Quando lançamos nossa primeira anual Relatório Estado da Criptohá dois anos, o mundo parecia muito diferente. A Cripto não estava no topo das agendas dos formuladores de políticas. Os produtos negociados em bolsa (ETPs) de Bitcoin e Ether ainda não eram aprovados pela SEC. O Ethereum ainda não tinhamudoupara prova de participação que minimiza o consumo de energia. As redes de Camada dois (L2), projetadas para aumentar a capacidade e reduzir os custos de transação, estavam em grande parte inativas - e as transações que ocorriam nelas custavam muito mais do que hoje.

Os tempos mudaram, como fica claro no nosso recém-lançado Relatório sobre o Estado da Cripto em 2024. O nosso relatório abrange o crescimento da cripto como um tópico importante em políticas, as várias melhorias tecnológicas recentes nas redes blockchain e as últimas tendências entre os construtores e utilizadores da cripto. O relatório também:

• investiga o surgimento de aplicativos-chave, como stablecoins — um dos "aplicativos assassinos" da criptomoeda;
• explora a interseção da cripto e outras tendências tecnológicas importantes como IA, redes sociais e jogos;
• partilha novos dados sobre o nível de interesse em cripto nas swing states antes das eleições nos EUA e mais.

O relatório do Estado da Cripto de 2024 também revela máximos históricos na atividade cripto. E analisa como a infraestrutura de blockchain amadureceu - especialmente após a recente escalabilidade.atualizaçõesdiminuiu drasticamente os custos de transação na cadeia juntamente com o surgimento das camadas de escalonamento da Ethereum e outras blockchains de alto rendimento.

Este ano, também estamos a introduzir uma nova ferramenta: o a16z criptoPainel de energia Builder. Pela primeira vez, estamos compartilhando dados proprietários com base em nossa visão única do cenário cripto, incluindo onde está a "energia construtiva". O painel incorpora milhares de pontos de dados - agregados e anonimizados - que são retirados da pesquisa da equipe de investimento, nosso programa de aceleração de startups CSX e outros acompanhamentos da indústria em geral. Através desta ferramenta, qualquer pessoa pode explorar o que os construtores de cripto estão dizendo sobre sua atividade e interesses - desde quais blockchains estão construindo, até que tipos de aplicativos estão desenvolvendo, bem como as tecnologias que estão usando e onde estão baseados. Planejamos atualizar os dados todos os anos como parte de nossa Estado da Cripto.

explorar o painel

Agora, os resultados do nosso relatório Estado da Cripto de 2024.

7 conclusões-chave

• Atividade e uso de Cripto atingem máximos históricos
• Cripto tornou-se uma questão política fundamental antes das eleições nos EUA
• As stablecoins encontraram ajuste de produto-mercado
• As melhorias na infraestrutura aumentaram a capacidade e reduziram drasticamente os custos de transação
• DeFi continua popular - e está a crescer
• Cripto poderia resolver alguns dos desafios mais urgentes da IA
• Infraestrutura mais escalável desbloqueou novas aplicações onchain

1. A atividade e uso de criptomoedas atingiram níveis recorde

Nunca houve tantos endereços criptográficos ativos mensais. Em setembro, 220 milhões de endereços interagiram com um blockchain pelo menos uma vez, um número que mais do que triplicou desde o final de 2023. (Como métrica, os endereços ativos são mais fáceis de jogar do que outras medidas. Veja mais sobre esse ponto aqui.)

A explosão de atividade é principalmente devido à Solana, que representou cerca de 100 milhões de endereços ativos. Em seguida, vieram NEAR (com 31 milhões de endereços ativos), a rede L2 popular da Coinbase, Base (22 milhões), Tron (14 milhões) e Bitcoin (11 milhões). Das cadeias da Máquina Virtual Ethereum (EVM), a segunda mais ativa depois da Base foi a BNB Chain da Binance (10 milhões), seguida por Ethereum (6 milhões). (Observação: as cadeias da EVM foram deduplicadas por chave pública para calcular o total de 220 milhões).

Essas tendências também são refletidas em nossaPainel de energia Builder. A blockchain que registou a maior alteração na quota total de interesse dos construtores é a Solana. Especificamente, a quota total dos fundadores que nos disseram que ou estão, ou estão interessados em construir na Solana cresceu para 11,2% este ano, em comparação com os 5,1% do ano passado. A Base registou o próximo maior aumento, com a sua quota total a crescer para 10,7% em relação aos 7,8% do ano passado, seguido pelo Bitcoin, que subiu para uma quota total de 4,2% em relação aos 2,6% do ano passado.

