Recentemente, a API3 garantiu US$ 4 milhões em financiamento estratégicos, liderados pela DWF Labs e seguidos por vários VCs bem conhecidos. Shisi ficou surpreso com esta notícia ~ Por que API3 foi capaz de garantir financiamento? Poderia ser o disruptor dos oráculos tradicionais? O que o torna único? Como um projeto API descentralizado (dAPI), API3 se define como um oráculo "primário". Ao aproveitar a inovadora Rede OEV (baseada no ZK-Rollup), ela aborda problemas comuns associados a oráculos de terceiros, como confiança intermediário, baixa transparência de dados e controle sobre o Oracle Extractable Value (OEV).

1. Os oráculos podem realmente prever o futuro?

O termo "oráculo" carrega uma conotação mítica, que pode facilmente enganar o público. Na realidade, refere-se a uma ferramenta que fornece dados do mundo real para na cadeia contratos inteligentes. Mas o que constituem dados reais? Como garantir a integridade do próprio oráculo? Os oráculos podem agir maliciosamente? Vários oráculos poderiam conluio? Como devemos entender OVM (Oracle Extractable Value)?

No 1º trimestre de 2024, após o recente aumento no BTC, o valor total de tokens bloqueados em DeFi projetos atingiu um novo recorde de US$ 175 bilhões, marcando um aumento de quase 70% em relação aos US$ 103 bilhões no 4º trimestre de 2023. Oráculos longo foram considerados a força vital de DeFi. No setor DeFi, as exchanges descentralizadas (DEXs), as plataformas de empréstimo e as plataformas negociação de derivativos dependem de dados de preços precisos para funcionar. No início de 2023, o empréstimo descentralizado protocolo BONQ na cadeia Polygon foi explorado devido à manipulação do contrato do oráculo TellorFlex. O atacante modificou os preços do oráculo a um baixo custo para realizar empréstimos colateralizados, resultando em lucros maciços e causando aproximadamente US$ 88 milhões em perdas para o projeto. Tais ataques decorrentes de problemas de preços da Oracle tornaram-se comuns, destacando a necessidade crítica de dados fora da cadeia transparentes e confiáveis para suporte operações dApp.

2. Como os oráculos conectam off-chain e on-chain?

Os oráculos geralmente operam em três modos: uploads agendados, orientados a eventos e solicitação-resposta. Usando o modelo de solicitação-resposta como exemplo, o processo pode ser dividido aproximadamente nas seguintes quatro etapas:

• STEP 1: On-chain, o dApp de chamada inicia uma solicitação (essencialmente uma transação) e o contrato de serviço oracle dispara um evento na cadeia.
• STEP 2: Off-chain, os nós oracle escutam o evento para obter informações e, em seguida, coletar dados fora da cadeia precisos através de seus respetivos sistemas.
• STEP 3: Off-chain e na cadeia, o oracle fornece os dados para o contrato de serviço oracle na forma de uma transação.
• STEP 4: On-chain, o contrato de serviço oracle retorna os dados para o dApp chamador. Isso pode ser feito através de push ativo ou pela consulta dApp novamente.

Aqui está uma explicação expandida desse processo:

Em primeiro lugar, na cadeia pedidos são públicos. Como os eventos são um mecanismo comum em blockchains baseados em EVM, toda a rede está ciente de que o dApp precisa de certas informações.

Em segundo lugar, fora da cadeia envio de dados não é atómico. Embora na cadeia transações sejam concluídas em tempo real, fora da cadeia dados têm inerentemente algum latência.

Finalmente, se a solicitação de na cadeia for personalizada, o oráculo pode atuar como um árbitro de terceiros e enviar os dados para o dApp. No entanto, para dados comuns, como preços de BTC em tempo real, o dApp normalmente recuperaria os dados do próprio contrato. Além disso, os oráculos geralmente têm um mecanismo de relatório agendado. Os princípios básicos permanecem coerentes nestes diferentes cenários.

