Autor: Climber, Golden Finance

No dia 19 de setembro, no horário de Pequim, o Fed anunciou oficialmente a redução da taxa de juros dos fundos federais em 50 pontos base para 4,75%-5,00%, sendo esse o primeiro corte desde março de 2020. Sob a influência da notícia do corte da taxa de juros, o mercado de criptomoedas registou um forte aumento, com o BTC ultrapassando os 62500 dólares, liderando o desempenho em comparação com as ações dos EUA e o ouro spot.

E o que é mais esperado é que os especialistas da instituição mais longa indiquem que a redução de 50 pontos base em setembro é apenas o começo, e ainda é possível continuar reduzindo as taxas de juros até o final do ano, acumulando uma redução de 76 pontos base até o final de 2024.

Primeira redução da taxa de juros em 4 anos, excelente desempenho do mercado de criptomoedas

Esta redução da taxa de juros foi aguardada por até quatro anos, mas o mercado financeiro teve reações diferentes antes e depois do anúncio. Os três principais índices de ações dos EUA caíram, apagando os ganhos desde o anúncio da taxa de juros do Fed. Além disso, o ouro caiu completamente desde o anúncio da taxa de juros do Fed. Por outro lado, o mercado de criptomoedas teve uma grande alta, com o BTC subindo acima de US $ 62.500.

O diretor global de forex da Gate.io, Brad Bechtel, também afirmou que, antes da decisão da Taxa de juros do Fed, o mercado estava praticamente dividido em 50-50. Portanto, o Fed claramente surpreendeu metade do mercado. O Fed está tentando agir antes da desaceleração da economia dos EUA e fornecer suporte. No entanto, até agora, a reação do mercado não tem sido muito louca, e muitas reações já se refletiram nos preços.

E sob a influência do corte de juros do Fed, o HKMA também anunciou que a ReferênciaTaxa de juros será reduzida em 50 pontos de base para 5,25%. O governo do estado americano de Louisiana também concordou em aceitar o pagamento em BTC.

Quanto a esta redução da taxa de juro, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, afirmou que o Fed não declarou vitória sobre a inflação, mas que a situação económica já começou a parecer mais otimista e que este ajuste irá ajudar a manter a força da economia e do mercado de trabalho.

Além disso, em relação às condições para redução das taxas de juros, Powell afirmou que não há nenhum sinal de que o Fed esteja agindo precipitadamente de acordo com as previsões; se apropriado, o Fed pode acelerar, desacelerar ou pausar a redução das taxas de juros; se a economia se mantiver robusta, podemos diminuir o ritmo de redução das taxas; da mesma forma, se o mercado de trabalho piorar, podemos responder a isso; nossas previsões não são planos ou decisões, ajustaremos a política conforme necessário; levando em consideração os riscos, hoje reduziremos as Taxa de juros em 50 pontos de base.

A decisão de redução de juros do Federal Reserve também provocou discussões acaloradas no mercado, com interpretações díspares por parte das instituições.

"Megafone do Fed" Nick Timiraos afirmou que o Fed votou para reduzir a Taxa de juros em 50BP, o que marca o início ousado das ações de redução de juros desde 2020. Dos 12 membros votantes do Fed, 11 apoiaram a decisão de redução de juros, levando a Taxa de juros de referência do Fed a um intervalo entre 4,75% e 5%. As previsões trimestrais divulgadas na quarta-feira mostraram que a maioria dos funcionários espera uma redução adicional de 25BP nas reuniões de novembro e dezembro. Essa decisão de redução de juros coloca o Fed em uma nova fase, tentando conter o enfraquecimento adicional do mercado de trabalho dos EUA, causado pelas ações de aumento de juros do ano passado (que elevaram os custos de empréstimos para os níveis mais altos em duas décadas)."

Nick Timiraos also said that the Fed is actually making up for lost time. While some Fed officials have argued in recent weeks that the economy is not weak enough to warrant a 50 basis point rate cut, others have concluded that the cooling of the labor market this summer provides a reason to further cut interest rates, as the Fed is actually making up for lost time.

Lindsay Rosner, chefe de investimentos de vários departamentos da Goldman Sachs Asset Management, disse que a Reserva Federal dos EUA atendeu às expectativas do mercado. O mercado está satisfeito com a Reserva Federal. O mercado continua a antecipar um corte adicional de 75 pontos de base neste ano (o gráfico de pontos da Reserva Federal mostra um corte de 50 pontos de base). Devido à proximidade da taxa de desemprego e das estimativas de PCE (no nível atual), a Reserva Federal pode facilmente cortar mais do que o indicado no gráfico de pontos.

O economista El-Erian acredita que Powell não quer admitir que as ações de hoje são um complemento ao não corte de julho.

O diretor de estratégia de investimentos da Global X, Scott Helfstein, afirmou que um corte de 50 pontos de base pelo Federal Reserve pode ser muito agressivo. Já vimos antecipadamente um corte de 50 pontos de base pelo Federal Reserve, o que pode ser visto como preocupação com a fraqueza econômica. No entanto, fundamentos fortes nas próximas semanas podem acalmar o mercado e impedir a saída de fundos.

