Na véspera do Festival da primavera, o conceito de ERC-404 ganhou popularidade, com os preços dos tokens relacionados a disparar, desencadeando um sentimento de FOMO na comunidade. Entre eles, o primeiro token a adotar o padrão ERC-404, Pandora, subiu de um preço de abertura de 212 dólares para um pico de 31.401 dólares, um aumento de cerca de 148 vezes. No entanto, após um mês de desenvolvimento, a negociação de NFTs da Pandora quase parou, com apenas 7 transacções no Blur em seis dias (2 a 7 de março). O mercado de outros produtos similares do tipo 404 também registou um desempenho medíocre.

Um protocolo híbrido é uma nova norma de fichas que combina as funções das fichas homogéneas tradicionais (como Bitcoin, Ethereum, etc.) e das fichas não fungíveis (como obras de arte, objectos de coleção, etc.), permitindo formas de fichas divisíveis e indivisíveis no mesmo sistema de fichas. O seu objetivo é fornecer liquidez nativa e divisibilidade aos tokens, oferecendo aos utilizadores formas mais flexíveis de utilização.

Situação atual dos grandes acordos:

Na corrida pelos protocolos de tokens híbridos, o foco principal está atualmente nas blockchains Ethereum e Solana. A equipa específica que esteve na origem deste conceito continua incerta. No entanto, mais do que determinar quem foi o primeiro a avançar, o que pode ser mais crucial é saber qual a equipa que pode verdadeiramente inovar e liderar esta corrida. Eis as actualizações do progresso de vários protocolos-chave:

ERC-404 Pandora

O contrato ERC-404 tem como objetivo criar uma ponte, combinando a divisibilidade dos tokens ERC20 com a singularidade dos tokens ERC721, formando um token híbrido que pode funcionar tanto como um token fungível padrão como um token não fungível.

O Pandora é o primeiro projeto construído com base no padrão de token ERC-404, lançado a 2 de fevereiro. Passou de um preço de abertura de $212 para um pico de $31.401, um aumento de aproximadamente 148x.

Atualmente, o mercado NFT do projeto parece estar em um estado de estagnação (possivelmente devido ao alto preço mínimo, que era de 4,99 ETH em 8 de março), com a versão V2 passando por revisão de código.

Tiny SPL NUTS

O objetivo original do Tiny SPL era eliminar os custos de armazenamento de tokens no Solana, permitindo que grandes projectos distribuíssem tokens diretamente aos utilizadores a custos extremamente baixos. No entanto, a sua popularidade deve-se principalmente ao facto de o primeiro token emitido, o NUTS, poder ser negociado tanto como um token normal como um NFT, proporcionando versatilidade de negociação. A Tiny SPL foi lançada a 27 de janeiro, com o primeiro token, NUTS, a atingir um preço máximo de 2,694 (Free Mint).

Atualmente, o projeto pretende estabelecer-se como uma plataforma capaz de facilitar a tokenização híbrida. Anunciou recentemente uma parceria com a LIGMA e prepara-se para lançar uma plataforma de lançamento. No entanto, o projeto ainda não foi aberto, o que levou ao ceticismo de muitos membros da comunidade.

DN-404

O DN404 é outro protocolo de token híbrido no Ethereum. Dá prioridade ao aumento da liquidez e da acessibilidade dos NFT, proporcionando uma estrutura mais adaptável e eficiente para a tokenização de activos. Combina as características dos tokens fungíveis e não fungíveis, inovando a interação e a gestão dos NFTs, reduzindo os custos de transação e optimizando o armazenamento de dados.

A curto prazo, projectos como o Pandora que utilizam o ERC-404 podem não ter melhorado significativamente as questões de liquidez do NFT. No entanto, a compreensão da lógica inerente aos protocolos de token híbridos revela as suas vastas aplicações, que podem potencialmente melhorar o desenvolvimento de vários sectores industriais.

No cenário dos jogos em Blockchain, o reforço da liquidez dos activos visa facilitar a circulação de activos entre jogos.

Atualmente, os jogos em cadeia de blocos podem, de facto, representar o maior mercado de aplicações para protocolos de tokens híbridos. No contexto dos jogos em cadeia de blocos, os NFT emitidos utilizando o protocolo ERC-721 servem de suporte para activos raros no jogo, enquanto os tokens emitidos utilizando o ERC-20 servem de moeda de circulação no jogo. Anteriormente, a maioria dos jogos em cadeia de blocos adoptava um modelo de token duplo ou um modelo de token triplo que combinava estes dois tipos de tokens. No entanto, devido às características de cunhagem única e circulação de ordem única dos NFTs, muitos itens do jogo são difíceis de circular para além dos itens raros com bons preços. Além disso, mesmo no caso de artigos altamente escassos, a sua falta de universalidade pode abrandar a sua circulação.

A introdução de protocolos de tokens híbridos do tipo ERC-404 conduzirá a mudanças significativas nos jogos em cadeia de blocos. Por exemplo, os itens NFT comuns podem ser decompostos em moedas circulantes no jogo através de protocolos de símbolos híbridos. Esta conversão pode proporcionar uma âncora de valor mais prática para as NFT, aumentando potencialmente a sua reserva de valor e reduzindo as flutuações significativas no mercado de NFT. Noutra perspetiva, estes protocolos podem quebrar as fronteiras entre diferentes jogos de blockchain e até permitir a circulação de activos entre jogos.

Na cena Real World Assets (RWA), os protocolos de tokens híbridos podem criar um novo paradigma para trazer activos físicos para a cadeia de blocos.

