Вперед оригінальну назву: Glassnode Insights: Глибокий аналіз потоків капіталу та сильних рушійних сил спотового ринку Після виборів, чи продовжиться висхідний тренд?

Префейс

У цій статті досліджується нещодавнє явище, коли біткойн досягає історичного максимуму, і аналізуються фактори, що сприяють цьому зростанню, зокрема високий попит на спотовому ринку на безстрокові ф'ючерси. Ми досліджуємо вплив нещодавніх виборів у США на інституційний приплив капіталу, підкреслюючи, як популярність спотових холдингових стратегій призвела до сплеску спотових ETF у США та відкритого інтересу до ф'ючерсів на CME. Оцінка фази відкриття ATH фокусується на відсотку пропозиції в прибутку та динаміці ринку, при якому прибутковість стабільно перевищує 95%.

Ми поглиблюємося в діапазони вартості у ланцюжку, щоб відстежувати момент попиту, проілюструвавши, як близькість до цих діапазонів вказує на періоди сильного попиту на ринку. Нарешті, ми розглядаємо рівні реалізованого прибутку, зауважуємо чітку діяльність забирання прибутку, але також спостерігаємо, що поточні рівні залишаються нижче попередніх історичних максимумів, що свідчить про те, що є ще місце для подальшого зростання.

Зростання після виборів

Після оголошення результатів президентських виборів у США ринок широко очікував, що адміністрація Трампа прийме більш дружелюбну позицію по відношенню до криптовалют, надсилаючи позитивні сигнали на ринок криптовалют та підштовхуючи Біткойн до історичного максимуму. Усі основні пари BTC:FX досягли нових історичних максимумів.

Графік показує ретрейсмент Біткойна (BTC) відносно різних фіатних валют і золота (XAU) від його ATH. Зокрема, пара BTC:TRY (турецька ліра) була першою, яка досягла ATH 26 червня 2024 року, випереджаючи інші пари. К 6 листопада 2024 року майже всі пари BTC:FX встановили нові максимуми, за винятком BTC:Gold. Незважаючи на поточну оцінку Біткойна в $ 886 000, золото залишається приблизно на 19,9% нижче свого ATH.

Навіть при тому, що поточна доларова оцінка Bitcoin становить 886 000 доларів, пара BTC:Gold все ще на -19,9% нижче за свій ATH.

Історично вибори президента США суттєво впливали на ринкову динаміку Біткойна, зміни ціни та реальної ринкової капіталізації (що представляє сумарне багатство, інвестоване в мережу Біткойн) були помітними.

2016 Вибори (республіканська адміністрація):

• Перед виборами реальний капітал зріс на 20,3%, а після виборів – на 55,5%.
• Перед виборами ціна зросла на 34,7%, а в наступні місяці ціна стрімко зросла на 124,6%.

Вибори 2020 року (демократична адміністрація):

• Перед виборами реальні капітальні вливи зросли на 16,5%, а після виборів вони стрімко зросли на 196,3%.
• Перед виборами ціна зросла на 35,4%, а після виборів стрімко зросла на 306,8%.

Вибори 2024 року (республіканська адміністрація на сьогоднішній день):

• Перед виборами реальний капітал збільшився на 13,3%, але після виборів він відзначив скромне зростання на 2%.
• Перед виборами ціна підвищилася на 10,1%, а після виборів (до цих пір) зросла на 27,9%.

Таким чином, поточний цикл відображає більш помірну реакцію порівняно з передвиборчими періодами попередніх років, хоча все ще вкрай оптимістичний. Ринок в даний час адаптується до потенційних змін у криптовалютній політиці протягом наступних років.

Біткойн продовжує свій останній розгін, встановлюючи найбільший тижневий графік в історії зі стрибком до $116,000. Це збільшення ціни значно перевищило історичний тижневий тренд, майже в п'ять разів перевищивши статистичний верхній ліміт (1 стандартне відхилення), що свідчить про безпрецедентний биковий рух.

Цей екстраординарний рух цін відображає оптимістичні настрої ринку, оскільки учасники розглядають очікуване регуляторне середовище як каталізатор стійкого припливу капіталу.

Прорив, спричинений обсягом угод по місцю

Графік підкреслює щоденну кумулятивну дельту обсягу (CVD) ринку Coinbase, показуючи значне зростання купівельного тиску. Останнім часом щоденний CVD ринку досяг $143 мільйонів, наближаючись до попереднього максимуму в $152 мільйони, встановленого 13 березня.

З липня кожна ралі Біткойну супроводжується значним зростанням інтересу покупців на Coinbase, що свідчить про сильний попит на ринку миттєвих угод на одній з найбільших бірж у США. Цей стійкий інтерес інвесторів свідчить про зростаючий оптимізм щодо цифрових активів і підкреслює спот-орієнтовану природу поточної ралі.

Після сильного попиту на покупку на ринку Coinbase, останнє відновлення також призвело до значного надходження капіталу в американські ETF на місцевому ринку, загальна вартість активів яких зросла на 6,8 мільярда доларів за останні 30 днів. Цей ріст перевищує збільшення відкритого інтересу у ф'ючерсах CME на 7,6 мільярда доларів, що свідчить про чітке вибір інвесторів на користь місцевих інвестицій через ETF.

Взаємозв'язок між притоком коштів до ETF та відкритим інтересом CME підкреслює перевагу стратегій утримання місцевих активів. Однак, зростання попиту на ETF підкреслює зміну на прямий вплив на місцеві активи під час цього ринкового ралі.

