สรุปย่อๆ

• การเติบโตของสเตเบิ้ลคอยน์ชาติในเอเชีย: ประเทศในทวีปเอเชียหลายประเทศกำลังพัฒนาสเตเบิ้ลคอยน์ที่ผูกพันกับสกุลเงินท้องถิ่นเพื่อยืนยันความปกครองทางการเงินและลดความขึ้นอยู่กับดอลลาร์สหรัฐในการค้าส่งระหว่างประเทศ สเตเบิ้ลคอยน์เหล่านี้มีประสิทธิภาพในการทำการชำระข้ามชาติและสอดคล้องกับกลยุทธ์ทางการเงินของชาติอย่างสิงคโปร์และอินโดนีเซีย
• การศึกษากรณีแสดงถึงข้อดีและข้อเสีย: โครงการเช่น XSGD กำลังเป็นต้นแบบสำหรับการนำเสนอสกุลเงินคงที่ เพื่อให้การทำธุรกรรมเร็วขึ้นและถูกกว่า พร้อมลดค่าแปลงสกุลเงิน อย่างไรก็ตามยังมีความท้าทายเช่นการใช้งานจำกัดและการนำเสนอตลาดในสกุลเงินคงที่ขนาดเล็กเช่น XIDR อยู่
• ขั้นตอนสำคัญสำหรับการนำมาใช้แบบกว้างขึ้น: สำหรับสกุลเงินคงที่ระดับประเทศที่จะบรรลุศักยภาพเต็มที่ รัฐบาลควรเน้นการดำเนินการศึกษาความเป็นไปได้ ทำโปรแกรมทดลอง และกำหนดกรอบกฎหมายที่ชัดเจน ความร่วมมือระหว่างภาครัฐและเอกชนจะเป็นสิ่งสำคัญในการเอาชนะอุปสรรคทางเทคนิค กฎหมาย และดำเนินงาน

1. การย้ายเปลี่ยนที่ไดนามิกในการนำมาใช้สกุลเงินที่มั่นคง

สกุลเงินที่คงที่ส่วนใหญ่กำหนดราคาตามดอลลาร์สหรัฐ (USD) เพื่อเสริมความเอื้ออำนวยให้กับดอลลาร์ในการเงินระดับโลก อย่างไรก็ตาม ทวีปเอเชียได้เริ่มเปลี่ยนแนวความคิดไปในทิศทางของการเริ่มเติบโตสกุลเงินที่คงที่ที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินในแต่ละประเทศ การเปลี่ยนแปลงนี้เป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มเศรษฐกิจโลกที่กว้างขวาง โดยมีประเทศหลายประเทศมองหาวิธีลดความขึ้นอยู่กับดอลลาร์สหรัฐในการซื้อขาย การลงทุน และธุรกรรมทางการเงิน

คำถามสำคัญที่รายงานนี้พยายามสำรวจคือ: ทำไมบางประเทศในเอเชียออก stablecoins ไม่ใช่ในรูปแบบ USD ถึงแม้ว่าดอลลาร์จะเป็นที่มีอิทธิพลในทั่วโลก? เพื่อตอบคำถามนี้ เราจะตรวจสอบประโยชน์ของ stablecoins ที่เป็นของชาติ โดยเน้นที่เคสสำคัญ และสำรวจวิธีที่ stablecoins ที่ไม่ใช่ดอลลาร์มีบทบาทสำคัญที่เพิ่มขึ้นในท้องถิ่นทางการเงินของเอเชีย

2. ประโยชน์ของสกุลเงินดั้งเดิมของประเทศ

หนึ่งในแรงจูงใจหลักในการเปิดตัวเหรียญ stablecoins ของประเทศคือเพื่อรักษาความเชื่อมั่นทางการเงิน โดยการผูก stablecoins กับสกุลเงินท้องถิ่นของพวกเขา ประเทศสามารถให้การเงินของพวกเขาสอดคล้องกับวัตถุประสงค์ทางเศรษฐกิจของประเทศ นี้ช่วยให้มีการควบคุมมากขึ้นทั้งในด้านเศรษฐกิจและการเมือง ประเทศสามารถบริหารจัดการกับความกดดันทางเศรษฐกิจจากต่างประเทศได้ดีขึ้น ซึ่งเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งในช่วงของความผันผวนในตลาดแลกเปลี่ยน

