Prefácio

Nos últimos anos, à medida que a economia entrou num canal descendente, o investimento e financiamento globais também começaram a apertar.

Tomando o Sudeste Asiático, um ponto quente para investimentos no exterior, como exemplo, o número e o valor das transações de financiamento no Sudeste Asiático caíram para o nível mais baixo em seis anos em 2023, e 88% dos investidores sentiram que estavam enfrentando um ambiente de saída mais desafiador.

Nestas circunstâncias, um número crescente de empresas de fabricação chinesas que se expandem além-fronteiras começam a enfrentar um problema desconcertante - como resolver questões de financiamento no estrangeiro?

Nos últimos dois anos, os veículos de nova energia da China que saem para o exterior tornaram-se um tópico de preocupação nacional. Mas o que poucas pessoas sabem é que muitas empresas de automóveis chinesas já iniciaram o processo de expansão no exterior. No entanto, devido a dificuldades financeiras no exterior, infelizmente foram à falência. A Finoba, uma subsidiária alemã da SINOMACH, é um exemplo lamentável.

Em junho de 2016, a China Automotive Industry Engineering Co., Ltd., uma subsidiária da Sinomach Automobile, estabeleceu sua subsidiária integral Finoba Bavaria (“Finoba Company”) na Alemanha para iniciar sua jornada de desenvolvimento no exterior.

O principal negócio da Finoba é o design e fabrico de linhas de produção para fabricantes de automóveis europeus, bem como a comercialização e execução de projetos de empreitada geral. Já realizou e concorreu a projetos de engenharia para a Daimler, Volkswagen, Opel, Tesla e outras empresas automóveis. Concorrer a projetos significa que é necessária uma grande quantidade de fundos de reserva do projeto. No entanto, sob a epidemia global, as principais fábricas de automóveis europeias suspenderam completamente a produção, e o negócio de apoio aos fabricantes de peças também começou a estagnar, causando uma pressão tremenda na liquidez financeira da Finoba. No entanto, devido à grave escassez de serviços financeiros prestados por instituições financeiras chinesas para o financiamento no exterior de empresas no exterior, e à falta de compreensão por parte dos bancos estrangeiros das condições reais do negócio das entidades no exterior das empresas no exterior e da força financeira das entidades domésticas, eles hesitarão em conceder crédito. Tornando o financiamento para a Finoba muito difícil.

Em setembro de 2020, a sobrecarregada Finoba finalmente entrou em processo de falência. Até hoje, essa questão de falência ainda está sendo processada.

Na verdade, a Finoba não é um caso isolado. Este é um desafio comum enfrentado por todas as empresas que expandem no exterior - no contexto de financiamento global se tornando mais difícil, como podem as empresas chinesas em "terras estrangeiras" resolver seus problemas de financiamento?

No passado, apenas um pequeno número de empresas estrangeiras podia completar o financiamento no estrangeiro através de empréstimos bancários locais e apoio de VC. Hoje, outra forma se abriu para o financiamento empresarial - RWA, Ativos do Mundo Real.

Em 23 de agosto, a empresa listada A-share LongShine Technology cooperou com a divisão de tecnologia digital do Ant Group para concluir a primeira RWA da China baseada em ativos físicos de nova energia em Hong Kong, no valor de aproximadamente 100 milhões de yuan.

Esta declaração complexa pode ser explicada de outra forma: A LongShine Technology levantou 100 milhões de yuan através do RWA emitido pela unidade de tecnologia digital da Ant Group.

Embora pequeno em escala, este evento é de grande importância. Significa que, mesmo entre regiões e fronteiras nacionais, empresas tradicionais ainda podem obter concessão de crédito remoto e financiamento através de ativos digitais correspondentes a ativos físicos, "provando seu próprio valor".

01. Existe uma nova solução para o problema que dá dores de cabeça às empresas

Muitas empresas tradicionais enfrentarão um problema fatal - investimento excessivo em ativos, fazendo com que a empresa sofra frequentemente com pressão de fluxo de caixa.

Tomando a indústria de energia nova em expansão como exemplo: operar estações de recarga para veículos de energia nova é, sem dúvida, um negócio intensivo em capital.

LongShine Technology é uma importante empresa de internet de energia doméstica. Sua subsidiária, XinDianTu, cobre mais de 90% das redes de serviços de carregamento público operacionais da China, agregando mais de 100.000 estações de carregamento e 1,3 milhão de dispositivos de carregamento em mais de 400 cidades em todo o país.

No entanto, por trás desta vasta rede de carregamento encontra-se o substancial investimento financeiro dos operadores.

