Na noite de 13 de junho, a Cobo e a Tech Flow co-hospedaram um Espaço no X, apresentando o co-fundador e CEO da Cobo, Shenyu, o fundador da Merlin Chain Jeff, o co-fundador do Solv Protocol, Ryan Chow, o defensor de produtos da B² Network Stan e o pesquisador de criptomoedas independente DaPangDun. O tema da discussão foi 'Além do HODL: explorando o potencial do mercado BTCFi de bilhões de dólares'. O painel envolveu-se em uma discussão aprofundada sobre esse tópico.

Cobo compilou as principais ideias dos convidados e está compartilhando com seus usuários e leitores. Clique em “Ler Original” no canto inferior esquerdo para ouvir a repetição do Espaço.

Como principal provedor global de soluções de custódia de ativos digitais, a Cobo introduziu a Babylon Staking API, oferecendo integração rápida com o ecossistema Babylon para aproveitar oportunidades de receita de BTC. Recebemos com satisfação os empreendedores que atuam no ecossistema de staking de BTC. A Cobo oferece suporte substancial de fundos do ecossistema e várias ferramentas de desenvolvimento convenientes.

Nos últimos dois anos, a indústria de criptomoedas tem visto mudanças dramáticas, especialmente no ecossistema do Bitcoin, que agora apresenta características completamente novas. Essa transformação inclui o surgimento de redes de camada 2 do BTC que suportam Total Value Locked (TVL), permitindo que o Bitcoin participe de atividades DeFi on-chain, como empréstimos, stablecoins e modelos inovadores como Solv Protocol e CeDeFi. Além disso, há um número crescente de participantes on-chain buscando renda passiva e uma nova onda de usuários ativos. Um ecossistema e infraestrutura estão sendo gradualmente construídos em torno desses participantes.

Novas demandas trazem novas oportunidades. A escala dos ativos Bitcoin excede em muito a do Ethereum e das stablecoins, o que significa que o crescimento do TVL do Bitcoin e a participação de capital em produtos específicos podem atingir volumes surpreendentes. Shenyu acredita que o setor BTCFi tem um imenso potencial que permanece em grande parte inexplorado, com um tamanho de mercado significativo. No curto prazo, o valor total de mercado do BTCFi pode chegar a dezenas de bilhões de dólares e até superar o pico histórico do ecossistema Ethereum. No longo prazo, o valor total de mercado do BTCFi pode ultrapassar um trilhão de dólares.

Nesta sessão Cobo X Space, vários participantes do BTC se reuniram para discutir "Além de HODL: Desbloqueando totalmente o potencial de bilhões de dólares do BTCFi". O ecossistema crescente do BTC está exibindo nova diversidade, estratificação de grupos de usuários e perfis demográficos.

O fundador da Merlin Chain, Jeff, estima que o número de usuários ativos do BTC on-chain varia de algumas centenas de milhares a um milhão. Ao contrário dos usuários do Ethereum, o ecossistema BTCFi tem fomentado um novo tipo de usuário do Bitcoin on-chain. Esses usuários estão menos preocupados com as taxas de gás e mais focados em identificar ativos promissores, especialmente inscrições, runas e tokens Meme. Eles são apaixonados pela cultura do Bitcoin e pelo princípio de emissão justa, buscando oportunidades de lucro iguais e demonstrando alta atividade e lealdade. Eles preferem cenários de alto risco e alta recompensa e são mais habilidosos no uso de carteiras Bitcoin, encontrando carteiras Ethereum como a MetaMask mais complicadas.

O ecossistema do Bitcoin tem o potencial de atrair pessoas de alto patrimônio líquido e grandes detentores, com um tamanho de mercado e preço unitário que poderiam superar o Ethereum, e um valor total bloqueado potencialmente maior. O surgimento desses usuários poderia injetar nova energia no ecossistema do Bitcoin.

