Цикл виборів у США 2024 року, особливо поява «першого криптопрезидента» Трампа, безсумнівно є найкращою моделлю публічності для цифрових активів - коли пил від другого терміну Трампа випав, Біткоїн також постійно перевищував 70 000, 80 000 та 90 000 доларів США, і зараз він знаходиться лише в кроку від символічної віківки у 100 000 доларів.

На цьому тлі визнання цифрових активів глобальним ринком значно зростає. Уявіть собі, якщо традиційні фонди з величезними сумами грошей почнуть переходити до Web3, то через які канали ці «Старі Гроші», що представляють головні інституції та особи з високим чистим активом, найімовірніше розгорнуть цифрові активи?

«Trump Trade» та хвиля інституціоналізації цифрових активів

Під час президентських виборів 2024 року Дональд Трамп обіцяв серію політичних заходів, що підтримують Web3 та цифрові активи, такі як інтеграція Bitcoin у національні резерви та послаблення регулювання галузі. Хоча ці кроки можуть мати політичні мотивації, вони безперечно надають критичну основу для розуміння напрямку розвитку галузі цифрових активів упродовж наступних чотирьох років.

У наступні роки очікується пом'якшення регулювання з боку виконавчих, законодавчих та наглядових органів у рамках "Торгівлі Трампом", що буде особливо значущим з погляду відповідності та законності ринку. Цей період має стати ключовим для спостереження процесу інституціоналізації ринку цифрових активів.

Зокрема, вже 22 травня закон про фінансову інноваційну та технологічну дію (FIT21 Act) був прийнятий Палатою представників з різницею в голосів 279–136. Цей закон спрямований на створення нової регуляторної рамки для цифрових активів. Якщо він також буде прийнятий Сенатом, то надасть галузі обов'язкові та чіткі регуляції, значно зменшивши регуляторну невизначеність, сприяючи розвитку ринку та привертаючи більше інституційного капіталу в цифрові активи, тим самим підтримуючи хвилю інституціоналізації.

Джерело:FIT21 Дія

У таких умовах головні глобальні фінансові установи та особи з високим рівнем доходів готуються до дії. У штаті Пенсильванія представники Майк Кабелл і Аарон Кауфер внесли Закон про стратегічний резерв біткоїна до законодавства штату, запропонувавши дозволити державному казначеєві інвестувати в біткоїн, цифрові активи та криптовалютні ETF.

Згідно з даними SoSoValue, спотові біткоїн-ETF у США кілька разів перевищували щоденний обсяг торгів у 5 мільярдів доларів після 6 листопада, досягнувши піку в 8 мільярдів доларів 13 листопада, що є 8-місячним максимумом. Тим часом, загальний тижневий обсяг торгів трьох спотових Bitcoin ETF у Гонконзі перевищив 420 мільйонів гонконгських доларів за той же період, збільшившись більш ніж на 250% порівняно з попереднім тижнем. Примітно, що ETF, запущений OSL у співпраці з ChinaAMC (Гонконг) і Harvest International, склав приблизно 86% від цієї загальної суми, досягнувши 364 мільйонів гонконгських доларів.

Джерело:SoSoValue

У відміну від традиційних послуг малих торгових майданчиків, спрямованих на роздрібних користувачів, глобальні інституційні інвестори та особи з високим рівнем багатства вимагають вищого рівня відповідності, безпеки та ефективних послуг. Для них розподіл цифрових активів - це не лише стратегічний здвиг в інвестиціях, але й тактичне виклик на шляху подолання перешкод у відповідності та безпеці.

На цьому тлі тихо з'являються нові підходи до інституційних послуг, і деякі інноваційні стратегії починають набирати обертів. Наприклад, 18 листопада компанія OSL, що має ліцензію Гонконгу на цифрові активи, оголосила про співпрацю з Fosun Wealth Holdings та ChinaAMC з метою запуску сервісу фізичної підписки на віртуальний активний ETF. Цей сервіс дозволяє інвесторам безпосередньо підписуватися на продукти ETF за допомогою їх наявних цифрових валют, без необхідності спочатку продавати і конвертувати їх в готівку.

