O mercado de moedas estáveis está em constante evolução. Enquanto soluções tradicionais de moedas estáveis como USDC e USDT ainda mantêm uma parcela significativa, elas enfrentam desafios como baixa eficiência de capital e centralização. Ao mesmo tempo, muitas novas soluções de moedas estáveis surgiram no mercado, incluindo a USDe de alto rendimento, a moeda estável descentralizada RWA Usual Money e a WSPN, que é dedicada a construir um ecossistema de pagamento. Essas soluções emergentes estão intensificando a competição no mercado e promovendo mais opções para os usuários.

Nesse contexto, a ChainFeeds convidou o fundador da WSPN, Raymond Yuan, para discutir o desenvolvimento de moedas estáveis, incluindo o conceito de “Stablecoin 2.0”, o cenário do mercado de moedas estáveis e a conformidade regulatória.

Destaques:

1. O "Stablecoin 2.0" da WSPN tem como objetivo promover aplicações de pagamento global mais amplas e alavancar a tecnologia digital para a expansão em grande escala do mercado.
2. A licença é apenas um limiar para entrar no mercado, servindo principalmente para se integrar ao sistema econômico local dominante. O fator-chave que determina o sucesso de um projeto é se ele pode fornecer valor real aos usuários.
3. À medida que o mercado de moedas estáveis cresce para vários trilhões de dólares, espera-se que a participação de mercado se torne mais equilibrada. Mesmo os maiores emissores de moedas estáveis podem deter apenas 20% a 30% da participação de mercado, com muitas moedas estáveis menores capturando cerca de 1% cada.
4. O sucesso das moedas estáveis depende do florescimento de todo o ecossistema, incluindo inovação contínua e desenvolvimento em várias áreas, como serviços de pagamento, ferramentas KYC e AML. Todos os esforços visam, em última instância, maximizar o valor da experiência do usuário.

WSPN: Impulsionando a Adoção de Moeda Estável Através da Construção da Rede de Pagamentos

WSPN (Worldwide Stablecoin Payment Network) é uma empresa de pagamentos digitais focada na construção da infraestrutura de moeda estável de próxima geração, dedicada a promover o uso generalizado de moedas estáveis no sistema financeiro global por meio da criação de um ecossistema de pagamentos. A equipe principal da empresa é composta por especialistas do setor, incluindo Raymond Yuan, fundador da CTH, Austin Campbell, fundador da Zero Knowledge Consulting, e o ex-presidente da Visa, John Partridge.

Atualmente, a WSPN lançou sua primeira moeda estável, WUSD, e planeja introduzir a moeda estável em euros, WEUR. O fundador Raymond Yuan explicou que o "W" em WUSD representa "estabilidade", simbolizando sua confiabilidade. Para garantir a estabilidade do WUSD, a WSPN implementou várias medidas. Por exemplo, durante a fase de emissão, ela adere a um modelo de moeda estável lastreada em moeda fiduciária, garantindo que cada WUSD tenha 100% de seus fundos reservados em uma conta bancária. Durante a fase de armazenamento, a WSPN emprega a tecnologia de fragmentação de chaves e colabora com plataformas de custódia de terceiros para garantir a segurança. Finalmente, na fase de resgate, a WSPN estabeleceu um sistema operacional 24 horas, com centros operacionais na América do Norte, Ásia e Europa, garantindo uma resposta rápida às necessidades do cliente.

Além disso, a WSPN se associou à Visa e Mastercard para lançar um cartão de pagamento de moeda estável, que foi testado no Japão. Os usuários podem utilizar este cartão para pagamentos em lojas de conveniência e supermercados. Além disso, a moeda estável da WSPN foi adotada por alguns traders de commodities e empresas de pagamento transfronteiriço para transações e liquidações, e a empresa está expandindo ativamente seu mercado de gestão de patrimônio baseado em moeda estável.

Em 16 de agosto deste ano, a WSPN concluiu uma rodada de financiamento inicial de US $ 30 milhões, liderada pela Foresight Ventures e Folius Ventures, com a participação da Hash Global, Generative Ventures, Yunqi Partners e RedPoint China. Raymond Yuan afirmou que parte dos fundos levantados será usada para expandir a equipe, enquanto a outra parte será investida no desenvolvimento contínuo da infraestrutura.

Da “Stablecoin 1.0” para a “Stablecoin 2.0”: Visão da WSPN para uma Rede de Pagamentos

A WSPN introduziu um novo conceito chamado "Stablecoin 2.0", com o objetivo de construir uma rede de pagamento centrada no usuário alimentada por tecnologia digital. Raymond Yuan afirma que, embora a "Stablecoin 1.0", representada pelo USDT, tenha excedido uma escala de mais de US$ 160 bilhões, seus cenários de aplicação permanecem em grande parte confinados ao domínio da criptomoeda, limitando o potencial de crescimento. Por exemplo, nos sistemas de pagamento atuais, os usuários ainda precisam vincular suas contas de nome real e vincular cartões bancários, o que restringe a liberdade de pagamento em escala global. Nos futuros sistemas de pagamento, as stablecoins podem desempenhar um papel mais significativo, facilitando a mudança de "pagamentos eletrônicos" para "pagamentos digitais". À medida que a inteligência artificial e a internet inteligente evoluem, o mundo exigirá uma nova ferramenta de pagamento digital, e as stablecoins podem chegar mais perto de atender a essa necessidade. Raymond Yuan prevê que o mercado de stablecoins deve atingir um tamanho de US$ 10 trilhões na próxima década para realizar essa visão.