Além desses novos usuários ativos na cadeia, outro grupo de usuários primários da BTCFi é composto por instituições e grandes detentores. Essas entidades possuem quantidades significativas de Bitcoin e buscam retornos estáveis por meio de métodos passivos. No entanto, o mercado atual carece de opções adequadas de valor agregado, deixando a maioria dos ativos de Bitcoin ociosos em carteiras frias.

Atender a essa demanda de mercado, permitindo que instituições, grandes detentores e usuários individuais aproveitem melhor a infraestrutura subjacente do ecossistema Bitcoin e ativem os bilhões de dólares de ativos BTC inativos em carteiras frias, será crucial para o desenvolvimento do BTCFi.

As baleias do Bitcoin e os usuários institucionais são inerentemente mais sensíveis ao risco. Para atender às necessidades desses usuários de BTC, o co-fundador e CEO da Cobo, Shenyu, sugere considerar os seguintes pontos:

• A longo prazo, à medida que a demanda do usuário aumenta, o desenvolvimento e as atualizações tecnológicas da linguagem de script do Bitcoin irão gradualmente melhorar ao longo dos próximos 3-5 anos, alcançando, em última análise, soluções totalmente descentralizadas e sem permissão. No entanto, nesta fase de transição, veremos o surgimento de muitas soluções de co-gestão baseadas em tecnologia de computação multipartidária (MPC).
• Essas soluções de transição podem envolver usuários institucionais, baleias e alguns usuários individuais, permitindo-lhes alavancar melhor a infraestrutura subjacente do ecossistema do Bitcoin. Ao garantir a segurança dos ativos subjacentes por meio do co-gerenciamento multiparte, reduzindo o risco de pontos únicos de falha e proporcionando oportunidades de rendimento para os usuários, essa abordagem provavelmente atenderá melhor às necessidades de baleias e instituições avessas ao risco.
• A maior fraqueza da rede Bitcoin é sua incapacidade de construir contratos inteligentes na cadeia principal, tornando a questão da propriedade dos ativos da rede subjacente uma restrição-chave no desenvolvimento da indústria, introduzindo potenciais vulnerabilidades e riscos de risco moral.

Ryan, co-fundador do Solv Protocol, mencionou que adotar soluções híbridas como o MPC da Cobo, que combinam custódia centralizada com tecnologia descentralizada, garante fluxos de fundos transparentes e propriedade clara. Isso aborda os problemas vistos em modelos tradicionais opacos de CeFi, onde os fundos entram em uma caixa preta, deixando os usuários sem saber onde estão e sem controle. Separando a gestão de ativos da custódia, instituições como a Cobo podem se concentrar na custódia segura, enquanto projetos inovadores como Solv, Merlin e B² Network se concentram na adição de valor e expansão do ecossistema. Esse modelo colaborativo oferece aos usuários soluções transparentes e seguras de gerenciamento e valorização de ativos Bitcoin. Esse novo modelo de divisão de custódia e gestão de ativos poderia resolver os pontos problemáticos dos modelos tradicionais de CeFi, oferecendo maneiras seguras e transparentes de aumentar os retornos.

O setor BTCFi é expansivo, acomodando inúmeras startups e empreendimentos inovadores. Este ciclo tem atraído novo interesse da IA, BTCFi e pagamentos cripto, injetando vitalidade fresca. Ao contrário da frente unificada apresentada pela Ethereum Foundation, a rede Bitcoin não tem uma ortodoxia absoluta, oferecendo uma variedade de soluções de interoperabilidade que criam oportunidades de mercado significativas para integrar consenso e liquidez, o que pode beneficiar especialmente os empreendedores asiáticos. O futuro do setor BTCFi é promissor.

A seguir, um resumo dos principais pontos:

Qual é o tamanho do mercado BTCFi? Quando este mercado realmente prosperará e não dependerá mais de subsídios existentes ou mecanismos de pontos?

