Devido ao seu consenso Proof of Work (PoW), o potencial do Bitcoin para aplicações relacionadas com rendimento tem sido limitado. Ao contrário do Proof of Stake (PoS), o Bitcoin carece de um mecanismo de estaca nativa. No entanto, com o surgimento do BTCFi, novos métodos estão gradualmente a emergir que permitem ao Bitcoin gerar retornos sem comprometer a segurança. O ecossistema BTCFi está amplamente dividido em duas partes: a camada BTC e a re-estaca, bem como protocolos de ativos como ARC20 e BRC20. Este artigo explorará como os novos intervenientes no espaço BTCFi estão a remodelar o panorama da re-estaca do Bitcoin e a comparar as suas principais vantagens.

Paisagem atual da Estaca de Bitcoin Re-Estaca

Bitcoin re-staking não é um novo tópico neste ciclo, com projetos estabelecidos como BounceBit, CoreDAO e Stakelayer, bem como entradas recentes de alto perfil como Babylon e Symbiotic.

Primeiramente, vamos analisar a abordagem do Babylon. A solução de estaca Bitcoin do Babylon inclui várias inovações com o objetivo de melhorar a segurança e a experiência do usuário, diferenciando-se de outros protocolos:

• Staking Remoto: O Babylon utiliza o modelo UTXO e o sistema de script do Bitcoin para estacar, cortar e distribuir recompensas. Uma vantagem notável é que os usuários que estacam Bitcoin não enfrentam riscos de penalização; apenas os operadores de nós são afetados. Isso significa que o Bitcoin dos usuários não está em risco de perda, mas não pode ser desbloqueado prematuramente, proporcionando alta segurança.
• Servidor de carimbo de data/hora: O servidor de carimbo de data/hora da Babylon registra eventos das cadeias PoS na rede principal do Bitcoin, fornecendo carimbos de data/hora à prova de adulteração. Embora a rede principal do Bitcoin garanta que esses registros não possam ser alterados depois de terem sido registrados na cadeia, a precisão dos carimbos de data/hora ainda depende da rede PoS da Babylon.
• Arquitetura de três camadas: A arquitetura de Babylon é dividida em três camadas - Bitcoin como a camada base, Babylon como a camada intermediária e cadeias PoS como a camada superior. Babylon registra os checkpoints das cadeias PoS na blockchain do Bitcoin, garantindo a imutabilidade dos dados. Ao usar o Cosmos como camada intermediária, ele melhora a escalabilidade e flexibilidade, atraindo operadores de nós e permitindo a estaca nativa do Bitcoin para suportar a rede PoS de Babylon.

Embora Babilônia lidere em estacas nativas do Bitcoin, não é o único protocolo explorando a reestaca. Vamos olhar para outros dois projetos proeminentes e suas soluções de estaca do Bitcoin:

• Simbiótica: Cofundada por Lido e Paradigm, a Symbiotic é considerada um concorrente direto da EigenLayer. A Symbiotic anunciou recentemente o suporte para re-staking de Bitcoin, mas atualmente só aceita staking WBTC. Ao contrário do staking de Bitcoin nativo da Babilônia, o Symbiotic exige que os usuários transfiram Bitcoin para um endereço de custódia de terceiros. Até o momento, a Symbiotic apostou 1.630 WBTC e incentiva a participação do usuário por meio de pontos de recompensa.
• CoreDAO: CoreDAO oferece dois métodos de stake: staking nativo, que permite que os detentores de Bitcoin deleGate Bitcoin para validadores Core sem transferir fundos; e staking de custódia, onde os usuários enviam Bitcoin para um endereço de bloqueio e cunham coreBTC na cadeia CORE. Atualmente, o CoreDAO suporta apenas o staking de custódia.

Estes três projetos têm como objetivo trazer mais casos de uso para o ecossistema Bitcoin e estimular a comunicação entre cadeias cruzadas ou o compartilhamento de dados entre o Bitcoin e outras cadeias. As plataformas de estaca novamente aproveitam a modularidade para compartilhar a segurança da rede subjacente e capacitar AVS, fornecendo infraestrutura para aplicações amplamente difundidas e melhorando significativamente a eficiência e o desempenho do blockchain.

Vantagens:

• Babylon e CoreDAO encurtam o processo de estaca da cadeia PoS através do mecanismo de marcação de tempo do Bitcoin.
• Benefícios simbióticos do suporte da Lido e Paradigm, ganhando uma vantagem na colaboração de protocolo e no avanço do ecossistema.
• A Babilônia é pioneira na estaca nativa, alcançando a confiança na estaca do Bitcoin.

