TL;DR

• Bối cảnh rộng hơn cho BTCFi: 1. Câu chuyện xung quanh Ethereum và những chuỗi Ethereum-killer đang yếu đi, và phát triển cơ sở hạ tầng đang tiến gần tới bão hòa, ngành công nghiệp thiếu những câu chuyện mới mẻ và chỉ còn lại những từ ngữ rỗng rãi bề ngoài. 2. So với các chuỗi công khai khác, BTC chưa hình thành một độc quyền tài nguyên toàn diện.
• Các giải pháp chính để mở rộng tỷ lệ của BTC bao gồm kênh trạng thái, sidechain và rollup, UTXO + xác thực client, khối lớn và các giao thức tài sản khác. Tuy nhiên, tất cả các giải pháp để mở rộng tỷ lệ đều đối mặt với những thách thức kỹ thuật trong việc đạt được sự xác thực ‘hợp pháp’.
• Các tiên quyết cho việc phát triển BTCFi bao gồm: khả năng tương tác giữa các chuỗi khối, giải pháp cho việc mở rộng Layer 2, chức năng hợp đồng thông minh và cơ sở hạ tầng và công cụ phát triển không yêu cầu xây dựng dư thừa.
• Các thách thức lớn đối mặt BTCFi bao gồm: các hạn chế của giao thức Bitcoin và vấn đề thanh khoản, vấn đề bảo mật và tin cậy với cầu nối qua chuỗi khối, khó khăn trong việc chính xác ghi nhận giá cả với oracles, và tìm ra con đường phát triển chính xác cho BTCFi.

1. BTCFi

1.1 BTCFi là gì?

Chuỗi Bitcoin từng là chuỗi hoạt động ít nhất trong các chuỗi khối công cộng, với vốn hóa thị trường lên đến một nghìn tỷ đô la nhưng vẫn ở trạng thái ‘ngủ yên’ trong một thời gian dài. ‘Fi’ đề cập đến Tài chính. Do đó, mục tiêu của BTCFi là tạo ra một thị trường tài chính phi tập trung cho Bitcoin trong thị trường nghìn tỷ đô la này. Người giữ BTC sẽ trực tiếp sử dụng việc đặt cược, cho vay, tạo thanh khoản thị trường và các sản phẩm tài chính khác liên quan đến Bitcoin để tạo ra thu nhập passsive. Điều này nhằm mục đích giới thiệu DeFi vào hệ sinh thái Bitcoin bản địa và mở khóa thêm giá trị tài chính.

1.2 Nền tảng

Năm 2023 là một năm quan trọng đối với hệ sinh thái của Bitcoin, đánh dấu sự nổi lên chính thức của nó. Các mã thông báo khác nhau, được đại diện bởi BRC20, đã gây ra hiệu ứng giàu có đáng kể và kích hoạt FOMO (sợ bỏ lỡ) trên thị trường. Nhìn vào tình trạng hiện tại của ngành, ngoài giao thức “Inscription”, một lý do khác cho sự trỗi dậy của hệ sinh thái Bitcoin là câu chuyện suy yếu và sự bão hòa của sự phát triển cơ sở hạ tầng trong chuỗi sát thủ Ethereum và Ethereum. Ngành công nghiệp đang thiếu những câu chuyện mới mẻ, chỉ còn lại những từ thông dụng hời hợt. Hệ sinh thái của Bitcoin đã sao chép hiệu quả con đường phát triển của Ethereum, nhưng thách thức cơ bản là làm thế nào để mở rộng các khối mà không làm gián đoạn sự đồng thuận gốc của Bitcoin hoặc gây ra một hard fork.

Cho đến ngày 1 tháng 10, hệ sinh thái Bitcoin đã trải qua nhiều vòng gọi vốn, với tổng cộng 14 vòng công khai với tổng giá trị trên 71,1 triệu đô la. Hiện tại, cơ hội duy nhất của BTCFi là, với cả người dùng và các nhà đầu tư, hệ sinh thái Bitcoin vẫn còn cơ hội, và khác với các chuỗi công khai khác, nó chưa hình thành một sự độc quyền tài nguyên toàn diện. Các tài sản không được tài trợ bởi các nhà đầu tư cũng đã tạo ra nhiều tài sản giao thức như BRC20, ORC20, ARC20, SRC20 và CAT20. Chúng tôi khám phá Bitcoin như là vàng kỹ thuật số và chuyển sang chủ đề gây tranh cãi về BTCFi. Cuộc thảo luận cốt lõi xoay quanh cách đảm bảo an toàn tài sản và áp dụng các phương pháp mở rộng hiệu quả.

