分散型金融のフラッシュローンとは何ですか?

金融サービスとソリューションへのアクセスを改善する必要性から、分散型金融の動きが生まれます。 分散型ファイナンスは、正式な条件や文書を必要とせずにアクセスできるファイナンスのエコシステムを提供します。

分散型金融(DeFi)は、私たちが知っているように、金融ローンの世界を変えています。 担保、高金利、正式な身分証明書の必要性を排除する新しい貸付オプションを導入しました。 この貸付オプションはフラッシュローンと呼ばれます。 トレーダーは、DeFiプロトコルでフラッシュローンを取得するために担保や身分証明書を必要としません。

フラッシュローンとは何ですか?

一言で言えば、フラッシュローンは、トレーダーがブロックチェーンネットワーク上の単一の瞬間的なトランザクションで分散型プロトコルを介して貸し出すことができる無担保ローンの一形態です。

フラッシュローンは、暗号通貨ウォレットを持っているすべてのトレーダーがアクセスできるオープンソースの無担保ローンです。 従来のローンとは異なり、トレーダーはフラッシュローンを取得するために担保を考え出したり、信用調査に合格したりする必要はありません。 これは、フラッシュローン取引がスマートコントラクトによって裏付けられているため、ローンが同じ取引内で数秒以内に貸し手に返済されることを保証するためです。

フラッシュローンはどこから来たのですか?

フラッシュローンの元のモデルは 、2018年にDeFiに先行したオープンソース銀行であるMarbleによって導入されました。 フラッシュレンディングとして導入された最高のコンセプトにより、貸し手はイーサリアムとER20トークンを借りて、パブリックベータの イーサリアムメインネット での裁定取引の機会を活用することができました。

このコンセプトは、2020年の最初の月に、主要な分散型交換プラットフォームAAVEによって開発され 、イーサリアムブロックチェーンネットワークに導入 されました。 2022年6月の時点で、DeFiプラットフォームは合計 50億ドルを超えるフラッシュローンを発行しています。

フラッシュローンはなぜそんなに人気があるのですか?

DeFiローンは、その出現以来、主にそれが提供する利益機会とその独自の特性により、多くの人気を集めてきました。 フラッシュローンは、次の点で従来の担保ローンとは異なります。

瞬時取引

従来のローンを取得して履行するプロセスは、多くの場合、長くて骨の折れるものです。 従来の銀行は、貸し手がローンの資格を得る前に、大量のデータと、場合によっては担保を提供することを要求しています。 そのローンの返済にも数か月かかる場合があり、貸し手は利息の一定の割合を支払います。

フラッシュローンは正反対です。 それらはシームレスであるだけでなく、 借入と返済のプロセス全体 が、急速に行われる同じトランザクションで行われます。 フラッシュローンには一連の取引が含まれます。貸し出し、貸付金の利用、返済ですが、それらはすべて1つとしてカウントされます。

スマートコントラクト

ブロックチェーン技術の重要な特徴であるスマートコントラクトの背後にある革新は、フラッシュローンの人気に貢献しています。 スマートコントラクトは、 借り手が契約の条件を満たさなかった場合に 、貸し手が資金を取り戻すことを保証します。

この機能により、ローン詐欺のリスクが軽減されます。 フラッシュローンはリスクを伴いますが、借り手が借りた資金で逃げる可能性は、その1つではありません。

無担保ローン

利用可能な他のDeFiローンとは異なり、担保付きローンでは、借り手はフラッシュローンを取得するために いかなる形の担保も提供する必要はありません 。 ローンの形で資金を要求して取得するのと同じくらい簡単です。 フラッシュローンは、借り手が契約条件を満たせない場合に取引を取り消すようにスマートコントラクトが構築されているため、このように機能します。

フラッシュローンはどのように機能しますか?

フラッシュローンは主に、借り手と貸し手の間の契約条件を含むコード行であるスマートコントラクトによって裏付けられています。 これらのスマートコントラクトは、 資金が一時的にのみ借り手に送金され、ローンが同じトランザクション内で返済されることを保証します。 これはどういう意味ですか?

フラッシュローン取引には4つのプロセスが含まれます。

1. 借り手は資金を要求します。
2. スマートコントラクトは、借り手の所有物への資金の一時的な移動を可能にします。
3. その同じスマートコントラクトは、利益を上げるために貸し手に代わって取引を実行します。
4. 利益が出た場合、最初のローンは貸し手に返還され、借り手はプロトコルに0.09%の手数料を支払い、残りを保持します。

借り手が利益を上げられなかった場合、資金は即座に貸し手の所有物に取り消されます。 これは、スマートコントラクトが契約条件(利益を上げる)が満たされない場合にトランザクションを取り消すように構築されているためです。 理論的には、借り手が利益を上げるまで、資金は貸し手の所有物を離れません。

フラッシュローンは有益ですか?

