この記事では、いくつかのDeFi取引を詳しく見て、米国の税務原則がどのように適用されるかについて説明します。

分散型金融（DeFi）の爆発的な成長により、開発者のプログラミング能力と経済創造能力によってのみ制限される投資機会という新たな生態環境が生まれました。

最近、国税税関は DeFi 取引処理に関するガイダンスを発表しましたが、IRS はこの問題に関するいかなる権威あるガイダンスもまだ発表していません。米国における DeFi の税金の扱いを理解するのは難しい場合があります。この記事では、いくつかのDeFi取引を詳しく見て、米国の税務原則がどのように適用されるかについて説明します。 DeFi の一部の用語は複数の方法で使用されるため、明確にするために、各アクティビティの定義を詳しく説明します。

米国の DeFi 課税の概要

英国と同様、米国の所得税規則は、取引活動の構造的特性ではなく経済的特性に基づいています。投資からの収益は通常、次の 2 つの方法で課税されます。

1. 通常の税率。

2. 資本資産の利益ですが、資産の売却によって実現した利益のみが課税所得とみなされます。

暗号通貨は米国では財産とみなされますが、他の特定の種類の財産（有価証券や商品など）とは異なり、現時点では米国では、有価証券やその他の資産の現行の導入など、対象を絞った税規制やルールを確立していません。従来の金融商品「ウォッシュ セール ルール」（ウォッシュ セール ルール）または米国税法第 1058 条（米国法 1058 条）の有価証券貸付税の免税規定。

DeFi取引の一部が仮想通貨やその他のデジタル資産と引き換えに商品やサービスを取得することである場合、IRSはそれを通常の所得として扱い、課税します。一方、不動産の価値が上昇した場合、その後の売却または処分による利益はキャピタルゲインとみなされ、課税の対象となります。

暗号通貨スワップ

スワップとは、自治型 DeFi プロトコルを通じて、ある暗号通貨を別の暗号通貨と交換するアクティビティを指します。税金の観点からは、集中取引所で仮想通貨を取引することに違いはありません。仮想通貨スワップは、単にキャピタルゲインまたはキャピタルロスをもたらす資産の処分であり、取得した資産の価値によって、仮想通貨を売却したときに受け取る収益と、受け取った仮想通貨の原価基準（コストベース）が決まります。

流動性マイニング

イールド・ファーミングは流動性ファーミングとも呼ばれ、DeFi分野では一般的な用語です。これにはさまざまな活動やプロジェクトが含まれますが、一般的には、保有する仮想通貨を通じて何らかのリターンを得ることが目的です。詳細には、マイナーは仮想通貨 (流動性) を流動性プールに提供し、その仮想通貨の流動性の割合に応じて、プールは手数料とトークンで補われます。

流動性マイニングの概念には、レンディングとステーキングという 2 つの基本的なアクティビティが含まれます。これら 2 つの用語は DeFi 分野の活動を説明するために使用されますが、DeFi 取引の経済性を必ずしも正確に反映しているわけではありません。

暗号通貨ステーキング

暗号通貨ステーキングは、指定されたウォレットに暗号通貨を一時的に預けてロックし、検出ソフトウェアをアクティブにしてプルーフ オブ ステーク (PoS) ブロックチェーンのバリデーターとなるプロセスです。簡単に言えば、仮想通貨をステーキングすることで議決権を取得することであり、アクティベーション後、検証者はブロックチェーンネットワーク上のピアノードから新しいブロックを受け取り、そのブロックをサポートするかどうかを投票することができます（認証と呼ばれます）。すべての取引のセキュリティ。対応する暗号通貨の報酬は、満期時に償還のために取得されます。

ステーキング プールは、暗号通貨が流動性プールに入金されるもう 1 つのステーキング メカニズムですが、この用語は、PoS ブロックチェーン ネットワークでのトランザクションの検証を説明するためにより適切です。

暗号通貨を流動性プールに提供するのはローンです

暗号通貨を流動性プールに入れることは、米国の税務原則では従来の融資とみなされるべきではなく、課税処分とみなされる可能性があります。

米国の税務原則は、その活動の表示ではなく、取引中に発生する経済活動に焦点を当てています。一部の専門家はこれをDeFi分野の流動性プールでの融資と比較しますが、それでも典型的な不動産融資とは異なります。暗号通貨は通貨ではなく財産であるため、暗号通貨の貸し出しには現金の貸し出しとは異なる課税が行われます。現金を貸与する場合、現金は資産ではないため、課税対象とはみなされません。車や家などの不動産の貸し出しであっても税金はかかりません。なぜなら、厳密に言えば、車や家をいわゆる「貸す」という行為は、他人がその不動産を一定期間使用できるようにするだけであり、借り手は補償のために戻ってきます。それが手元にある間は、売ったり変更したりすることはできず、使用することしかできません。

