No boletim de hoje, apresentaremos a evolução dinâmica dos investimentos de capital de risco em entidades relacionadas à blockchain nos últimos 15 anos. Destacaremos a transição de algumas empresas para investimentos líquidos, onde os fundos não adquiriram participação acionária, mas sim tokens com cronogramas de aquisição. Além disso, descreveremos como instituições de investimento notáveis como a16z não fizeram seu primeiro investimento no espaço de criptomoedas até abril de 2013, quando investiram na OpenCoin (posteriormente Ripple Labs).

Nos primeiros anos do Bitcoin, de 2009 a 2012, o interesse dos VC foi mínimo; portanto, 2012 será o primeiro ano analisado. Também vale ressaltar a correlação de longa data entre os preços do Bitcoin e os valores arrecadados, que só se dissipou em 2023.

Investimentos em VC vs Preço do BTC

2009 - 2018: Os Primeiros 10 Anos do Bitcoin e o Início dos Investimentos do Fundo de Capital de Risco no Espaço Blockchain

Investidores Únicos Anuais de Bitcoin & Blockchain (cc: CBINSIGHTS)

O cenário de capital de risco para projetos de Bitcoin e criptomoedas começou a tomar forma no início dos anos 2010. Union Square Ventures (USV), liderada por Fred Wilson, e Andreessen Horowitz (a16z) estavam entre as primeiras empresas a investir em projetos de blockchain, ambas apoiando a Coinbase em 2013. Ribbit Capital, fundada por Meyer “Micky” Malka em 2012, focou em tecnologias financeiras disruptivas e também foi um investidor inicial em empresas relacionadas ao Bitcoin, como a Coinbase. Boost VC, fundada por Adam Draper em 2012, começou como um acelerador e fundo de investimento em tecnologias emergentes, incluindo startups de Bitcoin e blockchain. Lightspeed Venture Partners investiu em Blockchain.info (agora Blockchain.comEm 2013. Outros fundos notáveis do início incluem Bitcoin Opportunity Corp, fundado por Barry Silbert em 2013, e Pantera Capital, que mudou seu foco para Bitcoin e blockchain em 2013. Blockchain Capital, fundada em 2013 por Bart Stephens, Brad Stephens e Brock Pierce, foi uma das primeiras empresas a focar exclusivamente em investimentos em blockchain e criptomoedas.

Participação anual de negociações de Blockchain & Bitcoin por etapa (2011 – 2015)

2012: Startups de Bitcoin levantaram apenas $2.1 milhões em investimentos.

2013: Marcos significativos de investimento incluíram:

• Coinbase: Recebeu o maior financiamento, apoiado por Andreessen Horowitz (a16z), Union Square Ventures e Ribbit Capital. A Coinbase, agora uma empresa listada publicamente, foi um jogador chave no espaço do Bitcoin.
• Bitcoin China: A maior e mais antiga bolsa de Bitcoin na China, levantou $5 milhões da Lightspeed China. Embora este investimento tenha falhado no final, continua a ser uma parte notável da história inicial de cripto da China.
• Circle Internet Financial: Inicialmente uma empresa de aplicativos Bitcoin, a Circle levantou $9 milhões da Breyer Capital e Accel Capital. Jeremy Allaire tinha como objetivo promover o uso de BTC semelhante ao Skype ou e-mail. A Circle ficou conhecida posteriormente por emitir USDC em 2018.

Investimentos e Marcos:

Investimento total de VC em 2013: $88 milhões, um aumento substancial em relação ao ano anterior.

Conquistas significativas em 2013:

• O preço do Bitcoin ultrapassou US $ 1.000 pela primeira vez em novembro.
• O primeiro caixa eletrônico Bitcoin foi lançado na cafeteria Waves em Vancouver.
• O poder de mineração do Bitcoin aumentou de 20 Th/s para 9000 Th/s.

Empresas de VC e Projetos Notáveis:

• Union Square Ventures: Investiu em grandes projetos como Protocol Labs, Dapper Labs, Arweave, Polygon, zkSync, Polychain e Multicoin Capital.
• Ribbit Capital: Ativa em investimentos iniciais na indústria, apoiando projetos como Ethereum, AAVE e Arbitrum.

5 dos maiores investimentos em startups de blockchain de 2013

2014

Em junho de 2014, o investimento na indústria de blockchain excedeu o total de 2013, atingindo $314 milhões, um aumento de 3,3 vezes em relação aos $93,8 milhões em 2013.

