: Mestre de Pagamento Biconomy, Mestre de Pagamento Pimlico, etc.
Problemas resolvidos: Taxas de gás

Abstrair as taxas de gás da experiência do usuário é crucial para tornar a tecnologia blockchain mais acessível e amigável ao usuário.

Resumindo acima em um gráfico:
Barreiras para Pagamento de Cripto Não-Custodial e Primitivas que Ajudam

4.2 Integração com Protocolos Defi

Os utilizadores estão cada vez mais à procura de produtos de pagamento que se integrem perfeitamente com protocolos Defi, oferecendo oportunidades de rendimento e gestão sofisticada de ativos de forma segura.

O sistema de pagamento tradicional, apesar de sua complexidade, basicamente gira em torno de duas instruções básicas: débito e crédito. Como Holyheld descreve em seu whitepaper:

“... Entre o consumidor e o produto, existem vários intermediários, cada um deles executando, transmitindo ou retransmitindo uma instrução simples. Em cada etapa, há uma reconciliação de instruções de débito e crédito. Não é possível programar ou enriquecer tais instruções...”

Para aceder a ferramentas e oportunidades adicionais de gestão de ativos, os utilizadores são obrigados a recorrer a instituições separadas e terceiros. Esta dependência de registos mantidos independentemente introduz custos e fricções significativos.

O Defi foi criado para abordar essas questões. Embora ainda esteja em seus estágios iniciais, o Defi já introduziu uma variedade de oportunidades de rendimento on-chain, incluindo:

• Staking e restaking - Ganhar rendimento ajudando a operar uma blockchain ou protocolo.
• Taxas de LP - Gerar receitas ao fornecer liquidez onde a profundidade ou imediatismo são importantes
• RWA - rendimento ao redirecionar fundos on-chain para ativos off-chain
• CeDefi - receita proveniente da transferência de fundos na cadeia para estratégias fora da cadeia

Além disso, estamos testemunhando o desenvolvimento de numerosas ferramentas de automação, combinações, derivados e estratégias construídas sobre esses protocolos. O próximo passo lógico é fechar a última milha integrando aplicativos de pagamento com protocolos Defi. Isso permitiria que os usuários armazenassem, gerenciassem e gastassem seus ativos de forma contínua e confiável dentro de uma única conta.

Caso1 - Etherfi

Em parceria com Scroll, a Etherfi lançou recentementeum cartão de crédito “real”, que se alinha perfeitamente com esta missão. Atualmente, Etherfi é mais conhecido como um protocolo LRT construído em cima da EigenLayer. No entanto, com a introdução de Cash, os usuários ganharão a capacidade de pedir emprestado e gastar stablecoins contra suas posições de staking usando cartões de crédito Visa emitidos através da plataforma. Os saldos pendentes nesses cartões podem ser automaticamente pagos com os juros gerados a partir de seu staking. Etherfi também oferece Liquid, que fornece cofres com estratégias automatizadas Defi. Os usuários simplesmente depositam seus tokens e, nos bastidores, o cofre aloca fundos em várias posições Defi.

Caso2 - RoboSaver Por outro lado, a Onchainification Labs defende uma abordagem não custodial. Eles lançaram uma versão alfa deRoboSaver, um módulo de contrato inteligente projetado para instalação na conta inteligente Safe que sustenta cada cartão Gnosis Pay. Este módulo permite que os usuários depositem o saldo ocioso em protocolos Defi como Balancer ou Aura, onde ele rende juros e coleta taxas de troca. Quando o saldo do cartão cai abaixo de um determinado limite, o RoboSaver retira automaticamente ativos do pool para reabastecer o cartão. Os contratos já foram implantados e uma retirada foi concluída com sucesso. desencadeadodurante uma experiência em que compraram um café.

Aqui estão dois produtos ou recursos que eu acho que possuem um potencial imenso:

