紹介

スタグフレーションが世間の注目を浴びたのは、1973年から1975年にかけて、世界が石油危機によって経済的苦境に陥ったときでした。 最近では、2020年のCOVID-19をきっかけに、再び世界的な経済不安が発生し、大陸間の経済活動が停止しました。 パンデミックに対して各国が協調的かつ協力的な対策を講じたおかげで、エコノミストは2022年が経済の好転の瞬間になると予想していました。 しかし、コロナ禍後の混乱とロシア・ウクライナの緊張という二重のショックにより、インフレ率が予想以上に上昇し、経済成長予測が悪化しました。

ここでもスタグフレーションが現実味を帯びており、その再来の可能性は政策立案者の心に恐怖を植え付けている。 暗号通貨が世界の経済メカニズムの中で牙城を築いているため、暗号愛好家は、この経済的大惨事が暗号市場に影響を与える可能性に対する答えを求めています。 この記事では、スタグフレーションの意味、それが暗号市場にどのように影響するか、スタグフレーション中に暗号通貨がどのように役立つか、そしてスタグフレーションが発生した場合に暗号に投資しても安全かどうかを探ることを目的としています。

スタグフレーションの背景

スタグフレーションとは、持続的なインフレ、経済成長の鈍化、高い失業率の時期です。 経済政策立案者は、要因の1つに対する解決策が他の要因を悪化させる可能性があるため、管理が難しいと感じています。 このように、スタグフレーションは、複数の問題と同時に戦うため、経済学者にとって最も厄介な状況です。

スタグフレーションは憧れのものではありませんが、最近、アナリストやエコノミストの間で話題になっています。 これは、物価変動が生活費に与える影響を評価する消費者物価指数(CPI)が過去1年間で7.5%に上昇したためです。 さらに、世界経済の年間成長率は急落し続けており、世界経済の状況を悪化させ、経済を再びスタグフレーションに陥れる可能性があります。

履歴

スタグフレーションの最も適切な記録は、多くの先進国が高失業率、経済成長の鈍化、世界的な燃料不足によるインフレ率の上昇を経験した1970年代に初めて発生しました。 紛争の長期化により、石油輸出国機構(OPEC)が各国に禁輸措置を発動し、オイルショックが発生し、原油価格が300%を超えました。

これらのオイルショックは、リチャード・ニクソン元大統領が米国を金本位制から離脱させるという別の金融政策の変更を伴いました。 これは、世界的な景気後退に加えて、スタグフレーションを正当化するために必要なすべての要因を引き出しました。 要するに、高インフレ、経済成長の鈍化、高失業率が同時に、しかも長期間にわたって起こったのです。

原油価格の上昇に伴い、輸送コストや生産コストが上昇し、消費者物価が高騰しました。 同時に、企業は経済の低迷に追いつかず、多くの企業が従業員を縮小したり、完全に倒産したりしました。 これらは、誰も二度と起こらないとは想像もつかないような、予測不可能なマクロ経済的および地政学的な結果をもたらしました。

出所: トレーディング・エコノミクス — 1970年代の米国のインフレ率を示すグラフ

スタグフレーションの仕組みは?

出典: E-Crypto News

スタグフレーションは、政策立案者が複数の問題を一度に抑制しなければならないため、不安な状況です。 経済成長が鈍化する一方で、失業率とインフレ率が上昇する。 問題の 1 つを解決するためのステップは、他の問題を悪化させます。 政府がインフレを鈍化させるために金利を引き上げれば、企業は事業のための融資を行えなくなり、雇用が損なわれるため、経済成長は鈍化します。

一方、国が経済成長と雇用を促進するために経済にお金を注入すれば、国のインフレ状況は前例のないレベルに上昇します。 スタグフレーションの解決をめぐるこの縦横無尽の状況こそが、スタグフレーションが恐ろしい理由です。 1970年代以前は、それは不可能と考えられ、ありそうな経済理論から取り除かれていました。

原因

ソース: Coinmarketcap

スタグフレーションの原因については、1970年代以前は、失業率はインフレに反比例すると一般的に考えられていたため、多くの仮定があります。 専門家はスタグフレーションの背後にある可能性のある理論を特定しており、以下でそれらについてより詳細に説明します。