Peixe Divino: Em primeiro lugar, acho que o tamanho de mercado do Bitcoin Finance (BTCFi) é bastante considerável. Nos últimos dois anos, uma grande quantidade de capital tradicional tem fluído para o mercado de criptomoedas por meio de ETFs e, atualmente, apenas o Bitcoin e o Ethereum têm sido reconhecidos. Devido às vantagens do Bitcoin como uma moeda forte, ele ocupa uma parcela maior de toda a indústria, mas há muito tempo falta métodos eficientes de utilização como o Ethereum.

Existe uma forte demanda por gestão de ativos Bitcoin, mas existem poucas maneiras confiáveis, seguras e estáveis de adicionar valor. Seu maior método de valor agregado é emprestar Bitcoin como garantia para obter outras criptomoedas para operações de investimento. Se o ecossistema Bitcoin se desenvolver rapidamente, ele fornecerá mais maneiras de ganhar dinheiro com essa grande classe de ativos. Eu pessoalmente prevejo que a capitalização de mercado total do BTCFi atingirá dezenas de bilhões de dólares a curto prazo, até mesmo ultrapassando o nível histórico máximo do ecossistema Ethereum. A longo prazo, espera-se que o valor de mercado total do BTCFi ultrapasse um trilhão de dólares americanos e mudará com as flutuações do mercado.

Este já é um espaço vasto que pode acomodar um grande número de startups e tentativas inovadoras, pois o valor anual do ecossistema de mineração de Bitcoin inicial era apenas de alguns poucos milhões de dólares. Atualmente, os principais usuários do BTCFi são instituições e grandes investidores. Eles detêm grandes quantidades de Bitcoin e esperam obter renda estável por meio de métodos passivos. No entanto, o mercado ainda não forneceu uma maneira adequada de adicionar valor, e a maioria dos ativos de Bitcoin ainda está em carteiras frias.

A longo prazo, à medida que a demanda do usuário aumenta, o desenvolvimento e as atualizações técnicas da linguagem de script do Bitcoin serão gradualmente aprimorados nos próximos 3-5 anos, eventualmente alcançando uma solução totalmente descentralizada e sem permissão.

No entanto, como um sistema de dinheiro peer-to-peer, a infraestrutura subjacente do Bitcoin itera relativamente lentamente e levará vários anos para alcançar a descentralização total, permitindo-nos apoiar soluções sem permissão.

Durante esta fase de transição, veremos uma grande quantidade de soluções de gerenciamento coordenado de várias partes baseadas na tecnologia MPC como soluções transitórias para revitalizar instituições, grandes domicílios e alguns usuários individuais, permitindo-lhes melhor utilizar a infraestrutura subjacente do ecossistema Bitcoin. Garantir a segurança dos ativos subjacentes por meio da coordenação de várias partes, reduzir o risco de pontos únicos de falha e fornecer aos usuários benefícios com base nisso.

Como empresários no campo da cadeia pública do Bitcoin, qual você acha que é o tamanho do mercado? Quem são seus grupos exclusivos de clientes-alvo? Você prefere clientes institucionais ou outros tipos de usuários?

Jeff: O tamanho do mercado desta faixa é muito grande. Atualmente, o Bitcoin tem uma capitalização de mercado de mais de US $ 1 trilhão, mas o tamanho potencial dos ativos de Bitcoin ativos na cadeia poderia chegar a centenas de bilhões de dólares. Merlin está principalmente comprometida em ajudar os usuários de Bitcoin nos seguintes dois aspectos:

* Participar no DeFi on-chain, como empréstimos, stablecoins, etc., para dar ao Bitcoin a capacidade de ganhar juros;* Bitcoin cross-chain para cadeias compatíveis com EVM e participar de outros produtos DeFi on-chain.

O desafio atual da indústria e o problema que estamos tentando resolver são as capacidades de envolver e desenrolar no varejo, ou seja, capacidades de interligação. A Cobo ajuda a resolver esse problema, com $13 bilhões a $15 bilhões de Bitcoin em nossas carteiras realizando operações de interligação entre cadeias nos últimos 45-60 dias.