Зазвичай, коли попит на ринку спот продовжує зростати, ринок постійних фьючерсів також показує подібний позитивний рух. Останній пік премій на ринку постійних фьючерсів - досягнення 1,59 мільйона доларів на годину 12 листопада (з середнім за 7 днів в розмірі 392 тисяч доларів на годину) - відображає сильний спекулятивний попит.

Однак цей рівень залишається нижче максимумів середнього березня, що додатково підтверджує гіпотезу про те, що поточний ралі в основному спонукається ринком місцевості. Хоча попит на постійний фьючерсний ринок помірний, але значний, це підкреслює, що ринковий попит, а не розрахункова спекуляція, був основним каталяком цінового стрибка до цього часу.

Фаза визначення ціни

Біткойн увійшов у нову фазу відкриття цін, коли ввесь обіговий попит перетворюється на прибуток. Графік показує відсоток прибуткового попиту та кількість послідовних днів кожного місяця, коли цей показник перевищує 95%.

Історично ця фаза триває близько 22 днів перед корекцією, під час якої більше 5% постачання падає нижче початкової ціни придбання. Поточний ралі підтримує цей рівень високого прибутку протягом 12 послідовних днів, що підкреслює сильний настрій ринку, але також вказує на те, що корекція може відбутися в майбутньому на основі минулих шаблонів.

Ця діаграма аналізує кумулятивні реалізовані прибутки під час фази виявлення нового ATH, підкреслюючи масштаб активності забирання прибутків. Історично реалізовані прибутки коливалися від 30 мільярдів до 50 мільярдів доларів на місяць до виснаження попиту, що зазвичай сигналізує період затримки.

Наразі, з моменту входу в останню фазу дослідження ATH, ми зреалізували прибуток у розмірі $20.4 мільярда. Хоча забирання прибутку було значним, воно залишається нижче історичних піків, що свідчить про те, що є ще потенціал для подальшого зростання до можливого вичерпання попиту.

Хвиля виявлення ціни Гурт

При вході в нову фазу виявлення нових ATH стає важливою ідентифікація найефективніших цінових моделей для навігації цим інтенсивним ринковим рухом. Ця діаграма показує вартість базису нових інвесторів разом зі статистичними верхніми та нижніми межами (±1 стандартне відхилення).

Під час фази виявлення ATH, коли нові інвестори входять на ринок за вищими цінами, ціна Bitcoin зазвичай наближається до верхнього ліміту кілька разів і його тестує, підштовхувана міцним попитом. В даний момент ціна Bitcoin становить $879,000, трохи нижче верхнього ліміту у $949,000. Моніторинг близькості до цих діапазонів, особливо верхньої та середньої стрічок, може підкреслити періоди міцного ринкового попиту, що відображає ентузіазм нових капіталів, що входять на ринок під час фази ралі.

На даний момент ринкова ціна на Біткойн складає $879,000, що нижче верхньої межі в $949,000. Слідкування за наближенням до цих діапазонів, зокрема верхньої і середньої стрічок, може показати, коли періоди сильного попиту можуть сповільнитись і коли ціна може досягти рівнів, що стимулюють багатьох існуючих тримачів збільшити продажні тиски.

Наразі середньодобовий реалізований прибуток становить приблизно 1,56 мільярда доларів, довгострокові тримачі приносять 720 мільйонів доларів, що становить 46% від загальної суми.

Незважаючи на збільшення активності з виручки, накопичені реалізовані прибутки становлять приблизно половину рівнів, зафіксованих під час попередніх циклічних ATH (які перевищували 3 мільярди доларів на день, з понад 50% належать довгостроковим тримачам). Це знову свідчить про те, що якщо попит продовжує надходити, все ще може бути місце для подальшого зростання цін, і для досягнення типових піків реалізації прибутку потрібен більший тиск на продажу.

Висновок

У цьому звіті проаналізовано нещодавні історичні максимуми біткойна, які в основному були зумовлені високим попитом на спотовому ринку, головним чином через спотові ETF США. Після виборів інтерес інституційних інвесторів різко зріс, з великим припливом у ф'ючерси та ETF на CME, що підтримало спотові інвестиції та підштовхнуло біткойн до нової фази відкриття ATH. В даний час понад 95% циркулюючої пропозиції припадає на прибуток, що, як правило, призводить до значної прибуткової діяльності.

Наразі майже весь обіг BTC знаходиться в прибутку, хоча значне зростання прибуткової активності скоригувало цей вплив. Хоча короткострокові та довгострокові тримачі побачили зростання реалізованих прибутків, вони залишаються нижче попередніх пікових рівнів, що може свідчити про те, що багато інвесторів готові чекати на вищі ціни.

Disclaimer:

1. Ця стаття взята зMarsBit]. Пересилаємо оригінальну назву "Glassnode Insights: Глибокий аналіз сильних рушійних сил потоків капіталу та спотових ринків після виборів. Чи продовжать вони зростати в майбутньому?». Авторські права належать оригінальному автору [Лоуренс]. Якщо у вас є заперечення щодо передруку, будь ласка, зв'яжіться з нами Gate Learnкоманда, команда якнайшвидше вирішить це згідно з відповідними процедурами.
2. Усі погляди та думки, висловлені в цій статті, відображають лише особисті погляди автора і не є жодною інвестиційною порадою.
3. Інші мовні версії статті перекладаються командою Learn. Якщо не вказано інше, перекладена стаття не може бути скопійована, поширена або плагіатна.