• 悪い金融政策と経済政策:誤った経済的決定は、スタグフレーションの原因であることが証明されています。 政府や中央銀行は、意図せずにインフレ率を高め、自国の経済成長や雇用に悪影響を及ぼす可能性があります。
• 供給ショック:供給ショックもスタグフレーションの原因として非難されている。 価格の高騰に伴って商品やサービスの供給が急激に減少すると、商品の利益率が低くなり、ほとんどの企業が倒産します。 これは経済成長を鈍化させ、大量の失業につながる可能性があります。
• 差額蓄積:この理論は、グローバルな意味でのスタグフレーションを検証し、それをM&Aに関連付けます。 M&Aは、価格とコモディティの供給のコントロールを少数のプレーヤーに集中させ、スタグフレーションのリスクを高めます。

インフレーションとは?

出典: モラリスアカデミー

スタグフレーションの概念をさらに理解するために、「スタグフレーション」という言葉を生み出す2つの概念であるインフレと停滞について調べてみましょう。 インフレは、通貨の購買力が低下したときに発生します。 そのような場合、商品やサービスのコストが増加し、以前にそれらを購入した金額ではもはや十分ではありません。 そのため、可処分所得が減少し、人々は頻繁に支出する可能性が低くなります。 また、人々はお金を貯めたり投資したりする可能性が低く、経済は一般的に減速します。

経済停滞とは?

スタグフレーションを構成する第2の用語は、経済の停滞です。 停滞期には、経済はほとんど成長しません。 伝統的に、エコノミストは、年間2%未満の成長率は停滞であり、それはどの産業や国にも起こり得ることに同意してきました。 それは通常、高い失業率、わずかな経済生産高、および一般的な困難に起因します。 自然災害、パンデミック、戦争、サプライチェーンの不足、経済ショックなどは、いずれも経済の停滞につながる可能性があることは注目に値します。

スタグフレーションを抑制する方法

専門家はスタグフレーションに対処するいくつかの方法を提案していますが、万能の解決策は存在しません。 短期的には、ある要因に向けられた解決策が他の要因を悪化させる可能性があるため、機会費用が必要になります。 したがって、スタグフレーションの解決は、政策立案者に難しい経済的選択を迫る。

政府は通常、失業や経済停滞に取り組む前に、まずインフレを解決します。 これは、インフレが予定どおりに管理されない場合、インフレがさらなるダメージにエスカレートし、経済の混乱を引き起こす可能性があるためです。

インフレを抑制するために、中央銀行は金利を上げることができます。 政府は、事業税の減税やその他の景気刺激策を打ち出すことで、経済活動を改善することができます。 インフレ財政政策による政府支出の増加は、経済成長の引き金にもなり得る。

また、積極的な労働市場政策を通じて失業率を低下させる試みも有効である。 また、暗号通貨は、仲介者や金融機関を介さずに誰もがグローバル市場と関わることができるため、スタグフレーションを抑制するための貴重なツールであることを証明することができます。

スタグフレーションが暗号市場に与える影響

出典: Wojak's X Account

暗号通貨は比較的長い間存在していたため、スタグフレーション中にそれらが良い資産クラスであることを証明するための十分なデータはありません。 しかし、暗号資産市場は、特にETFの承認後、すでに伝統的な市場と相関しているため、過去のスタグフレーションにおける伝統的な市場の反応を研究することができます。

スタグフレーションは伝統的な市場にとって悪であり、その影響は暗号市場に反映される可能性があります。 このネガティブな感情は、暗号資産の保有者と取得者に影響を与えます。 保有者にとっては、経済の不確実性や暗号資産のボラティリティの高さから、暗号資産を現金化することをいとわないかもしれません。 これにより、暗号の需要が減少し、市場が不安定になる可能性があります。

また、デジタル資産の取得者は、スタグフレーションにより、より多くの資産を取得する可能性が低くなる可能性があります。 これは、長引く高インフレが、人々が仮想通貨を投資または購入するための現金の量に直接影響するためです。 暗号資産は非常にリスクの高い投資であるため、買収者が暗号資産から遠ざかる可能性はさらに高くなります。

