Introdução

O Bitcoin tokenizado, um conceito revolucionário, surgiu como uma solução para preencher a lacuna entre a principal criptomoeda do mundo, o Bitcoin, e o ecossistema financeiro descentralizado (DeFi), hospedado principalmente no Ethereum. Esta inovação introduz uma nova forma de representar e utilizar o valor do Bitcoin em várias redes blockchain, oferecendo oportunidades para maior liquidez, interoperabilidade e acesso a uma gama mais ampla de produtos e aplicações financeiras. Este artigo investiga o funcionamento, métodos, tipos, desafios e considerações relacionadas ao Bitcoin tokenizado, fornecendo insights sobre seu potencial como investimento e desenvolvimentos recentes no cenário criptográfico em rápida evolução.

O que é Bitcoin Tokenizado?

Bitcoins tokenizados são representações digitais do ativo original (Bitcoin) criadas em uma rede blockchain, permitindo aos usuários utilizar o valor e as funcionalidades do ativo subjacente em aplicativos descentralizados e contratos inteligentes. O Bitcoin tokenizado mantém uma ligação direta ao valor do ativo original, neste caso, e permite interações perfeitas entre diferentes redes blockchain.

Bitcoin, a criptomoeda pioneira introduzida por Satoshi Nakamoto em 2009, ocupa um lugar especial na evolução do blockchain. A sua resiliência e proeminência, apesar da sua natureza volátil, solidificaram a sua posição como a moeda digital líder em valor de mercado e valor. No entanto, à medida que o cenário das criptomoedas evoluiu, surgiu a necessidade de abordar a interoperabilidade da cadeia e de fornecer aos utilizadores a oportunidade de aproveitar a abordagem inovadora de financiamento descentralizado (DeFi) oferecida, e a maioria destas ocorrem no Ethereum devido à sua funcionalidade de contrato inteligente.

Essencialmente, a introdução do Bitcoin tokenizado procurou preencher esta lacuna, oferecendo uma solução que melhorasse a liquidez e a acessibilidade da criptomoeda original. Com o surgimento de várias outras moedas digitais e a expansão das aplicações DeFi, as limitações tradicionais da utilidade do Bitcoin tornaram-se cada vez mais aparentes. O Bitcoin tokenizado surgiu como um meio de estender a funcionalidade do Bitcoin além de sua estrutura original, permitindo-lhe integrar-se perfeitamente com uma gama mais ampla de aplicações descentralizadas e produtos financeiros. Este desenvolvimento foi estimulado pelo reconhecimento da crescente procura de instrumentos financeiros mais versáteis e adaptáveis no ecossistema financeiro digital.

Além disso, a inovação promoveu a interoperabilidade entre cadeias, facilitando a transferência contínua de valor entre diferentes redes blockchain e expandindo o panorama geral das finanças digitais.

Tipos de tokenização Bitcoin

Uma vantagem peculiar da tecnologia blockchain são as muitas inovações que são constantemente produzidas. Como uma entidade como o Bitcoin que está confinada a uma determinada cadeia pode ser transformada em um token negociável em diferentes cadeias é um processo que precisa ser estudado, surpreendentemente, por mais técnico que esse processo possa parecer, ele envolve métodos simples e está agrupado em dois Tipos principais.

Quando se trata de tokenização do Bitcoin, existem diferentes abordagens e variam em termos do grau de descentralização e dos riscos subjacentes a cada método. Essas abordagens se enquadram principalmente em duas categorias: métodos de tokenização com e sem custódia.

Tokenização de Custódia

A tokenização de custódia, como o nome sugere, depende de um custodiante centralizado para gerenciar o processo de tokenização. Nesta abordagem, o custodiante é responsável tanto pela custódia do Bitcoin original quanto pela emissão de versões tokenizadas em um blockchain diferente. Embora este método possa ser considerado mais seguro devido ao envolvimento de uma entidade confiável, introduz um risco de contraparte significativo. Este risco surge da necessidade de confiar na capacidade do custodiante de salvaguardar as reservas de Bitcoin e manter o valor indexado. Exemplos de soluções de tokenização de custódia incluem plataformas populares como Wrapped Bitcoin (WBTC) e BitGo. O WBTC será explicado em detalhes nas seções seguintes.