3. O desacoplamento de Luna, a corrida dinâmica do Oracle

No entanto, o blockchain não se limita apenas a DeFi. Através de oráculos, os dApps podem aceder de forma segura e eficiente aos fora da cadeia dados, expandindo consideravelmente o seu âmbito de negócio e cenários de aplicações. Isso permite que suas direções de negócios se estendam a finanças, seguros, gerenciamento da cadeia de suprimentos, IoT e muitos outros campos.

No mercado atual, de acordo com dados de plataforma da DeFiLlama, a Chainlink ainda detém uma posição dominante, com TVL (Valor Total Bloqueado, denominados em USD, garantidos por infraestruturas críticas, como oráculos) representando 45% de todo o mercado.

Um leitor atento notará que a curva do lado direito do gráfico experimentou forte volatilidade em maio de 2022. O catalisador foi o infame evento de acidente de Luna entre 7 e 13 de maio de 2022, onde a moeda estável algorítmica principal UST sofreu dois incidentes de dissociação, acabando por cair em espiral junto com Luna. Simultaneamente, muitos projetos usando oráculos internos enfrentaram sérios problemas devido a respostas atrasadas às flutuações de preços.

O gráfico a seguir mostra claramente um declínio acentuado na participação de mercado para oráculos internos (mostrado em rosa) em maio de 2022. Os oráculos de crónica (mostrados a vermelho) capturaram eficazmente este aumento de tráfego, garantindo essencialmente a quota de mercado perdida pelos oráculos internos.

4. A situação dos oráculos de terceiros

Além dos eventos que abalam a indústria, parece que o desenvolvimento de oráculos estagnou. De fato, devido ao seu claro posicionamento da indústria como uma ferramenta para unir na cadeia e fora da cadeia dados, os produtos oracle tendem a ter funcionalidades relativamente simples. Um dos aspetos mais criticados é o seu modelo de lucro, que atualmente gira em torno das taxas de assinatura de dados e da valorização dos tokens emitidos pelas equipes do projeto. Claramente, a receita gerada por um modelo de assinatura de dados singular é limitada. Por exemplo, tomando o recurso de geração de taxas da Chainlink para Verifiable Random Function (VRF) como exemplo, de acordo com explorador de blockchain Etherscan, calculei que o total de tokens bloqueados para as versões VRF V1 e V2 totalizava aproximadamente 370.000 (7 + 30), traduzindo-se em cerca de US$ 6 milhões em receita com base na taxa LINK atual (US$ 16). Desde o lançamento do VRF V2 no final de fevereiro de 2022, ele gerou aproximadamente US$ 4,8 milhões em receita, com uma média de cerca de US$ 170.000 por mês (11.000 LINK). Em comparação com a vasta escala da Chainlink, esses lucros são realmente escassos. Quanto à apreciação simbólica, as opiniões variam.

No entanto, devido à sua natureza como entidades de terceiros, os oráculos ocupam inerentemente uma posição relativamente neutra e estão começando a servir como infraestrutura crítica na segurança da camada de aplicativos. Para se libertar da impressão tradicional de middleware e aumentar a rentabilidade, os oráculos precisam de expansões funcionais diferenciadas e sistemáticas. Por exemplo, o LayerZero, como um cadeia cruzada ponte típico, depende da segurança realizada por oráculos com solicitações ultra-nó de luz. Em resumo, a situação dos oráculos no mercado reside em suas limitações operacionais inerentes, funcionalidade única, rentabilidade modesta e escalabilidade ainda a ser expandida. No entanto, a compreensão do modelo de execução dos chamados oráculos de terceiros revela que seus problemas decorrem de sua natureza "de terceiros". API3, posicionando-se como um recém-chegado no setor oráculo, foca-se em ser um oráculo "first-party", com o objetivo de superar estes desafios.

4.1 Comparando oráculos de terceiros e primários

A API3 optou por aproveitar seus recursos operacionais abrangentes na ativação de nós de serviço API, usando uma abordagem mais nativa da Web3 (leve + modular) para criar uma ponte entre consumidores e provedores Oracle. API operadores podem configurar rapidamente seus próprios nós oracle usando a solução Airnode da API3.