Raymond Yuan também elaborou sobre as diferenças entre "Stablecoin 1.0" e "Stablecoin 2.0" em quatro aspectos-chave:

• Maturidade do produto: o "Stablecoin 1.0" apresenta baixa maturidade do produto e apresenta uma alta barreira de entrada para usuários fora da indústria. Em contraste, a WSPN concebe o "Stablecoin 2.0" como uma matriz de produtos que deve abranger dezenas de produtos, impulsionando em última instância a adoção em larga escala de stablecoins.
• Governança: A estrutura de governança da “moeda estável 1.0” é excessivamente centralizada, contradizendo a ética descentralizada da Web3. No entanto, a “moeda estável 2.0” enfatiza a governança da comunidade para garantir um modelo de gestão descentralizada.
• Cenários de aplicação: “Stablecoin 1.0” foca principalmente em aplicações de criptomoedas. “Stablecoin 2.0” tem como objetivo a alocação global de ativos, abrangendo uma gama mais ampla de cenários, incluindo ações americanas, consumo diário e reserva de voos e hotéis.
• Incentivos para o usuário: O “Stablecoin 1.0,” como USDT e USDC, falha em fornecer qualquer forma de incentivo para os usuários. A WSPN planeja introduzir tokens de governança para capturar a maior parte do valor do ecossistema e devolvê-lo aos usuários.

Estratégias de Sobrevivência em um Mercado Competitivo de Moeda Estável: Estratégia de Conformidade e Rentabilidade da WSPN

A conformidade sempre foi uma questão central no desenvolvimento de moedas estáveis. Raymond Yuan enfatizou que, desde o início, a WSPN estabeleceu um princípio claro: as operações comerciais só podem começar depois de obter permissão das autoridades regulatórias locais relevantes. No equilíbrio entre conformidade e expansão de mercado, a WSPN prioriza a conformidade, mesmo que isso signifique perder um pouco de eficiência e velocidade de crescimento, para garantir a legalidade e a segurança de suas operações.

Até o momento, a WSPN obteve com sucesso licenças e autorizações-chave nos EUA e nos Países Baixos, incluindo a Licença de Transmissão de Dinheiro (MTL) nos EUA e a licença de Instituição de Dinheiro Eletrônico (EMI) nos Países Baixos. Na Ásia, a WSPN está solicitando ativamente licenças de sandbox em Hong Kong e apresentou um pedido de licença de pagamento de moeda estável (DTP) à Autoridade Monetária de Cingapura (MAS). Além disso, a WSPN está em discussões com autoridades regulatórias na Tailândia e em outros países do Sudeste Asiático, com mais progressos esperados nos próximos três a seis meses. Em mercados offshore, a WSPN espera obter uma licença nas Ilhas Virgens Britânicas em breve e está solicitando licenças relevantes em Dubai e Abu Dhabi, com planos de concluir essas solicitações até o primeiro trimestre de 2025.

Raymond Yuan também enfatizou que as licenças são apenas barreiras de entrada para o mercado e não são a única chave para o sucesso. A principal função de uma licença é integrar-se ao sistema econômico local predominante. Em muitos mercados regulatórios maduros, apenas empresas licenciadas podem abrir contas bancárias e são aceitas como parceiras ou provedoras de serviços de pagamento por instituições mainstream, elevando efetivamente o 'teto' para o desenvolvimento da empresa. No final, a chave para o sucesso de um projeto está em entregar valor real para os usuários, incluindo usabilidade do produto, uma variedade rica de cenários de aplicação e incentivos efetivos para os usuários.

É claro que garantir a conformidade é essencial, mas como garantir o desenvolvimento sustentável em meio a um mercado de moedas estáveis cada vez mais competitivo também é crucial. Raymond Yuan explicou que o modelo de receita da WSPN é diversificado, com o crescimento da receita decorrente da adoção generalizada de sua moeda estável, em vez de renda passiva gerada pelos usuários que não resgatam suas moedas estáveis.

A receita proveniente dos ativos subjacentes é o modelo de lucro mais comum para moedas estáveis, geralmente alcançado por meio de juros provenientes de garantias. No entanto, Raymond Yuan apontou que eventos recentes (como o desacoplamento de moedas estáveis causado pelo incidente do Silicon Valley Bank) expuseram riscos potenciais associados a depósitos bancários. Para mitigar esse risco, algumas empresas começaram a transferir fundos para títulos do governo para retornos relativamente estáveis. No entanto, é importante observar que os preços dos títulos do governo ainda estão sujeitos a flutuações das taxas de juros. Para lidar com isso, a WSPN está adotando uma estratégia mais cautelosa, com o objetivo de construir uma carteira diversificada de ativos de alta liquidez, incluindo títulos do governo de diferentes países e outros produtos financeiros de alto rendimento, espalhando assim os riscos e otimizando os retornos.