1.3 Kích Hoạt Thị Trường Đầu Tiên: Giao Protocols Tài Sản Chỉ Số

Tài sản chỉ số có thể chia thành tài sản không phụ thuộc vào UTXO (BRC20) và tài sản phụ thuộc vào UTXO (ARC20). Tiêu chuẩn mã thông báo có thể thay thế của ARC20 dựa trên đơn vị nhỏ nhất của Bitcoin, “Satoshi”. Mỗi mã thông báo tương đương với một Satoshi, đảm bảo giá trị tối thiểu của mã thông báo là một Satoshi. Tiêu chuẩn này, được áp dụng vào blockchain Bitcoin thông qua giao thức Atomicals, cho phép sử dụng công nghệ đồng màu trong hệ sinh thái Bitcoin. Nó cũng cho phép mã thông báo này được chia nhỏ và kết hợp như Bitcoin thông thường, mở đường cho tiềm năng của AVM.

Các giao thức tài sản khác:

• ORC20: Tiêu chuẩn mã thông báo dựa trên tiện ích mở rộng giao thức Bitcoin Ordinals. Giao thức Ordinals cho phép người dùng gán nhãn độc đáo cho từng satoshi (đơn vị Bitcoin nhỏ nhất). Mục tiêu của ORC20 là tạo ra một tiêu chuẩn mã thông báo tương tự như ERC20 của Ethereum, cho phép người dùng phát hành và giao dịch mã thông báo trên mạng Bitcoin.
• SRC20: Một tiêu chuẩn mã thông báo Bitcoin được giới thiệu với cách tiếp cận tương tự như ORC20 nhưng nhấn mạnh vào các cơ chế phát hành và chuyển mã thông báo đơn giản và hiệu quả hơn. SRC20 nhằm mục đích giảm độ phức tạp của hợp đồng, phí giao dịch thấp hơn và nâng cao hiệu quả, biến nó thành một giao thức để xây dựng mã thông báo trên blockchain Bitcoin.
• CAT20: Một tiêu chuẩn mã thông báo tương tự được sử dụng để phát hành mã thông báo tùy chỉnh (Custom Asset Tokens). So với ORC20 và SRC20, CAT20 tập trung hơn vào việc cho phép cá nhân hoặc doanh nghiệp tạo ra các mã thông báo tùy chỉnh trên chuỗi Bitcoin. Nó cho phép người dùng xác định các tham số như nguồn cung cấp mã thông báo, tên và các tính năng khác, và các mã thông báo có thể lưu thông trên mạng lưới Bitcoin để tạo ra và quản lý tài sản kỹ thuật số.

2. Giải pháp mở rộng quy mô lớp 2: Ai sẽ nắm bắt tiềm năng thị trường của BTCFi?

Sự phát triển của BTCFi không thể tách rời DeFi và việc mở rộng hơn nữa DeFi phụ thuộc vào khả năng mở rộng blockchain. Tuy nhiên, không có sự phân loại thống nhất và rõ ràng về các con đường khả năng mở rộng blockchain, và các cách tiếp cận khác nhau vẫn phải đối mặt với các cuộc tranh luận về tính khả thi, phân cấp và bảo mật, tất cả đều có chung một thách thức kỹ thuật: đáp ứng xác nhận “tính hợp pháp” của Bitcoin.

Nguồn: DeFiLlama - Các mạng phụ Bitcoin / Tổng giá trị bị khóa trên tất cả các mạng

Bằng cách quan sát dữ liệu từ DeFiLlama vào ngày 5 tháng 11 năm 2024, chúng ta có thể thấy rằng trong số các dự án liên quan đến sidechain hiện tại, CORE, Bitlayer, BSquared và Rootsock có tổng giá trị TVL (Tổng Giá Trị Khóa) cao nhất, chiến lược 76,56%. So với BTCFi hiện tại, có sự phử thuật tương tượng với nested yield farming và “ETHFi,” chúng ta quan sát thấy các điểm tương đội sau:

• Lợi tức Buff dựa trên token native của BTCFi đến từ: phần thưởng kiểu Babylon + phần thưởng LRT + phần thưởng chuỗi scaling BTC + phần thưởng gói LRT chuỗi ETH (tương tự như Pendle và Swell).
• Các lợi tức Buff dựa trên token ETHFi bao gồm: Lãi suất POS + phần thưởng tái đặt cược + phần thưởng LRT + phần thưởng chuỗi ETH scaling.