Em termos absolutos, Ethereum ainda atrai a maior parte do interesse total dos construtores, com 20,8%, seguido por Solana e Base. Depois vêm Polygon (7,9%), Optimism (6,7%), Arbitrum (6,2%), Avalanche (4,2%), Bitcoin (4,2%), e assim por diante.

Entretanto, o número de usuários mensais de carteiras móveis de criptomoedas atingiu um recorde de 29 milhões em junho de 2024. Embora os EUA representem a maior parcela de usuários mensais de carteiras móveis, com 12%, sua participação na base total de usuários de carteiras móveis tem diminuído nos últimos anos à medida que a adoção de criptomoedas cresce globalmente e à medida que mais projetos procuram conformidade regulatória excluindo os EUA por meio de geofencing.

A pegada da Cripto continua a expandir-se no estrangeiro. Após os EUA, os países com maior número de utilizadores de carteiras móveis incluem a Nigéria (que procurou fornecer clareza regulamentar, incluindo através de programas de incubação regulamentar, e viu um crescimento significativo nas utilizações pelos consumidores, como pagamentos de contas e compras a retalho), a Índia (com a sua população em crescimento e adoção de telemóveis) e a Argentina (onde muitos residentes se voltaram para a cripto — especialmente as stablecoins — face à desvalorização da moeda).

Embora seja fácil medir endereços ativos e usuários mensais de carteiras móveis, é muito mais difícil medir o número real de usuários ativos de cripto. No entanto, usando uma combinação de abordagens metodológicas, estimamos que existem de 30 a 60 milhões de usuários ativos mensais de cripto em todo o mundo, uma proporção que representa apenas 5-10% do número total de 617 milhões de proprietários globais de cripto estimados pela Crypto.com em junho de 2024. (Para mais informações sobre a metodologia por trás da nossa estimativa, consulte)aqui.)

A disparidade sublinha a grande oportunidade de envolver - e voltar a envolver - detentores passivos de criptografia. À medida que grandes melhorias de infraestrutura tornam possíveis novos aplicativos e experiências de consumo cativantes, mais detentores de criptografia inativos podem se tornar usuários ativos em cadeia.

2. Cripto tornou-se uma questão política chave antes das eleições nos EUA

Cripto entrou no discurso nacional neste ciclo eleitoral.

Assim, medimos os níveis relativos de interesse em cripto nos estados-pêndulo. Dois campos de batalha esperados para estar entre as corridas mais apertadas em novembro — Pensilvânia e Wisconsin — viram o quarto e quinto maiores aumentos no interesse de busca por cripto desde a última eleição em 2020, medido como uma proporção das buscas totais usando o Google Trends. Michigan viu o oitavo maior aumento no interesse de busca por cripto, enquanto a Geórgia permaneceu inalterada. Enquanto isso, Arizona e Nevada experimentaram quedas moderadas no interesse desde 2020.

Um fator que poderia ter despertado o interesse das pessoas pela cripto neste ano foi a listagem de produtos negociados em bolsa (ETPs) de Bitcoin e Ethereum. O número de americanos que possuem cripto pode crescer à medida que ETPs como esses ampliam o acesso dos investidores. Juntos, os ETPs de Bitcoin e Ethereum já contêm US$ 65 bilhões em ativos na rede. (Observação: Embora comumente chamados de ETFs, esses produtos são na verdade)registado como ETPsusando o formulário SEC S-1, indicando que as carteiras subjacentes não são compostas por títulos.

As aprovações do ETP da SEC representam importantes marcos de política cripto. Independentemente de qual partido vencer as eleições em novembro, muitos políticos esperam que o momentum aumente com a aprovação de legislação cripto bipartidária. Um número crescente de formuladores de políticas e políticos está falando positivamente sobre cripto dos dois lados do espectro político.

A indústria também inspirou outros movimentos significativos no campo político este ano. Ao nível federal, a Câmara dos Representantes aprovou o Inovação Financeira e Tecnologia para o Século XXI(FIT21) Ação com apoio bipartidário, com 208 republicanos e 71 democratas votando a favor. Pendente de procedimentos e aprovação no Senado, o projeto de lei poderia fornecer clareza regulatória muito necessária aos empreendedores de cripto.