1. Permitindo que os usuários emprestem e paguem com stablecoins contra suas posições de staking/restaking (assim como o Etherfi Cash está fazendo):
   O staking é uma pedra angular no mundo das criptomoedas, frequentemente visto como o equivalente a uma taxa livre de risco. Oferece simplicidade e rendimentos previsíveis, atraindo um número significativo de participantes e ativos substanciais. Muitos stakers, especialmente grandes investidores (baleias), podem apreciar ter um cartão para uso diário.
   Pode parecer um cartão de crédito, mas pode ser estruturado de forma única incorporando um modelo de pool de liquidez entre usuários e emissores. Dessa forma, os emissores não precisariam usar seus próprios fundos para transações, permitindo que os ativos sejam liquidados prontamente.
   Alternativamente, poderíamos alavancar protocolos de empréstimo existentes como AAVE ou Compound. A equipa do Holyheld realizou testes internos para linhas de crédito usando wstETH (Lido) e o módulo de delegação V3 da AAVE. Embora o sistema funcione conforme pretendido, há uma limitação significativa: a delegação de crédito da AAVE apenas suporta uma abordagem de "tudo ou nada". Isso significa que é impossível delegar apenas uma parte da posição ou um montante específico. O Compound enfrenta o mesmo problema.
2. Permitindo aos usuários manter e pagar com ativos que geram rendimentos (sem risco):
   É irónico que a maioria dos utilizadores de cripto - desde investidores de retalho até à maioria das instituições profissionais - continuem a emprestar fundos à Tether e à Circle sem receberem qualquer rendimento em troca. Num mundo altamente digitalizado, os utilizadores deveriam estar a experienciar mais transparência e equidade, não uma exploração continuada por entidades centralizadas. RWAs, particularmente stablecoins com rendimento, estão preparadas para iterar sobre as atuais. A importância de uma stablecoin livre de risco e com rendimento não pode ser subestimada, uma vez que obrigações e tesourarias têm sido há muito tempo os veículos de investimento preferidos em muitas partes do mundo. Estes são altamente padronizados, fáceis de entender e apoiados por nações soberanas. Muitas pessoas detêm USDT ou USDC como uma alternativa digital ao dólar, principalmente porque oferece melhor proteção contra a inflação do que a moeda fiduciária do seu próprio país. Naturalmente, estes utilizadores também gostariam de ganhar uma taxa de juros livre de risco sobre as suas participações. No entanto, a adoção permanece baixa, e isso pode ser atribuído a dois fatores principais:
   • Desafios on-chain: Os padrões atuais para tokens com rendimento não são facilmente integrados em sistemas existentes, criando atrito.
     Para um token ser considerado um stablecoin, o seu valor deve permanecer estável, mas os ativos que suportam estes protocolos RWA, como tesourarias e obrigações, apreciam ao longo do tempo. Para repassar este valor aos usuários enquanto mantém o preço do token estável, muitos stablecoins com rendimento, como o USDM da Mountain e o STBT da Matrixport, usam um modelo de token de rebase. Este modelo ajusta proporcionalmente os saldos de todos os titulares usando um rebaseFactor para refletir o valor acumulado. Embora seja um design elegante, ainda não ganhou amplo suporte de protocolos Defi, carteiras e exchanges centralizadas, onde o padrão ERC-20 mais simples ainda domina. Além disso, esses protocolos geralmente acionam o processo de rebase uma vez por dia, o que pode criar oportunidades de arbitragem para traders e levar a flutuações de preços que muitos usuários consideram indesejáveis. Uma possível solução é transmitir recompensas em uma base de bloco por bloco, o que poderia ajudar a suavizar as flutuações de preços. No entanto, essa abordagem incorreria em custos significativos de gás, e o potencial de arbitragem ainda permaneceria.
   • Desafios off-chain: Emitir esses tipos de ativos poderia potencialmente expor projetos a riscos legais significativos, especialmente da SEC, pois podem ser considerados “valores mobiliários não registrados.”
     É por isso que muitos desses projetos excluem explicitamente os residentes ou cidadãos dos EUA de seus serviços. Esses protocolos frequentemente investem tempo e recursos consideráveis no desenvolvimento de estruturas legais para garantir que os usuários possam recuperar seus ativos, mesmo que o próprio protocolo falhe (remoto de falência). No entanto, até que nova legislação seja aprovada ou algum caso de precedente seja decidido, a perspectiva legal para esses projetos permanece incerta.
3. Outro fator-chave na criação de uma criptomoeda amplamente adotada é a construção de uma rede abrangente de suporte bancário distribuída globalmente. Enquanto a integração é importante, garantir um processo de desvinculação suave para comerciantes ou instituições é ainda mais crítico. A Tether consegue isso através de uma rede de distribuidores, enquanto a Circle aproveita sua conformidade e fortes relacionamentos com vários bancos. Novos entrantes no mercado precisarão determinar suas próprias estratégias. Para as RWAs, obter acesso a liquidez profunda, como a oferecida por empresas como a BlackRock, pode ser crucial.

Num futuro próximo, os sistemas de pagamento serão integrados de forma transparente em todo o ecossistema Defi. Os indivíduos terão acesso a uma ampla gama de veículos de investimento, ferramentas de gestão e estratégias, tudo a partir de uma conta unificada.

Além disso, os pagamentos com criptomoeda serão cada vez mais integrados nos sistemas financeiros tradicionais. Atualmente, os bancos emissores são os primeiros a adotar criptomoedas, pois gerenciam as etapas iniciais do fluxo de fundos e estão mais abaixo no fluxo de informações. Uma vez que esses emissores lidam com a conversão entre criptomoedas e moedas fiduciárias, outros participantes, como redes de cartões e bancos adquirentes, podem operar sem precisar estar cientes da criptomoeda envolvida.