ประเทศหลายประเทศในทวีปเอเชียโดยเฉพาะอย่างยิ่งที่เคยประสบวิกฤตการเงิน มีความไว้วางใจต่อปัญหาเหล่านี้มาก สิ่งนี้ทำให้ stablecoins เป็นเครื่องมือที่น่าสนใจสำหรับการเสริมความมั่นคงทางเศรษฐกิจและความทนทาน อย่างไรก็ตาม ส่วนใหญ่ของประเทศกำลังมุ่งหวังการพัฒนาสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDCs) มากกว่า stablecoins ที่ออกโดยบริษัทเอกชน

CBDC ให้รัฐบาลมีการควบคุมที่ตรงไปตรงมากกว่านโยบายการเงินและระบบการเงิน ทำให้ง่ายต่อการกำกับดูแลกว่าเทียบกับตัวเลือก stablecoin ส่วนตัว ปัจจุบันมีเพียงไม่กี่ประเทศที่อนุญาตให้เปิดตัว stablecoin ส่วนใหญ่ยังอยู่ในขั้นตอนการพัฒนากรอบการกำกับและการพิจารณาการนำมาใช้งาน

อย่างไรก็ตามการ จํากัด การแพร่กระจายของ stablecoins ที่ใช้ USD เช่น USDT และ USDC นั้นพิสูจน์ได้ว่าเป็นความท้าทาย ในเกาหลีคาดว่าประมาณ 10% ของการค้าทั้งหมดเกิดขึ้นผ่าน stablecoins USD ธุรกรรมที่มักจะไม่ได้รับการบันทึกในสถิติอย่างเป็นทางการ รัฐบาลตระหนักถึงข้อจํากัดในทางปฏิบัติเหล่านี้รัฐบาลกําลังเร่งความพยายามในการพัฒนานโยบายที่สามารถช่วยให้พวกเขาแข่งขันได้อย่างมีประสิทธิภาพในตลาด Stablecoin ทั่วโลก

3. การศึกษากรณี: โครงการสเตเบิ้ลคอยน์ที่ไม่ใช่ดอลลาร์ในเอเชีย

3.1. StraitsX ดอลลาร์สิงคโปร์ (XSGD)

ออกโดย StraitsX XSGDXSGD เป็นสกุลเงินคงที่ที่สนับสนุนด้วยดอลลาร์สิงคโปร์ที่ดำเนินการบนเอเธอร์รียุ่งยากและขยายตัวไปยังเครือข่ายอื่น ๆ 4 ราย กับมูลค่าตลาดเกิน 18 ล้านดอลลาร์ เอ็กเอสจีดีได้เร็วทันทีกลายเป็นหนึ่งใน stablecoin ที่เชื่อถือได้ที่สุดในเอเชียเนื่องจากการรวมกันภายใต้กิจการของหน่วยงานการเงินของสิงคโปร์ (MAS) ตามธรรมเนียมการให้บริการทางการเงิน

ผู้ใช้สามารถเติมเงินในแอป Grab โดยใช้ XSGD ที่มา: blockhead.co

XSGD ช่วยให้การทําธุรกรรมข้ามพรมแดนเป็นสกุลเงินดอลลาร์สิงคโปร์ได้อย่างราบรื่นซึ่งเป็นประโยชน์ต่อธุรกิจและผู้ค้าที่ดําเนินงานในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ในปี 2024 แกร็บซูเปอร์แอปของสิงคโปร์อนุญาตให้ผู้ใช้เติมเงินในกระเป๋าเงินดิจิทัลโดยใช้สกุลเงินดิจิทัล รวมถึง XSGDการขยายความสามารถของมันในธุรกรรมประจำวัน โดยใช้ stablecoin ที่ผูกมัดกับดอลลาร์สิงคโปร์ บริษัทสามารถหลีกเลี่ยงการแปลงเป็น USD ประหยัดค่าธรรมเนียมและเพิ่มความเร็วในการทำธุรกรรม