しかし、暗号市場は、特にある国で起こっている悪い経済状況が別の国に伝わらない場合、場合によっては有利になる可能性があります。 暗号通貨は、特定の国の経済政策によって管理されていない分散型ブロックチェーン上で動作するため、人々が自国の経済問題から逃れるのに役立ちます。 投資家はブロックチェーンを使用して、母国でのスタグフレーション圧力の中でも、一般的な暗号市場の利益を利用することができます。

最後に、経済状況に関係なく、精通した投資家は、どのような市況でも常に利益を得る方法を見つけます。 そのため、仮想通貨愛好家は、最高の市場調査方法を十分に備え、デジタル資産への投資や取引の際に感情を取り除くことを学ぶ必要があります。

暗号資産にとってのスタグフレーションの意味

スタグフレーションは深刻な景気後退と高インフレとともに起こるため、一部のアナリストは、ビットコインやその他の暗号通貨がヘッジとして機能する可能性があることを示唆しています。 暗号を使用したヘッジのリスクは高いですが、使用される可能性のある3つの暗号資産を調べることで、この可能性を分析できます。

ビットコイン

Source: Bitbo.io — ビットコイン 市場におけるBTCの現在のポジションを示す価格温度(BPT)

金は長い間インフレに対するヘッジに使用されてきましたが、ビットコインも同様の道をたどる可能性があります。 ビットコインは現在「デジタルゴールド」と呼ばれており、中央管理が不可能な分散型決済方法であるため、経済政策や汚職の影響を受けません。 さらに、ビットコインは供給量が限られている希少な資産であり、実際の価値の貯蔵庫としての地位を強化しています。 金に似た特性が多いため、投資家はスタグフレーション中に購買力を維持することを目指しているため、ビットコインを検討する可能性があります。

世界がビットコインに対してより受容的になるにつれて、暗号通貨は信頼できる投資手段として継続的に地位を獲得しています。 ビットコインが従来の市場との相関関係を断ち切ることができれば、それはよりよく統合され、伝統的な市場の状況の影響を受けません。 それに応じて、ビットコインへのお金の認知度と注入が高まり、経済の不確実性の間にお金の安全な貯蔵庫となることができるより安定した通貨につながります。

イーサリアム

イーサリアムはビットコインと非常に密接な相関関係があり、世界の暗号通貨チャートで一貫してそれを追いかけてきたため、イーサリアムもこの会話で顕著です。 イーサリアムは価値に関してすぐにビットコインに追いつくことはないかもしれませんが、ETHは明確なリーダーシップと独自のユーティリティを持っており、「分散型世界のコンピューター」としての地位を主張しています。 イーサリアムをスタグフレーションに対するヘッジとして検討する前に、ビットコインよりもベータが高い(高値の割合が高く、安値の割合が低い)ことに注意する必要があり、投資する前にリスク評価を行う必要があります。

その他のアルトコイン

ビットコインやイーサリアムと比較して、他のアルトコインはベータ版がはるかに高く、投資家はそれらをヘッジする前にかなりの注意を払う必要があります。 スタグフレーションの最中に起こりやすい弱気相場では、アルトコインは想像以上に下落する可能性があり、リスクが高すぎます。 したがって、対策を講じる前に、常にアルトコインを綿密に検査し、長期的な有用性、ユースケース、収益性、およびコミュニティのフォローを考慮するように努めてください。

結論

現在、世界はスタグフレーションを経験していませんが、展開する出来事は大きな警戒を示唆しています。 世界銀行は2022年6月の世界経済予測で、世界経済活動の急激な減速とインフレ率の急上昇により、スタグフレーションのリスクが高まっていると警告しています。 さらに、米国連邦準備制度理事会(FRB)とイングランド銀行は、それぞれ米国と英国の根強いインフレにより、景気後退が迫っていると警告しています。 世界の他の多くの国でも、さまざまなレベルの経済衰退を経験しています。

私たちは、世界がスタグフレーションの発生を懸念する10年に生きています。 世界がそれに対抗するために積極的な措置を講じているため、暗号市場もそのミックスに関与しています。 仮想通貨は伝統的な市場と密接に相関しているため、景気後退は仮想通貨市場に影響を与える可能性があります。 しかし、ビットコインがデジタルゴールドとしての役割を強化するにつれて、暗号通貨は経済の不確実性をヘッジしようとする投資家にとって天国になる可能性があります。