No entanto, a longo prazo, podemos esperar que a criptomoeda seja integrada mais a jusante no fluxo de fundos - ou, inversamente, mais a montante no fluxo de informações - devido à sua eficiência e rentabilidade, com menos conversões necessárias. Já vimos a Visa e a MasterCard explorarem ativamente a integração de cripto em suas redes e trilhos de pagamento tradicionais, sinalizando uma mudança definitiva na indústria. Da mesma forma, a Stripe’s movimento recentepara habilitar pagamentos em stablecoin reforça ainda mais essa tendência.

À medida que a adoção de criptomoedas cresce, mais fundos permanecerão na cadeia para uma gestão segura e conveniente, bem como para aproveitar melhores oportunidades de rendimento, com conversões para moeda fiduciária ocorrendo apenas quando necessário.

5. Pensamentos Finais

5.1 Como os pagamentos de cripto devem funcionar idealmente?

Embora o futuro exato permaneça incerto, podemos vislumbrar um cenário ideal com base no conhecimento e nas tendências atuais.

No futuro, o processo de fazer pagamentos em cripto deve ser tão suave e rápido como os pagamentos digitais de hoje. Os clientes só precisariam de ter uma breve interação com o comerciante, semelhante ao uso atual de códigos QR, NFC ou autenticação biométrica. Esta interação simples permitiria que o comerciante identificasse a conta inteligente ou abstrata do usuário, alimentada pelos primitivos discutidos na seção 3.2.1.

Um processador de pagamentos, atuando como um dos poucos intermediários neste sistema simplificado, iria lidar com uma série de verificações de segurança em nome do comerciante e do utilizador. Estas verificações podem incluir verificação de identidade, confirmação de saldo, conformidade com AML, deteção de fraude e controlo de acesso, entre outros. Uma vez que estas verificações forem concluídas com sucesso, o pedido de pagamento seria encaminhado para a conta inteligente do utilizador.

Esta conta inteligente poderia ser usada para manter uma variedade de ativos, como aqueles relacionados ao staking, provisão de liquidez, RWA, produtos CeDefi ou outras oportunidades de geração de rendimento e suas combinações. Importante, esses ativos permaneceriam não custodiados, totalmente controlados pelo usuário. A pré-autorização e o controle de acesso seriam definidos e concedidos por meio de smart contracts, com as taxas de gás frequentemente sendo cobertas pelo aplicativo ou provedor de serviços.

Para garantir velocidade e segurança, o sistema poderia aproveitar bloqueios de recursos, confirmações rápidas ou cadeias de alto desempenho. Isso permitiria que processadores de pagamento ou outros provedores de serviços confirmassem transações quase instantaneamente, minimizando o risco de atividade maliciosa. O comerciante receberia notificação imediata do estado de conclusão da transação, enquanto o acerto real dos fundos poderia ocorrer instantaneamente ou em momento posterior. Em última análise, os ativos correspondentes seriam transferidos para a conta do comerciante, encerrando a transação.

(Ideal) Fluxograma de Pagamento de Criptomoedas

Como pode ter notado, para além do processador de pagamentos, outra terceira parte na qual os utilizadores e comerciantes provavelmente terão de confiar é o fornecedor ou gestor de serviços de conta. Esta necessidade surge porque as contas nativas básicas, como os EVM EOAs, são insuficientes para proporcionar uma experiência suave e uma gestão complexa. Além disso, uma solução puramente de código aberto pode ter dificuldades em acompanhar a rápida evolução da tecnologia blockchain e as alterações das necessidades dos utilizadores. Uma vantagem chave dos pagamentos em criptomoeda, que ajuda a minimizar o número de intermediários e assim reduz os custos, é que a blockchain unifica o fluxo de fundos e informações num único registo.

5.2 Unificação, Democratização e Desintermediação

Eras de Pagamento

Para resumir todo o artigo:

Os pagamentos com cartão marcaram o início da digitalização das transações financeiras, aproveitando os computadores e a Internet para a contabilidade e a transmissão de informações. Conforme a indústria de pagamentos cresceu e a tecnologia avançou, o processo envolveu um número crescente de intermediários especializados. Os pagamentos digitais aprofundaram essa digitalização ao utilizar tecnologias emergentes à medida que o uso da Internet pelos consumidores se tornou generalizado. Também desintermediou o processo tradicional, abstraindo as interações diretas dos clientes com os bancos.

A tecnologia blockchain e os pagamentos cripto levam essa desintermediação um passo adiante, oferecendo um sistema em que os usuários mantêm o controle de seus ativos enquanto têm acesso a uma ampla variedade de oportunidades de rendimento componíveis e ferramentas de gestão de ativos. Essa tecnologia fornece uma rede descentralizada e sem permissões, tornando ativos digitais e propriedade acessíveis a quase todos no planeta. Ela promove um ambiente transparente e neutro onde todas as partes podem colaborar sem precisar estabelecer confiança antecipadamente.

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