3.2. Rupiah Token (IDRT)

IDRT, ที่ออกโดย PT Rupiah Token Indonesia, เป็น stablecoin ที่ผูกพันกับ Rupiah อินโดนีเซีย (IDR) ด้วยมูลค่าตลาดเกิน 4.8 ล้านเหรียญ, มันใช้งานบน Ethereum และ Binance Chain รวมถึงเครือข่ายอื่น ๆ ในขณะที่รัฐบาลอินโดนีเซียไม่สนับสนุน stablecoin ที่เฉพาะเจาะจง แต่มีการสนับสนุนเทคโนโลยีบล็อกเชนเพื่อเสริมสร้างสภาพครอบคลุมทางการเงินและสนับสนุนเศรษฐกิจดิจิทัล

แหล่งที่มา: rupiahtoken.com

IDRT ใช้กันอย่างแพร่หลายบนแลกเปลี่ยน CEXs และ DEXs ต่างๆ เช่น Binance, Uniswap และ PancakeSwap ทำให้ผู้ใช้สามารถซื้อขายและลงทุนด้วยสกุลเงินที่ผูกมัดกับ Rupiah อินโดนีเซีย ความสามารถในการใช้งานนี้บนแลกเปลี่ยนยอดนิยมขยายบทบาทของ IDRT ในระบบการเงินที่ไม่มีการกำหนด (DeFi) ทำให้เป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์สำหรับผู้ใช้ที่ต้องการเปิดเผยต่อสกุลเงินอินโดนีเซียภายในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัล

3.3. สตรายท์เอ็กซ์ รูเปียห์อินโดนีเซีย (XIDR)

ระบบ XIDR แหล่งข้อมูล: StraitsX

Also issued by Xfers, XIDR is pegged to the Indonesian Rupiah and is part of the broader StraitsX ecosystem, which includes XSGD. Although it has a relatively small market cap of $124,960, XIDR shows promise for growth, particularly as Indonesia integrates blockchain solutions into its financial infrastructure.

เมื่อเทียบกับ IDRT XIDR ดำเนินการภายในระบบนิวเมนเที่มีขอบเขตกว้างกว่า รองรับแพลตฟอร์ม DeFi หลายแพลตฟอร์ม โซลูชันการเก็บรักษาสถาบัน และช่วงทางที่กว้างขึ้นของตัวเลือกกระเป๋าส่วนตัว ซึ่งอาจทำให้มีความสามารถทั่วไปที่กว้างขึ้นในหลายสาขา รวมทั้งการเงินที่บนพื้นฐานของการเงินกระจายและการซื้อขายสถาบัน แม้ว่า XIDR จะมีการเข้าถึงหลายสาขา แต่มียอดทางตลาดที่ต่ำกว่า IDRT นี่อาจเป็นเพราะ IDRT ได้ฝังรากตัวเองในสาขานี้มาก่อน ในอนาคต XIDR อาจเล่นบทบาทที่สำคัญในสาขาการเงินในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ทำให้มีการชำระเงินที่รวดเร็วและมีประสิทธิภาพสำหรับร้านค้าออนไลน์ทั่วทั้งภูมิภาค

3.4. สกุลเงินเสถียรภาพของอินโดนีเซีย (IDRX)

IDRXDollar, สร้างขึ้นโดย PT IDRX Indo Inovasi, เป็นสกุลเงินที่ผูกมัดกับเงินตราอินโดนีเซียและทำงานบนเครือข่ายบล็อกเชนหลายรูปแบบ รวมถึง Base มีเป้าหมายหลักคือการเชื่อมต่อการเงินดั้งเดิมและเว็บ 3 โดยการ提供การแทนที่ดิจิตอลที่มั่นคงของสกุลเงินชาติของอินโดนีเซีย