No domínio dos activos do mundo real (RWA), existe também uma procura significativa de protocolos de fichas híbridas. As características dos próprios activos físicos são mais semelhantes aos atributos dos NFT, enquanto a melhor forma de reduzir o limiar de investimento para um ativo de elevado valor é através do modelo de token ERC-20. Com a introdução de protocolos de tokens híbridos, mais activos físicos podem ser facilmente trazidos para a cadeia de blocos, e os activos físicos de elevado valor podem também ser mais facilmente detidos de forma fraccionada e parcialmente circulados através da tokenização, permitindo mesmo a liquidação na cadeia de rendimentos derivados de activos.

Tomando como exemplo o fracionamento de uma propriedade, eis como os protocolos de fichas híbridas poderiam funcionar no domínio RWA:

Avaliação de activos e tokenização: Em primeiro lugar, o imóvel é objeto de uma avaliação para determinar o seu valor de mercado. Depois, com base neste valor, é emitida uma quantidade correspondente de tokens ERC-20 para representar acções de propriedade do imóvel. Simultaneamente, é criado um token ERC-721 como certificado digital único para o imóvel. Ambas as acções podem ser realizadas através de um protocolo de fichas híbrido.

Vendas fracionadas de ativos: Os investidores podem comprar acções de token ERC-20 da propriedade, permitindo o investimento em pequena escala. A liquidez dos tokens ERC-20 permite aos investidores comprar e vender facilmente as suas acções no mercado secundário.

Alterações de propriedade e registo: Quando acções como o arrendamento da propriedade, manutenção ou reavaliação resultam em alterações no rendimento da propriedade, a atribuição de tokens ERC-20 é automaticamente ajustada através de contratos inteligentes.

Maior financeirização dos activos: Aproveitando as características dos tokens ERC-20 e ERC-721 para o património, podem ser desenvolvidos outros produtos financeiros. Por exemplo, a utilização de tokens ERC-20 como garantia para emitir stablecoins ou a criação de produtos derivados com base no rendimento do património.

Mercado de NFTfi: Torne o NFT tão líquido quanto o Defi

No domínio das NFT, houve tentativas anteriores de fracionamento, mas não tiveram um impacto significativo no mercado. A principal razão para isto é que os modelos de fracionamento anteriores envolviam essencialmente a emissão de um conjunto separado de tokens fora do próprio ativo NFT, resultando numa fraca escalabilidade na interação com o NFT e numa proteção inadequada da propriedade do ativo para os utilizadores.

A aplicação de protocolos de token híbridos como o ERC404 no mercado de NFT pode promover uma série de inovações, expandindo verdadeiramente o âmbito e a profundidade das aplicações de NFT. Seguem-se várias direcções inovadoras possíveis e os seus impactos potenciais:

Protocolos de liquidez melhorados: Combinando a liquidez dos tokens ERC20 com a singularidade dos tokens ERC721, podem ser criados novos pools de liquidez, permitindo aos utilizadores garantir NFTs ou as suas fracções para a mineração de liquidez.

Interoperabilidade de activos entre cadeias: Conceba mecanismos de conversão de activos entre cadeias utilizando o protocolo ERC404 para mapear e trocar activos em diferentes cadeias de blocos, como o mapeamento de tokens ERC721 para tokens correspondentes noutras cadeias.

Plataformas de empréstimo descentralizadas: Desenvolva plataformas de empréstimo descentralizadas que suportem tokens híbridos de ERC20 e ERC721 como garantia, permitindo que os utilizadores garantam NFTs ou os seus tokens fraccionados para obter empréstimos.

Outras vias: Os modelos económicos com limiares elevados e pouca liquidez têm oportunidades

Para além das mudanças evidentes nos sectores mencionados, há muitas outras áreas em que a aplicação de protocolos de token híbridos pode levar a transformações significativas. Em suma, os domínios com as seguintes características são quase adequados para tentativas inovadoras que utilizem protocolos de token híbridos: 1. Elevados limiares de investimento. 2. Falta de liquidez dos activos. 3. Adoção geral de um modelo económico de duas moedas.

Metaversos e mundos virtuais: Aplicação de protocolos ERC404 em plataformas de metaversos e mundos virtuais para facilitar a propriedade fraccionada e o comércio de activos virtuais (como terrenos virtuais, edifícios, obras de arte, etc.), mantendo simultaneamente a singularidade e a escassez de activos.

Redes sociais e criação de conteúdos: Utilizando os protocolos ERC404 para fornecer aos criadores de conteúdos novos modelos de negócio, permitindo-lhes vender as suas obras através de vendas fraccionadas ou lucrar diretamente com conteúdos únicos.

Derivados financeiros e activos sintéticos: Criação de derivados fraccionados e únicos com base em activos físicos, activos criptográficos ou outros indicadores financeiros utilizando protocolos ERC404, tais como tokens sintéticos que representam o desempenho de diferentes activos.

Propriedade de dados e privacidade pessoal: Aproveitando os protocolos ERC404 para fornecer aos utilizadores um novo mecanismo de propriedade de dados e de proteção da privacidade, permitindo-lhes controlar e negociar os seus dados pessoais.

De um modo geral, os protocolos de fichas híbridas estão ainda numa fase muito inicial, não existindo um termo unificado no sector para definir este modelo. No entanto, com base nas exigências inovadoras que podemos observar, a maturidade de tais protocolos pode levar a mudanças significativas em vários domínios da criptomoeda. Se o sector DeFi deu início ao renascimento do ecossistema Bitcoin, a adoção generalizada de protocolos de tokens híbridos poderá dar início a sectores ainda mais adormecidos.

Declaração de exoneração de responsabilidade：

1. Este artigo foi reproduzido de[marsbit]. *Reencaminhe o título original "深度分析ERC-404等图币混合协议的内在逻辑". Todos os direitos de autor pertencem ao autor original [Frank]. Se houver objecções a esta reimpressão, contacte a equipa da Gate Learn, que tratará prontamente do assunto.
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