Outro desafio de longo prazo é trazer geração de receita real para o Bitcoin, em vez de depender de pontos do projeto ou tokens para monetização, que são altamente cíclicos. A Solv está tentando obter retornos denominados em dólares americanos para o Bitcoin por meio de investimentos quantitativos e outros métodos.

Além da moeda local do Bitcoin, Merlin all in BRC-20, Ordinais e outros novos ativos de Bitcoin têm usuários ativos e o potencial de renda é maior do que a renda fixa anualizada. Merlin fornece liquidez para esses ativos, permitindo que os usuários participem de negociações e de criação de mercado. Desde que o investimento esteja em um mercado de alta, a taxa de retorno será muito impressionante, assim como a alta de Inscrição e Rune no final do ano passado.

Atrair usuários na primeira camada para liberar liquidez para a segunda camada para operações de negociação, empréstimo e contrato é um processo longo e desafiador. Atualmente, a DEX da Merlin gerou mais de US$ 1 bilhão em volume de negociação nos últimos meses, com um volume diário de negociação de aproximadamente US$ 20 milhões a US$ 30 milhões. Este método de construção lento espera trazer lucros maiores e mais usuários para a própria cadeia.

Em geral, a indústria atual ainda está muito no início, e diferentes cadeias têm diferentes estratégias de desenvolvimento. Para Merlin, ele pensa mais em como trazer novos negócios com segurança para o ecossistema do Bitcoin a longo prazo, em vez de buscar o crescimento de volume de transações a curto prazo.

Stan: O valor do BTCFi está em transformar o Bitcoin de um ativo passivo para um ativo ativo, que é principalmente refletido em três aspectos:

* Alavancando a segurança do Bitcoin para fornecer segurança para a rede mais ampla, como o projeto Stacks;* Melhorar a liquidez e o escopo de aplicação do Bitcoin e ativos relacionados, incluindo redes de segunda camada, etc., e fornecer infraestrutura para DeFi nativo do Bitcoin;* Fornecer funções de interligação para introduzir fundos de Bitcoin em outros ecossistemas DeFi e melhorar a liquidez de capital.*

Portanto, os principais grupos de clientes-alvo da BTCFi incluem principalmente três categorias:

* Jogadores originais de Bitcoin: como mineradores, detentores, etc., o BTCFi pode atender às suas necessidades de ganhar renda.* Para usuários e partes de projetos de outras blockchains: como EVM, Solana, etc., a rede de camada 2 do BTC pode preencher a lacuna com essas ecologias.* Usuários fora do círculo: como o grupo de usuários principais para a expansão ecológica de todas as blockchains, o BTCFi pode reduzir a barreira para que eles entrem no campo das criptomoedas.

Somente se a rede de segunda camada, na parte inferior da cadeia ecológica do Bitcoin, tiver vitalidade, usuários e inovação suficientes, o BTCFi pode continuar a se desenvolver.

Jeff, você consegue estimar o número de traders nativos de DEX ativos na rede de segunda camada, incluindo jogadores de Rune e Inscription, e o tamanho médio de seus ativos? Como você descreveria esses grupos de usuários?

Jeff: Em termos de nível de usuário, os usuários ativos na cadeia BTC variam de centenas de milhares a um milhão, o que pode ser observado através de ativos principais e dados NFT. A maioria deles são novos usuários on-chain. Eles podem ter sido apenas especuladores de moeda antes e estão mais familiarizados com o uso de carteiras de Bitcoin. No entanto, acham o MetaMask muito difícil de usar.