Desvantagens:

• CoreDAO e Symbiotic ainda dependem de custódia de terceiros para abordar as suposições de confiança.
• A arquitetura PoW+PoS de Babylon tem limitações na lógica de segurança, dependendo passivamente da rede do Bitcoin para funções contábeis e não aproveitando ativamente a segurança do Bitcoin.

Ao contrário das plataformas de re-apostas Ethereum, as plataformas de re-apostas Bitcoin não transferem diretamente a segurança da rede Bitcoin para suas redes PoS, o que é uma área chave para o desenvolvimento futuro.

Bitcoin Re-Ecossistema de Estaca

Vários protocolos estão agora a colaborar com o ecossistema de re-estaca do Bitcoin, com o objetivo de aumentar a liquidez e utilidade dos ativos de Bitcoin em estaca:

• Bedrock: Como um projeto líder na primeira rodada de pré-estaca de Babilônia, Bedrock detém cerca de 30% da participação de mercado. Ele suporta a estaca de WBTC para emitir uniBTC. Após o lançamento da mainnet de Babilônia, os usuários poderão ganhar recompensas tanto da estaca uniBTC quanto da estaca de Babilônia, com potencial para receber airdrops através do programa Diamonds da Bedrock.
• Lombard: Lombard permite aos utilizadores estacar Bitcoin através de Babilónia, com Lombard a gerir o processo de re-estaca. Quando os utilizadores estacam Bitcoin, Lombard cunha uma quantidade equivalente de LBTC no Ethereum. Os utilizadores podem utilizar LBTC para participar em atividades DeFi, desfrutando da flexibilidade dos rendimentos entre cadeias.
• Lorenzo: Lorenzo oferece estaca líquida e reestaca através de um modelo de separação de rendimentos principais, permitindo aos utilizadores estacar Bitcoin ou BTCB para receber stBTC (token principal líquido) e YAT (token de rendimento). Este sistema de duplo token permite aos utilizadores ganhar recompensas de estaca nativas da Babylon enquanto acumulam pontos Lorenzo.
• Rede Pell: Pell é a primeira rede de segurança construída sobre a re-estaca do Bitcoin e opera na rede AVS da Babilônia. O TVL da Pell ultrapassou os $200 milhões em três semanas, com mais de 410.000 endereços únicos. A Pell oferece quatro opções de re-estaca, desde a estaca nativa do Bitcoin até a estaca de tokens LP com derivativos de BTC líquidos. Sua arquitetura AVS permite que ela capture receitas significativas de middleware, serviços de oráculo e cadeias modulares.
• PumpBTC: Permite aos utilizadores apostar WBTC ou BTCB e receber tokens pumpBTC numa proporção de 1:1. O que distingue a PumpBTC é que o processo de re-apostagem é gerido por custodiantes de terceiros (por exemplo, Cobo e Coincover). Os utilizadores beneficiam de rendimentos sem interação direta com o protocolo, simplificando o processo de apostagem.
• Protocolo Solv: A Solv desenvolveu uma camada de liquidez de ativos Bitcoin entre cadeias, suportando a ponte entre WBTC na Arbitrum, BTCB na BNB Chain e BTC.b na Avalanche. Os usuários podem ganhar pontos XP ao manter solvBTC, participar de protocolos de empréstimos ou adicionar liquidez aos pools. Além disso, embora a mainnet do Babylon ainda não esteja ativa, os usuários ainda podem fazer a ponte para Babylon através do cofre da Solv para ganhar mais pontos.
• Stonestake: Espera-se que adote um modelo semelhante ao ETH-STONE, os utilizadores vão estacar Bitcoin nativo em Babylon e criar STONEBTC com rendimento para liquidez entre cadeias. Os utilizadores podem ganhar pontos de vários ecossistemas, como 2x pontos de Scroll.

Conclusão

Transformar o Bitcoin num ativo gerador de rendimento é de grande importância. A re-estaca do Bitcoin é um complemento valioso para a definição de “ouro digital” do Bitcoin, aumentando significativamente a sua liquidez. Ao contrário do ecossistema Ethereum, os protocolos BTCFi, como Babylon, Symbiotic e CoreDAO, não dependem de infraestruturas pré-existentes, apresentando desafios e oportunidades. Plataformas como Solv, Lombard e Lorenzo estão em desenvolvimento progressivo, focando em sistemas de recompensa múltipla, segurança, flexibilidade e modelos de duplo incentivo, respetivamente. O BTCFi ainda está nos seus estágios iniciais, com avanços rápidos em tecnologia e ecossistemas. Continuaremos a monitorar os desenvolvimentos nesta área.

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