Це означає, що, використовуючи блокчейн-інфраструктуру OSL, Fosun може створити систему торгівлі цифровими активами зі строгими процедурами KYC/AML та інтелектуальними механізмами контролю ризику. Інституційні інвестори або користувачі з великими фінансовими можливостями можуть безпосередньо конвертувати свої BTC або ETH в відповідні ETF в рамках відповідної системи. Ці ETF керуються професійними кастодіями, такими як OSL, що дозволяє користувачам скористатися безпечним зберіганням, страховим покриттям та відповідністю.

Коротко кажучи, постачальники послуг, здатні надавати сумісні, безпечні та прозорі рішення для управління, торгівлі та оплати цифровими активами, стануть центром ринкової конкуренції. Це підкреслює великі можливості для постачальників послуг To-B, оскільки зростаючий попит фінансових установ та клієнтів з високими активами на розподіл цифрових активів сприятиме розвитку пов'язаних послуг, зокрема у сферах зберігання цифрових активів, OTC-торгівлі, токенізації активів та платіжних рішень.

Ринок To-B на межі прориву, гравці поспішають створити ранню позицію. Питання залишається: як ці нові вимоги до цифрових активів змінять структуру всієї галузі?

Які ключові потреби стикаються хвилею інституціоналізації цифрових активів?

Щоб зрозуміти основні виклики та вимоги для «Старих Грошей», які входять на цифровий ринок активів, ми можемо розглянути чотири основні напрямки для традиційних фінансових установ та осіб з високим рівнем доходу:

Комплексні рішення з виконання вимог для фінансових установ (Omnibus); Токенізація активів реального світу (RWA)/Активів на ланцюжку блоків; Зберігання/Угода поза біржова; Рішення PayFi.

1. Комплексне рішення з дотримання вимог для фінансових установ (Омнібус)

Спочатку розглянемо традиційні фінансові установи. Починаючи з цього року, постачальники послуг ETF віртуальних активів та традиційні роздрібні брокери все більше входять в простір торгівлі цифровими активами. Більше того, зростає кількість інвесторів, фінансових установ, публічних компаній і сімейних офісів, які активно досліджують відповідні канали для розподілу цифрових активів.

Однак для цих установ, вхід на ринок цифрових активів не є простим завданням. Найбільші виклики полягають у часі та вартості впровадження. Порівняно з традиційними фінансовими продуктами, децентралізована природа та технічна складність цифрових активів вимагають від установ значного часу для інтеграції систем, управління ризиками та створення рамок відповідності.

Зокрема, побудова системи відповідності, яка відповідає регулятивним вимогам, особливо потужні рамки KYC та AML, вимагає не тільки значних технічних та фінансових ресурсів, але й вимагає можливості адаптуватися до швидкозмінного ринку цифрових активів та змінних вимог щодо відповідності. Ці значні витрати часу та коштів часто є основними перешкодами, які перешкоджають інституціям увійти в простір цифрових активів.

Рішення, яке може допомогти фінансовим установам швидко інтегрувати відповідні фреймворки та інструменти, надаючи клієнтам безпечні та відповідні цифрові послуги з торгівлі активами, призначені для різноманітних інвестиційних потреб, безсумнівно відкриє двері на ринок цифрових активів для цих установ.

Візьміть OSL, ліцензовану біржу в Гонконгу, як приклад. Її комплексна рішення щодо дотримання включає сувору перевірку активів та транзакцій, міцну систему KYC та AML та безпечний механізм управління активами на основі ієрархічного управління приватними ключами. Це значно знижує бар'єри для входу інституцій на ринок цифрових активів.

Крім того, ця модель "професійна експертиза + безпека" у колаборативній спеціалізації повністю використовує переваги традиційних фінансових установ в обслуговуванні клієнтів та маркетингу, в той час як вона покладається на експертизу ліцензованих суб'єктів у сфері відповідності, технологій та контролю ризиків. Взаємодоповнюючі переваги цього партнерства сприяють глибокій інтеграції між традиційним фінансами та екосистемою цифрових активів, надаючи міцну основу для інституціоналізації цифрових активів.

2. Токенізація реальних активів (RWA) / Актив On-chain

Хоча традиційні активи, такі як акції, облігації та золото, мають високу ліквідність на фінансовому ринку, їх транзакції все ще обмежені проблемами, такими як довгі цикли ліквідації, складні міжнародні операції та відсутність прозорості. Нестандартизовані активи, такі як мистецтво та нерухомість, стикаються навіть з більшими викликами щодо ліквідності та ефективності транзакцій.

