Autor: Alex Tapscott, CoinDesk; Tradução: Baishui, Golden Finance

Em menos de duas décadas, os ativos sob gestão de fundos negociados em bolsa (ETFs) subiram de US$ 1 trilhão para mais de US$ 10 trilhões hoje, e o Banco dos Estados Unidos prevê que o mercado de ETFs chegará a US$ 50 trilhões até 2030. Os investidores são atraídos pelos ETFs porque oferecem diversificação em fundos de investimento através da Liquidez de ações, muitas vezes com taxas mais baixas.

Mas isso por si só não explica o seu sucesso.

O cerne dos ETFs é uma tecnologia financeira que democratiza categorias de ativos e estratégias anteriormente difíceis de alcançar para a maioria dos investidores. Isso inclui tudo, desde títulos municipais até ações estrangeiras, opções de ações e crédito privado. Ao reduzir as barreiras de entrada e aumentar a flexibilidade, os ETFs mudaram fundamentalmente a forma como as pessoas investem.

O sucesso do ETF não deve nos surpreender. As inovações financeiras ao longo da história seguiram trajetórias semelhantes - melhorar o acesso, reduzir o atrito e ampliar as opções, o que, por sua vez, pode criar novos mercados. Os fundos mútuos (1924) permitem que os investidores concentrem seu dinheiro e invistam em carteiras de títulos. O primeiro cartão de crédito Diners Club (1950) permitiu aos consumidores pagar por bens sem dinheiro, criando um grande mercado para o crédito ao consumidor. As corretoras de desconto (1975) abriram a negociação de ações para investidores comuns, enquanto os bancos e corretoras online (década de 1990) tornaram mais conveniente e fácil para as pessoas com mobilidade limitada ou que vivem em áreas remotas acessar serviços bancários.

Essas tecnologias começaram em pequena escala e levam algum tempo para se infiltrarem em seus respectivos mercados.

ETFs foram inicialmente considerados produtos de nicho, adequados para um pequeno número de investidores que preferem fazer suas próprias escolhas de investimento, mas não para consultores, traders, instituições, indivíduos de alto patrimônio líquido ou outros participantes importantes de Wall Street.

Embora os ETFs tenham começado como fundos de índice, a maioria dos ETFs lançados hoje em dia são direcionados para estratégias ativas. De acordo com dados da BlackRock, os ETFs ativos representam 76% do volume total de lançamentos de ETFs listados nos EUA em 2023 e 21% do fluxo total de ETFs globalmente no mesmo ano. A empresa prevê que, até 2030, os ativos de ETFs ativos geridos aumentarão para 40 trilhões de dólares, mais de quatro vezes o montante atual de 900 bilhões de dólares.

O sucesso do mercado de ETF é um exemplo do dilema do inovador de Clayton Christensen. Quando uma nova tecnologia surge, as empresas existentes no mercado (neste caso, as tradicionais empresas de gestão de ativos, bancos e corretoras) tendem a aceitá-la lentamente, dando assim uma vantagem crucial aos inovadores disruptivos. Christensen afirma que a posição deles é compreensível. No mundo dos investimentos, os investidores individuais de pequeno porte foram inicialmente os menos interessados. Eles não têm muito dinheiro para investir e são muito avessos a custos, sendo assim facilmente dispensáveis.

Esta visão é de curto prazo. É precisamente devido a inovações tecnológicas como ETFs (e negócios de corretagem online) que as empresas existentes erroneamente subestimaram o potencial de crescimento do mercado de subir e erroneamente acreditaram que os ETFs poderiam ter um apelo amplo.

Christensen states that it is impossible to analyze a non-existent market. ETF created an unprecedented market worth 10 trillion dollars. Emerging markets are devouring the old ones.

Assim como os ETFs, os Tokens têm o potencial de impulsionar ainda mais a democratização financeira.

Quando se fala em Token, há muitos mitos e informações erradas. Normalmente, todos os Tokens são classificados como 'Criptomoeda', assim como 'Criptomoeda'. Isso é infeliz, pois o termo 'Criptomoeda' é usado incorretamente. Na verdade, muitos (senão a maioria) dos Tokens não tentam ser moedas no sentido tradicional, ou seja, meio de troca, reserva de valor e unidade de contabilidade. Em vez disso, os Tokens são melhor vistos como contêineres simples de valor. Imagine um contêiner padrão que pode conter desde computadores até peças de automóveis, batatas enlatadas e tudo mais entre eles.

Estes recipientes de programabilidade podem representar qualquer coisa de valor - ações, títulos, arte, propriedade intelectual - da mesma forma que um site pode 'programar' para conter qualquer tipo de informação online, como lojas, redes sociais ou páginas de login do governo. Pessoas de todo o mundo com conexão à internet podem usar tokens e eliminar a necessidade de muitos intermediários tradicionais. Tecnologias embutidas como contratos inteligentes podem automatizar funções que costumavam ser tratadas por intermediários, exchanges e agentes de transferência, reduzindo assim atritos e custos.

Até agora, o primeiro aplicativo assassino do Token é o dólar. O dólar tokenizado, ou seja, stablecoin, permite aos usuários transferir e armazenar o valor do dólar e depois implantar esses dólares em vários Serviços financeiros, como negociar títulos, depositá-los em plataformas de empréstimo para obter empréstimos ou investi-los em um novo empreendimento. Hoje, a oferta circulante de stablecoins ultrapassa os 150 bilhões de dólares, processando pagamentos de trilhões de dólares por ano. Agora, bilhões de pessoas podem facilmente possuir dólares. Isso é um avanço.

Assim como os ETFs, os Tokens têm o potencial de criar novos mercados (bilhões de pessoas que não investem no mercado financeiro) e tornar os produtos financeiros mais acessíveis e personalizáveis (os Tokens têm Programabilidade infinita). Com os bancos e concorrentes se esforçando para se adaptar a essa nova tecnologia, os primeiros adotantes serão posicionados como líderes globais. As empresas existentes não têm escolha senão seguir as empresas que impulsionam a vanguarda financeira ou colaborar com elas.

Assim como os gigantes de Wall Street BlackRock, Vanguard, State Street, entre outros, cresceram com o apoio do ETF, os próximos gigantes financeiros surgirão da revolução dos Tokens. Mas quem são eles? Há concorrência, mas ainda parece ser um jogo aberto para todos.