แหล่งที่มา: IDRX

เหมือนกับ stablecoin อื่น ๆ IDRX มีจุดมุ่งหมายที่จะเป็นส่วนสำคัญในการใช้ใน decentralized finance applications, ส facilitatet การชำระเงินข้ามพรมและการโอนเงิน และให้ความเสถียรสำหรับการป้องกันการเปลี่ยนแปลงของตลาด cryptocurrency แม้ว่ายังอยู่ในช่วงเริ่มต้น แต่ IDRX ได้เป็นพาร์ทเนอร์ร่วมกับIndodaxการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดของอินโดนีเซียตามส่วนแบ่งการตลาด แม้ว่าจะยังไม่มีคุณสมบัติขั้นสูงเช่นกลไกการซื้อขายที่เป็นธรรม แต่โครงการนี้แสดงให้เห็นถึงศักยภาพอย่างมากสําหรับการยอมรับในวงกว้างและการขยายฟังก์ชันการทํางานซึ่งตอกย้ําบทบาทในเศรษฐกิจดิจิทัลที่กําลังพัฒนาของอินโดนีเซีย

3.5. บีไลร่า ลีราตุรกี (TRYB)

แม้ว่าตั้งอยู่ในประเทศตุรกี,BiLira (TRYB), stablecoin ที่อิเธอร์เรียมเบสและผูกมัดกับลีราตุรกี ให้ข้อมูลที่เกี่ยวข้องสำหรับตลาดเอเชีย ด้วยมูลค่าตลาดประมาณ 34.6 ล้านดอลลาร์ บิลีราทำงานโดยไม่มีการกำหนดกฎหมายโดยตรงซึ่งเป็นการเสี่ยงสูงแต่ก็แก้ไขข้อบกพร่องในการชำระเงินข้ามพรมแดนเกี่ยวข้องกับลีราตุรกี นอกจากนี้ บีไลรา ผู้พัฒนาของ TRYB ได้นำเสนอแลกเปลี่ยนเงินดิจิตอลที่น่าสนใจของตัวเอง BiLira Kripto. แพลตฟอร์มนี้จะทำให้ผู้ใช้สามารถเข้าถึงการซื้อขายและดำเนินการกับ stablecoin ที่มีรองรับโลราไทยมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม โดยที่ 4% ของ GDP ของตุรกีถูกทำนายไปทางการซื้อสกุลเงินเสถียร, โดยเนื่องจากความไม่คงที่ของลีราตุรกีเทียบกับ ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นความไม่คงต่อเนื่อง นี้เป็นที่ท้าทายอย่างมีนัยสำคัญสำหรับ stablecoins ภายในประเทศเช่น BiLira ที่ต้องแข่งขันกับตัวเลือกที่มีอิทธิพลเช่น ดอลลาร์สหรัฐ

3.6. Tether CNHt (บาทจีน)

เทเธอร์ CNHt ที่ผูกพันกับหยวนจีนในต่างประเทศ (CNY) เป็นสกุลเงินที่มั่นคงสำหรับการซื้อขายระหว่างธุรกิจจีน ถึงแม้จีนจะมีกฎระเบียบที่เข้มงวดในกิจกรรมเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิตอล CNHt ช่วยให้ธุรกิจสามารถชำระการทำธุรกรรมในหยวนโดยไม่มีความผันผวนที่เกี่ยวข้องกับอัตราแลกเปลี่ยน เป็นทางเลือกสำหรับนักซื้อขายที่ต้องการทำธุรกรรมในสกุลเงินจีน

อย่างไรก็ตาม ควรจำไว้ว่า Tether CNHt แข่งขันกับเหรียญดิจิตอลจีนอย่างเป็นทางการ Yuan (ที่เรียกว่า e-CNY) ซึ่งได้รับการใช้งานอย่างแพร่หลายในประเทศจีนยวนดิจิตอลได้รับการส่งเสริมอย่างหนักแน่น โดยรัฐบาลจีน ซึ่งได้รับการรวมเข้ากับระบบการเงินภายในประเทศ และได้รับความชื่นชมในการทำธุรกรรมทางการค้าและอุดมการณ์ เนื่องจากสถานะกฎหมายและการสนับสนุนจากธนาคารประชาชนจีน อีกทั้งยังได้รับการรวมเข้ากับHarmonyOS NEXT ของ Huaweiระบบปฏิบัติการได้เสริมความสามารถในการเข้าถึงอย่างมาก ทำให้ตำแหน่งของมันในระบบการเงินดิจิทัลของประเทศจีนมั่นคงมากขึ้น