Como um projeto Oracle de primeira parte, em comparação com o fluxo tradicional em que os provedores de API se conectam com oráculos e, em seguida, com operações dApp (provedores de API → oracle → dApp), a abordagem da API3 (provedores de API + oracle) → dApp capacita os provedores de API a assumir um papel mais central. Eles não mais longo apenas atuam como trabalhadores oráculos terceirizados, mas ganham mais influência e autonomia no ecossistema.

Como descrito acima, com a eliminação da intervenção de terceiros, a cadeia de dados é simplificada. Quando API provedores e oráculos mesclam funções, não há mais longo questão de onde os dados se originam, pois a reputação dos provedores de API está vinculada diretamente ao na cadeia de dados.

Devido à reputação fortemente acoplada dos provedores de API com os dados que fornecem, o rastreamento é simplificado e, tecnicamente, o comportamento malicioso não pode passar despercebido, apoiado por um mecanismo de garantia. Mesmo que um provedor de API forneça dados falsos maliciosamente para ganho pessoal, os usuários afetados podem recorrer e reivindicar uma compensação. Disputas complexas, como casos de reclamações de usuários mal-intencionados por fraude em seguros, seriam julgadas por meio de um sistema judicial na cadeia. Aproveitando o mecanismo de seguro totalmente descentralizado fornecido pela API3 DAO, API3 pode penalizar eficientemente API provedores e compensar os usuários afetados na máxima extensão possível.

5. A Deep Dive into API3 DAO's Tokenomics

API3 DAO tokenomics opera em uma base estável através de seu mecanismo de stake, alavancando loops de feedback positivo e negativo.

5.1 Mecanismo de Governação Estaca

O mecanismo de staking é uma prática corrente na governação DAO, que envolve o lucro da staking e da staking governance, servindo de ponto de partida para uma economia circular. API3 otimizou ainda mais este processo:

• O que acontece se os stakers se retirarem depois de receberem as recompensas de stake? As recompensas inflacionárias geradas pelo staking (tokens recém-cunhados) são atrasadas antes de serem distribuídas e o padrão flui de volta para o staking pool.
• Para que mais os tokens no staking pool podem ser usados? Podem ser utilizados para compensar os utilizadores por perdas.
• Como API3 estabiliza o preço do token no staking pool? API3 controla a inflação através dos mecanismos de Burn and Token Locking: Os usuários precisam gravar ou bloquear seus tokens para obter serviços dAPI.

5.2 Loop de feedback positivo e negativo Dado esse loop de feedback positivo e negativo, que tendência a quantidade de token no staking pool exibirá? A expansão descontrolada ou a insuficiência de fundos para cobrir as indemnizações conduzirão ao colapso? Vamos analisar:

• Quando os usuários da dAPI aumentam, o risco do sistema aumenta (os custos operacionais subir com o número de usuários), principal a mais eventos de compensação. Consequentemente, os tokens na staking pool diminuem (usados para compensar os usuários afetados), fazendo com que os stakers (e gerentes) sofram perdas devido à má gestão. No entanto, reduzir os tokens no staking pool também significa aumentar o fluxo de tokens para o mercado. Dado que os tokens detidos pelos usuários são afetados pela inflação, uma parcela significativa ainda retorna ao staking pool devido a considerações de interesse próprio dos usuários.
• Quando os usuários da dAPI diminuem, o risco do sistema diminui, fazendo com que os tokens no staking pool aumentem gradualmente, tornando os tokens no mercado mais escassos. No entanto, isso não implica um aumento perpétuo na contagem de tokens do staking pool; API3 DAO ajusta dinamicamente as recompensas de staking (e as taxas de inflação) para alinhá-las com um valor saudável direcionado.

Os dois cenários descritos acima formam um ciclo de feedback positivo e negativo, bem representado no diagrama à esquerda (a). Quando qualquer um dos cenários atinge um limite, o sistema se autoajusta. Os usuários da dAPI tendem a se estabilizar, como mostrado no diagrama esquerdo (b), em última análise, principal o sistema em direção a um estado operacional saudável.