Токенізація активів не лише підвищує ліквідність, але й значно покращує прозорість та ефективність угод. Ларрі Фінк, генеральний директор BlackRock, заявив, що "токенізація фінансових активів стане наступним кроком у розвитку ринків." Токенізація може ефективно запобігати незаконним діям, забезпечувати миттєве здійснення угод та радикально скорочувати витрати на здійснення розрахунків за акціями та облігаціями.

За останніми даними з платформи досліджень RWA rwa.xyz, поточний глобальний ринковий розмір токенізованих активів реального світу перевищує 13 мільярдів доларів. Проекції BlackRock ще більш оптимістичні, оцінюючи, що ринкова вартість токенізованих активів досягне 10 трильйонів доларів до 2030 року. Це означає потенційний зріст більше ніж в 75 разів протягом наступних семи років.

Однак, незважаючи на визнання потенціалу токенізації активів, бізнес та фінансові установи стикаються з високими технічними бар'єрами. Перетворення традиційних активів в онлайн токенізовані активи потребує надійної технічної підтримки та гарантій відповідності. Крім того, необхідно вирішити виклики, пов'язані з ліквідністю, юридичною відповідністю та технологічною безпекою.

У цьому контексті ліцензовані платформи цифрових активів виступають як критична інфраструктура, надаючи інноваційну підтримку для традиційних фінансових гігантів, які входять в сферу токенізації RWA. Ці платформи можуть отримати пряму вигоду від невикористаної ліквідності сотень мільярдів доларів у межах традиційної фінансової системи. За допомогою зріліх, сумісних, безпечних та прозорих фреймворків ці платформи можуть токенізувати реальні активи (RWA), приводячи їх на ланцюг та розблоковуючи їх повний потенціал ліквідності.

3. Зберігання/ОТС сервіси

При розгляді інвестицій в цифрові активи, клієнти з високими доходами та інституційні інвестори надають перевагу двом ключовим питанням: безпека активів та ліквідність. Сюди входять ризики, такі як втрати, спричинені хакерськими атаками або оперативними помилками, а також проблеми, такі як недостатня ліквідність ринку під час великомасштабних транзакцій. Такі виклики можуть призвести до затримки угод або значного зміщення ціни, що в кінцевому рахунку зменшує ефективність розподілу активів.

Згідно зі статистикою від Finery Markets, обсяги інституційної торгівлі цифровими активами OTC в першій половині 2024 року значно зросли, зростаючи на понад 95% порівняно з аналогічним періодом минулого року. Зростання ще більше прискорилося в другому кварталі, з обсягами операцій клієнтів, які зросли на 110% порівняно з попереднім роком (порівняно з 80% у першому кварталі).

Хоча обсяги угод OTC на цифрові активи, на рівні мільярдів доларів, все ще відстають від обсягів на рівні трильйонів, які бачимо на централізованих біржах (CEX), гнучкість та конфіденційність угод OTC відповідають потребам інституційних інвесторів, що проводять розподіл цифрових активів у великому масштабі. Очікуються зростання обсягів угод OTC, оскільки регуляторні рамки продовжують покращуватися, що приверне більше інвесторів та сприятиме подальшому зростанню їх обсягу.

На цьому тлі установам потрібна система обслуговування, яка забезпечує високу безпеку, ефективність і ліквідність для задоволення їхніх потреб у просторі цифрових активів. З одного боку, він повинен забезпечувати безпеку масштабних активів при зберіганні і транзакціях. З іншого боку, ефективна позабіржова (OTC) мережа повинна не тільки відповідати вимогам гнучкості та конфіденційності великомасштабних транзакцій, але й використовувати технологію блокчейн та банківські мережі для забезпечення швидких розрахунків, значно скорочуючи цикли транзакцій.

Крім того, важлива є глибока підтримка ліквідності. Інтегруючи ринкові ресурси та інституційні мережі, постачальники послуг можуть пропонувати стабільну ціноутворення та різноманітні торгові варіанти, що допомагають інституціям безперешкодно ввійти на ринок цифрових активів.

4. Рішення з оплати фінансів (PayFi)

У міру того, як цифрові активи набирають обертів, попит на платежі цифровими активами з боку підприємств і продавців поступово зростає, особливо в районах з обмеженою традиційною банківською інфраструктурою та в сценаріях транскордонних платежів. Цифрові активи розглядаються як життєздатне рішення для надання економічно ефективних та ефективних фінансових послуг у цих складних сферах.

