Visão geral

A Alkimiya integra DeFi no espaço blockchain para fornecer ferramentas de cobertura de risco financeiro para mineradores. Facilitar a pré-liberação da receita de hashrate, combinando mineradores com compradores, permite que os mineradores fixem os custos e as receitas futuras, enquanto os compradores podem lucrar com o excesso de mineração. Ao contrário de outros produtos de rendimento de token, o fluxo de caixa dos produtos de contrato da Alkimiya é garantido pelo hashrate subjacente. O produto está na fase de teste Beta, com o mercado BTC disponível no site oficial. Até o momento, o protocolo não emitiu um token.

Compreender a Alquimia num Artigo

Introdução

Cada transação na Ethereum requer uma Taxa de Gás, consumindo Gás para computação e armazenamento. Quanto mais complexa for a transação ou maior for a demanda de armazenamento, maior será a Taxa de Gás necessária. No entanto, para garantir que os blocos tenham o tamanho apropriado para uma comunicação suave entre nós leves e para manter tempos de produção de blocos estáveis, cada bloco tem o seu Limite de Gás, apresentando à Ethereum significativos desafios de escalabilidade.

Ao examinar o processo de transação em detalhe, quando um utilizador inicia uma transação, existem duas operações: uma transação de transferência e uma chamada de contrato inteligente. Uma transação de transferência tem um custo fixo de 21.000 Gas, enquanto o custo de uma chamada de contrato inteligente depende do tamanho e da computação dos parâmetros da função (Calldata). Em média, cada byte de espaço de bloco consumido requer 16 Gas. As soluções de Camada 2 consomem principalmente recursos para armazenar Calldata, pois empacotam transações e as carregam para a mainnet da Ethereum para liquidação.

Depois do EIP-1559, as taxas de gás são divididas em uma Taxa Base e uma Taxa de Prioridade. A Taxa Base ajusta automaticamente com base no uso do espaço do bloco, enquanto a Taxa de Prioridade incentiva nós completos a incluir transações em seus blocos. A capacidade limitada de gás de um bloco significa capacidade limitada de transações. Para conseguir que sua transação seja incluída, os usuários podem aumentar sua Taxa de Prioridade, competindo pelo espaço do bloco oferecendo taxas mais altas aos mineradores.

Esta competição introduz o conceito de espaço de bloco, uma noção abstrata que se refere ao espaço na blockchain onde a execução de código e o armazenamento de dados ocorrem, com Celestia sendo um projeto bem conhecido nesta área. Os usuários que desejam comprar um token rapidamente pagam Taxas de Prioridade mais altas para acelerar a inclusão no espaço do bloco. À medida que a utilização do espaço do bloco cresce, a Taxa Base aumenta de acordo com regras predefinidas, resultando em Taxas de Gás significativamente mais altas. O espaço do bloco está ligado ao tempo, e o tempo representa oportunidades de arbitragem. A combinação de espaço do bloco, Taxas de Gás e tempo pode levar à financeirização.

Alkimiya aproveita o conceito de espaço de bloco criando produtos de opções de espaço de bloco, suavizando as curvas de custo e receita para os mineradores. Este artigo aprofunda a lógica operacional dos produtos de espaço de bloco da Alkimiya e analisa o estado atual de desenvolvimento deles.

Visão geral da Alkimiya

A empresa-mãe da Alkimiya é a Anicca Research, fundada por Leo Zhang, um graduado em matemática da Universidade de Stanford. Após a graduação, Zhang trabalhou em derivativos de ações na Morgan Stanley e fundou a Anicca Research em 2021. A Alkimiya integra DeFi no espaço blockchain, permitindo que os mineradores pré-lancem sua receita de hashrate combinando-os com compradores. Isso permite que os mineradores bloqueiem os custos e receitas futuras, enquanto os compradores lucram cobrindo o custo de compra por meio de retornos em excesso da mineração.

Em junho de 2021, a Alkimiya concluiu uma rodada de financiamento liderada pela Dragonfly. Em novembro do ano seguinte, a empresa levantou mais 7,2 milhões de dólares numa rodada de financiamento liderada pela 1kx e Castle Island Ventures, com a participação da Dragonfly, Circle Ventures, Coinbase Ventures e outros. Este financiamento foi principalmente usado para expandir a equipe.

Em outubro de 2023, a Alkimiya lançou uma versão beta do seu mercado de correspondência de contratos para o espaço de bloco BTC e ETH na mainnet, embora não estivesse aberto ao público. Atualmente, o protocolo possui um mercado aberto de teste BTC, mas não emitiu um token.

Noções básicas do produto

O mercado de espaço de bloco, como qualquer mercado, pode ser dividido em oferta e demanda. Os fornecedores são mineradores, responsáveis pela produção e manutenção de blocos, enquanto o lado da demanda inclui entidades como Flashbots, DApps e usuários de transações.