Esses usuários têm patrimônio líquido pessoal relativamente alto. Devido às altas taxas de transação do Bitcoin, transações comuns requerem dezenas a centenas de dólares, o que naturalmente filtra aqueles que não podem arcar com as altas taxas. Portanto, os usuários na cadeia do Bitcoin estão menos preocupados com o nível das taxas de manuseio e mais preocupados com como descobrir ativos com potencial. Por exemplo, nos primeiros dias de Merlin, centenas de milhões de dólares em ativos BRC20 e Ordinals NFT foram rapidamente empenhados, mostrando que esses usuários eram ativos e financeiramente fortes.

Retrato típico do usuário: Gosto da cultura do Bitcoin, acredito no conceito de emissão justa e tenho uma forte demanda por oportunidades de lucro igual por meio de airdrops e outros meios. Como um novo grupo de usuários na cadeia do Bitcoin, o desenvolvimento futuro vale a pena esperar, e o potencial de programabilidade do Bitcoin precisa ser mais explorado e utilizado.

Em termos gerais, este é um novo tipo de grupo de usuários ativos na cadeia que gosta da cultura do Bitcoin e tem forte poder econômico. Sua ascensão e desenvolvimento podem injetar nova vitalidade no ecossistema do Bitcoin.

Ryan tem uma extensa experiência empreendedora na comunidade Ethereum. Como fornecer serviços financeiros de BTC na comunidade do Bitcoin difere daqueles na comunidade Ethereum? A Solv tem feito tentativas de conformidade e atraindo grandes investidores em conformidade. Existe uma oportunidade de introduzir esses investidores no ecossistema do Bitcoin?

Ryan: Os grupos de usuários, conceitos espirituais e infraestrutura do ecossistema Bitcoin são muito diferentes dos do ecossistema Ethereum. Comparado à comunidade Ethereum, fornecer serviços financeiros BTC na comunidade Bitcoin enfrenta as seguintes diferenças e desafios principais:

* A infraestrutura do Bitcoin é relativamente atrasada e o nível subjacente é mais descentralizado, tornando muito mais difícil construir infraestrutura e melhorar a experiência do usuário do que o Ethereum;* As altas taxas de gás realmente tornam mais difícil conduzir negócios de varejo no ecossistema do Bitcoin.

Mas o ecossistema do Bitcoin também tem suas vantagens e características únicas:

*O ecossistema do Bitcoin possui um enorme mercado de usuários de alto patrimônio líquido e potencial de valor total bloqueado (TVL). Em primeiro lugar, a escala dos ativos do Bitcoin é de fato muito maior do que a do Ethereum e das stablecoins, portanto, o crescimento do valor total bloqueado (TVL) do Bitcoin e a participação de fundos em produtos específicos trarão volumes impressionantes. Em segundo lugar, as holdings pessoais médias dos grandes usuários de Bitcoin (aqueles que possuem mais de 1.000 Bitcoins) podem ser maiores do que o nível médio dos grandes usuários de Ethereum. Isso significa que o preço do cliente e as holdings individuais do ecossistema do Bitcoin podem ser maiores. * A base de usuários do Bitcoin é relativamente conservadora e é significativamente diferente dos usuários ecológicos do Ethereum, criando oportunidades para explorar novas áreas.

Além disso, existem mais duas diferenças importantes entre o ecossistema Bitcoin e o ecossistema Ethereum:

1) O ecossistema do Bitcoin carecia de oportunidades de inovação no passado, mas este ciclo absorveu uma grande quantidade de novo tráfego de IA, BTCFi, pagamentos criptográficos e outros campos, injetando nova vitalidade. 2) Ao contrário do acampamento unificado formado pela Ethereum Foundation, a rede Bitcoin não possui um acampamento absolutamente unificado. Existem várias soluções de interconexão, criando enormes oportunidades de mercado para integrar consenso e liquidez e, até certo ponto, dando aos empreendedores asiáticos maiores oportunidades.

O alto nível de descentralização do Bitcoin torna relativamente fácil para as agências de conformidade se envolverem.