500 Startups emergiu como a instituição de investimento mais ativa, apoiando empresas de aplicativos de Bitcoin ao lado de Boost VC, Plug and Play Technology Center e CrossCoin Ventures. Inicialmente focada no setor de cripto, a 500 Startups posteriormente mudou para investimentos de estágio inicial mais amplos, com foco limitado em transações e pagamentos cripto.

Investimentos significativos em aplicações de Bitcoin incluídos:

• Blockchain: $30.5 milhões
• BitPay: $30 milhões
• Blockstream: $21 milhões
• Bitfury: $20 milhões

BitPay, uma plataforma de pagamento Bitcoin, captou US$ 30 milhões liderados pela Index Ventures, com participação da AME Cloud Ventures, Horizons Ventures e Felicis Ventures.

A Blockstream concentrou-se na Lightning Network, uma grande inovação para pagamentos em Bitcoin, e desenvolveu o cliente c-lightning e a sidechain Liquid do Bitcoin.

A OKcoin (agora OKX) arrecadou US$ 10 milhões, com apoiadores como Ceyuan, Mandra Capital e VenturesLab. Notavelmente, o co-fundador da Ceyuan, Feng Bo, fundou a Dragonfly Capital em 2018, que lançou fundos significativos de cripto nos anos subsequentes.

No geral, 2014 viu um crescimento constante nos investimentos de VC em cripto.

2015

Em 2015, a tecnologia blockchain atraiu cada vez mais capital e interesse empreendedor, apesar da queda do preço do Bitcoin desde o seu pico em 2013. O investimento total em startups de Bitcoin alcançou US $ 380 milhões.

Principais financiamentos incluídos:

• Coinbase: Série C de $75 milhões
• Círculo: $50 milhões Série C
• BitFury: Série B de US$20 milhões
• Chain: Série B de $30 milhões, envolvendo investidores estratégicos como Visa e Nasdaq

A Ripple Labs (anteriormente OpenCoin) levantou $28 milhões em financiamento da Série A, enquanto a 21 Inc. assegurou $116 milhões da a16z, Qualcomm, Cisco e PayPal.

OMERS Ventures do Canadá anunciou planos para investir em blockchain, sinalizando um crescente interesse institucional. Notáveis VCs ativos incluíam a16z, Union Square Ventures, Ribbit Capital, Boost VC e Digital Currency Group (DCG), que se tornou um grande conglomerado na indústria de criptomoedas.

A atividade de investimento em 2015 destacou o envolvimento contínuo do mercado de capitais, apesar de um mercado em baixa.

2016

Em 2016, o investimento de VC no mercado de criptomoedas diminuiu devido à redução do investimento em fintechs. De acordo com a CB Insights, os investimentos em startups de Bitcoin e blockchain caíram 27% em relação aos níveis de 2015, retornando aos números de 2014.

Apesar de menos investimentos, o financiamento total atingiu US$ 550 milhões, concentrando-se em empresas mais maduras. Investimentos significativos incluíram:

• Circle: $60 milhões Série D
• Digital Asset Holdings: Série A de $60 milhões
• Ripple: $55 milhões Série B
• Blockstream: $55 milhões Série A

O Circle mudou de serviços de transação Bitcoin para serviços de remessa e pagamento, abrindo caminho para sua stablecoin. A Polychain Capital, fundada pelo ex-funcionário da Coinbase, Carlson-Wee, arrecadou US$ 750 milhões para seu terceiro fundo de investimento, com o apoio da a16z, Union Square Ventures e Sequoia Capital.

Em 2016, o financiamento de projetos baseados em ICO começou a crescer, com The DAO levantando $150 milhões, marcando o início do boom do ICO.

2017

Investimentos Líquidos

O cenário de capital de risco para investimentos líquidos em criptomoedas começou a se formar por volta de 2017-2018, impulsionado pelo boom das ICOs e pelo interesse em ativos tokenizados. Fundos pioneiros como o Polychain Capital, fundado em 2016 por Olaf Carlson-Wee, e o MetaStable Capital, co-fundado por Naval Ravikant, focaram em tokens em vez de ações. A Pantera Capital lançou seu Fundo ICO em 2017, visando ICOs e projetos de tokens, enquanto a Blockchain Capital apresentou o token BCAP, um token de segurança que representa uma participação em seu fundo. A Multicoin Capital, fundada por Kyle Samani e Tushar Jain em 2017, e a 1confirmation, liderada pelo ex-funcionário da Coinbase Nick Tomaino, também enfatizaram investimentos em tokens. A Amentum Investment Management ingressou em 2017, com foco na valorização de capital a longo prazo por meio de investimentos em blockchain e na economia baseada em tokens. Esses fundos reconheceram o potencial de ativos tokenizados, migrando dos modelos tradicionais de ações para estratégias líquidas baseadas em tokens.