Nguồn: Pendle / Bitcoin Bonanza

2.1 Kênh Trạng Thái

Các kênh trạng thái là một giải pháp mở rộng cho phép người dùng thực hiện nhiều giao dịch ngoài chuỗi, chỉ nộp vào mainnet khi mở hoặc đóng kênh. Trong Bitcoin, hiện tại chúng ta có Lightning Network và Ark. Người dùng gửi BTC vào địa chỉ đa chữ ký và thực hiện các giao dịch hằng ngày qua kênh trạng thái. Kết quả giao dịch cuối cùng sau đó được xác minh thông qua sự nhất trí của mainnet để đảm bảo an ninh.

2.2 Sidechains và Rollups

Từ quan điểm thị trường, để phát triển hệ sinh thái Bitcoin và cho phép giao dịch nhanh chóng, đầy đủ các tính năng Turing và khả năng tương tác, các sidechain và rollup phù hợp hơn cho việc phát triển hệ sinh thái Bitcoin. Sidechain và rollup của Bitcoin có sự độc lập mạnh mẽ. Rollup nhằm chuyển các hoạt động phức tạp lên Lớp 2, với mainnet chỉ chịu trách nhiệm xác minh các chứng cứ (Proofs) được gửi định kỳ bởi Lớp 2, từ đó cải thiện khả năng xử lý. Cơ chế này đảm bảo rằng sổ cái Lớp 2 luôn nhất quán với mainnet.

Đối với các sidechain, mainnet không thể xác minh trực tiếp tính hợp pháp của các hoạt động cross-chain trên sidechain. Các cầu nối cross-chain khóa tài sản trên mainnet và ánh xạ các tài sản đó vào sidechain. Những giải pháp này thường giới thiệu các cơ chế xác minh bổ sung để tăng tính phân tán của chuỗi và đảm bảo an toàn tài sản. Trong khi đó, cả sidechain và rollups đều đã cho thấy mức độ thị trường mạnh mẽ về việc giải phóng thanh khoản.

2.3 UTXO + Xác thực khách hàng

Từ quan điểm bản địa và an ninh, các giải pháp dựa trên UTXO nổi bật vì chúng phù hợp hơn với định nghĩa về “uy tín.” UTXO + xác minh bởi khách hàng là một giải pháp ngoại chuỗi dựa trên các tính năng của Bitcoin, được thiết kế để cải thiện hiệu suất giao dịch và quyền riêng tư trong khi duy trì an ninh của Bitcoin. Bitcoin mặc định sử dụng mô hình UTXO (Unspent Transaction Output) thay vì mô hình tài khoản. Ý tưởng cốt lõi của việc xác minh bởi khách hàng là chuyển việc xác minh giao dịch từ lớp đồng thuận của blockchain sang ngoại chuỗi, nơi mà các giao dịch liên quan đến khách hàng được xác minh bởi chính khách hàng.

Cụ thể, người dùng cần xác minh tính hợp lệ của các yêu cầu chuyển khoản trên các client của họ, đảm bảo an toàn và hiệu quả giao dịch. Việc xác nhận này ngoài chuỗi giúp giảm gánh nặng cho blockchain, và bằng cách chỉ lưu trữ dữ liệu liên quan đến chính họ trên mỗi client, nó đảm bảo quyền riêng tư cho người dùng.

Giao thức RGB là một triển khai cụ thể của khái niệm này, lần đầu tiên được đề xuất bởi Peter Todd vào năm 2016, giới thiệu các khái niệm về “con dấu sử dụng một lần” và “xác thực máy khách”. RGB sử dụng UTXO của Bitcoin làm “thẻ con dấu” và liên kết các thay đổi trạng thái tài sản ngoài chuỗi với UTXOs của Bitcoin để đảm bảo thay đổi trạng thái ngoài chuỗi an toàn mà không phải chi tiêu gấp đôi. Cách tiếp cận này bảo vệ tính bảo mật mạnh mẽ của mạng Bitcoin.