A Solv está envolvida em negócios relacionados ao BTCFi em várias cadeias públicas. Em relação ao seu ecossistema BTCFi, você está preocupado que parceiros ou partes do projeto BTCFi se tornem instituições com problemas de finanças centralizadas (CeFi) neste ciclo no futuro? Como você vê esse risco?

Ryan: A fraqueza mais óbvia da rede Bitcoin é a sua incapacidade de construir contratos inteligentes na Camada 1. A mainnet do Bitcoin atualmente não possui um ambiente assim, o que torna muito difícil implementar contratos inteligentes neste estágio. Neste caso, a questão da propriedade dos ativos da rede subjacente tornou-se uma questão-chave que limita o desenvolvimento de toda a indústria.

Como a rede Bitcoin não pode implementar contratos inteligentes na Camada 1, questões de propriedade de ativos se tornaram um obstáculo chave para o desenvolvimento da indústria, causando brechas e riscos morais.

Isso tem provocado o surgimento de soluções híbridas como Cobo e Antalpha que combinam custódia centralizada e tecnologia descentralizada para garantir que a localização e o fluxo de fundos sejam transparentes e rastreáveis. Embora alguns tenham questionado suas tendências de centralização, ao contrário do CeFi tradicional, este modelo garante transparência e propriedade dos fluxos de capital. O problema fundamental do CeFi é que, depois que os fundos entram na caixa-preta, os usuários não podem saber para onde estão indo e não podem controlá-los, o que resulta em margens de lucro opacas. Ao realizar a separação da gestão de ativos e da custódia, permite que a Cobo e outras instituições de custódia de segurança integrem e colaborem com projetos inovadores focados em valor agregado e expansão ecológica, como Solv, Merlin e B² Network, para fornecer aos usuários soluções transparentes e seguras de gestão de ativos de Bitcoin e receitas adicionadas. Este novo modelo de divisão do trabalho entre custódia de ativos e gestão de ativos é esperado para resolver os pontos críticos do modelo tradicional de CeFi e trazer um caminho seguro e transparente para o crescimento de receitas.

Você pode compartilhar conosco algum projeto ou tendência empolgante que você tenha acompanhado recentemente?

DaPangDun: Em relação ao BTCFi, eu o analiso a partir dos seguintes aspectos:

A segurança é fundamental, incluindo a segurança da carteira, a proteção da propriedade dos ativos e a proteção contra riscos sistêmicos (como o risco de volatilidade causado pelas bonecas russas DeFi).

BTCFi precisa atender a condições básicas: primeiro, ativos vinculados (incluindo o próprio Bitcoin); segundo, formas diversificadas de Fi (empréstimos, penhores, etc.); terceiro, caminhos de implementação (side chains, OP Code, etc.).

Após a última rodada do DeFi Summer, a tolerância do mercado para riscos de segurança diminuiu, orientando o BTCFi a se desenvolver em uma direção mais segura e confiável.

Stablecoins desempenham um papel importante no BTCFi e os usuários que estão dispostos a participar do Fi estão mais inclinados a usar stablecoins.

O mercado testará por meio de cem escolas de pensamento qual caminho de implementação vencerá no final.

O objetivo final do Fi é a receita, e cada projeto alcançará receita por meio de formas diferentes (compromisso, empréstimo, etc.).

Em geral, BTCFi precisa focar em segurança, enriquecer formas de ativos, explorar múltiplas vias de implementação e introduzir stablecoins, com o objetivo final de criar benefícios para os usuários.

A Merlin Chain tem planos de trabalhar com a Tether ou a Circle para introduzir stablecoins nativas? Quais são as principais dificuldades enfrentadas?

Jeff: Atualmente, há dificuldades em introduzir stablecoins compatíveis porque as soluções Layer 2 do BTC (principalmente side chains) não podem fornecer garantias absolutas de segurança. Embora USDT, USDC, etc. possam ser conectados, a confiança dos usuários na segurança da solução de conexão é fundamental.

