Aplikasi yang didorong oleh niat akan membentuk DeFi 3.0. Jika Anda belum menyadarinya, itu karena Anda belum memahami potensi yang dapat dilepaskan oleh niat.

Dalam artikel ini, saya akan mendalami dunia niat terdesentralisasi:

Memecahkan setiap kemungkinan penggunaan niat akan menjadi tugas yang tak berujung. Saya ingin menjaganya singkat.

Saya akan fokus pada domain keuangan tertentu yang menggerakkan triliunan dolar setiap tahunnya di keuangan tradisional, dengan beberapa perkiraan mencapai puluhan triliun.

Sebelum kita mempelajari masa depan derivatif on-chain, mari kita lihat model-model saat ini dan trade-off utama mereka.

Berikut adalah klasifikasi umum:

1. Model CLOB (pencocokan pesanan batas pusat)

Model ini digunakan oleh setiap bursa terpusat seperti Binance, dengan implementasi DeFi pertama yang dilakukan oleh @dYdX.

Alasan mengapa setiap platform perdagangan menggunakan buku pesanan adalah karena itu adalah model infrastruktur terbaik yang dapat mereka gunakan. Namun, jika itu benar, mengapa puluhan tim lain memilih pendekatan yang berbeda?

Ini karena order book membutuhkan market maker yang canggih untuk aktif menyediakan likuiditas dan pencocokan pesanan yang cepat. Meskipun yang pertama relatif mudah, yang kedua bisa menjadi tantangan, terutama di mainnet Ethereum dengan waktu blok 12 detik.

Ini sebabnya banyak tim telah memindahkan mesin pencocokan mereka di luar rantai. dYdX V3, Aevo, dan RabbitX adalah contoh yang sangat baik, tetapi kecepatan impresif mereka datang dengan biaya desentralisasi.

Beberapa proyek telah berhasil membangun buku pesanan sepenuhnya on-chain menggunakan mesin virtual alternatif (altVMs). Contoh terbaiknya adalah Hyperliquid dan proyek terkemuka yang akan datang V4 dari dYdX.

2. Model Berbasis Liquidity Provider (LP)

Ini adalah kategori yang sangat luas yang berisi beberapa sub-model dengan perbedaan halus di antara mereka. Fitur umum adalah bahwa penemuan harga terjadi di luar protokol. Mereka menggunakan penyedia oracle atau sumber harga khusus yang mirip dengan @PythNetworkdan@chainlink.

Ini akan menjadi skenario terburuk karena tidak hanya Anda akan terkena dampak penurunan harga aset, tetapi Anda juga harus membayar keuntungan kepada trader. Modal Anda akan hancur.

Namun, ada beberapa keuntungan.

Karena mereka menggunakan oracle untuk menetapkan harga aset, Anda dapat mencapai perdagangan tanpa slippage, yang bisa sangat menarik bagi para trader, terutama untuk aset long-tail, dan itu belum semua. Sebagai DeFi Maxi, salah satu fitur dari DeFi yang saya sukai adalah komposabilitasnya.

Token seperti @GMX_IOGLP atau@JupiterExchangeJLP Gate.io adalah komposabel. Anda dapat menggunakannya sebagai jaminan dalam pinjaman, perdagangan, atau dalam strategi leverage tertentu. Kasus penggunaan ini tidak ada dalam model pertukaran terdesentralisasi berkelanjutan lainnya.

3. AMM (automatic market maker), vAMM (improved automatic market maker), dan model hybrid

Sementara kontrak perpetual seperti @DriftProtokol dan@perpprotokol V1 menggunakan struktur AMM dan vAMM, keduanya sekarang dianggap sebagai model yang sudah ketinggalan zaman.

Menariknya, sekarang mereka sedang digunakan dalam model hibrid.

@Vertex_Protocolmenggunakan algoritma harga/waktu: pesanan akan dieksekusi pada harga terbaik yang tersedia, baik dari buku pesanan atau AMM.

@DriftProtocol mengambil pendekatan yang sama tetapi menambahkan sumber likuiditas ketiga: likuiditas JIT, yang merupakan model lelang Belanda.

Metode ini menarik karena mirip dengan mekanisme yang digunakan oleh protokol berbasis niat. Misalnya, UniswapX dan 1Inch Fusion memanfaatkan model lelang Belanda untuk memungkinkan solver untuk secara efektif mengeksekusi niat.

