ステーブルコインは毎年数十億ドルの収益を生み出していますが、それらは預金者と非営利の株式です。ただし、このモデルはUsual Moneyによって挑戦されています。Usualは、ステーブルコイン（テザー）をインフラストラクチャによって完全にオンチェーンで再構築し、ユーザーがより中立性、透明性、およびセキュリティを得ることを目指しています。また、価値と権力をより公平にすべてのユーザーにより公正に再分配することで、より公正な金融システムを作ることを目指しています。

通常とは何ですか？

Usualは、BlackRock、Ondo Mountain Protocol、M0、またはHashnoteなどのエンティティからのトークン化された実世界の資産（RWAs）を活用した、フィアットバックされたステーブルコインの分散型発行者です。それは、パーミッションレスで透明であり、チェーン上で検証可能なUSD0というステーブルコインを提供しています。Usualのユニークなアプローチは、USUALトークンを介して所有権とガバナンスを再分配し、Tetherが運営している方法と類似していますが、基礎となる資産の共有所有権を持つことができます。このモデルは初期採用者に報酬を与え、長期的な価値創造を促進し、ステーブルコインが完全に担保され、伝統的な銀行システムに関連するリスクを回避することを保証します。

通常の背景

フランスで2022年に設立されました。民間企業であるUsual Labは、150人以上の投資家から700万ドルの戦略的資金調達を行い、総額7500万ドルのTotal Value Locked（TVL）を確保しています。一部の主要パートナーには、Morphoプロトコル、Curve、Arbitrum、Balancer、およびLayer Zeroが含まれます。Usualチームは、伝統的な金融から最先端のDeFiまで、最良の要素を融合させたビジョナリーとプロフェッショナルのダイナミックなチームです。チームには、CEOのピエール・パーソン、COOのヒューゴ・サレ、CTOのマンフレッド・ツアロンが含まれています。

通常の主な製品

Usualは分散型金融とステーブルコインに焦点を当てた複数の製品を提供しています。すべての製品は、組み込みのセキュリティとガバナンス機能を備えたステーブルコインにアクセスできるようにし、所有権とプラットフォームの制御を再分配するUSUALトークンとともに、ユーザーに利用できます。

USD0ステーブルコイン

USD0は流動的な預金トークン（LDT）であり、Usualプロトコルの最初のステーブルコインです。USD0は1：1のリアルワールドアセット（RWA）によって支えられており、短期資産である米国財務省債券トークンを集約し、従来の銀行預金とは無関係の安全な破産離脱ソリューションを提供します。他のトークンと同様に、USD0は転送可能で許可なく使用でき、DeFiエコシステム内で完全なアクセス性を持っています。USD0は中央銀行の通貨（M0）に由来しています。M0は最も流動性の高い形態のお金である現金を指し、価値の保管においてUSDTとUSDCよりも安全かつ透明な代替手段を提供します。その特徴には、以下が含まれます。

• リアルタイムで透明な準備金は、預金準備率の実践を避ける。
• 異なる預金から流動性を統一し、効率的なエコシステムを作り出します。
• 様々な発行体による現金同等物で裏付けられることを目指して、さらなる安定性を図っています。
• ユーザーがいつでも引き換えできるようにし、安定した価値をサポートします。
• 米国財務省債券とリポで完全に担保され、商業銀行に関連するリスクを低減します。

Usual’s USD0は、従来のファイナンス(TradFi)と分散型ファイナンス(DeFi)の流動性を統合し、ユーザーに透明性とセキュリティを確保することを目指しています。USUALトークンを介した共同ガバナンスを通じて、従来の法定通貨のステーブルコインとは異なり、安定したコインの保有者に所有権と収益を再分配します。従来の法定通貨のステーブルコインでは、保有者はプラットフォームの収益の増加に恩恵を受けることはありません。

USD0を鋳造したいユーザーは、プロトコルに預け入れる必要があります。これには2つの方法があります。ユーザーは、USD0を1：1で受け取るために対象となるRWAsを直接預け入れるか、第三者を利用してUSDCを預け入れてUSD0を受け取ることができます。この方法では、担保提供者（CP）として知られる第三者が必要なRWA担保を提供し、ユーザーが直接RWAsを保持せずにUSD0を取得することができます。ユーザーは同じプロセスを行うことで資産を引き出すこともできます。

USD0++ Enhanced TBill

USD0++は、ブーストされた4年間のDeFi T-billを備えたUSD0の強化バージョンです。ユーザーはプロトコルと収益から利益を得ることができ、報酬メカニズムを通じてプロトコルの所有権を分散させます。USUALトークンでリスクフリーレートを提供し、リスクフリーリールドを保証します。