ในทางตรงกันข้ามนี้ Tether CNHt ถูกจัดตำแหน่งเพื่อใช้ในตลาดนอกภายในและธุรกรรมระหว่างประเทศ เสนอทางเลือกให้กับ stablecoins ที่ผูกมัดกับ USD สำหรับการใช้งานภายในประเทศ ดิจิตอลยวน กำลังถูกนำมาใช้เพิ่มขึ้นสำหรับธุรกรรมประจำวัน เช่น การชำระเงินขายปลีกใน เปกติงและShanghai. การกระจายทั่วนี้ ทำให้มันได้รับความนิยมมากขึ้นในจีนในเทียบกับทางเลือกสกุลเงินดอลลาร์ส่วนตัวเช่น CNHt

3.7. GMO JPY (GYEN)

GMO JPY (GYEN) เป็น stablecoin ที่ออกโดย GMO Trust ซึ่งเป็นหน่วยงานที่มีการควบคุมในสหรัฐอเมริกา ตรึงไว้กับเยนญี่ปุ่น (JPY) GYEN ดําเนินการบน Ethereum และมีมูลค่าตามราคาตลาด 10 ล้านดอลลาร์ ซึ่งแตกต่างจาก stablecoins อื่น ๆ ที่กําหนดเป้าหมายไปยังตลาดค้าปลีกหรือตลาดเกิดใหม่เป็นหลัก GYEN ได้รับการออกแบบมาเพื่อให้บริการลูกค้าสถาบันซึ่งเป็นทางเลือกที่ปลอดภัยและมีการควบคุมมากขึ้นสําหรับธุรกิจที่ซื้อขายในเงินเยนของญี่ปุ่น Bitstamp เป็นหนึ่งใน CEX ตัวแรกที่ยอมรับ GYEN ซึ่งเป็นเครื่องหมายการเคลื่อนไหวในอุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับ

ในด้านทางกฎหมาย สกุลเงินคงที่เป็นไปตามระเบียบกฎหมายการเงินที่เข้มงวดของรัฐนิวยอร์ก ทำให้มีความโปร่งใสสูงและคุ้มครองผู้บริโภค อย่างไรก็ตาม GYEN ไม่ได้รับการควบคุมภายใต้กฎหมายญี่ปุ่นและในปัจจุบันไม่ได้รับอนุญาตให้ใช้ในประเทศญี่ปุ่น แต่ท่ามกลางท่าทีก้าวหน้าของญี่ปุ่นในการพัฒนาบล็อกเชนและ Fintech แสดงถึงศักยภาพที่จะมีการปรับปรุงกฎหมายในอนาคตที่อาจรวมสินทรัพย์เช่น GYEN เข้าสู่ระบบการเงินดิจิทัลของประเทศ

4. คำนึงถึงและข้อสรุปสำคัญ

4.1. ข้อคิดและข้อควรระวังสำคัญ

เมื่อความสนใจในสกุลเงินดอลลาร์ชาติเพิ่มขึ้นทั่วเอเชีย รัฐบาลและธุรกิจกำลังสำรวจขั้นตอนที่เป็นประโยชน์ในการผสมสกุลเงินดิจิทัลเหล่านี้เข้ากับเศรษฐกิจของพวกเขา ตารางด้านล่างนี้อธิบายการใช้งานหลัก ประโยชน์ที่เกี่ยวข้อง และความท้าทายในการนำสกุลเงินดอลลาร์ชาติมาใช้งาน

ตารางนี้เน้นส่วนประกอบพื้นฐานที่จำเป็นสำหรับการนำระบบเงินดิจิทัลแบบเหรียญคงที่ของส่วนราชการไปใช้งานอย่างประสบความสำเร็จ การถือครองเอกภาพทางเศรษฐกิจเป็นปัจจัยสำคัญ เนื่องจากเหรียญคงที่นำเสนอวิธีการลดความพึงพอใจในสกุลเงินต่างประเทศและเสริมสร้างการควบคุมระบบเงินในประเทศ สิ่งนี้เป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งในประเทศที่มีสกุลเงินที่มีความผันผวนสูงหรือมีการกดดันในเศรษฐกิจจากต่างประเทศ

