Nvidiaは今年も他のS&P 500を圧倒しています。今年に入ってから、同社の時価総額は3倍になり、市場のリターンを一人で牽引しており、競合他社は埃を飲み込むしかない状況です。

収益はちょうど2日後にドロップする予定であり、投資家はそのペースを維持できるかどうかを見守っています。しかし、トランプの復帰ツアーは、新たな貿易戦争の約束を特徴としており、神経を逆なでする。

賭け金は莫大です。AIの需要は急増しており、Nvidiaのチップがそのすべてのブレインパワーを提供しています。大きな疑問：トランプの関税の怒りはこの快進撃に影響を与える可能性があるのでしょうか？初期の兆候はそれが起こる可能性は低いと示唆していますが、グローバルな貿易戦争の潜在的な影響を無視することはできません。

エヌビディアの中国での収益縮小

まず、部屋の中の象：中国。Nvidia は以前、そこで大儲けしていました。2021年、中国はNvidia の収益の25%を占めていました。しかし今は？わずか12%です。米国の貿易制裁は既に大きな打撃を受けていますが、Nvidia の勢いを少しも止めていません。

過去1年間、利益は急上昇し、そのチップメーカーを株式市場全体で最大の利益エンジンの1つに変えました。これは、Nvidiaの中国での損失が重要でないと言うものではありません。トランプ氏の中国製品に60%の関税を課すという約束は、テクノロジーのサプライチェーン全体に波及効果をもたらすでしょう。

台湾半導体製造会社（TSMC）、Nvidiaの主要なチップサプライヤーも圧迫を感じるかもしれません。しかし、AIチップの需要は非常に大きいため、Nvidiaは最悪の影響を避けるかもしれません。

アメリカでは、Nvidiaはビッグテックのおかげで現金に泳いでいます。最大の顧客（Microsoft、Alphabet、Amazon、Meta）が、単独で前四半期にデータセンターインフラに590億ドルを投入しました。それはNvidiaチップで動作する多くのサーバーです。

そして、何と言っても、これらの企業は来年さらに多くの投資を約束しています。AIブームは狂気じみた需要を引き起こしています。ブルームバーグインテリジェンスによれば、生成AIへの支出は2025年までに2000億ドルに達すると見積もられており、Nvidiaはそのトップに座っています。

そのBlackwellチップはすでに熱い商品です。CEOジェンスン・ホアンは需要が供給を大幅に上回っていると述べています。これは企業の偽装謙遜のように聞こえるかもしれませんが、実際には真実です。

ハーシュ・クマール氏は、アナリストとして、ブラックウェルチップのバックログが2025年まで広がる可能性があると述べています。「4月までに、NVIDIAは生産を拡大するでしょう」と彼は付け加え、「来年の全期間にわたって売却されることを期待してください」と述べました。彼のNVIDIA株の現在の価格目標は175ドルで、現在の取引価格より約19%高いです。

貿易戦争の影響:2018年の教訓

2018年に戻りましょう、トランプがパーティの紙吹雪のように関税を投げた最後の時。 Nvidiaの株価は大幅に下落し、31％下落しました。

しかし、それはAIゴールドラッシュの前でした。今、状況は非常に異なっています。Nvidiaは、前四半期に収益の57％を海外で生み出し、一括の関税は痛手になるでしょう。

経済学者は、他の国々がお互いにもっと取引することで相互に補償すると予測しており、米国の輸出への一部の損害を最小限に抑えることができると予測しています。それでも、Nvidiaは完全に世界的な動揺から逃れることはできません。予測市場のKalshiでは、トランプが再選された最初の年に関税を倍増させる可能性が50%あると予測されています。01928374656574839201

今後の収益報告書は、ガットチェックになるだろう。投資家たちは、すでに Nvidia チップの需要が急増していることを知っている。真のテストは、経営陣が次の製品の立ち上げにどのように対処するかにある。

ブラックウェルとグレースブラックウェルのチップの販売は来年まで本格化しないが、期待は既に非常に高い。

市場はトランプ氏の一挙手一投足を注視しています

ウォール街は緊張しています。トランプの勝利により、ダウは初めて44,000を超える一時的な上昇を見せました。しかし、投資家たちは彼の経済政策に備えて楽観視が薄れています。トランプの貿易戦争の約束はインフレを引き起こし、世界の市場を揺るがす可能性があります。

すでに、国債利回りが上昇しています。10年国債利回りは先週4.5％に達し、一部のアナリストは5％まで急騰する可能性を予測しています。利回りの上昇は、インフレ懸念が高まると特にNvidiaの株価に圧力をかける可能性があります。

連邦準備制度理事会は、市場が少ない利下げを織り込んでいることから、2025年までに金利が3.4％に下がることを予想していますが、市場はそれを示しています。深刻な不確実性。

しかし、誰もが関税の復活を心配しているわけではありません。銀行は実際にそれから利益を得ることになっている一方、製薬株は既にその影響を感じています。

トランプ氏はワクチンの懐疑論者であるロバート・F・ケネディJr.を保健福祉省長官に指名することを決定し、モデルナの株価は5%下落し、ノババックスは7%下落しました。 Nvidiaは規制当局の圧力を心配する必要はありませんが、貿易政策はまだ事を複雑にする可能性があります。