O fundador da Capriole Investments, Charles Edwards, afirmou que várias métricas sinalizaram uma queda no Bitcoin (BTC).

O preço do Bitcoin (BTC) caiu 2,25% nas últimas 24 horas. Atualmente, o BTC está 16% abaixo do seu recorde histórico de 73.835 dólares, alcançado em 14 de março. Nos últimos 30 dias, o Bitcoin teve uma queda de 8,75%, enquanto nos últimos três meses caiu 5,5%. O preço do BTC tem sido fraco em junho, levando os analistas de mercado a especular se o 'pico do ciclo' da principal criptomoeda foi atingido ou não.

Então, por que os analistas acreditam que o pico real ocorreu no BTC?

A taxa de inflação é crucial para aqueles que mantêm BTC a longo prazo

O fundador da Capriole Investments, Charles Edwards, acredita que o fracasso do Bitcoin em atingir novos picos após duas iniciativas internas é um sinal de fraqueza, devido a uma grande quantidade de medidas on-chain.

No boletim mais recente da Edwards, o proprietário de longo prazo (LTH) do Bitcoin anunciou que a taxa de inflação aumentou de forma estável nos últimos dois anos.

De acordo com a Glassnode, a taxa de inflação de mercado do LTH mede as taxas acumuladas ou distribuídas anualmente acima das exportações diárias dos mineradores. Valores mais altos indicam que os LTHs estão contribuindo para a pressão de venda à medida que os ativos de Bitcoin diminuem.

Edwards afirmou que, nos picos do mercado de touros, a inflação do mercado ultrapassou a inflação nominal (limite de 2,0) e isso indica uma alta probabilidade de o ciclo estar no pico.

"Hoje estamos muito perto deste nível com 1,9."

A "letargia do Bitcoin" está aumentando há três meses

Outra métrica útil na determinação dos ciclos de mercado e na avaliação se o Bitcoin está em alta ou baixa, que pode ser traduzida para o turco como "fluxo de dormência" é o Dormancy Flow. Esta é uma métrica on-chain utilizada para medir o número de moedas vendidas com base na tendência geral.

Os dados adicionais da Glassnode mostram um aumento acentuado no escore de Dormência do Bitcoin nos últimos 90 dias.

Edwards afirmou que esta métrica atingiu um pico significativo em abril, com a idade média das criptomoedas vendidas sendo significativamente mais alta em 2024. O analista disse: "Normalmente, apenas três meses após os picos desta métrica (pontuação z), vemos o pico do rali".

"Agora, passaram-se três meses. O preço caiu e o Dormancy Z-Score continua a manter uma estrutura muito semelhante aos picos de 2017 e 2021."

O Z-score do Fluxo de Dormência com seu valor atual significa que as moedas em uma transação que não são apoiadas pelo volume de negociação do Bitcoin estão sobrevalorizadas. Isso pode indicar que o preço do Bitcoin atingiu um pico de ciclo e pode significar uma queda para o mercado de criptomoedas em geral.

O outro lado da moeda no BTC

Por outro lado, o Volume Gasto (spent volume), que calcula o volume total de ativos digitais vendidos e fornece uma visão abrangente da atividade geral do mercado, destaca-se como uma métrica importante. Aumentos repentinos nesse volume podem ser um indicador do pico. O aumento repentino do volume gasto do Bitcoin nos últimos 7-10 anos é interpretado pelos analistas como um pico de ciclo.

"Toda a história deste gráfico desapareceu porque uma enorme quantidade de Bitcoin se moveu on-chain."

A preocupação com a dominância do Mt. Gox no mercado

Edwards também observou que mais de US $ 9 bilhões em Bitcoin foram movidos por endereços com mais de 10 anos. Ele atribuiu essa distribuição à última jogada da bolsa de criptografia falida Mt. Gox, que se prepara para reembolsar seus credores em julho.

A empresa de serviços financeiros Bitcoin, Swan, compartilhou uma ideia semelhante, expressando preocupação com o impacto dos 142.000 bitcoins (cerca de 9 bilhões de dólares, conforme os números atuais) que os credores do Mt. Gox devem liberar em breve, 10 anos depois.

Swan disse: "Embora haja investidores de longo prazo com muitas opções de pagamento de credores, a propriedade corporativa e questões fiscais indicam uma pressão gradual em vez de uma venda repentina, mesmo que todas as criptomoedas sejam devolvidas de uma vez só."

A empresa acrescentou que as vendas em curso pelos governos contribuíram para a pressão de oferta direcionada ao Bitcoin em uma postagem subsequente.

Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Toda e qualquer operação de investimento e negociação envolve riscos, e os leitores devem realizar suas próprias pesquisas ao tomar decisões.