Mặc dù có những lợi ích đáng kể về hiệu suất và quyền riêng tư, giải pháp này vẫn còn một số hạn chế. Các máy khách của người dùng chỉ lưu trữ dữ liệu giao dịch liên quan đến chính họ, dẫn đến vấn đề về kho dữ liệu, gây trở ngại cho việc phát triển DeFi và các ứng dụng khác. Việc xác minh giao dịch off-chain hiệu quả và bảo mật thông qua UTXO + xác minh máy khách kế thừa tính bảo mật của Bitcoin, nhưng vẫn còn nhiều điểm cần cải thiện về tính minh bạch dữ liệu, tiện ích vận hành và phát triển công cụ.

2.4 Các khối lớn Thay đổi Sự thống nhất Ban đầu

Thay đổi sự đồng thuận ban đầu cũng có nghĩa là thay đổi Bitcoin chính nó. Có những thách thức khó khăn trong việc đạt được tầm nhìn của BTCFi, bao gồm sự đồng thuận và phát triển hệ sinh thái. Ở đây, chúng tôi chỉ cung cấp một cái nhìn tổng quan chung.

Bitcoin Cash (BCH) là một phân nhánh cứng của Bitcoin diễn ra tại Block 478558 (ngày 1 tháng 8 năm 2017) để giải quyết vấn đề khả năng mở rộng của Bitcoin. Kích thước khối của Bitcoin Cash là 8MB, trong khi kích thước khối của Bitcoin được quyết định tăng từ 1MB lên 2MB trong sáu tháng tới. Bitcoin Cash được đề xuất bởi Bitmain, một công ty sản xuất phần cứng đào Bitcoin Trung Quốc, và các mã phân nhánh cứng khác như Bitcoin SV (BSV) cũng xuất hiện.

3. Fi của BTCFi cần phát hành thanh khoản tốt hơn

Nguồn: pixabay.com

Như đã đề cập ở đầu, vốn hóa thị trường nghìn tỷ đô la của Bitcoin không thể ở trạng thái ngủ yên như Ethereum, nơi mà việc vay mượn và kiếm lãi suất là có thể. Cách duy nhất để lưu trữ Bitcoin là thông qua ví cứng an toàn hoặc sàn giao dịch trung gian đáng tin cậy. Làm thế nào BTCFi có thể dần dần lưu thông vốn hóa thị trường khổng lồ như vậy thông qua các phương pháp tài chính trên chuỗi?

3.1 Yêu cầu tiên quyết cho Phát triển

1. Tương tác Mạng lưới Liên chuỗi

Không giống như Ethereum và các nền tảng hợp đồng thông minh khác, blockchain Bitcoin không hỗ trợ chức năng hợp đồng thông minh. Nhiệm vụ chính của BTCFi là phát triển các cầu nối chuỗi chéo đáng tin cậy để Bitcoin có thể tham gia vào các ứng dụng DeFi trên các blockchain khác hỗ trợ các hợp đồng thông minh. Những cây cầu này sẽ cho phép Bitcoin được “ánh xạ” vào các chuỗi khác trong khi vẫn giữ được giá trị của nó, cho phép nó có nhiều chức năng hơn.

1. Giải pháp mở rộng Layer 2 (Layer 2)

Kỹ thuật mở rộng Lớp 2 của Bitcoin đối mặt với nhiều thách thức hơn trong việc cân bằng “vấn đề tam giác” so với các giải pháp Lớp 2 của Ethereum. Các giải pháp Lớp 2 của Bitcoin có xu hướng hy sinh tính phân tán đến một mức độ nào đó. Tuy nhiên, từ quan điểm của thị trường, sự phát triển tập trung hơn thường tạo ra hiệu ứng tài sản mới, và nhiệm vụ của nhóm dự án là tìm cách cung cấp hiệu ứng tài sản để bù đắp cho thiếu tính phân tán. Điều này có thể là một trong những vấn đề chính cần xem xét.

1. Chức năng Hợp đồng Thông minh

Để hỗ trợ các ứng dụng DeFi, Bitcoin cần một dạng nào đó của khả năng hợp đồng thông minh. Mạng lưới Bitcoin hiện tại thiếu tính năng hợp đồng thông minh nguyên bản, và các nhà phát triển đang tìm hiểu các giải pháp lớp hai (như RSK, AVM, BitVM) hoặc các sidechain để cung cấp hỗ trợ hợp đồng thông minh cho Bitcoin. Điều này sẽ cho phép Bitcoin trực tiếp hỗ trợ các chức năng DeFi như cho vay, cung cấp thanh khoản và hợp đồng tương lai.