A situação refletida na plataforma XinDianTu da LongShine é apenas um microcosmo da indústria. Os dados mostram que atualmente, 85% dos serviços de carregamento público na China são fornecidos por empresas privadas. Mais de 82% dos operadores possuem menos de 10 estações de carregamento e mais de 50% dos operadores investiram menos de 1 milhão de yuans no total.

Estes operadores concentram-se principalmente em serviços operacionais localizados, tornando mais fácil adquirir recursos locais e estabelecer parcerias de serviço estáveis com recursos circundantes. No entanto, em comparação com os operadores líderes, ainda enfrentam desafios nos canais de financiamento. Muitos deles têm necessidades substanciais de financiamento que ainda não encontraram soluções adequadas.

Na realidade, o deles predicamento reside no fato de que apesar de ter investimentos significativos em ativos, esses ativos não os capacitam a garantir facilmente empréstimos bancários nem a atrair a atenção de capital de risco.

Um novo método de financiamento está mudando essa situação.

Recentemente, o braço de tecnologia digital do Ant Group colaborou com a LongShine Technology para concluir o primeiro financiamento de RWA (Ativo do Mundo Real) da China com base em novos ativos de energia física em Hong Kong, levantando aproximadamente 100 milhões de yuan.

O princípio não é complicado. O XinDianTu da LongShine usa alguns dos postos de carregamento em sua plataforma como ativos âncora RWA. Através da integração da tecnologia blockchain da Ant Chain (sob a Ant Group) e da tecnologia IoT, cada ativo digital representa uma parte dos direitos de receita do posto de carregamento correspondente. Este produto foi emitido em cooperação entre o braço de tecnologia digital da Ant Group e o UBS (Hong Kong), significando um passo substancial para a Ant Chain na promoção do desenvolvimento da indústria Web3.

Os especialistas da indústria acreditam que este método inovador de financiamento de RWA de nova energia confiável on-chain fornece um canal de financiamento único com amplas perspetivas de desenvolvimento para novos investidores e operadores de ativos de energia. Também oferece um novo canal de investimento para investidores globais investirem em novos ativos de energia chineses. Se este caso inicial puder ser replicado em uma escala maior, o XinDianTu da LongShine usará esse modelo RWA para ajudar vários operadores de armazenamento e carregamento de energia de pequeno e médio porte a ativar seus ativos de alta qualidade existentes, aumentar a liquidez de ativos pesados, formar um ciclo virtuoso de investimento e financiamento e realmente realizar o empoderamento tecnológico de ativos físicos.

02. O misterioso RWA: Este é outro tipo de IPO

Qual é o misterioso RWA?

RWA, ou tokenização de Ativos do Mundo Real, refere-se a uma forma de propriedade armazenada digitalmente (como tokens) na blockchain para fins de negociação, semelhante a um “IPO” no mundo digital.

Simplificando, usa meios tecnológicos para digitalizar ativos físicos, mapeando-os um a um na blockchain para armazenamento e posterior negociação. A tecnologia primária utilizada é a blockchain, juntamente com outras tecnologias como a Internet das Coisas (IoT), computação de privacidade e inteligência artificial.

A Ant Chain suporta o processo "on-chain" de ativos físicos, utilizando a tecnologia blockchain para garantir a segurança, transparência e imutabilidade dos ativos. Esta abordagem inovadora melhora significativamente a eficiência da gestão de ativos e as capacidades de controlo de risco, criando um ambiente de investimento verde claro e confiável para os investidores. Especificamente, a combinação das tecnologias blockchain, IoT e IA pode fornecer registos de dados transparentes e rastreáveis, aumentando assim a confiança das instituições financeiras nas empresas e reduzindo os riscos de financiamento.

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Comparando com as dificuldades em confirmar a propriedade e negociar ativos físicos, o RWA aproveita a interoperabilidade das redes blockchain globais para trazer mais liquidez aos ativos reais e reduzir o custo do financiamento de ativos.

O braço de tecnologia digital do Ant Group começou a explorar a tecnologia blockchain já em 2015, tornando-se uma das primeiras empresas na China a investir em pesquisa e desenvolvimento de longo prazo dessa tecnologia e promover a integração da indústria.

Em junho de 2021, a Ant Chain lançou oficialmente seu módulo blockchain (MaaS), dando um passo importante para capacitar a digitalização confiável da indústria. O módulo MaaS serve como um “conector” entre os mundos físico e digital, permitindo funcionalidades de “power-on to chain”. Através de uma raiz confiável baseada em características exclusivas do dispositivo, os dispositivos eletrônicos podem se conectar automaticamente à blockchain, possibilitando dados confiáveis de IoT na cadeia e criptografia de todo o processo.