Однак складність та потенційні ризики, пов'язані з оплатою цифрових активів, змусили багато традиційних підприємств вагатися. Для компаній, які прагнуть прийняти методи оплати цифровими активами, основними викликами є складність та відповідність процесів оплати. Крім того, конвертація між фіатними та цифровими активами включає в себе коливання обмінного курсу, проблеми оподаткування та регуляторні обмеження в різних країнах, що ускладнює складність та вартість оплат.

Коротко кажучи, бізнесу та продавцям потрібна система бекенду, яка може безперешкодно інтегрувати фіатні та цифрові платежі, знизити витрати на конвертацію та забезпечити відповідність та безпеку протягом усього процесу платежу. Для підтримки міжнародних операцій рішення також повинно підтримувати платежі та розрахунки в кількох валютах.

Платформи цифрових активів відповідності, такі як OSL, фактично мають природні переваги при розширенні цих бізнесів. Вони можуть надавати підприємствам повний набір рішень PayFi через технічну та відповідність, щоб допомогти їм вирішити виклики оплати цифрових активів:

По-перше, цей тип платформи підтримує безперервний та миттєвий обмін законною валютою та цифровими активами, та може здійснювати розрахунки в декількох валютах на глобальному рівні, спрощуючи процес міжнародних платежів. По-друге, платформи, такі як OSL, підтримують міцні партнерські відносини з банками, забезпечуючи відповідність та стабільність під час процесів платежів та зменшуючи ризики, такі як замороження рахунків, надаючи надійне робоче середовище для бізнесу.

Через ці ключові сервіси, традиційні установи можуть ефективно та безпечно вступити на ринок цифрових активів, знизивши бар'єри участі. Ця екосистема сервісів вирішує основні проблеми, такі як безпека активів, ліквідність, ефективність транзакцій та оптимізація інвестицій. Вона також надає установам всебічну підтримку для стратегічного позиціювання в екосистемі цифрових активів.

Ключові змінні, які формують інституційні послуги в галузі цифрових активів

Згідно з останніми статистичними даними Bank of America, загальна ринкова вартість світового фондового ринку та ринку облігацій становить приблизно 250 трильйонів доларів США, а загальний розмір інших класів активів, включаючи нерухомість, мистецтво, золото тощо, оцінити ще складніше – світовий ринок золота оцінюється в 13 трильйонів доларів США, а світовий ринок комерційної нерухомості оцінюється майже в 280 трильйонів доларів США.

У порівнянні CoinGecko показує, що глобальний ринок цифрових активів має загальну ринкову капіталізацію приблизно $3,3 трлн, що еквівалентно лише 1,3% глобальних ринків акцій та облігацій. Емітуючі сектори, такі як токенізація активів (RWA), мають ще менший загальний ринковий обсяг лише $13 млрд, що робить їх практично незначними в широкій фінансовій екосистемі.

Джерело: Bloomberg

Отже, для Web3 та світу цифрових активів 2024 рік обіцяє стати історичною переломною точкою. Корпоративне та інституційне використання криптовалютних активів переходить з експериментального етапу до глибокої інтеграції. Ринок послуг To-B (від бізнесу до бізнесу) швидко розширюється, стаючи наступним рушійним двигуном для галузі. Цей зсув свідчить не тільки про зростаючу серйозність, з якою підприємства та установи підходять до розподілу цифрових активів, але й натякає на глибшу інтеграцію цифрових активів з традиційною фінансовою системою.

Традиційні інституції та фінансові гіганти, з їх величезними користувальницькими базами та великими запасами капіталу, особливо важливі. Якщо ці ресурси успішно будуть злиті, вони внесуть небачені "інкрементальні капітали" та "інкрементальні користувачів" в Web3 та прискорять зростання "нових грошей" в цифровому просторі активів, що сприятиме прийняттю технології блокчейн мейнстрімом.

У цьому контексті здатність злити традиційних фінансових гігантів Web2 (традиційна фінансова сфера) з Web3 (фінансові активи в цифровій формі) визначить, які учасники стануть ключовими постачальниками інфраструктури, що пов'язує два екосистеми. Ті, хто зможе привернути традиційний капітал та користувачів до Web3, матимуть велику можливість повністю нарушити галузь.