Em 2017, a indústria de blockchain viveu uma mistura de frenesi e regulamentação, com o protocolo ERC-20 do Ethereum impulsionando um boom de ICOs. No entanto, a implementação de medidas regulatórias levou a um mercado de urso prolongado.

Desempenho de ICO vs. VC:

• Q1 2017: 19 ICOs arrecadaram $21 milhões.
• Q4 de 2017: Mais de 500 ICOs arrecadaram quase $3 bilhões.
• Total 2017: As ICOs levantaram $5 bilhões em quase 800 projetos, cinco vezes o investimento VC de $1 bilhão em 215 transações.

Projetos ICO Notáveis:

Filecoin: $257 milhões, Tezos: $232 milhões, Bancor: $152,3 milhões, Polkadot: $140 milhões, Quoine: $105 milhões

Investidores institucionais como Union Square Ventures e Blockchain Capital participaram de ICOs, atraídos por retornos rápidos.

Distribuição Geográfica:

• UE: 40% das ICOs, com captação de US$ 1,76 bilhões.
• América do Norte: $1.076 bilhão arrecadado.

Após a regulamentação, os investidores de risco chineses se mudaram para regiões como Hong Kong e Cingapura. A bolha das ICOs estourou devido a pressões regulatórias e modelos de negócios insustentáveis.

2018

A atividade do ICO persistiu em 2018, com mais de 400 projetos levantando US$ 3,3 bilhões no primeiro trimestre. A CoinSchedule relatou 1.253 ICOs globalmente em 2018, levantando US$ 7,8 bilhões.

Maiores Projetos de ICO:

• EOS: Levantou mais de $4 bilhões.
• Telegram: Arrecadou $1.7 bilhões em duas rodadas, mas o projeto foi posteriormente abandonado.
• Petro: Levantou $740 milhões pelo governo venezuelano, sem sucesso.
• Base: Levantou $130 milhões, embora o projeto tenha falhado posteriormente.

Financiamento de Capital de Risco:

• Bitmain: $400 milhões da Série B da Red Shirt Capital; $1 bilhão Pré-IPO da Tencent, Softbank e CICC.
• Total de financiamento de VC: $4,26 bilhões.

Principais Desenvolvimentos:

• Coinbase lançou a Coinbase Ventures.
• A Paradigm foi fundada pelo co-fundador da Coinbase, Fred Ehrsam, e Matt Huang.
• A16z levantou $300 milhões para seu fundo de Cripto, investindo em projetos como CryptoKitties e Dfinity.
• A Fidelity lançou uma plataforma institucional de criptomoedas.

2018 viu o surgimento de várias aplicações de "blockchain+", muitas ainda em estágios conceituais, lançando as bases para futuras inovações.

Estágios da evolução da ICO em 2013-2018 (Boreiko, D., & Sahdev, N. "To ICO or not to ICO – Empirical analysis of Initial Coin Offerings and Token Sales.")

Boreiko, D., & Sahdev, N. “To ICO or not to ICO – Análise empírica de Ofertas Iniciais de Moedas e Vendas de Tokens.”

• Amostra Total (N=316): 14,9% - Das 316 ICOs analisadas, 14,9% tinham respaldo de capital de risco antes de serem lançadas, ou seja, cerca de 1 em cada 7 ICOs contaram com o apoio de VC antes de sua venda de tokens.
• Subfinanciamento (MC não atingido) (N=43): 0,0% - Nenhuma das OIC subfinanciadas tinha apoio prévio de capital de risco, sugerindo uma possível ligação entre a falta de apoio de capital de risco e o não cumprimento das metas mínimas de financiamento.
• Totalmente financiado (HC atingido) (N=89): 9,7% - Entre os ICOs totalmente financiados, 9,7% tinham apoio prévio de VC, indicando que quase 1 em cada 10 ICOs bem-sucedidos foram endossados por VC.
• Diferença nas médias (HC-MC): 9,7% - Existe uma porcentagem estatisticamente significativa maior de ICOs totalmente financiadas com apoio prévio de VC em comparação com as subfinanciadas, destacando o impacto positivo do apoio de VC no sucesso da captação de recursos.