Em setembro de 2023, a marca Web3 da Ant Chain, ZAN, foi lançada na Cúpula Bund. A ZAN atende aos mercados de Hong Kong e no exterior, fornecendo soluções técnicas orientadas para Web3, como serviços de nós, verificação de identidade digital (eKYC) e controle de risco de transação (KYT), com foco em produtos de tecnologia de segurança e conformidade.

Antes disso, a tecnologia confiável on-chain da Ant Chain foi amplamente aplicada em campos de energia nova, como veículos de energia nova, baterias e painéis fotovoltaicos, com o número acumulado de dispositivos on-chain ultrapassando 12 milhões.

Para além da LongShine Technology, outro exemplo da aplicação da Ant Chain é a Dudu Battery Swap. Esta é uma empresa de troca de baterias de veículos de duas rodas que fornece principalmente serviços de "troca de baterias" aos residentes da comunidade, com estações de troca instaladas em áreas residenciais ou em locais de estacionamento de veículos elétricos nas ruas. Atualmente, a Dudu Battery Swap já implantou mais de 5.000 armários de troca de baterias em locais como Shenzhen e Hangzhou, com um total de utilizadores registados que excede os 130.000.

No entanto, o núcleo do desenvolvimento de um negócio de troca de baterias é comprar baterias e depois alugá-las. Se assumirmos um preço unitário de 1.000 yuans por bateria, 200.000 usuários precisariam de 200 milhões de yuans em ativos de bateria. Para uma empresa iniciante, esse tipo de pressão financeira restringiria severamente o desenvolvimento de negócios. Após colaborar com a Ant Chain, a Dudu Battery Swap utilizou "baterias on-chain" em cenários de financiamento. Eles gravam dados do BMS (Sistema de Gerenciamento de Bateria) da bateria - incluindo a carga de cada célula da bateria, tensão, ciclos de carga-descarga, saúde da bateria, etc. - no blockchain, garantindo que a fonte de dados seja confiável e inviolável. Além disso, quando as baterias precisam ser recicladas, elas podem ser melhor precificadas com base na saúde das células da bateria, percebendo assim a valorização do valor.

A blockchain ativou o valor de ativos tecnológicos como baterias, proporcionando uma nova abordagem para resolver as questões de confiança entre instituições financeiras e empresas de tecnologia inovadora. Aproveitando os dados da bateria on-chain, a Dudu Battery Swap obteve um crédito de arrendamento operacional de 20 milhões de yuan, com a taxa de financiamento abrangente caindo de 10% para 6%, reduzindo significativamente os custos de financiamento.

03. Está a RWA tornar-se o novo cavalo negro na pista web3?

Não é coincidência que a primeira emissão de RWA da LongShine Technology e da Ant Digital Technology tenha conseguido aterrar em Hong Kong. Na verdade, Hong Kong tem uma base Web3 muito sólida.

Desde que o Secretário de Finanças de Hong Kong divulgou a "Declaração de Política sobre o Desenvolvimento de Ativos Virtuais em Hong Kong", o governo de Hong Kong tem promovido vigorosamente o desenvolvimento da Web3 na região. Em fevereiro de 2023, o governo de Hong Kong emitiu com sucesso 800 milhões de dólares em títulos verdes tokenizados, que é um projeto típico de tokenização de RWA.

Em 11 de abril de 2023, foi estabelecida a Associação Web3 de Hong Kong. Na cerimônia, o Chefe Executivo da RAE de Hong Kong, John Lee, expressou suas expectativas para o desenvolvimento da Web3 em Hong Kong em seu discurso e enfatizou a atitude aberta e a determinação firme do governo da RAE no desenvolvimento de ativos virtuais.

Posteriormente, em 1 de junho de 2023, a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong implementou oficialmente novas disposições regulatórias para plataformas de negociação de ativos virtuais. A implementação das novas regulamentações não só aprimorou a conformidade da negociação de ativos virtuais, mas também lançou as bases para o desenvolvimento de Hong Kong no ecossistema Web3 e de ativos virtuais. Isso também marca um marco importante no desenvolvimento de RWA em Hong Kong.

De outra perspectiva, RWA é uma ponte que conecta o mundo físico e o mundo digital, sendo um componente importante do Web3 que Hong Kong tem desenvolvido vigorosamente nos últimos anos.

Em maio deste ano, a Autoridade Monetária de Hong Kong anunciou a lista do primeiro lote de grupos de trabalho de arquitetura para o projeto de Moeda Digital do Banco Central Atacado (wCBDC) Ensemble, promovendo o estabelecimento de padrões da indústria para apoiar a interoperabilidade entre wCBDC, moedas tokenizadas e ativos tokenizados. Os membros do grupo não incluem apenas bancos multinacionais como o Banco da China (Hong Kong), Hang Seng Bank, HSBC e Standard Chartered Hong Kong, mas também a ZAN, uma subsidiária da Ant Digital Technology, que se juntou como empresa de tecnologia para fornecer soluções técnicas de depósito tokenizado e participar da inovação de cenários de ativos tokenizados.

