上线前の宣伝の観点からすると、Babylon LST の成功は簡単ではありません。

著:ルイ

先に結論を述べますが、BabylonのLSTはAlphaであるのは非常に難しく、また炒作でもEigen LSTの隆盛を複製することも非常に難しいです。

まず、なぜEigen LSTが成功したのかについて話しましょう。私の見解では、いくつかの理由があります:

1. Eigen 本身は上昇市場サイクルで徐々に TVL を引き付け、リズム的に急いで通貨を発行せず、LST の炒作に土壌を与えた。Eigen のマイニング報酬は、ETH ベースのステーク報酬+LST 通貨+Eigen 自体の通貨に加えて、様々な AVS が予定されています。ETH のステークには3-5%の自然なものがあり、LST の支援は与えられた収益の緩和に大きく貢献できます。

2. ETHには強力なDeFiインフラがあり、AAVEによって循環ローンが可能になり、Pendleのデリバティブ上場により、ヘッジしたい人や倍増したい人が願いを叶えることができます。

3. 2月10日以降はETHデリバティブとキャップがありますが、ネイティブステーキングはウィンドウを提供し、私の意見ではLRTフリップLSTをサポートする手段です。 それに対応して、お金は本物のETHであるため、取引所はこの大口投資家のグループを見つけることができます。

4. Eigenは、EigenDAのセキュリティナラティブから、ETHの不可欠な部分となった既存のETHインフラストラクチャを置き換えるAVSのビジョンにアップグレードすることに成功しました。

なぜ Babylon を Eigen の成功を複製するのが難しいと考えるかについてもう少し詳しく説明しましょう。

1. Babylonには、Babylonに5B+のTVLを獲得するために半年以上の時間やスペースを与える必要はありません。BTCエコシステムには、借り手が利用できる基礎的な金利もありません。

2. BTC 生態にはまったく DeFi インフラがなく、すべてのものが LRT 自体を行う必要があるため、リスクがさらに高くなります。同様に、DeFi インフラがないため、価格設定が非常に高いスケールに達するのは困難です。

3. Babylon すべてのお金を預ける必要はありませんが、単独のユーザー（LSTをサポートする必要がある場合は、直接パートナーに包括的な支援を提供するだけです）が必要です。これが各口座に0.02BTCしかない理由です。 BTCエコシステムでの市場地位が確立されているので、TVLのために大きな犠牲を払う必要はありません（前述のように、マーリン4BのTVLはあまり良い効果を上げず、ほとんどの大口投資家をカバーしています）。また、BTCエコシステムには自己保管のTVLが過剰に存在し、無謀な受け入れにはリスクがあります。

4. 第1期を見る限り、LSTは多額のガスを負担しました。これは、Babylonが広範囲に開放された場合の需要の吸収と取引所へのアピールのためです。しかし、後の各期がすべて1つの番号に0.02BTCの場合はどうですか？01928374656574839201

私はバビロン自体を見下ろしているわけではありませんが、時間の経過とともに彼らがBTC生態系に何か違ったものをもたらすだろうと思います。しかし、事前の宣伝の観点から見ると、Babylon LSTの成功は容易ではありません。