Para os fornecedores, os custos são relativamente fixos, mas as receitas são incertas. A rentabilidade é difícil de prever devido a atualizações de código e níveis variáveis de atividade de mercado. Do lado da demanda, o espaço de bloco opera de forma semelhante a um modelo econômico imobiliário. Como todas as atividades de blockchain acabam se estabelecendo no espaço de bloco, os usuários que pagam taxas de gás não têm certeza de quando suas transações serão processadas e quanto custarão, refletindo o valor temporal do espaço de bloco.

Alkimiya tem como objetivo criar um mercado de hedge para bloquear custos e receitas antecipadamente, mitigando as incertezas da volatilidade das transações on-chain. Atualmente em fase de teste Beta, o produto consiste em dois componentes principais: Silica e Hash Vault. Silica é uma troca de flutuação para fixo emitida por produtores de espaço de bloco, enquanto o Hash Vault empacota contratos de Silica e reestrutura os fluxos de caixa subjacentes em vários produtos financeiros.

Ferramenta de cobertura: Sílica

Como produtores de espaço em bloco, os mineiros experimentam flutuações significativas de receita. A Alkimiya tem como objetivo construir um mercado de troca de taxa de hash através da sua ferramenta, Silica. Neste mercado, os compradores concordam em pré-pagar por contratos com base na receita futura de mineração gerada a partir de uma quantidade especificada de taxa de hash durante o período do contrato. Esta configuração permite que os mineiros garantam lucros e estabilizem custos e receitas antecipadamente. Por outro lado, os compradores se beneficiam de potenciais retornos excessivos de mineração no futuro. Como o Silica é não custodial, os vendedores não recebem o pagamento imediatamente.

Os mineiros criam os seus próprios contratos de Silica, concordando em entregar receitas futuras de hashrate durante um período especificado. Um oráculo fora da cadeia fornece índices de hashrate em tempo real, dando aos compradores acesso a fluxos de receita futuros incertos. Esse oráculo depende do Ethereum para estabilidade. Se houver algum problema com o oráculo, as informações do oráculo acionarão cálculos, atualizando o estado do Silica e iniciando a liquidação. Um bot de liquidação chama a conta do Silica diariamente para verificar o status dos contratos ativos.

Fonte: aniccaresearch.tech

O mercado opera através de um modelo P2P+P2Pool, permitindo que os mineiros emitam contratos de taxa de hash para vender taxa de hash e tempo. Os usuários não precisam comprar um contrato inteiro; eles podem especificar o valor total de USDC que desejam gastar ou a quantidade de ETH apostado que desejam comprar, significando que um contrato de um único mineiro pode ter vários compradores.

No final do contrato, o hashrate é gerado com sucesso e as recompensas correspondentes são entregues ao contrato inteligente. O contrato inteligente tem uma função de resgate para distribuir fundos. Os mineradores chamam a função de resgate do endereço usado para implantar o contrato, recebendo todos os tokens pagos. Depois que as recompensas são trocadas, os tokens são queimados.

Origem: bazaar.alkimiya.io

Produto Estruturado: Hash Vault

Hash Vault é essencialmente uma carteira de contratos de Sílica. Permite aos utilizadores agrupar múltiplos contratos bilaterais e reestruturar a lógica de pagamento em várias formas de ativos geradores de rendimento, tais como obrigações de rendimento fixo, obrigações convertíveis, contratos perpétuos e pagamentos DAO.

Origem: mirror.xyz/alkimiya-protocol.eth

Ao contrário da maioria dos produtos de rendimento que dependem de um cesto de tokens apostados, o fluxo de caixa da Hash Vault é garantido pela taxa de hash subjacente, representando a atividade económica cumulativa na blockchain. Os compradores da Hash Vault depositam pagamentos para receber Tokens Vault. Estes Tokens Vault representam a propriedade de uma parte proporcional das recompensas na pool após a maturidade.

Estado atual do desenvolvimento

O setor de blocos espaciais é relativamente de nicho, com poucos produtos concorrentes. Não existe um mercado de derivativos de hashrate de espaço de bloco on-chain totalmente desenvolvido, posicionando a Alkimiya como pioneira com seu produto inovador. Atualmente, os produtos da Alkimiya estão em testes Beta. Embora haja uma demanda teórica do mercado, a atração real de usuários e capital ainda está para ser vista.

Conclusão

Ao introduzir conceitos DeFi no setor do espaço de bloco, a Alkimiya construiu um mercado de derivados de taxa de hash, fornecendo aos mineradores ferramentas de cobertura de risco financeiro para bloquear custos e receitas antecipadamente. Inspirado na ideia de cobertura de curvas de receita do minerador, o design do produto da Alkimiya é inovador, mas o mercado de nicho com poucos concorrentes significa que seu sucesso prático ainda é incerto.