Resumo dos investimentos em capital próprio de dois principais fundos de investimento durante o período de 2013-2018: Union Square Ventures e Andreessen Horowitz

Lista dos investidores mais ativos (2014 - 2019 YTD)

2019: Era de boom pós-ICO

Em 2019, o ambiente de negócios de blockchain se estabilizou após o aumento de 2018, com 622 negócios totalizando $2,75 bilhões, um aumento em relação aos 322 negócios no valor de $1,28 bilhão em 2017. A participação do blockchain nas negociações de capital de risco (VC) aumentou para 2,8% em relação a 1,5% em 2017, enquanto as negociações iniciais e em estágio inicial de blockchain aumentaram para 3,6% em relação a 1,8%. As valorações médias em estágio inicial para negócios de blockchain foram de $12,5 milhões, 22% menor do que a mediana de $16,0 milhões para todos os negócios.

O foco das transações em blockchain mudou, com 68% categorizadas como FinTech em 2019, em comparação com 76% em 2017, indicando aplicações mais amplas além do 'crypto'. A América do Norte representou 45,3% das transações em blockchain e a Ásia capturou 26,8%, refletindo uma distribuição mais global.

Blockchain representou 2,8% dos investimentos globais em startups e 1,1% do capital total em 2019, em comparação com 3,6% e 2,7% em 2018. As avaliações médias de negócios caíram de US$ 16,6 milhões em 2018 para US$ 13,0 milhões em 2019. Notáveis empresas de blockchain não cripto incluíram Securitize, Figure, PeerNova e Spring Labs.

A CB Insights relatou 806 transações de investimento em blockchain global em 2019, em comparação com 822 em 2018, com uma queda de 27,9% na escala de investimento para US$ 4,26 bilhões. A Zeroone Finance identificou o Digital Currency Group como o investidor mais ativo em blockchain em 2019, com 14 eventos de investimento, seguido pela Collins Capital, Coinbase Ventures e Fenbushi Capital.

As instituições de investimento em 2019 concentraram-se em exchanges de criptomoedas, jogos, carteiras digitais, gerenciamento de ativos digitais, contratos inteligentes e DeFi. Este ano, a Animoca Brands, uma desenvolvedora de jogos móveis de Hong Kong listada na Bolsa de Valores Australiana, estabeleceu uma presença significativa em jogos blockchain. A Gate foi fundada com forte apoio da Alameda Research.

O entusiasmo global de investimento em blockchain diminuiu significativamente em 2019, com as instituições tradicionais se tornando mais cautelosas. O desempenho das instituições de investimento neste mercado em baixa indica uma abordagem disciplinada, sem sinais de contração no mercado atual.

2020 - 2021: Crescimento Renovado e Surge na Captação de Recursos

Em 2020, o capital de risco em blockchain surgiu como uma parte vital do mercado global de private equity, impulsionado pelo seu potencial de altos retornos. Desde 2012, 942 capitalistas de risco investiram em mais de 2.700 negócios envolvendo startups de blockchain. Os principais fundos de capital de risco em blockchain consistentemente superaram os fundos de capital de risco tradicionais e o setor de tecnologia em geral.

O Capital Privado de Blockchain superou o Capital Privado Tradicional (Desde o Início do IRR do Fundo 2013 - 2020)

Apesar de sua importância, o capital privado em blockchain representou menos de 1% do mercado global de VC, embora tenha quase atingido 2% durante o boom cripto de 2017. Um crescimento semelhante era esperado em 2021 devido a eventos como o halving do Bitcoin e o estímulo governamental.

Em geral, o capital de risco em blockchain mostrou resiliência, apresentando bom desempenho durante as quedas do mercado, como visto na queda de criptomoedas de 2018. Seu potencial para altos retornos e benefícios de diversificação tornaram o capital de risco em blockchain uma opção atraente para investidores.

Em 2020, a finança descentralizada (DeFi) começou a ganhar atenção significativa. De acordo com a PADate, o investimento total e o financiamento na indústria de criptografia somaram aproximadamente $3,566 bilhões, comparável aos números de 2019. Os projetos DeFi receberam $280 milhões, representando 7,8% do total. Apesar do valor relativamente pequeno, DeFi teve o maior número de financiamentos, com mais de um quarto dos 407 projetos divulgados relacionados a DeFi. Isso indica um interesse crescente nesse novo tipo de projeto nativo de cripto.