このことから、暗号通貨を流動性プールに入れることは、上記で説明したことと同じではないことがわかります。暗号通貨を流動性プールに入れると、プールに流動性を提供するユーザーもプール内の暗号通貨を使用するだけでなく、それを取得し、プール内の他のユーザーとトークンを交換することができます。このような操作は、投資家が暗号通貨の管理を放棄し、将来の日に同等の単位または価値を償還することのみに同意することを意味します。米国の税務原則によれば、不動産の所有権を放棄すると、たとえ将来その不動産が回収されるという合意があったとしても、その不動産には依然として課税する必要があります。つまり、仮想通貨をプールに入れるということは、資産の所有権を放棄するのと同じように、ユニットの所有権を放棄することを意味し、一般に課税対象とみなされ、それらのユニットが資産の損益のコストベースに対して資本を生み出すかどうかが認識されることになります。 。

投資家がプールから退出すると、新しいユニットが再取得され、新しいユニットの流動性価値がコストベースで請求されます。流動性プールへの投資には、新規ユニットの流動性の価値が当初の投資額と比較して変化した場合、キャピタルゲインとキャピタルロスが発生する可能性があります。

**なぜ流動性プールは貸株のように非課税なのでしょうか? **

証券ローンのために株式が貸される場合、貸し手は株式の所有権を完全に放棄したとみなされ、通常、借り手は所有権を取得し、株式の売却を含めて自由に処分することができますが、米国税法第 1058 条によると、 , 有価証券の貸付や譲渡は、譲渡に伴う有価証券の損益と同様に非課税ですが、この減税は仮想通貨には適用されません。流動性プール取引は証券貸付とアプローチが似ていますが、この場合、仮想通貨は非課税ではありません。

この例は、特定の伝統的な金融商品 (有価証券など) の非課税特典が仮想通貨には適用されないことを示しています。逆に、仮想通貨には適用されない特定のルールが存在します。仮想通貨はルールの対象ではありませんが、仮想通貨トレーダーは引き続き適用される可能性があります。 「ウォッシュセールス」として知られるこのタイプの投資戦略から利益を得ます。

流動性プールの収益に対する課税規則

流動性プールに流動性を保持すると、通常はプールから収入が得られます。多くの人はこの利益を利子とみなしますが、米国の税法では、この 2 つは概念的には類似しているにもかかわらず、利子とみなされるべきではありません。この 2 つの区別は重要です。利子の受け取りまたは支払いには税法上特別なメリットがあるため、収入を利子と取り違えると誤った納税申告が行われる可能性があります。税法と判例法では、利息は財産ではなく現金を使って支払われる対価です。暗号通貨エコシステムでは、収益は現金ではなく、暗号通貨の使用に対する対価を表します。

利益は通常、経常利益とみなされます。リターンが何らかの契約上の権利に基づいている場合、それは収入とみなされます。言い換えれば、流動性プールは物理的な契約と同様にスマートコントラクトを通じて実行されるため、これらの契約ではプールに投入したユーザーが受け取る利益が規定されています。 。通常の収益として、受け取った収益の公正市場価値は、受け取り時に収益として報告される必要があります。収入として報告された金額は、収入の形で受け取った仮想通貨のコスト基準も設定します。将来的には、この原価基準は、資産の処分によってキャピタルゲインまたはキャピタルロスが発生したかどうかを判断するために使用されます。

**収益を資本の増加に変えることはできますか? **

最近では、開発者は収益を資本の価値に変換することを目的とした DeFi 製品の構築を開始しています。これは、一般的に単位当たりの成長利回りをプール内の投資家の暗号通貨の価値 (流動性) の成長に変換する、ある種のプロトコルを通じて実現されます。

この契約では、暗号通貨が流動性プールに投入された時間を記録し、その収益は増加した暗号通貨単位ではなく、元の単位法定価値の増加時間によって反映されます。したがって、投資家がプールから出た場合、口数は変化しませんが、価値は変化します。この価値の変化は、投資家が受け取った利益を反映しますが、税務上は、経常利益ではなくキャピタルゲインとして扱われます。追加獲得ユニットにより達成。

この時間ベースの価値の増加を促進するために、プロトコルでは多くの場合、時間ベースの価値の増加を達成するために、関連する暗号通貨を元の暗号通貨の拡張バージョンにラップする追加のステップが必要になります。これらの節税効率の高い商品が米国内国歳入庁 (IRS) の監視に耐えられるかどうかは不明ですが、結局のところ、税法第 1258 条には、従来の金融商品に対する特別規則があり、そのような収入の転用を禁止しています。価値を付加するために。

DeFi 取引手数料が税制上の優遇措置を受けるか免除されるか

ブロックチェーン間で暗号通貨を転送したり、DeFi プロトコルに出入りしたりする場合、取引手数料が発生します。このような手数料は、マイナー手数料または手数料と呼ばれることがよくあります。

税法によれば、これらの費用の処理は基本的に次の 2 つのグループに分類されます。

1. 仮想通貨の直接取得または販売にかかる手数料

2. 投資活動の一部とみなされる「ブロックチェーン間の仮想通貨の転送」に請求される手数料

税制上の優遇措置

暗号通貨の直接取得または売却に関連する費用は、暗号通貨取得の原価基準に含まれるか、暗号通貨の売却による利益を相殺するために使用されます。

税制優遇なし

ブロックチェーン間の暗号通貨の転送に請求される手数料が投資活動の一部とみなされる場合、税制上の優遇措置はありません。