Além dos retornos dos ativos subjacentes, o WSPN está explorando ativamente outras fontes de receita, como colaborar com várias cadeias públicas para implantar sua stablecoin. Atualmente, o WSPN se integrou com sucesso a seis cadeias públicas e planeja expandir para 20 cadeias públicas no futuro. Como a stablecoin vê uso generalizado nessas cadeias, um volume significativo de atividades de transferência gerará receita de tarifas. Raymond Yuan também mencionou que uma parte dessas receitas de taxas pode ser devolvida aos usuários de alguma forma para aumentar o engajamento e a lealdade do usuário. Além disso, a receita da plataforma será outra importante fonte de renda para a WSPN no futuro. A empresa planeja integrar sua stablecoin em várias plataformas de usuários, como e-commerce e jogos, para ganhar cotas de taxa de transação das atividades dessas plataformas.

Visão de mercado sobre o panorama das moedas estáveis: crescimento projetado para trilhões com distribuição de participação mais equilibrada

De acordo com os dados do DefiLlama, a capitalização de mercado total das stablecoins globais atualmente ultrapassa US$ 168,3 bilhões, com o USDT detendo uma participação de mercado dominante de 70,09%. Raymond Yuan reconhece que o atual cenário de mercado de fato apresenta riscos de centralização excessiva, mas expressa otimismo sobre o futuro desenvolvimento do mercado de stablecoins. Ele acredita que, à medida que o mercado de stablecoins se expande para trilhões de dólares, a participação de mercado tenderá a uma distribuição mais equilibrada. Mesmo os maiores emissores de stablecoins podem deter apenas uma participação de mercado de 20% a 30%. Além disso, numerosas stablecoins menores representarão cerca de 1% da participação de mercado cada. Raymond Yuan citou um princípio da indústria bancária tradicional dos Estados Unidos que limita a concentração de depósitos de qualquer banco único dentro da indústria para no máximo 16%. Regras ou padrões de distribuição similares podem surgir no futuro mercado de stablecoins.

Ao discutir as stablecoins DeFi que também oferecem aos usuários mais cenários de aplicação e retornos, Raymond Yuan afirmou que os principais concorrentes da WSPN não são essas stablecoins descentralizadas, mas sim os setores de pagamento tradicionais. O objetivo de longo prazo da WSPN é construir uma infraestrutura de rede de pagamento em conformidade, segura e transparente, enquanto as stablecoins descentralizadas se concentram mais em fornecer aos usuários altos rendimentos com base em criptomoeda. No entanto, esse modelo de rendimento depende fortemente do crescimento do mercado e, uma vez que o mercado entre em uma fase de baixa, esses rendimentos podem não ser sustentáveis.

Visão Futura da WSPN: Objetivo Principal de Maximizar o Valor da Experiência do Usuário

WSPN está abordando ativamente a intensificação da concorrência no mercado de moedas estáveis. Raymond Yuan elaborou sobre os planos futuros da empresa em vários domínios. Em termos de produto e experiência do usuário, WSPN lançou seu aplicativo de carteira, StableWallet, e planeja expandir ainda mais sua linha de produtos, introduzindo mais de dez aplicativos. Esses aplicativos formarão uma matriz de produtos para aprimorar a experiência do usuário. Além disso, Raymond Yuan afirmou que a WSPN está explorando ativamente a incorporação da tecnologia de IA em seus produtos.

Em relação à governança da comunidade, Raymond Yuan enfatizou que a governança de muitas stablecoins ainda depende da confiança de longo prazo em projetos específicos da indústria. Por exemplo, o USDT ganhou confiança devido à sua presença de longa data no mercado, apesar de ter passado por vários desacoplamentos, enquanto a confiança do USDC se baseia principalmente em sua posição de conformidade. Raymond Yuan afirma que, na era Web3, a confiança não deve ser baseada na ética de indivíduos ou instituições, mas sim em regras transparentes e tecnologia. Portanto, a WSPN planeja criar uma plataforma API-first que utiliza tecnologia oracle para registrar informações de configuração de ativos em tempo real, além de implementar um mecanismo de votação on-chain para garantir que os membros da comunidade possam realmente participar do processo de tomada de decisão, aprimorando ainda mais a transparência e segurança da governança. Além disso, em termos de incentivos aos usuários, a WSPN planeja usar tokens de governança para capturar e distribuir o valor do ecossistema.

Em resumo, Raymond Yuan enfatizou que as moedas estáveis vão além de simplesmente emitir tokens; seu sucesso depende da saúde de todo o ecossistema. Isso inclui inovação contínua em áreas como serviços de pagamento, KYC e ferramentas de AML. Em última análise, todos os esforços visam a um objetivo central: maximizar o valor da experiência do usuário por meio de melhorias contínuas na infraestrutura, garantir licenças globais e expandir-se para novos mercados e exchanges.

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