Ao mesmo tempo, a demanda real dos usuários de BTC por stablecoins não é muito grande, e a maioria das transações é precificada em BTC. Portanto, a curto prazo, é difícil confiar plenamente na Camada 2 atual devido a questões técnicas de confiança, e a introdução de stablecoins como Tether e Circle ainda é um objetivo de médio a longo prazo. No momento, pode-se concentrar no desenvolvimento de projetos nativos baseados em BTC, incluindo stablecoins super-colateralizadas, enquanto introduz USDT, USDC, etc., de forma moderada, em vez de introduzir stablecoins compatíveis em grande escala.

Quais são os desafios e obstáculos enfrentados no desenvolvimento do ecossistema BTCFi? Que obstáculos as instituições tradicionais de gestão de ativos ou projetos de acompanhamento de gestão de ativos ETH enfrentarão ao ingressar?

Divine fish: O maior obstáculo enfrentado pelo ecossistema BTCFi é que a velocidade de desenvolvimento do ecossistema BTCFi está muito atrás da velocidade da inovação na aplicação da indústria. Isso ocorre devido à lentidão da atualização e iteração subjacentes do Bitcoin. A natureza descentralizada do Bitcoin determina que sua atualização requer amplo consenso da comunidade, e o processo é complexo e demorado, o que contrasta com a rápida iteração esperada pelos empreendedores. Portanto, o ecossistema BTCFi se tornará mais descentralizado e diversificado no longo prazo, com várias tentativas inovadoras surgindo incessantemente.

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O Bitcoin carece de suporte oficial e unidade como o Ethereum, o que resulta no ecossistema BTCFi se tornando mais fragmentado e diversificado, e as partes do projeto enfrentando maiores desafios ao equilibrar seus balanços. No entanto, isso também traz algumas vantagens únicas para o ecossistema BTCFi. Por exemplo, a camada inferior do Bitcoin utiliza mecanismos como multiassinatura e MPC, que podem fornecer separação de permissões mais detalhada e capacidades de monitoramento de ativos para grandes domicílios e usuários institucionais. O risco é relativamente menor, tornando-o atraente para grandes domicílios e usuários institucionais.

Ryan: De uma perspectiva regulatória, o Ethereum delineou a "linha vermelha" e a "linha verde" para o desenvolvimento do BTCFi, fornecendo uma referência para o último. Atualmente, infraestruturas como Bitcoin L2, sidechains e Lightning Network não causaram problemas regulatórios óbvios.

Em termos de custódia de ativos, tanto o Bitcoin quanto o Ethereum precisam atender a certos requisitos de conformidade, pois envolvem a transferência de propriedade de ativos.

No campo da geração de juros de ativos, o Bitcoin tem mais vantagens. Como o Bitcoin é claramente definido como uma mercadoria, as regulamentações relevantes de ganho de juros e gerenciamento são teoricamente mais flexíveis. A questão de se o Ethereum staking é um título ainda está em discussão e há uma área cinzenta. Atualmente, o Ethereum staking não exige KYC e medidas de combate à lavagem de dinheiro, mas algumas exchanges foram alertadas pela SEC ao oferecer produtos relacionados, indicando incerteza. Na trilha de ganho de juros do Bitcoin, alguns produtos ainda não consideraram totalmente a conformidade regulamentar, mas ainda não causaram grandes problemas regulatórios, o que indica que esse campo ainda está em uma área cinzenta. No entanto, os produtos de ganho de juros do Bitcoin frequentemente precisam operar em conformidade, devido às suas características de ativo. Por exemplo, alguns produtos na Solv exigem KYC para evitar riscos regulatórios. Através do DeFi e das exchanges descentralizadas, investidores individuais sem KYC também podem participar desses produtos.

O último ciclo de crescimento do Bitcoin foi impulsionado pela educação do usuário e expansão impulsionada pela camada L2. Na próxima fase, a geração de interesse de ativos pode se tornar um novo motor de crescimento. Durante esse processo, questões de conformidade ainda exigem atenção contínua.

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