Apenas ontem (28 de agosto), a Autoridade Monetária de Hong Kong organizou a cerimônia de lançamento do Projeto Ensemble (sandbox) e introduziu quatro temas principais para a primeira rodada de experimentos em casos de uso de tokenização de ativos. Isso marca um passo significativo na aplicação prática da tokenização no setor financeiro.

Na verdade, como uma plataforma estratégica para empresas do continente "irem global", Hong Kong serve como um "super conector" que liga empresas do continente com investidores estrangeiros. A emissão da primeira RWA em Hong Kong pode ajudar efetivamente as empresas do continente a obter fundos de desenvolvimento no mercado global de capitais, expandir seus negócios e consolidar as vantagens diferenciadas de Hong Kong em comparação com outros centros financeiros.

Este ano, o desenvolvimento do RWA também entrou na via rápida.

Em 2024, várias grandes instituições financeiras fizeram seus primeiros movimentos estratégicos no campo de RWA.

O BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), um fundo tokenizado baseado na rede Ethereum, foi lançado em 20 de março de 2024. O fundo BUIDL, composto por dinheiro, títulos do Tesouro dos EUA e acordos de recompra, tem como objetivo proporcionar aos investidores qualificados oportunidades de obter retornos em USD por meio da tecnologia blockchain. Até julho deste ano, o BUIDL cresceu e se tornou o maior fundo do Tesouro tokenizado, gerindo ativos superiores a $500 milhões.

Anteriormente, o Goldman Sachs lançou uma plataforma de ativos digitais e introduziu três novos produtos tokenizados este ano; a Siemens também emitiu 60 milhões de euros em títulos digitais na blockchain; gigantes financeiros como HSBC, JPMorgan Chase e Citigroup têm explorado títulos do Tesouro tokenizados.

O Citibank divulgou um relatório de pesquisa em março de 2023, analisando abrangentemente o caminho para a Web3 alcançar um bilhão de usuários e ativos digitais alcançarem dezenas de trilhões de dólares em escala. De acordo com suas previsões, até 2030, ativos no valor de $4-5 trilhões serão tokenizados, enquanto as transações de comércio financeiro baseadas em blockchain atingirão $1 trilhão.

O RWA pode trazer algumas mudanças sem precedentes para as empresas chinesas que buscam a internacionalização.

Atualmente, as empresas chinesas que estão se globalizando passaram de exportações de produtos no passado para manufatura no exterior e globalização de marcas. Isso significa que as empresas chinesas precisam penetrar mais profundamente nos mercados internacionais e enraizar-se localmente. Isso inevitavelmente enfrenta demandas por investimento e financiamento no exterior. No entanto, os serviços de financiamento no exterior de apoio estão relativamente atrasados, o que torna o financiamento no exterior difícil e caro, o que se tornou um dos principais problemas que restringem o desenvolvimento das empresas chinesas no exterior.

De acordo com os dados da OCEES, além de depender da empresa mãe, solicitar empréstimos de bancos domésticos ou estrangeiros e instituições financeiras é o principal método de financiamento para empresas chinesas no exterior. No entanto, se não houver garantias claras ou ativos de crédito reconhecidos pelas instituições financeiras locais, as empresas no exterior não podem obter empréstimos bancários.

A RWA pode resolver esse dilema através da tokenização de ativos físicos. O novo projeto de RWA de tecnologia de energia da LongShine é um exemplo do valor único da Ant Digital Technology para a globalização, que tem uma imaginação maior na nova onda de globalização das empresas chinesas, resolvendo muitos problemas práticos de financiamento.

Desde o passado, quando a Ant Chain e seus parceiros construíram a maior plataforma de blockchain de equipamentos de energia renovável do mundo, até agora, completando o último elo do financiamento, significa que esse modelo alcançou um ciclo fechado. À medida que mais e mais empresas de energia renovável se juntam no futuro, o ativo real de energia renovável impulsionará a Web3 industrial a entrar em um ponto de viragem de atendimento a empresas reais.

Depois que a RWA abrir a tokenização de ativos físicos, o fluxo de ativos digitais da indústria física também concluirá a última milha - digitalizando ativos físicos e realizando retornos esperados em tempo real. Este também é o ponto de virada na era digital, onde a digitalização da indústria física passa de melhoria da produtividade para reconstrução das relações de produção.

declaração:

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