Não menos significativamente, a nível estadual, Wyoming aprovou a Lei da Associação Descentralizada, Não Incorporada e Sem Fins Lucrativos (DUNA), uma lei que dá reconhecimento legal às organizações autônomas descentralizadas (DAOs) e permite que as redes blockchain operem legalmente sem comprometer descentralização.

A UE e o Reino Unido têm sido os mais proativos em envolver o público em questões de política e regulamentação cripto. Várias agências europeias emitiram muito mais pedidos de contribuições do que, por exemplo, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA. Entretanto, o Markets in Crypto Act (MiCA) da União Europeia é o primeiro regime abrangente de políticas relacionadas com cripto a ser aprovado como lei e está previsto entrar em vigor até ao final do ano.

As stablecoins – que se tornaram um dos produtos cripto mais populares – são um dos maiores tópicos para discussão política, com vários projetos de lei já circulando pelo Congresso. Um dos ventos contrários, pelo menos nos EUA, é a perceção de que as stablecoins podem fortalecer a posição do dólar americano no exterior, mesmo com o status de moeda de reserva global do dólar derrapando. Hoje, mais de 99% das stablecoins são denominadas em USD, o que supera a segunda maior denominação: 0,20% em Euro.

Além de projetar o poder do dólar americano em todo o mundo, as stablecoins estão potencialmente fortalecendo a posição financeira do país em casa. Apesar de terem apenas uma década de existência, as stablecoins subiram para se tornarem um dos 20 maiores detentores da dívida dos EUA, colocando-os à frente de países como a Alemanha.

Enquanto alguns países estão explorando moedas digitais de bancos centrais (CBDCs), a oportunidade de stablecoin que está bem na frente dos Estados Unidos está madura para ser aproveitada. Entre essas discussões e o número de figuras políticas proeminentes agora se manifestando sobre cripto em geral, esperamos que mais países comecem a elaborar suas políticas e estratégias de cripto de forma séria.

3. As stablecoins encontraram um ajuste de produto-mercado

Ao permitir pagamentos rápidos, baratos e globais, entre outros usos, as stablecoins tornaram-se uma das "killer apps" mais óbvias da cripto. Com efeito, como escreveu o Deputado Ritchie Torres (D-N.Y.) em setembro no New York Daily News op-ed, "A proliferação de stablecoins em dólares - possibilitada pela ubiquidade dos smartphones e pela criptografia das blockchains - poderia tornar-se o maior experimento em capacitação financeira que a humanidade já empreendeu."

Grandes atualizações de escalabilidade reduziram drasticamente o custo para executar transações de cripto, incluindo aquelas envolvendo stablecoins, em alguns casos em mais de 99%. Na Ethereum, transações envolvendo USDC, uma stablecoin popular atrelada ao dólar dos EUA, custam em média $1 em taxas de gás neste mês, abaixo dos $12 em média em 2021. Enviar USDC na Base, a rede L2 popular da Coinbase, custa menos de um centavo em média. (Observe que esses valores podem excluir alguns custos de entrada e saída.)

Compare estas taxas com os $44 em média que custa enviar uma transferência bancária internacional.

As stablecoins tornam fácil a transferência de valor. Representaram um volume de transações de $8.5 trilhões em 1.1 bilhão de transações no segundo trimestre de 2024, que terminou em 30 de junho. Os volumes de transações de stablecoins mais do que dobraram os $3.9 trilhões da Visa durante o mesmo período. O facto de as stablecoins terem entrado na mesma conversa que serviços de pagamento tão conhecidos e estabelecidos como a Visa, PayPal, ACH e Fedwire é um testemunho notável da sua utilidade.

As stablecoins não são apenas uma moda passageira. Se você comparar a atividade das stablecoins com os ciclos voláteis do mercado de criptomoedas, os dois parecem não estar correlacionados. De fato, o número de endereços mensais de envio de stablecoins continuou a aumentar mesmo quando os volumes de negociação de criptomoedas à vista diminuíram. Em outras palavras, as pessoas parecem estar usando stablecoins para mais do que apenas negociação.

Toda essa atividade é refletida em estatísticas de uso. As criptomoedas estáveis ​​representam quase um terço do uso diário de criptomoedas, com 32%, ficando em segundo lugar apenas para as finanças descentralizadas, ou DeFi, com 34%, conforme medido pela participação de endereços ativos diários. O resto do uso de criptomoedas é distribuído em infraestrutura (pontes, oráculos, valor máximo extraível, abstração de conta, etc.), transferências de tokens e uma variedade de outras áreas, incluindo aplicativos emergentes como jogos, NFTs e redes sociais.

