ドイツの経済は急な崖から滑り落ちており、ドナルド・トランプの再選が最後の一押しとなるかもしれません。

トランプ氏がホワイトハウスに戻ったことで、ヨーロッパの[former]経済大国は砲火の下にあり、一部の経済学者が「最も困難な瞬間」と呼んでいるものに直面しています。この前にドイツはかろうじて持ちこたえていました-第3四半期のGDPは前四半期の0.3%の収縮の後にわずか0.2%増加しました。今、新しい米国の貿易制限が迫る中、ドイツのすでに緊張した経済は深淵を見つめています。

モーリッツ・シューラリックは、世界経済研究所の所長であり、ドイツの経済は「私たちが準備ができていない大規模な外国貿易と安全保障政策の課題」に直面していると考えています。トランプの復帰は、ヨーロッパの「病人」にとって大きな問題を意味します。

関税はドイツの主要な輸出産業を脅かしています

2023年、ドイツの輸出の9.9%がアメリカに行きました。それはその収入の大部分です。しかし、トランプ氏は関税を望んでいます。大きな関税です。アメリカが輸入するものすべてに10%から20%の関税をかけるということです。出所国に関係なくです。

これらの潜在的な関税の影響は壊滅的です。 ドイツのifo経済研究所は警告しました。「トランプが全ての貿易相手国からの米国輸入に20％の基本関税を課すという脅威を実行すると、ドイツの輸出業者は重大な損失を予期しなければなりません。」

独自の研究所は、ドイツ単独で被害額が330億ユーロに達する可能性があると推定しています。米国への輸出が15%減少することも考えられています。

ドイツの自動車および化学部門は、その産業基盤の主要な支柱であり、特に影響を受ける可能性があります。主要な経済分析会社であるMorningstar DBRSは、自動車および化学産業を最も脆弱な産業と位置付けました。トランプの関税は、これらの産業に大きな打撃を与えるでしょう。

国際経済研究所の所長であるリサンドラ・フラッハ氏は、ドイツとEUが目を覚まさなければならない時だと考えています。「ドイツとEUは今、自身の措置を通じて自らの立場を強化しなければなりません」と彼女は述べました。

彼女の提案？EU市場の統合を深め、米国に対して信頼性のある報復関税を課し、経済的な攻撃に備える。

経済危機の中での政治的混乱

ドイツの経済だけが危機に直面しているわけではありません-国の政府も瓦解しています。 トランプ氏の勝利の数時間後、オラフ・ショルツ首相は彼の財務大臣、クリスチャン・リンドナーを解任し、事実上連立政権を崩壊させました。 リンドナーの自由民主党（FDP）は突然退出し、すでに不評を買っていた連立政権を過去のものにしました。 政治的不安定が経済の混乱に重なっています。

リンドナー氏の解雇による影響は、最悪のタイミングでドイツに指導者不在の状況を残しました。ショルツ氏の計画？1月15日に信任投票を求めます。もし失敗した場合、3月にスナップ選挙が予想され、ドイツがトランプ氏の貿易戦争の影響に苦しむ時期と重なります。01928374656574839201

ショルツ氏はリンドナー氏に対する批判でもホールドバックせず、「利己的で無責任だ」と非難し、「自分のクライアントと党の短期生存しか気にしていない」と非難しました。

リンドナーは攻撃を受け入れなかった。 彼は反撃し、ショルツ氏は「私たちの国の新たな始まりを可能にする力を持っていない」と述べました。

主要な問題は？借り入れに対する憲法上の制限である「負債ブレーキ」であり、リンドナーはそれに屈しないことを拒否しています。

ショルツ氏は、より多くの債務を許可するためにそれを解除することを望んでおり、これによってウクライナをサポートし、ドイツの経済を安定させることができると主張しました。しかし、リントナー氏はそれに全く同意せず、債務ブレーキを停止することは彼の公職宣誓に違反すると述べました。

これは新しい戦いではありません。ショルツとリンダーは数ヶ月間対立してきましたが、経済が下降スパイラルを続ける中、緊張が頂点に達しました。共通の立場を見つけるための最後の手段として、ショルツはネットワーク料金の上限設定、産業のエネルギーコスト削減、ドイツの重要な自動車産業の雇用保護策を提案しました。

リンドナーはそれらを全て拒否しました。ショルツの応答は？迅速な解雇です。

貿易緊張と国内の課題からの圧力が増大しています

一方、ゴールドマン・サックスは、ユーロ圏の2025年の成長予測を1.1%から0.8%に暗いものから陰鬱なものに下方修正した。ドイツが最も大きな打撃を受けると予想されている。トランプの政策の議題は、貿易摩擦、防衛支出の増加、そして金融市場への影響を通じて、欧州の成長を押しつぶすと予想されている。

ゴールドマンのエコノミストは、ユーロ圏のGDPに0.5%の打撃が予測されており、ドイツは0.6%、イタリアは0.3%の損失が見込まれています。この影響の大部分は2025年の第1四半期から第4四半期の間に出ると予想されています。トランプの関税脅威は既に市場を揺さぶっており、赤字が増えることで債券利回りを上昇させる可能性があります。

さらに悪いことに、ドイツの内部成長予測も下方修正されています。2000年代初め以来、ドイツは潜在的な2年間の不況に直面しています。トランプの関税が最も大きな脅威かもしれませんが、それだけが問題ではありません。

トランプの政策変更に対するヨーロッパの防衛費の増加は、予算にさらなる負担をかけ、追加の債務と債券利回りの上昇の可能性を高めています。

ドイツの産業も苦境に立たされています。輸出が減少する中、産業は生き延びようと必死です。ドイツの10月の購買部協会購買担当者指数（PMI）は、わずかな増加を示していますが、依然として縮小地域にあります。S&Pグローバルとハンブルク商業銀行のデータによると、苦境に立つ製造業セクターは景気の減少に対抗するのに十分に速く回復していないことが示されています。