As aplicações DeFi proeminentes atraíram investimentos substanciais em 2020. A Uniswap concluiu uma rodada de Série A de US$ 11 milhões, a 1inch garantiu US$ 2,8 milhões em financiamento inicial e a plataforma de empréstimos AAVE levantou US$ 25 milhões em uma rodada de Série A. Ao longo do ano, o volume de bloqueios DeFi aumentou quase 2100%, e os endereços independentes cresceram dez vezes. Embora esses números possam parecer modestos em comparação com dados futuros, o 'Verão DeFi' marcou um ponto de virada significativo.

É digno de nota que os capitalistas de risco nativos de blockchain mostraram uma preferência por projetos de aplicação na indústria, particularmente DeFi, adotando uma abordagem mais agressiva e de maior risco. As estratégias de investimento variaram entre as instituições, refletindo seus atributos culturais. A PADate relatou que mais de 700 instituições e indivíduos investiram em projetos de blockchain em 2020, com a NGC Ventures sendo o investidor mais ativo, seguido pela Coinbase Ventures e Alameda Research.

2021

Com o avanço da tecnologia blockchain, as instituições de capital de risco em todo o mundo reconheceram cada vez mais sua importância, especialmente com o surgimento de conceitos como o Metaverso e Web3. Em 2021, as startups de blockchain receberam aproximadamente $33 bilhões em financiamento, o maior já registrado, em comparação com apenas $2.1 milhões em 2012. Segundo a PwC, o valor médio de financiamento de projetos na indústria de criptografia em 2021 atingiu impressionantes $26.3 milhões.

O número de transações de capital de risco em blockchain também atingiu um recorde em 2021, com mais de 2.000 negócios, o dobro de 2020. A frequência de financiamentos em estágio avançado aumentou, levando a 65 startups avaliadas em $1 bilhão ou mais, refletindo a mudança do mercado de cripto de nicho para mainstream.

Dinheiro VC Investido em Cripto/Blockchain vs Total

As estatísticas da Galaxy indicaram quase 500 instituições globais de capital de risco blockchain em 2021, com o número e a escala dos fundos atingindo máximas históricas. Grandes instituições como Morgan Stanley, Tiger Global, Sequoia Capital, Samsung e Goldman Sachs entraram no mercado de blockchain por meio de investimentos em ações em estágio avançado, contribuindo para um mercado repleto de capital.

Em 2021, o espaço de criptomoedas experimentou um influxo significativo de novos usuários e investimentos substanciais:

De acordo com a Gemini, quase metade dos usuários nas principais regiões de criptomoedas começaram a investir em 2021.

Novos usuários representaram:

• 46% na América Latina
• 45% na região da Ásia-Pacífico
• 40% na Europa
• 44% nos EUA

Essa entrada proporcionou uma base de usuários sólida para o crescimento e desenvolvimento de aplicações de cripto.

Grandes Investimentos:

Em julho de 2021, a FTX anunciou uma rodada de Série B de $900 milhões com uma avaliação de $18 bilhões, o maior financiamento de private equity da história da indústria de criptografia. Essa rodada envolveu 60 instituições de investimento, incluindo SoftBank Group, Sequoia Capital e Lightspeed Venture Capital.

Investidores Ativos:

Coinbase Ventures foi a instituição de investimento em blockchain mais ativa em 2021. Após sua listagem nos EUA em abril, investiu em 68 startups de blockchain. Antes de sua listagem, a Coinbase havia levantado quase $547 milhões em mais de 13 rodadas de financiamento. Outros investidores notáveis incluíram: AU21 Capital (baseada na China), que investiu em 51 empresas, a16z, que investiu em 48 empresas

Investimentos de Capital de Risco:

No quarto trimestre de 2021, mais de $10.5 bilhões foram investidos, elevando o investimento total de capital de risco nos setores de cripto e blockchain para um recorde de $33.8 bilhões, representando 4.7% de todo o capital de risco investido naquele ano. O ano também registrou o maior número de negócios, totalizando 2.018, quase o dobro do número em 2020 e superando o recorde anterior de 1.698 em 2019.

2021 Dinheiro VC Investido em Cripto/Blockchain por Categoria

Dos $33,8 bilhões investidos por capitalistas de risco no ecossistema de startups de cripto e blockchain, a maior parte foi para empresas que oferecem serviços de negociação, investimento, troca e empréstimo, que receberam mais de $13,8 bilhões (41,83%). Uma parte crescente do capital de risco foi investida em empresas Web3, incluindo aquelas que desenvolvem ferramentas, infraestrutura e jogos NFT, DAO e Metaverse, representando 17% do investimento total.