Na verdade, tokens de governança no estilo DAO como esses longo têm sido populares em vários protocolos DeFi. Por exemplo, na implementação detalhada de stablecoins descentralizadas, o DAI da MakerDAO se destaca como uma referência com MKR como seu tokens de governação pioneiro.

Particularmente elegante é o seu mecanismo de quatro leilões. Para ler mais, consulte "A Comprehensive Explanation: AAVE, the DeFi Leader, and the Latest Stablecoin Proposal GHO", especificamente a seção "Subcaucionados, Quatro Leilões". Portanto, a governança DAO é o principal modo operacional para a estabilidade econômica, mas as inovações da API3 também são dignas de nota.

6. Vantagem Única - Rede OEV pioneira (baseada no ZK-Rollup)

6.1 O Nascimento do OEV

OEV (Oracle Extractable Value) opera de forma semelhante ao MEV (Mineiro Extractable Value). Refere-se à capacidade do oráculo de capturar valor que, de outra forma, fluiria para terceiros. Enquanto MEV captura valor por meio de ordens de transações, o OEV explora discrepâncias de preços entre na cadeia e fora da cadeia dados, particularmente em dados críticos de mercado ou eventos na cadeia significativos, como liquidações.

Entender como o OEV surge requer consciência dos problemas atuais com oráculos. Devido ao custo de na cadeia envio de dados, os oráculos normalmente usam uploads de dados periódicos definidos em intervalos relativamente curto. Para mitigar o impacto de grandes flutuações de preços, os oráculos geralmente definem limites acionando atualizações proativas quando os movimentos de preços excedem esses limites. Embora essas medidas aliviem alguns problemas, elas não resolvem fundamentalmente o problema latência associado ao upload de dados.

DeFi mercados são altamente voláteis e os preços dos ativos podem mudar significativamente dentro de curto períodos. O mecanismo de alimentação dos oráculos introduz incerteza nos mercados DeFi. Explorando esse atraso nas atualizações de dados, as entidades que buscam lucro podem tirar proveito do OEV. Para dApps dependentes de oráculos, qualquer atraso ou atualização no feed de dados pode potencialmente criar oportunidades para OEV, como frontrunning, arbitragem e liquidações.

Atribuir a propriedade de valor explorável decorrente de atrasos no feed de dados pode ser um desafio. Os carregamentos de dados têm inerentemente flutuações, pelo que os atrasos nem sempre podem ser atribuídos a intenções maliciosas por parte do oráculo. Portanto, o valor explorável gerado por tais atrasos pode não ser necessariamente considerado criado maliciosamente pelo oráculo.

6.2 OEV Network - A Multi-party Auction Platform

Devido à existência de OEV, os utilizadores e dApps, enquanto partes interativas, estão a ter o seu valor extraído por terceiros, o que é claramente indesejável para ambos. API3 identificou a necessidade de rejeitar preventivamente a captura do poder de precificação de todos esses vazamentos (poder de precificação de dados na cadeia), daí a proposta da Rede OEV. Como uma rede baseada no rollup do Polygon zk, é uma plataforma de leilão independente de fluxo de ordem (a intenção de qualquer participante de alterar o estado do blockchain é uma ordem) para o direito de atualizar dados dAPI. API3 desenvolveu a própria plataforma de leilões, eliminando a dependência de serviços externos, permitindo que as partes interessadas compartilhem OEV sem compartilhar lucros com a plataforma de leilões e internalizando OEV em todos os feeds de dados de blockchain integrados. O vencedor do leilão ganha o direito de atualizar os dados da dAPI, com a maioria dos lucros do leilão devolvidos ao dApp e uma pequena parte retida pela API3 para cobrir os custos operacionais. Claramente, quando o leiloeiro (terceiro) acredita que o custo do leilão < lucro com a atualização de preços, ele participará do leilão, tornando-o lucrativo para terceiros também. Embora os usuários da plataforma dApp pareçam não participar da participação nos lucros, eles se beneficiam da fonte de dados de qualidade fornecida pela dAPI para uma melhor negociação e gerenciamento de riscos, potencialmente se beneficiando dela. O ciclo de vida do leilão é ilustrado no diagrama abaixo. Quando um pesquisador descobre o OEV, ele inicia um leilão de lances. O licitante vencedor ganha o direito de atualizar os dados dAPI do nó oracle e, depois de pagar a taxa de licitação, pode exercer esse direito de atualizar os dados dAPI do nó oracle. A taxa de leilão paga é o OEV capturado fluindo para o dApp.