Tokenização sem custódia

Por outro lado, os métodos de tokenização sem custódia operam sem a necessidade de um custodiante centralizado. Em vez disso, processos automatizados na cadeia cuidam de toda a cunhagem e queima de tokens. Os ativos colaterais, como o Bitcoin, são bloqueados na blockchain original, e os tokens correspondentes são cunhados em outra blockchain por meio de mecanismos predefinidos na cadeia.

Um exemplo proeminente de abordagem de tokenização sem custódia é o protocolo descentralizado RenVM, que facilita a criação do renBTC, uma representação tokenizada do Bitcoin na blockchain Ethereum. Embora as soluções sem custódia eliminem o risco de contraparte associado aos modelos de custódia, elas colocam a responsabilidade pela segurança inteiramente sobre os usuários. Quaisquer erros ou vulnerabilidades nas operações dos usuários ou nas implementações de contratos inteligentes podem levar a uma perda irreversível de fundos.

Como funciona a tokenização do Bitcoin?

Para tokenizar bitcoin, os usuários precisam escolher uma plataforma adequada (com ou sem custódia) que suporte a criação de versões tokenizadas de bitcoin, depositando Bitcoin na plataforma escolhida que retém com segurança o bitcoin depositado e emite uma quantidade equivalente de bitcoin tokenizado em troca . Uma vez depositado o bitcoin, digamos com um custodiante, a plataforma de tokenização emite a quantidade correspondente de bitcoin tokenizado.

É importante observar que esses tokens são normalmente atrelados ao valor do Bitcoin em uma proporção de 1:1, garantindo que seu valor espelhe o do Bitcoin original. O Bitcoin tokenizado pode então ser transferido para outras redes blockchain, como Ethereum, para negociação ou uso em vários dApps. Essa transferência entre cadeias permite que os usuários aproveitem os benefícios do ativo tokenizado em diferentes ecossistemas de blockchain. Se desejar, o Bitcoin tokenizado pode ser resgatado pelo Bitcoin original revertendo o processo de tokenização. Este processo de resgate envolve queimar os tokens e retirar a quantidade equivalente de bitcoin da plataforma de tokenização. Seguindo essas etapas, os usuários podem transferir perfeitamente o valor do Bitcoin para outras redes blockchain, permitindo maior acessibilidade e interoperabilidade entre vários aplicativos descentralizados e serviços financeiros.

Além disso, para não custodiantes, você bloquearia o bitcoin no blockchain original por meio de processos automatizados na cadeia. Isto garantirá a segurança e a transparência do processo de tokenização sem depender de uma autoridade central. Uma vez bloqueado o Bitcoin, a plataforma sem custódia cunha automaticamente a quantidade equivalente de Bitcoin tokenizado em outro blockchain por meio de mecanismos predefinidos na cadeia, o que garante que o valor indexado permaneça consistente com o Bitcoin original.

Exemplos de Bitcoin Tokenizado

renBTC e WBTC oferecem abordagens distintas para o processo de tokenização. O renBTC opera sem KYC obrigatório, empregando um modelo descentralizado sem custódia. Em contraste, o WBTC exige KYC, adotando um sistema de custódia para uma paridade 1:1 com o Bitcoin e, devido à sua centralização, representa mais ameaça e é considerado confiável em comparação ao renBTC. Fonte: Coingecko

Estas formas tokenizadas de Bitcoin, muitas vezes referidas como tokens embalados, ativos sintéticos ou representações tokenizadas, apresentam novas oportunidades e funcionalidades para o ecossistema criptográfico mais amplo e, como tal, devem ser revistas. A escolha do bitcoin tokenizado foi selecionada para revisão com base em sua classificação e popularidade de capitalização de mercado. Para maior clareza e compreensão adequada, será diferenciado com base nos métodos de tokenização.