USD0をもっと報酬的にするために、ユーザーはUSD0++を購入し、最大4年間USD0をロックすることができます。その代わりに、USUALトークンまたはUSD0とともに、移転可能なUSD0++トークンを受け取ります。USD0++ユーザーは、キャンペーンエアドロップを通じて継続的な報酬の対象となります。“Pills”キャンペーンが終了した後、USD0++はUSUSLトークンの形でリターンを生み出し、プロトコルに参加するユーザーに追加のインセンティブとリターンを提供します。USD0++のその他の機能には、以下が含まれます:

• USD0++は4年間ロックされたUSD0によって裏付けられています
• それは無リスク利回りを超えるように設計されています
• USD0++はUsualプロトコルの所有権を分散させる能力を持っています
• USD0++が金利の変動に関連していない場合、上昇または下落しません

USD0++ アルファ・イールド

アルファ収量に参加するには、指定された期間、USD0をUSD0流動債券（USD0++）にロックする必要があります。これはUSUALトークンの形で配布されます。 USD0++からの収量は、その独自のボラティリティと価格を持つ追加トークンを含むため、アルファ収量（α-収量）と呼ばれています。

Base Interest Guarantee (BIG)

最低利回りを確保するために、USD0++にはBase Interest Guarantee (BIG)というメカニズムがあります。このメカニズムにより、ユーザーはUSUALトークンで利回りを得る選択肢があります。BIGに参加するためには、ユーザーはUSD0++を6ヶ月間ロックする必要があります。その後、USUALトークンの形での報酬かUSD0の報酬かを選択することができます。

パリティアービトラージライト（PAR）

これらの特徴を考慮すると、期待される市場公正価値はパリティであるべきです。暗号空間での安全を確保するために、USUAL DAOはパリティアービトラージライト（PAR）を通じて債券のアンロック権を持っています。

USUALトークンとは何ですか？

The USUALは、USUALプロトコル内のガバナンスおよび所有権トークンであり、長期的な価値を持ち、その保有者にさまざまな利益をもたらすように構築されています。利点にはステーク報酬、専用サービス、およびバイバックを通じた価値の増加が含まれます。USUALトークンは、財務管理、担保ポリシー、および収益共有フレームワークなどの重要な決定において保有者に積極的な役割を与えます。トークンのデフレーショナリーモデルは、その価値をプロトコルの成長と一致させるようにしています。限られた利益しか提供しない他のガバナンストークンとは異なり、USUALの設計はコミュニティ中心であり、供給量の90%が利用者に分配されて公正な関与を保証し、中央集権的な制御を防ぎます。

現在、USUALトークンには主に2つのユーティリティがあります：ステーキングと流動性インセンティブです。ユーザーがUSUALトークンをステーキングすると、現行の発行レートに基づいて追加のUSUALトークンとして報酬を得ることができます。さらに、流動性インセンティブが流動性プロバイダーに提供され、トークン保有者がそのプールをサポートしてプロトコルの流動性と安定性に貢献する場合、報酬が支払われます。

USUALトークンは、ロックされた総額に基づいて供給が調整されるデフレ設計を特徴としており、その希少性と価値が高まります。新しいUSUALトークンは、USD0++トークンが発行される場合にのみ発行され、発行量はTVLとプロトコルの収益に結び付けられます。TVLが成長するにつれて、ドル当たりの発行率が減少し、TVLの拡大に伴って加速します。つまり、時間の経過とともに少ないUSUALトークンが配布され、TVLのドル当たりのトークンの入手可能性が低下し、トークン保有者の長期的な価値が向上します。

通常の監査

DeFiプロトコルのスマートコントラクトの高い脆弱性に対処するために、Usualは包括的なリスク軽減策を優先しています。これには、主要な専門家による詳細な監査と、潜在的なセキュリティの欠陥、論理的なエラー、または非効率性の特定が含まれます。現時点では、Usualは最高水準のプロトコルセキュリティを実現するために6回のスマートコントラクト監査を実施しています。

通常の錠剤とは何ですか？

Pills are points before launch that can be earned by different activities within the protocol. These Pills determine how many USUAL tokens users will receive during the airdrop. These purple pills represent smart choice—collect as many as possible to secure your escape when the time comes. Pills can be earned in the Pills campaign, which is designed to reward users who contribute liquidity during the bootstrapping phase of the protocol. The Pills campaign airdrop is scheduled for Q4 2024 after the pre-launch period ends in mid-November 2024. To maintain transparency, all distributed Pills can be seen on the website.

結論

ユーザーに所有権を与えることで、Usualはユーザーが資本のセキュリティとプロトコルの公平性に自信を持てる環境を作り出すことを目指しています。Usualのコミュニティ中心のアプローチは、透明性、報酬、およびガバナンスへの参加を優先し、持続可能なエコシステムを構築し、ユーザーが分散型ファイナンスに貢献し、恩恵を受けることを可能にします。