У цьому процесі постачальники послуг To-B відіграють важливу роль, особливо ті, які мають можливості для надання сумісних, безпечних, ефективних та різноманітних послуг. Ці постачальники мають намір отримати значні винагороди під час інституціоналізаційної хвилі.

Возьмем OSL, наприклад, першу цифрову платформу, що отримала ліцензію Відомства з цінних паперів та ф'ючерсів (SFC) та ліцензію за Законом про протидію відмиванню грошей (AMLO) в Гонконзі. OSL також публічно списана, перевірена однією з великих чотирьох бухгалтерських фірм, застрахована та сертифікована за типом 2 SOC 2. Для установ, які розглядають прийняття послуги, рішення часто залежить від наступних ключових критеріїв:

● Відповідність та безпека: Постачальники послуг повинні строго дотримуватися вимог регулювання та впроваджувати міцні КУВ та ПЗГ. Забезпечення законності та прозорості потоків коштів критично, особливо коли відбувається міжгалузеве переміщення коштів з традиційних ринків в цифрові активи. Відповідність залишається найважливішим пріоритетом.

● Різноманітні та індивідуалізовані сервісні можливості: Інституційні клієнти потребують більше, ніж просто торговельні послуги. Їм потрібна комплексна підтримка в таких областях, як токенізація активів, кастодія та OTC-торгівля, щоб забезпечити повноцінне розподіл та управління активами по всьому ланцюгу.

● Ефективна інтеграція технологій: Постачальники потребують модульних архітектур систем, здатних швидко впроваджувати функціональність торгівлі цифровими активами та управління для традиційних установ. Це зменшує технічні бар'єри для входу та підвищує швидкість реагування сервісу.

● Професійна експертиза та партнерські мережі: Постачальники з великим досвідом в галузі та міцними партнерськими зв'язками можуть швидко реагувати на ринкові вимоги, пропонуючи індивідуальні рішення для прискорення стратегій інституційних клієнтів у сфері цифрових активів.

Це означає, що зі зростанням попиту на послуги To-B на ринку цифрових активів, значення ліцензованих бірж стає все більш помітним. Розташовані на передньому краї нової ери, вони утримують «надій» для різних бізнес-операцій — чи то підприємства, що включають в свої портфелі віртуальні активи ETF, чи то здійснюють торгівлю та зберігання віртуальних активів, таких як Bitcoin і Ethereum, ліцензовані біржі надають критичну підтримку.

Огляд

Якщо "Web3 в 2024 році еквівалентний Web2 в 2002 році", то зараз може бути просто хороший час діяти.

У міру того, як підприємства та установи поглиблюють свої стратегії цифрових активів, постачальники послуг To-B займають центральне місце на ринку цифрових активів. Ті, хто може задовольнити різноманітні потреби — від дотримання вимог до торгівлі, від токенізації до платіжного фінансування — готові стати ключовими гравцями, що визначають фінансову екосистему наступного покоління.

Ліцензовані біржі, такі як OSL, зі своїми комплексними та багатошаровими сервісними можливостями, очікуються відігравати все більш важливу роль у хвилі інституціоналізації цифрових активів. Вони служать критичними «мостами» та «інфраструктурою», ефективно направляючи активи традиційного фінансового ринку в систему on-chain та розблоковуючи їх потенційну вартість.

Точно, як легкий бризок, що розганяє найдрібніші водяні рослини, після того, як пил осідає у 2024 році, Web3 та криптовалютна індустрія можуть справді увійти в новий цикл.

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття взята з [ 深潮TechFlow]. Оригінальна назва: «Шлях до інституціоналізації цифрових активів: як вітати «старі гроші» в «найближчі чотири роки»?» Авторські права належать оригінальному автору [TechFlow]. Якщо у вас є будь-які заперечення щодо передруку, будь ласка, зв'яжіться з Ворота Освоєннякоманда, і команда займеться цим якомога швидше відповідно до відповідних процедур.
2. Попередження: Погляди та думки, висловлені в цій статті, представляють лише особисті погляди автора і не становлять жодних інвестиційних порад.
3. Команда Gate Learn перекладала статтю на інші мови. Копіювання, поширення або плагіат перекладених статей заборонено, якщо не зазначено інше.