การปฏิบัติตามกฎระเบียบและความไว้วางใจของผู้บริโภคมีความสําคัญเท่าเทียมกัน รัฐบาลต้องกําหนดกรอบการทํางานที่ชัดเจนเพื่อให้เกิดความโปร่งใสและป้องกันการใช้ในทางที่ผิดในขณะที่ธุรกิจจําเป็นต้องนําเสนอระบบที่ปลอดภัยและใช้งานง่ายเพื่อให้ประชาชนได้รับความเชื่อมั่น Stablecoins ยังเป็นช่องทางในการปรับปรุงการเข้าถึงบริการทางการเงินโดยการขยายเครื่องมือทางการเงินดิจิทัลไปยังประชากรที่ด้อยโอกาสโดยเฉพาะอย่างยิ่งในภูมิภาคที่มีการเข้าถึงธนาคารจํากัด

สุดท้ายความร่วมมือระหว่างภาคส่วนต่างๆ มีความสําคัญ ความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ระหว่างรัฐบาล ฟินเทค และสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมจะเป็นตัวกําหนดว่า stablecoins รวมเข้ากับระบบนิเวศที่มีอยู่ได้ดีเพียงใด ประเทศต่างๆ สามารถสร้างรากฐานที่แข็งแกร่งสําหรับการนํา Stablecoin มาใช้ซึ่งสอดคล้องกับลําดับความสําคัญทางเศรษฐกิจและสังคมของพวกเขา

4.2 สรุป

สกุลเงินเหรียญคงที่แห่งชาตินั้นเสนอโอกาสที่เป็นเอกลักษณ์สำหรับประเทศในทวีปเอเชียในการเสริมความมั่นคงทางการเงิน ปรับปรุงการจัดการเงินและทำให้ระบบการชำระเงินทันสมัยขึ้น โดยการเชื่อมโยงสกุลเงินเหรียญคงที่กับสกุลเงินในประเทศ รัฐบาลสามารถสร้างเครื่องมือดิจิทัลที่สอดคล้องกับลักษณะหน้าที่ของด้านในประเทศ โดยเสนอทางเลือกที่ปลอดภัยและมีประสิทธิภาพเป็นทางเลือกแทนระบบดั้งเดิม

อย่างไรก็ตามการนํา Stablecoin มาใช้จะต้องเป็นไปตามแนวทางที่มีโครงสร้างรวมถึงการประเมินความเป็นไปได้ที่เข้มงวดโครงการนําร่องและกรอบการกํากับดูแลที่โปร่งใส ด้วยความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ระหว่างสถาบันของรัฐและอุตสาหกรรมเอกชน stablecoins ระดับชาติสามารถเป็นรากฐานสําหรับการเติบโตทางเศรษฐกิจและนวัตกรรมที่ยั่งยืน ในทางกลับกันสิ่งนี้สามารถปูทางสําหรับการใช้งานในอนาคตเช่นการค้าข้ามพรมแดนและความร่วมมือระดับภูมิภาค

ข้อความประกาศ:

1. บทความนี้ถูกพิมพ์ซ้ำจาก [รายงานการวิจัยเกี่ยวกับเสือ)]. ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [Chi Anh, Ryan YoonและYoon Lee]. หากมีข้อขัดสนใดโปรดติดต่อเกตเรียนทีมงานและพวกเขาจะจัดการด้วยความรวดเร็ว
2. คำปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นที่สอดคล้องกับคำแนะนำทางการลงทุนใด ๆ
3. ทีม gate Learn ทำการแปลบทความเป็นภาษาอื่น ๆ นอกจากที่กล่าวถึงไว้ การคัดลอก การแจกจ่าย หรือการลอกเลียนบทความที่แปลนั้นถือเป็นการละเมิดทรัพย์สินทางปัญญา