1. Công cụ và Cơ sở hạ tầng phát triển mạnh mẽ

Nhà phát triển cần các công cụ và cơ sở hạ tầng toàn diện để tạo và triển khai các ứng dụng BTCFi. Tuy nhiên, hệ sinh thái Bitcoin không nhất thiết cần phát triển cơ sở hạ tầng ‘one-click’ lặp đi lặp lại, như đã thấy ở các blockchain khác.

3.2 Những thách thức chính đối diện

1. Giới hạn của Giao thức Bitcoin

Bitcoin được thiết kế như một nơi lưu trữ giá trị an toàn và đáng tin cậy và thiếu tính linh hoạt của Ethereum hoặc các chuỗi khối khác được thiết kế đặc biệt cho DeFi. Do thiếu chức năng hợp đồng thông minh tích hợp sẵn, việc phát triển các ứng dụng BTCFi phải vượt qua những hạn chế bẩm sinh của giao thức, có thể liên quan đến các đổi mới công nghệ phức tạp.

1. Vấn đề thanh khoản

Ngay cả khi Bitcoin được đưa lên Ethereum hoặc các chuỗi khối hỗ trợ hợp đồng thông minh khác thông qua cầu nối đa chuỗi, thanh khoản của nó trong DeFi vẫn thấp hơn đáng kể so với các mã thông báo dựa trên Ethereum. Sự thiếu thanh khoản hiện tại có thể hạn chế việc áp dụng rộng rãi của BTCFi.

1. Vấn đề An ninh và Tin cậy với cầu nối Liên chuỗi

Công nghệ cầu nối giữa chuỗi là yếu tố quan trọng đối với sự phát triển của BTCFi, nhưng những cầu nối này tự nhiên mang theo rủi ro. Trong những năm gần đây, cầu nối giữa chuỗi đã bị mục tiêu tấn công, dẫn đến các tổn thất tài chính đáng kể. Đảm bảo an ninh của cầu nối giữa chuỗi và ngăn ngừa rủi ro từ sự tập trung hoặc sự cố kỹ thuật vẫn là một thách thức lớn đối với BTCFi.

1. Khó khăn trong việc cung cấp giá chính xác từ Oracles

Kiến trúc của chuỗi khối Bitcoin hạn chế việc triển khai dịch vụ oracle cũng như các dự án như Chainlink trên Ethereum. Hạn chế này làm cho việc triển khai hệ thống oracle trong hệ sinh thái BTCFi phức tạp hơn, và có thể đòi hỏi phụ thuộc vào các giải pháp lớp hai hoặc sidechain. Về cầu nối giữa chuỗi và thách thức đồng bộ giá, BTCFi có thể sẽ phụ thuộc vào cầu nối chuỗi để ánh xạ Bitcoin sang chuỗi khác để đồng bộ giá cầu nối chuỗi. Kết quả là, BTCFi đối mặt với những thách thức kỹ thuật và an ninh lớn hơn liên quan đến độ chính xác của oracle so với Ethereum.

1. Tìm Đường Phát Triển Riêng, Không Chỉ Đơn Thuần Bắt Chước Ethereum

Mục tiêu chính của thiết kế Bitcoin luôn là bảo mật hơn là chức năng. Sự ưu tiên này sẽ tiếp tục được thực hiện trong BTCFi, nơi bảo mật luôn được đặt lên hàng đầu so với chức năng. Việc áp dụng Bitcoin trên toàn cầu chủ yếu tập trung vào lưu trữ giá trị và thanh toán, vì vậy BTCFi có thể tập trung vào các sản phẩm tài chính liên quan đến thanh toán và lưu trữ giá trị. Khái niệm của PayFi không chỉ áp dụng cho Solana mà còn phù hợp hơn với Bitcoin.

Tuyên bố:

1. Bài viết này được sao chép từ [YBB Capital]. Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [Ac-Core]. Nếu có ý kiến ​​phản đối bản sao này, vui lòng liên hệ Học cổngđội ngũ, và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Miễn trách nhiệm về trách nhiệm: Quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không đại diện cho bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Các bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác được thực hiện bởi nhóm gate Learn. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã được dịch là vi phạm quy định.