WBTC

Mostra o processo de tokenização. O usuário envia seu BTC para um custodiante, e o custodiante emite uma quantidade equivalente de tokens WBTC no Ethereum. Os tokens WBTC são enviados para o endereço da carteira Ethereum do usuário. O usuário pode então usar seus tokens WBTC em qualquer aplicativo DeFi baseado em Ethereum. Fonte: blog de liquidez

Em 26 de outubro de 2018, o anúncio do Wrapped Bitcoin marcou a etapa preliminar antes do seu lançamento oficial em 31 de janeiro de 2019. Como um token ERC-20, o Bitcoin embalado (WBTC) serve como um ativo centralizado apoiado pelo Bitcoin na blockchain Ethereum. O WBTC oferece diversas vantagens, aproveitando os rápidos tempos de confirmação do blockchain Ethereum para aumentar a velocidade das transações, reduzir intermediários por meio de swaps atômicos e protocolos de troca descentralizados, garantindo a segurança por meio do controle do usuário de chaves privadas e custodiantes focados na segurança, promovendo a transparência ao permitir o acesso público aos dados do token em um explorador de blockchain e aumentar a liquidez em bolsas descentralizadas, preenchendo a lacuna entre o BTC e outros tokens ERC-20.

O processo de tokenização WBTC é normalmente alcançado através de um modelo de custódia, onde os usuários depositam Bitcoin com um custodiante. Uma vez verificado através do KYC, o custodiante emite uma quantidade equivalente de tokens WBTC na blockchain Ethereum, garantindo uma paridade de 1:1 entre WBTC e Bitcoin. O custodiante mantém o Bitcoin original com segurança, atuando como intermediário confiável responsável pela emissão e resgate de tokens WBTC com base nas demandas dos usuários. Este processo permite que os detentores de Bitcoin acessem os benefícios do ecossistema Ethereum.

A integração do Bitcoin embalado agiliza as operações de trocas, carteiras e sistemas de pagamento baseados em Ethereum. Em vez de gerenciar nós separados para redes Ethereum (ETH) e Bitcoin (BTC), essas plataformas podem otimizar seus processos lidando com todas as transações de Bitcoin (WBTC) agrupadas por meio de um único nó Ethereum. Esta integração aumenta a eficiência e a acessibilidade do Bitcoin embalado dentro do ecossistema Ethereum, facilitando transações e atividades entre cadeias mais simplificadas.

Além disso, o WBTC enfrenta problemas comuns, incluindo restrições de escalabilidade na rede Ethereum, altas taxas de gás, dependência da confiança da instituição de custódia e desafios de governança na tomada de decisões. A implementação do WBTC envolve várias funções importantes, incluindo custodiantes, comerciantes, usuários e membros do WBTC DAO, e segue um processo de cunhagem e queima de duas etapas com procedimentos específicos para cunhagem e queima de tokens WBTC. Apesar dos benefícios e das tentativas de enfrentar os desafios, a natureza centralizada do WBTC e a sua dependência da confiança de custódia introduzem certos riscos de centralização e potenciais complexidades regulamentares.

renBTC

O renBTC é criado através do RenVM, uma rede descentralizada de nós chamada Darknodes. Os usuários enviam seu BTC para um endereço dedicado verificado pela RenVM, que protege o BTC em sua rede e emite uma quantidade equivalente de renBTC no Ethereum. Os usuários recebem renBTC em sua carteira Ethereum e podem usá-lo em qualquer aplicativo DeFi. Para converter o renBTC de volta em BTC, os usuários queimam os tokens, fazendo com que o RenVM libere o BTC correspondente da custódia. Fonte: CryptoCoinExpert

RenBTC é uma versão tokenizada do Bitcoin que pode ser usada na rede Ethereum. É cunhado e queimado pela RenVM, uma rede descentralizada de nós chamada Darknodes. Para cunhar o renBTC, os usuários enviam seu BTC para um endereço Bitcoin dedicado gerado por um dApp e verificado pelo RenVM. A RenVM então protege o BTC em sua rede descentralizada e emite uma quantidade equivalente de tokens renBTC no Ethereum. Esses tokens renBTC são então enviados para o endereço da carteira Ethereum do usuário. Os usuários podem então usar seus tokens renBTC em qualquer aplicativo DeFi baseado em Ethereum. Para resgatar seu renBTC por BTC, os usuários simplesmente queimam os tokens renBTC e o RenVM liberará o BTC correspondente da custódia.

renBTC é um componente chave do Projeto Ren, projetado para promover a interoperabilidade entre vários blockchains, estabelecendo uma ponte segura e sem permissão para transferências de ativos dentro de diferentes ecossistemas DeFi. A natureza descentralizada do RenBTC elimina a necessidade de intermediários, concedendo aos usuários acesso às vantagens do Bitcoin enquanto aproveita os recursos do blockchain Ethereum, como funcionalidade de contrato inteligente e uma gama diversificada de aplicações descentralizadas. Além disso, o RenBTC facilita a transferência contínua da liquidez do Bitcoin para o ecossistema Ethereum, contribuindo para o aumento da liquidez e um acesso mais amplo aos serviços financeiros descentralizados.