Carlos de Sousa, gerente de portfólio de dívida de mercados emergentes da Vontobel, afirmou que o ambiente global de financiamento continuará a relaxar nos próximos meses, o que ajudará o Banco Central dos mercados emergentes a continuar com sua política expansionista. Isso criará espaço para vários Bancos Centrais de mercados emergentes reiniciarem ou continuarem seu ciclo expansionista iniciado antes do Federal Reserve. As Taxas de juros de baixo risco nos países desenvolvidos também reduzirão os custos de empréstimos externos para os emissores de mercado emergente, reduzindo assim o risco de refinanciamento e melhorando a sustentabilidade da dívida. O ciclo expansionista levará os alocadores de ativos a aumentar sua exposição ao risco nos mercados emergentes, à medida que a atratividade dos instrumentos do mercado monetário e das Taxas de juros principais dos países desenvolvidos diminui gradualmente.

Vai haver mais cortes nas taxas de juro este ano?

Depois que o Fed reduziu as taxas em 50 pontos de base, o assunto mais discutido no mercado é quando haverá outro corte de juros.

O gráfico de pontos do Fed mostra que o Fed acumulará 100 pontos base de redução nas taxas em 2024, com a expectativa de mais 50 pontos base de redução após a redução de 50 pontos base em setembro. Prevê-se que o Fed reduza mais 100 pontos base em 2025, o mesmo que o previsto no gráfico de pontos de junho.

美国期货走势暗示，到2024年底将累计降息76个ponto de base，到2025年10月将累计降息196个ponto de base。

A senadora dos Estados Unidos, Elizabeth Warren, criticou Powell (que já foi criticado várias vezes por aumentar as taxas de juros muito rapidamente e ter uma supervisão bancária excessivamente flexível): 'Esta queda nas taxas de juros mais uma vez mostra que Powell agiu tarde demais em relação à queda nas taxas de juros. O Fed finalmente mudou sua política e começou a seguir sua dupla missão de preços e emprego. A queda das taxas de juros significa alívio para os consumidores e proprietários ambiciosos. É necessário uma queda maior nas taxas de juros.'

CME 'Observação do Fed' diz que a probabilidade de o Fed cortar 25 pontos base até novembro é de 62,2%, e a probabilidade de corte de 50 pontos base é de 37,8%. A probabilidade acumulada de corte de 50 pontos base até dezembro é de 36,6%, e a probabilidade de corte de 75 pontos base é de 47,8%; a probabilidade de corte acumulado de 100 pontos base é de 15,6%.

O 'novo rei dos títulos' Gundlach afirmou que o mercado de títulos de longo prazo não deseja que a Reserva Federal adote uma política frouxa e agressiva; a Reserva Federal não está tão atrasada em relação à situação como costumava estar; após as eleições nos Estados Unidos, há uma maior probabilidade de a Reserva Federal reduzir as taxas em 50 pontos base em novembro; os dados atuais apoiam as declarações de Powell de que a economia não está mostrando pressões significativas.

O principal analista de forex da Forexlive, Adam Button, do site de finanças, afirmou que Powell tem sido dovish durante o seu mandato e enfatizou isso hoje. É claro que Powell não quer ficar para trás na curva durante o ciclo de cortes de juros e decidiu agir proativamente. Ele deixou claro durante o simpósio de Jackson Hole que não quer ver mais deterioração no mercado de trabalho e espera que, se os dados de emprego enfraquecerem ainda mais, há a possibilidade de mais um corte de 50 pontos base em novembro. Até recentemente, o mercado ainda acreditava na "exceção do dólar", esperando que a economia dos EUA subisse e que a taxa de juros se mantivesse em um nível superior ao das outras áreas.

Agora está claro que a velocidade de corte de juros do Federal Reserve será tão rápida quanto a de outros G10Banco Centrals, ou até mais rápida. Portanto, se o Federal Reserve continuar assim, o dólar ainda terá muito espaço para cair. Em geral, este corte de juros é uma jogada ousada e eu acredito que a história a julgará corretamente. O mercado de títulos sugere que a luta contra a inflação foi vencida, com espaço para a Taxa de juros cair para 3% antes que o Federal Reserve precise parar e pensar.

O estrategista sênior de investimentos do Bank of America, Tom Hainlin, disse em um relatório do Jinse Finance que o corte nas taxas de juros do Fed visa proteger o emprego e podemos esperar mais dois cortes no futuro. Não temos uma opinião especial sobre se o corte será de 25 pontos-base ou 50 pontos-base. Portanto, não ficaremos surpresos. Olhando para o futuro, pelo menos até o final do ano, devemos esperar mais dois cortes nas taxas. À medida que a inflação começa a se aproximar da meta, não é surpreendente que Powell esteja preocupado com os riscos potenciais de queda no mercado de trabalho.

Há indícios de que o mercado de trabalho pode estar um pouco mais fraco do que os dados indicam. Assim, isso parece ser uma espécie de medida de segurança relativa ao mercado de trabalho, para prevenir um aumento da taxa de desemprego e manter a economia funcionando bem.

Conclusão

A redução das taxas de juro da Reserva Federal trouxe uma nova esperança para o mercado financeiro, especialmente para o mercado de criptomoedas. As criptomoedas, lideradas pelo Bitcoin, tiveram um desempenho geralmente excelente, o que mais uma vez prova a vigorosa vitalidade dos ativos emergentes. O que é mais promissor é que a maioria das instituições está otimista em relação a novas reduções de juros ainda este ano, o que significa que um novo ciclo para o mercado de criptomoedas já está a caminho.