4. As melhorias na infraestrutura aumentaram a capacidade e reduziram drasticamente os custos das transações

Uma das razões pelas quais as criptomoedas se tornaram tão populares e fáceis de usar é devido aos avanços na infraestrutura subjacente. Por um lado, a capacidade das blockchains está a crescer. As blockchains estão a processar mais de 50 vezes mais transações por segundo do que há apenas quatro anos, graças ao surgimento das redes Ethereum L2 e de outras blockchains de alto débito.

Mais impressionante ainda, a maior atualização do Ethereum do ano - "Dencun,” também chamado de “protodanksharding" ou EIP-4844 — taxas significativamente reduzidas para redes L2 após a sua implementação em março de 2024. Desde então, as taxas pagas por L2s no Ethereum despencaram, mesmo com o valor denominado em ETH em L2s continuando a subir. Em outras palavras, as redes blockchain estão ficando mais populares – e mais eficientes – de uma só vez.

É uma história semelhante para conhecimento zero(ZK) provas, outra tecnologia com importantes implicações para a escalabilidade, privacidade e interoperabilidade da blockchain. Mesmo à medida que o montante gasto mensalmente para verificarProvas ZK no Ethereum diminuiu, o valor denominado em ETH nos rollups ZK aumentou. Em outras palavras, as provas ZK também estão ficando mais baratas, mesmo que estejam ficando mais populares. (Usamos conhecimento zero aqui como um catchall para criptografia que pode provar sucintamente que os cálculos descarregados para redes de rollup foram executados corretamente.)

A tecnologia ZK é extremamente promissora, pois abre novos caminhos para computação de blockchain barata e verificável para desenvolvedores. Ainda assim, Máquinas virtuais baseadas em ZK (zkVMs) têm um longo caminho a percorrer antes de poderem alcançar o desempenho dos computadores tradicionais - uma observação humilde a ser notada.

Com todas essas melhorias de infraestrutura, é fácil entender por que a infraestrutura blockchain ainda é uma das categorias mais populares para construtores e por que as L2s se tornaram uma das 5 subcategorias de construtores mais quentes que estamos acompanhando.

5. DeFi continua popular — e está crescendo

A única categoria que atrai construtores mais do que a infraestrutura blockchain é a finança descentralizada, ou DeFi (que representa também a maior parte da utilização de cripto, com 34% dos endereços ativos diariamente). Desde a chegada do DeFi no verão de 2020, as exchanges descentralizadas, ou DEXs, cresceram e passaram a representar 10% da atividade de negociação de cripto spot - todas as quais ocorreram em exchanges centralizadas apenas quatro anos atrás.

Mais de $169 mil milhões estão agora bloqueados em milhares de protocolos DeFi. Algumas das principais subcategorias DeFi envolvem staking e empréstimos.

Já se passaram pouco mais de dois anos desde que o Ethereum concluiu sua transição paraprova de participação, reduzindo drasticamente o consumo de energia e a pegada ambiental da rede. Desde então, a participação do Ether em staking subiu para 29%, em comparação com os 11% de dois anos atrás, aumentando significativamente a segurança da rede.

Embora ainda em seus estágios iniciais, DeFi apresenta uma alternativa esperançosa à tendência de centralização e consolidação de poder que aflige o sistema financeiro dos EUA, onde o número de bancos diminuiu em dois terços desde 1990 e onde uma parcela cada vez menor dos grandes bancos domina os ativos.

6. Cripto poderia resolver alguns dos desafios mais urgentes da IA

A inteligência artificial é uma das tendências mais quentes deste ano, não apenas no campo da tecnologia em geral, mas também especificamente no campo das criptomoedas.

A IA é uma das tendências mais comentadas entre os influenciadores de cripto nas redes sociais. Talvez ainda mais surpreendente, há uma grande sobreposição entre os visitantes do chatgpt.com e os visitantes dos principais sites de cripto, indicando fortes laços entre usuários de cripto e IA.

Os construtores de criptomoedas também têm fortes ligações com a IA. Cerca de um terço dos projetos de criptomoedas - 34% - afirmam estar usando a IA, independentemente da categoria em que estão construindo, um aumento de 27% em relação ao ano anterior, de acordo com nossospainel de energia Builder. A categoria mais popular para a tecnologia AI aplicada são os projetos de infraestrutura de blockchain.