Essencialmente, RenBTC é uma ponte vital que liga os ecossistemas Bitcoin e Ethereum, fornecendo aos usuários um meio seguro, transparente e eficiente para acessar os benefícios de ambas as redes. A sua abordagem descentralizada garante interoperabilidade sem confiança, enquanto a sua integração com protocolos DeFi expande a utilidade e a acessibilidade do Bitcoin no cenário em constante evolução das finanças descentralizadas.

No entanto, apesar do seu design descentralizado, a segurança do renBTC é suscetível a riscos potenciais decorrentes de vulnerabilidades em contratos inteligentes, nós de rede ou pontos de integração externos. A ocorrência de violações ou explorações de segurança pode minar a confiança do usuário e expor a plataforma a diversas ameaças, incluindo hacks e perdas financeiras.

RSK-Bitcoin (RBTC)

Os usuários iniciam a tokenização RSKBTC bloqueando seu BTC em uma carteira com múltiplas assinaturas controlada pela Federação, garantindo transações seguras com múltiplas assinaturas. O papel da Federação envolve proteger o BTC bloqueado, e um processo transparente de vinculação bidirecional permite que os usuários convertam perfeitamente entre BTC e RSKBTC, com a Federação mantendo reservas e facilitando resgates, verificando tokens RSKBTC queimados e liberando o BTC correspondente. Fonte: Mohamed Fouda

Ethereum é o blockchain mais popular que abriga vários dApps devido à sua funcionalidade de contrato inteligente, com mais de 3.000 dApps em seu último relatório em 2022. No entanto, existe outra rede blockchain que permite a tokenização do Bitcoin; esse é o blockchain RSK. RBTC é uma representação sem custódia do Bitcoin no blockchain RSK, que opera como uma cadeia lateral da rede Bitcoin. Os usuários podem converter seu Bitcoin em RBTC por meio de um mecanismo de indexação bidirecional, permitindo-lhes aproveitar os recursos do ecossistema RSK para finanças descentralizadas e funcionalidades de contratos inteligentes sem a necessidade de um custodiante centralizado.

Desafios do Bitcoin Tokenizado

Ativos Tokenizados Alternativos

Um dos possíveis desafios do crescimento e expansão do Bitcoin tokenizado são as suas alternativas. O principal impulsionador do Bitcoin tokenizado é sua capacidade de unir as duas cadeias mais poderosas, Bitcoin e Ethereum, dando aos detentores de Bitcoin mais opções de negociação. Se outras soluções tivessem o mesmo objetivo, a tokenização do Bitcoin ainda seria relevante? Felizmente, existem diversas soluções notáveis que impulsionam ativamente objetivos semelhantes, cada uma com sua abordagem e proposta de valor únicas.

Aqui estão opções alternativas ao Bitcoin tokenizado:

Side Chains: Side Chains são blockchains independentes que rodam paralelamente ao blockchain principal, possibilitando a execução de contratos inteligentes e o desenvolvimento de aplicações descentralizadas com funcionalidades específicas que podem não ser suportadas diretamente na blockchain principal.

Troca Atômica: Algum DeFi Os protocolos permitem a troca direta ponto a ponto de ativos digitais em diferentes blockchains, sem a necessidade de intermediários. Ao facilitar transferências de ativos seguras e sem confiança, os swaps atômicos oferecem um método descentralizado e eficiente para os usuários trocarem Bitcoin e outras criptomoedas diretamente, promovendo uma experiência de negociação entre cadeias mais integrada e acessível.

Plataformas DeFi Cross-Chain: Fornecem estruturas de infraestrutura que permitem a interoperabilidade de diversas redes blockchain. Estas plataformas facilitam a transferência segura de ativos e dados entre diferentes blockchains.

Embora essas soluções alternativas contribuam para o avanço da interoperabilidade entre cadeias e das opções de negociação para os detentores de Bitcoin, a relevância do Bitcoin tokenizado dependerá de sua capacidade contínua de fornecer integração eficiente e segura entre cadeias, provisões de liquidez e acesso fácil ao usuário. uma gama diversificada de serviços financeiros descentralizados em diferentes ecossistemas de blockchain.