2022 e 2023: Queda significativa nos investimentos de capital de risco

2022

Visão geral do investimento:

• Os investidores de capital de risco investiram mais de $30 bilhões em startups de cripto e blockchain, quase alcançando os $31 bilhões de 2021.
• Os investimentos atingiram o pico no primeiro semestre do ano, com quedas significativas no terceiro e quarto trimestre.
• O quarto trimestre de 2022 registrou o menor número de negócios e investimentos de capital em dois anos.
• Investidores proeminentes de capital de risco que investiram na FTX enfrentaram perdas significativas. A Sequoia Capital baixou seu investimento de $200 milhões para zero, e as ações da FTX no valor de $320 milhões da Temasek tornaram-se sem valor.

Tendências:

• Empresas em estágio avançado receberam uma parcela maior do capital, enquanto as negociações de pré-seed continuaram a declinar.
• Web3 liderou em número de negócios, mas as plataformas de negociação e investimento levantaram a maior quantidade de dinheiro.
• Os tamanhos e valorações médios dos negócios estavam no seu nível mais baixo desde o primeiro trimestre de 2021.

Captação de Fundos de VC:

• 2022 marcou o maior valor já levantado por VCs de criptomoedas, ultrapassando US$ 33 bilhões, apesar do menor valor trimestral levantado desde o 1º trimestre de 2021 no 4º trimestre.
• O tamanho médio do fundo aumentou, com mais de 200 fundos levantados, com uma média de mais de $160 milhões cada.

2023

Visão geral do investimento:

• O investimento em VC de criptografia diminuiu significativamente, representando apenas um terço do investimento em comparação com os dois anos anteriores.
• O número de negócios realizados e o capital investido atingem consistentemente novas baixas a cada trimestre.

Tendências:

• Empresas em estágio inicial representaram a maioria das negociações, com uma queda na participação de negociações pre-seed na segunda metade do ano.
• Avaliações e tamanhos de negócios atingiram seus níveis mais baixos desde o quarto trimestre de 2020.
• Empresas de negociação levantaram mais capital, seguidas pelos setores de camada 2 e interoperabilidade e Web3.

Captação de Fundos de Capital de Risco:

• A captação de recursos enfrentou desafios devido às condições macroeconômicas e turbulências no mercado cripto.

Tamanho do Fundo de Captação de Recursos Crypto VC

• 2023 viu o menor número de lançamentos de novos fundos de VC de cripto desde 2020, com o tamanho médio do fundo diminuindo em 30% e o tamanho do fundo mediano em 45%.

Os principais pontos para se observar nas tendências recentes de investimento em VC de cripto incluem uma notável queda no interesse e investimento em 2022 e 2023, com uma queda especialmente acentuada em 2023. Apesar disso, o Web3 continua liderando em número de negócios, enquanto as plataformas de negociação dominam em capital levantado. Os EUA permanecem como o principal jogador no ecossistema de startups de cripto, apesar de enfrentar desafios regulatórios. Além disso, ventos contrários macroeconômicos e turbulências de mercado criaram um ambiente difícil tanto para fundadores quanto para investidores, levando a desafios significativos de captação de recursos.

2024: Estado Atual dos Investimentos de Capital de Risco

A paisagem dos investimentos de capital de risco nos primeiros e segundos trimestres de 2024 foi detalhada em nossos boletins informativos anteriores. Apenas destacaremos o que é visível no seguinte gráfico, uma tendência contínua desde o final do primeiro trimestre de 2021, onde os investimentos em estágio inicial dominam significativamente sobre os investimentos em estágio posterior.

Abaixo está o link ilustrando o estado dos investimentos de VC no Q1 & Q2 2024:

Aumento consistente nos investimentos de VC em criptomoedas no segundo trimestre de 2024

Caso você tenha alguma informação adicional ou elementos que você acredite que devem ser incluídos neste boletim, por favor, não hesite em entrar em contato conosco.

Fontes

1. https://www.galaxy.com/insights/research/2021-crypto-vcs-biggest-year-ever/
2. https://www.galaxy.com/insights/research/2023-crypto-vc-seeks-a-bottom/
3. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3209180
4. https://www.coindesk.com/markets/2014/06/05/bitcoin-vc-investment-this-year-already-30-higher-than-2013s-total/
5. https://cognizium.io/uploads/resources/Cointelegraph - Relatório de Capital de Risco em Blockchain - 2021.pdf
6. http://cbinsights.com
7. https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/pdf/2016/03/the-pulse-of-fintech.pdf

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