A tendência dos leilões envolve, naturalmente, o aumento dos preços de licitação por terceiros (searchers) em busca de potenciais lucros. Um preço de leilão mais elevado significa uma diferença menor entre o OEV real e o OEV capturado. Quanto ao tamanho desta oportunidade, teremos que esperar para ver depois que a rede de teste estabilizar por algum tempo antes de fazer julgamentos. Os resultados do leilão criam uma situação vantajosa para dApps, API3 nós oracle, terceiros e utilizadores dApp. Os dApps que integram API3 fontes de dados minimizam a lã puxada por terceiros enquanto capturam a maior parte do valor OEV. Em última análise, a concorrência de mercado entre terceiros garante que os lucros sejam gradualmente comprimidos, beneficiando os dApps no final. Por API3, uma pequena parte do valor do OEV suporta o caminho operacional do OEV. Terceiros também recebem uma parte. Para os usuários do dApp, incentivar participantes terceirizados altamente especializados a determinar o tempo ideal para atualizar na cadeia pontos de dados melhora a granularidade, beneficiando os usuários do dApp na execução longo. Assim, o esquema de leilão de OEV da API3 aborda ao máximo a distribuição de interesses em um jogo multipartidário, redirecionando "lucros extraviados" de terceiros de volta para partes interessadas relevantes. Tal solução é elegantemente projetada. Para ler mais, explore "Relatório de Pesquisa UniswapX (Parte I): Resumindo o Caminho de Desenvolvimento da V1-3, Entendendo os Princípios de Inovação e Desafios na DEX da Próxima Geração."

7. Conclusão

API3 construiu um ecossistema autossustentável baseado em sua economia simbólica, utilizando mecanismos de feedback positivo e negativo para estabilizar as operações. Ao mesmo tempo, a Rede OEV introduzida pela API3 resolve inteligentemente a questão do fluxo de OEV através de um mecanismo de leilão para atualizações de preços dAPI, transferindo habilmente conflitos decorrentes de OEV entre oráculos e dApps para terceiros.

À medida que os aplicativos descentralizados proliferam e amadurecem, espera-se que a demanda por serviços oracle confiáveis e seguros cresça, sinalizando o surgimento da próxima geração de oráculos. No entanto, API3 enfrenta vários desafios. Os modelos económicos, mesmo bem concebidos inicialmente, podem debater-se com a estabilidade a longo prazo, muitas vezes sendo vítimas de uma governação excessiva ou de negligência. Além disso, API leilões, que dependem da reputação e dos ganhos, são modelos inerentemente otimistas e não pessimistas (como o ZK). Apesar do uso da LayerZero de uma estrutura de reputação semelhante e de sua operação contínua sem problemas de mercado, mesmo em combinações de alto risco como oráculos mais pontes de cadeia cruzada, os riscos persistem.

A aposta contínua na reputação implica que os retornos de mercado dos participantes devem ser suficientemente elevados e estar intimamente ligados ao desenvolvimento do mercado da API3. Em última análise, a dificuldade do mercado oracle reside no fato de que os DApps priorizam não apenas os recursos de fornecimento de dados, mas também o posicionamento do próprio oráculo como um terceiro. API3 rompeu esse paradigma, mas as preocupações permanecem quando os próprios DApps participam de leilões, levantando questões sobre um possível conluio, apesar de apostarem sua própria reputação. Players estabelecidos como a Chainlink também são capazes de liberar mais OEV para manter o domínio do mercado.

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