Incerteza Regulatória

A incerteza regulatória é um grande desafio para o Bitcoin tokenizado. Os governos de todo o mundo ainda estão lutando para compreender e regular a criptomoeda, e não há um consenso claro sobre como o Bitcoin tokenizado deve ser tratado. Esta incerteza pode dificultar a operação das empresas no espaço criptográfico mais amplo e pode dissuadir os investidores de investir.

Riscos de Custódia

Dependendo do modelo de tokenização utilizado, o Bitcoin tokenizado pode envolver a dependência de serviços de custódia, introduzindo riscos de contraparte e a necessidade de confiar a entidades terceiras a custódia e a gestão das reservas subjacentes do Bitcoin. Houve uma série de hacks e falências de alto perfil no espaço DeFi, o que destacou os riscos associados às carteiras de custódia. Por exemplo, em 2021, a Poly Network foi hackeada, perdendo mais de US$ 613 milhões.

O Bitcoin Tokenizado é um bom investimento?

O valor total bloqueado nos protocolos DeFi no Ethereum em 5 de novembro de 2023 era de US$ 24,14 bilhões, de acordo com Theblock.co. sinalizando liquidez substancial e potencial de negociação. Embora este número represente um declínio notável em relação ao seu pico de 2021, Ethereum ainda mantém a maior percentagem de TVL. Com o crescimento contínuo do mercado, prevê-se uma maior expansão nos protocolos DeFi. Esta tendência gera uma maior demanda por Bitcoin tokenizado entre usuários que buscam aproveitar a infraestrutura Ethereum e acessar uma ampla gama de serviços financeiros, incluindo empréstimos, empréstimos e produção agrícola, anteriormente indisponíveis diretamente apenas com Bitcoin.

No entanto, alguns argumentam que as incertezas relativas ao quadro regulamentar para a negociação de bitcoins tokenizados, juntamente com a ausência de regulamentos abrangentes e padronizados que regem a utilização, emissão e negociação de ativos digitais, apresentam riscos significativos para o investimento nesta classe de ativos. Portanto, é importante realizar pesquisas completas e devidas diligências, bem como buscar orientação de especialistas financeiros antes de fazer qualquer investimento.

Desenvolvimentos recentes

Solana se prepara para apresentar Bitcoin Tokenizado

tBTC, o primeiro Bitcoin tokenizado no blockchain Solana, abre novas oportunidades para DeFi. Fez parceria com grandes plataformas e agora opera em seis redes blockchain. Seu uso exclusivo de criptografia de limite permite fácil conversão de volta para BTC e garante liquidez e segurança. Também se integrou com plataformas proeminentes como Orca, Meteora e Jupiter Exchange para aumentar sua presença em Solana e trazer mais opções para os traders. Os planos futuros incluem cunhagem contínua e expansão adicional.

Implantações constantes de cofres tokenizados persistem após a implementação do ERC-4626

O ERC-4626 levou a um aumento consistente no número de implantações de cofres tokenizados, com mais de 50 por semana. Este padrão de token ajuda a regularizar e aumentar a confiança no DeFi. A versão mais recente do PoolTogether usa esse padrão, permitindo aos usuários depositar tokens para ganhar prêmios.

Conclusão

Em meio à natureza altamente volátil e imprevisível do espaço criptográfico, uma constante permanece: o aumento contínuo da inovação. O Bitcoin tokenizado é uma prova desta inovação, facilitando a harmonização do ecossistema blockchain. No entanto, representa apenas uma fração das soluções potenciais que continuarão a explorar as possibilidades ilimitadas decorrentes da interoperabilidade das cadeias de blocos.

A tokenização é, sem dúvida, uma abordagem valiosa para facilitar a transferência do valor e da liquidez do Bitcoin para outras blockchains, melhorando a sua interoperabilidade e acessibilidade em diferentes ecossistemas descentralizados. Embora a composição do Bitcoin permita interações diretas entre vários protocolos, a tokenização fornece um método para representar o valor do Bitcoin em diferentes cadeias, permitindo que os usuários aproveitem seus benefícios e seu imenso valor.