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MakerDAOは最近、社名をSky Protocolに変更し、新しいステーブルコインであるUSDSとガバナンストークンであるSKYを立ち上げました。 このアップグレードは、DeFi分野での成長とブレークスルーを追求することを目的としています。

Sky Protocolの導入は、分散化、コンプライアンス、およびブランド名変更に関する広範な議論を引き起こしました。特に、新しいステーブルコインUSDSに導入される可能性のある凍結機能は、コミュニティの懸念や批判を引き起こしました。

将来、Sky Protocolは、分散型金融のエコシステムでの競争優位を維持し、強化することができるかどうかは、規制要件への対応、コミュニティの要求の満たし方、および技術革新の推進能力にかかっています。

イントロダクション

2年間の綿密な準備の後、MakerDAOは今週、エンドゲーム計画に従って新しい段階に進むことを発表し、正式にSky Protocolに名称変更し、USDSステーブルコインとガバナンストークンSKYを発表しました。

この変革は注目を集めていますが、分散化、コンプライアンス、ブランドの変化に関する多様な議論も引き起こしています。この記事では、新たな機会と課題をデプスに分析し、読者に提供します。

MakerDAOはSKYにアップグレードされ、新しいステーブルコインとガバナンストークンが導入されます

今週、2年間醸成してきた老舗のDeFiレンディングプロトコルMakerDAOは、Sky Protocolに正式に改名され、DeFiの普及とユーザーエクスペリエンスの簡素化を推進することを発表しました。

今回のブランドアップグレードで最も目立ったのは、新しいステーブルコインUSDSとガバナンストークンSKYを発表したことです。ルールによると、USDSとDAIは1：1の比率で交換され、MKRとSKYの比率は1：24,000です。現在存在するDAIステーブルコインとMKRガバナンストークンは引き続き流通しますが、ユーザーは自己の意思でアップグレードを選択できます。

図1 出典:sky.money

同時に、MakerDAOのSubDAOはSky Starsに名前を変更し、各Sky StarサブDAOは独自のガバナンストークンを発行し、財務およびコミュニティを管理することができます。最初のプロジェクトであるsubDAO Sparkは、Skyベースの分散型金融Lendingプラットフォームで、現在の総ロックアップ価値（TVL）は2.42Bドルで、分散型金融レンディングプロトコルの中で3位に位置しています。

図 2 ソース: DefiLlama

このほか、プロジェクトは 9 月 18 日に新しい製品 Sky.money および新しい 分散型金融 アプリケーションをリリースし、Sky Protocol の重要な機能を担うとともに、USDS、SKY などの新しい トークン移行 をサポートするための多様なチェーンソリューション Skylink を発表します。

このアップグレードに合わせて、プロジェクトは関連するリワードイベントも実施しました。USDSを保有しているユーザーは、6億枚のSKYトークンリワードを受け取ることができます。さらに、Skyは9月18日までにSky.moneyでSky TokenリワードモジュールにUSDSを提供すると、ダブルの「アーリーバード」リワードを獲得できます。

上記の取り組みに加えて、MakerDAOはスマートコントラクトを最適化し、ガバナンスメカニズムを改善し、システムの拡張性を強化するなどの取り組みを行っています。ここでは詳細を述べません。

コミュニティの評価は賛否両論で、通貨価格のパフォーマンスは一般的です

尽管このブランドのアップグレードが市場の注目を集めましたが、トークンMKRの価格はアップグレードの直前に買い物がなく、むしろアップグレード後に市場全体の下落トレンドに続き、価格のパフォーマンスは満足のいくものではありませんでした。

図 3 ソース: Gate.io

このアップグレードは、MakerdaoDAOがRWAトラックに参入した際に熱狂的な支持を受けた状況とは対照的であり、市場はこのアップグレードを支持していないことが分かります。

現在、コミュニティで最も重要な批判は、新しい安定通貨のUSDSに凍結機能が導入されることです。多くのユーザーにとって、これによりUSDSはUSDTやUSDCなどの中央集権型の安定通貨により近くなり、その抗検閲性や免許可特性が弱体化し、分散型金融が支持する分散化の核心原則に直接影響を与えると見られています。

MakerDAO の共同創設者の Rune はこれについて明確に述べています。彼は、USDS は初期段階では凍結機能を持っていないことを指摘し、その機能の実装は将来のガバナンス決定に基づくものであり、リスクを防ぐために司法管轄区の法的要件に従うことを強調しています。同時に、彼は DAI の安定性と不変性、および選択的なアップグレードとしてのUSDS を再確認しました。

図 4 ソース: @RuneKek

さらに、Sky公式ウェブサイトは一部地域のアクセス制限やVPNの使用禁止を制限しており、USDSの認知度はDAIに比べてはるかに低く、元の公式Twitterアカウントの処理が不適切などの問題があるため、コミュニティの懸念がさらに高まり、新しいコインの移行に対するユーザーの積極性は高くありません。

結局、コミュニティのこのアップグレードに対するネガティブな評価は肯定的なものよりも多く、MKRのパフォーマンスが向上する可能性は、Sky.moneyがリリースされた後、9月中旬までさらに観察する必要があるかもしれません。

SkyはMakerDAOの上昇に力を貸すことができるのか？

筆者の見解では、今回のアップグレードは、主にMakerDAOが分散化ステーブルコイン領域でのボトルネックを打破しようとする試みに起因しており、規制当局への対応も含めた探索がコミュニティの分散化理念に触れたことから、このアップグレードに対する批判が賞賛を上回っていると考えています。

事実上、分散型金融の領域で重要な位置を占めているDAIですが、その利用シーンは広くありません。長い間、USDTなどの中央集権的なステーブルコインによってシェアを圧迫され続けてきました。

DefiLlamaのデータによると、執筆時点でDAIはステーブルコイン市場の時価総額で3位を占めていますが、USDTとUSDCの市場シェアはそれぞれ69.71%と19.97%で、DAIのシェアはわずか3.09%です。

図 5 ソース: DefiLlama

DAI 占比の低下は、主にUSDTの連続的な発行による供給過剰からですが、DAIの過去1年間の時価総額の停滞も重要な要因です。2022年8月に最高の時価総額である71億ドルに達した後、DAIは最低39億ドルまで持続的に減少し、現在は約53億ドルで推移しており、これは機関資金の市場参入やETF、利下げの収益減少の背景において、MakerDAOがDAIの採用を拡大できない困難を浮き彫りにしています。

図 6 ソース : THEBLOCK

これにより、MakerDAOはUSDSを使用してRWAをサポートし、TetherやCircleとの競争を開始し、分散型金融分散化安定通貨レースの優位性を損なわずにDAIを保持することを意図しています。

全体的に、MakerDAO から Sky への転換は包括的なブランドと製品のアップグレードですが、USDS の凍結機能や一部地域のアクセス制限など、規制当局に過剰に配慮した行動は、コミュニケーションやアップグレード計画の不備など、問題を露呈しています。SKY が元の市場優位性を強化し、分散型金融エコシステム全体にさらなる上昇、革新、参加を促進できるかどうかは、規制要件への対応、コミュニティのニーズの満たし、技術革新の推進力にかかっています。

作成者: Carl Y.

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