Dado que o custo de treinar modelos de IA de fronteira aumentou quatro vezes por ano ao longo dos últimos 10 anos, acreditamos que a IA poderia tender para a centralização crescente do poder na internet. Sem controle, apenas as maiores empresas de tecnologia podem ter os recursos para treinar os modelos de IA mais recentes.

Os desafios relacionados à centralização da IA são quase exatamente o inverso das oportunidades de descentralização apresentadas pelas redes blockchain. Os projetos de cripto já estão tentando enfrentar alguns desses desafios hoje, incluindo Gensyn (ao democratizar o acesso à computação de IA), Story (rastreando IP para ajudar a compensar os criadores), Near (executando IA em protocolos de código aberto de propriedade do usuário) e Starling Labs (ajudando a verificar a autenticidade e a procedência de mídias digitais), para citar alguns.

As interseções entre cripto e IA podem fortalecer-se nos próximos anos.

7. A infraestrutura mais escalável desbloqueou novas aplicações onchain

À medida que os custos de transação diminuem e a capacidade da blockchain aumenta, muitos outros aplicativos de consumo de cripto potenciais se tornam possíveis.

Tome os NFTs, por exemplo. Quando as transações cripto eram muito mais caras há alguns anos, as pessoas estavam negociando NFTs em mercados secundários por somas grandes que totalizavam bilhões de dólares. Essa atividade desde então diminuiu e, em seu lugar, surgiu um novo comportamento do consumidor: a criação de coleções NFT de baixo custo em aplicativos sociais como Zora e Rodeo. Isso representa uma mudança significativa para o mercado de NFT, uma que era em grande parte inconcebível antes de uma redução drástica nas taxas de transação.

As redes sociais são outro exemplo. Embora representem apenas uma pequena parte da atividade diária na cadeia hoje, estão a atrair uma forte atividade de construção: 10,3% dos projetos cripto estão relacionados com redes sociais em 2024, de acordo com os nossosPainel de energia do Builder. Na verdade, projetos relacionados a redes sociais, como aqueles relacionados ao Farcaster, são uma das 5 subcategorias de construtores mais populares deste ano.

Enquanto construtores e consumidores exploram mais experiências sociais, os jogos onchain estão levando o dimensionamento do blockchain aos seus limites. Rollups como os usados pelo RPG de aventura em alto mar Pirate Nation da Proof Of Play estão consistentemente usando o maior gás por segundo de todos os rollups Ethereum.

À medida que as eleições de novembro se aproximam, os mercados de previsão baseados em criptomoedas estão tendo um momento - apesar de sua ilegalidade nos EUA - e o momentum está aumentando para os mercados de previsão em geral. Tanto é assim que a Kalshi, um mercado de previsão não baseado em criptomoedas que está registrada na Commodity Futures Trading Commission dos EUA, obteve uma vitória em um tribunal inferior no mês passado, enquanto busca uma ação judicial federal em torno da listagem de contratos eleitorais. (Atualmente, as bolsas registradas têm permissão para oferecer contratos futuros tradicionais baseados em eleições.)

Vislumbres de novos comportamentos do consumidor começam a ser discerníveis. Todas essas novas e emergentes experiências eram intransponíveis quando a infraestrutura de blockchain era mais pesada e os custos de transação eram mais elevados. À medida que as blockchains melhoram ao longo das curvas clássicas de desempenho de preço da tecnologia, espere que mais dessas aplicações prosperem.

Onde isso nos deixa? O estado da cripto deu passos significativos em relação a políticas, tecnologia, adoção do consumidor e muito mais ao longo do último ano. Houve marcos políticos, incluindo a aprovação e listagem repentina de Bitcoin e Ethereum ETPs, bem como a aprovação de uma legislação bipartidária significativa em relação a criptomoedas. Houve melhorias significativas na infraestrutura, desde atualizações de dimensionamento até o surgimento de Ethereum L2s e outras blockchains de alta taxa de transferência. E houve o desenvolvimento e uso de novos aplicativos, desde o crescimento de stablecoins até a exploração de categorias mais recentes, como IA, redes sociais e jogos.

Se entramos na quinta onda do ciclo de inovação de preços, nosso quadro para entender os altos e baixos dos muitos ciclos de mercado da cripto, continua por ver. De qualquer forma, a cripto, como indústria, fez progressos inegáveis ao longo do último ano. E, como o ChatGPT provou, pode bastar um produto inovador para mudar toda uma indústria.

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