フラッシュローンの性質はしばしば 混乱を引き起こす可能性があります。 結局のところ、借り手が借りた資金を有効に活用して利益を生み出す機会を得る前に、取引が取り消される可能性があります。 それでは、とにかく短期間で返済しなければならない場合、ユーザーは資産を借りることでどのように利益を得ることができますか? DeFiユーザーがフラッシュローンを使用することで利益を得る方法はいくつかあります。 それらが含まれます:

鞘取り

おそらくDeFiユーザーがフラッシュローンから利益を得ることができる最も一般的な方法である裁定取引は、 異なる分散型取引所プラットフォーム(DEX)間の価格の不一致に基づく取引戦略です。 裁定取引の機会を利用するトレーダーは、 フラッシュローン取引に別のスマートコントラクトを適用 して、さまざまな価格で売買し、証拠金から利益を得ることで利益を上げます。

簡単に言えば、DeFiプラットフォーム1のトークンの価格を1ドル、DeFiプラットフォーム2が同じトークンの価格を1.50ドルとすると、ユーザーはトークンあたり50セントの利益率を上げることができます。 ユーザーが価格の不一致を利用するために構築された別のスマートコントラクトを追加すると、自分の資金や貸し手の資金を危険にさらすことなく安全に取引できます。 別のスマートコントラクトが裁定取引の機会から利益を上げられなかった場合、元のフラッシュローンのスマートコントラクトはトランザクションを取り消し、トランザクションが決して起こらなかったかのようにします。

担保スワップ

通常、トレーダーの資産の清算を回避するために使用される担保スワップでは、ユーザーのローンを裏付ける担保を別の種類の担保に置き換えます。 ローンを裏付ける暗号資産の市場価値が下がりすぎると、貸し手は清算のリスクに直面します。

DeFiローンの清算は、 DeFiローンを裏付けるスマートコントラクトが、担保の市場価値の低下に気付いた後、提供された担保を売却 することです。 スマートコントラクトは、多くの場合、ローンのどれだけが返済されたかを考慮しません。

フラッシュローンを使用すると、DeFiユーザーは、元のローンを裏付けるために使用した担保を、より良いまたはより高い市場価値を持つ別の資産と交換できます。

手数料の割引

上記のように、フラッシュローンは1つとしてカウントされる一連のトランザクションです。 これは、フラッシュローンに複数の取引が含まれる場合でも、 借り手はローン金額に対してのみ手数料を請求され、約0.09%になることを意味します。 一部のトレーダーはこれを利用して、そうでなければより高いガス料金がかかる取引活動を実行します。

フラッシュローンに関するリスク

暗号通貨スペースの他の多くの側面と同様に、フラッシュローンは他の種類の詐欺やリスクの影響を受けます。 コンセプトの実験的な性質と全体としてのDeFiムーブメントにより、システムを悪用する方法を常に模索しているハッカーや詐欺的なユーザーによる攻撃の対象となります。 それらのいくつかは過去にフラッシュローン攻撃で成功しました。

フラッシュローン攻撃とは何ですか?

フラッシュローン攻撃は、悪意のあるユーザーが スマートコントラクトの脆弱性を見つけ、それを有利に利用することに成功したときに発生します。 前述のように、フラッシュローンは比較的新しいものであり、その結果、コンセプトを裏付ける技術はまだ開発中です。 ハッカーは、市場を操作したり、スマートコントラクトの条件に不要な変更を加えたりして、フラッシュローンを悪用しようとすることがよくあります。

フラッシュローン攻撃に気づき、それを防ぐことは、プロセスが複雑なトランザクションを含む複雑なものであるため、難しい場合があります。

フラッシュローン攻撃の例
イーサリアムブロックチェーンにフラッシュローンが導入されてから最初の数か月の間に、いくつかのフラッシュローン攻撃が発生しました。 最大の攻撃の1つに関する情報を次に示します。

dYdX

この攻撃は、フラッシュローンがイーサリアムブロックチェーンネットワークに導入された後の最初のフラッシュローン攻撃の1つでした。 攻撃は次のようになります。

攻撃者は最初にDefiプラットフォームを操作して最初のローンを取得しました。 その後、最初のローンは分割され、他の2つの貸付プラットフォーム、つまりコンパウンドとフルクラムに入れられました。 後者のプラットフォームでは、攻撃者は ETH にあったローンを使用して、ユニスワッププールでWBTCをロングしました。 この行動の結果、ユニスワップの流動性プールのサイズにより、WBTCの価格が大幅に上昇しました。 一方、フルクラムはWBTCに非常に高い代償を払うしかありません。

その後、攻撃者は最初のローンの残りの半分を使用して、コンパウンドでWBTCローンを借り、それをUniswapで反転させて利益を上げました。 コンパウンドローンを返済した後、攻撃者は市場に有利なように傾倒させることに成功し、FulcrumをだましてWBTCをはるかに高い価格で購入させました。

結論

フラッシュローンがDeFiの世界に大きく貢献していることは議論の余地がありません。 このコンセプトには、DeFiの世界を大きく変え、改善する力があります。 しかし、いくつかのフラッシュローン攻撃に照らして、フラッシュローンが非常に収益性が高く安全であるためには、大幅な改善が必要であることも確かです。