4. Agregator

Platform-platform ini mengumpulkan pesanan dari beberapa pertukaran terdesentralisasi (DEXs) dan memberikan harga terbaik di semua tempat yang terintegrasi. Mereka juga dapat membagi perdagangan di beberapa platform.

Mereka sering memiliki kolam likuiditas mereka sendiri juga.

Di antara para aggregator, ada juga @vooi_io, yang sedang mengembangkan agregator lintas rantai (EVM + AltVM).

4) model Solver (alias driven-niat)

Secara umum, kami mendefinisikan solver (juga dikenal sebagai pengisi pesanan/pengirim) sebagai agen di luar rantai, yang dipacu secara ekonomi yang bertujuan untuk memenuhi niat pengguna.

Dalam kontrak perpetual, seorang solver mengambil sisi berlawanan dari market maker Anda.

Di ruang derivatif, implementasi solver masih sangat awal. Namun, model-model ini telah mengalami adopsi yang signifikan di domain kripto lainnya.

Anda dapat melihat pertumbuhan mereka di bawah ini:

Salah satu perintis model ini adalah @DriftProtocol, versi V2 mereka diluncurkan pada akhir 2022 dan memperkenalkan likuiditas JIT yang sebelumnya disebutkan.

Pemain lain dalam ruang ini adalah @symm_io, yang memungkinkan kesepakatan bilateral (RFQ) antara dua pihak: pedagang dan solver.

Dalam hal ini, penyelesaian juga disebut sebagai "hedger". Pembuat pasar umumnya tidak mengambil risiko harga: jika mereka mengambil posisi berlawanan dengan Anda, mereka perlu lindung nilai perdagangan tersebut di tempat lain.

Konsep menarik di sini adalah bahwa pengguna on-chain melakukan perdagangan dengan likuiditas off-chain.

Symmio fokus pada membangun backend dan infrastruktur platform perdagangan terdesentralisasi yang berkelanjutan, yang dapat dimanfaatkan oleh tim pihak ketiga untuk pengembangan.

@CadenceProtocoljuga sedang membangun sistem serupa.

@UniDexFinance adalah agregator kontrak perpetual yang dibangun di @MoltenL3dan memperkenalkan kolam dana PrMM (Programmable Market Maker).

Ini adalah konsep yang menarik karena memungkinkan pembuatan kolam yang dapat diprogram sepenuhnya disesuaikan untuk menjalankan strategi pembuatan pasar tertentu.

5. Ringkasan

Ruang yang didorong oleh niat benar-benar menarik dan benar-benar dapat menjadi elemen dasar untuk generasi berikutnya dari aplikasi terdesentralisasi. Meskipun nilai proposisinya kuat, pengembangan di area ini masih dalam tahap awal. Ada tiga tantangan utama:

1) Kompetisi solver menyebabkan sentralisasi.

2) Infrastruktur penyelesaian yang rapuh untuk tujuan yang kompleks.

3) Ambang batas untuk menerapkan dan mengoperasikan solver adalah tinggi.

Tetapi salah satu alasan utama yang membuat saya yakin adalah bahwa ada beberapa orang paling cerdas yang bekerja pada masalah-masalah ini. Contohnya: @EverclearOrg; @EnsoFinance; @aori_io;@anoma; @intentessential; @ApertureFinance, dll.

Dalam hal platform perdagangan terdesentralisasi derivatif, saya pikir ini berada pada tahap revolusi niat:

1) Yang paling dibutuhkan oleh para trader adalah kecepatan dan likuiditas.

2) Karena mereka bertransaksi on-chain, mereka juga peduli tentang keberadaan tanpa izin dan penjagaan mandiri.

3) Sebuah domain yang didorong oleh niat yang matang dapat memenuhi semua kebutuhan tersebut.

pernyataan:

1. Artikel ini diperbanyak dari [ blockchain vernakular], hak cipta milik penulis asli [@Cryptovoxam], jika Anda memiliki keberatan terhadap pemutaran ulang, silakan hubungi Gate Belajartim, dan tim akan menanganinya sesegera mungkin sesuai dengan prosedur yang relevan.

2. Penyangkalan: Pandangan dan opini yang tercantum dalam artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi penulis dan tidak merupakan nasihat investasi apa pun.

3. Versi bahasa lain dari artikel ini diterjemahkan oleh tim Gate Learn dan tidak disebutkan di sini.Gate.io, artikel yang diterjemahkan tidak boleh direproduksi, didistribusikan, atau diplagiat.