紹介

2017年と2018年はICO(イニシャルコインオファリング)の年でした。 ICOは2017年に最初に人気を博し、それ以来、さまざまな暗号プロジェクトのために数十億ドルを調達してきました。 トークン販売の爆発的な成長は、イーサリアムの採用を加速し、暗号エコシステムの主要なバリュープレーヤーとしての地位を固めるのに役立ちました。 ICOは最終的に、より広い暗号エコシステムを大きく形作った新世代のブロックチェーンプロジェクトを立ち上げました。 しかし、2019年には、より制度化されたプロセスがスペースを取り始めました:STOの確認。

セキュリティ トークン オファリング (STO) とは何ですか?

セキュリティトークンオファリング(STO)は、セキュリティを表すトークンの新規株式公開です。 STOはIPO(新規株式公開)とICO(イニシャル・コイン・オファリング)の組み合わせであると言えます。
伝統的な金融では、IPOは機関投資家または個人投資家への公開会社の株式の公募を指します。 IPOプロセスを通じて、民間企業は上場し、規模を拡大するために株式を調達します。
暗号通貨の世界では、IPOに相当するものはICOによって表されます。 主な違いは、ICOはどの機関によっても規制されていませんが、KYC手順を通じて投資家の身元を確認する必要なしにブロックチェーン上で直接行われることです。
一言で言えば、STOは、完全に規制され、法律に準拠した方法で、ブロックチェーンの利点を従来の金融世界の一般的な慣行(ビジネスを成長させるための資金調達)に適用します。 従来の株式を購入すると、所有権情報が文書に書き込まれ、デジタル証明書として発行されます。 STOの場合、すべてがブロックチェーンに登録されているため、セキュリティトークンは投資商品の所有権情報を表します。
過去には、いくつかのICOプロジェクトが詐欺であることが判明し、多くの投資家がお金を失いました。 このため、ICOは多くの国で禁止されており、他の国の規制当局によって継続的に監視されています。 最終的に、STOは法律に完全に準拠している必要があるため、高度で更新されたタイプのICOを表していると言えます。

STOはどのように機能しますか?

STOは、IPOの長い疲弊したプロセスを回避しながら、セキュリティトークンを一般に販売するプロセスです。 ただし、STOは、マネーロンダリング防止要件および証券法に準拠することを目的としています。 STOを発行するプロセスはまだ見た目ほど迅速かつ単純ではなく、高レベルの法的アドバイスが必要です。 プロセスは、次のフェーズで一般化できます。

準備

事業計画書を慎重に作成した後、発行者は対象投資家を対象とした投資家情報を作成します。 この文書には、事業計画、利益予測、資本要件、および独立評価の概要を説明する情報が含まれています。 コンテンツの要件は、対象となる投資家、発行者、およびブローカーの管轄によって異なります。

オファリングの機能の決定

発行者はトークンの量、各トークンの価値、ソフトを決定します
資本化、権利、および提供の期間。 この段階では、法律問題について相談する法律専門家を任命することを強くお勧めします。

サービスプロバイダーの選択

この段階では、発行者はブロックチェーンプラットフォーム、テクノロジー、および金融仲介業者を選択します。 発行者はまた、原資産を保管し、受け取ったキャッシュフローを維持および促進し、トークンを販売するために、評判の良いサービスプロバイダーを任命する必要があります。

資金調達

ブローカーの助けを借りて、発行者はターゲット投資家を特定し、情報を配布します。 その後、ブローカーは投資家から資金を集め、トークンを投資家に配布します。

セキュリティのリスト

この最終段階では、発行されたトークンが取引プラットフォームにリストされます。 発行体はまた、投資家にとって重要なインセンティブの1つであることが多いため、流動性を高めるためにさらなるマーケティング活動を実施し、マーケットメーカーを任命する可能性があります。 上場ルール、取引手数料、トークン発行の最小サイズを明確に記載する必要があります。

STOを扱うことの長所と短所は何ですか?

STOを扱うことには、会社の観点からも投資家の観点からも、いくつかの利点があります。 企業シェアを表すセキュリティトークンは、それが発行されるブロックチェーンのプロパティから恩恵を受けます。 最も関連性の高い利点を以下に示します。

投資家のためのより大きな市場

デジタル証券は国境を越えて簡単に販売および転送されるため、より多くの投資家にリーチできます。 したがって、募金活動の観点からは、STOを立ち上げることで、彼の会社は世界中の投資家にリーチすることができます。

分割可能性

トークン化された証券はいくつかの部分に分けることができるため、投資家は単一の会社の株式の一部でも保有することができます。 これにより、小規模な貯蓄者が従来の金融の世界ではアクセスが困難な金融商品にアクセスできるため、アクセシビリティが劇的に向上します。

迅速な決済

ブロックチェーンテクノロジーのおかげで、売買プロセス、およびあるウォレットから別のウォレットへの転送は自動化され、数分以内に完了できます。 その結果、遅くて費用のかかる管理手続きが排除されるため、メカニズムはより安価になります。

透明性

ブロックチェーンは公開台帳であるため、誰でもトークンを管理し、発行と保有を追跡するスマートコントラクトを表示できます。 さらに、STOは、規制と監視の実施を通じて詐欺の脅威を排除します。 ICOは怪しげで規制されていない取引所で取引されていましたが、STOは検証済みの取引所で取引されています。

規制の不確実性、専用サービスの欠如、そしてしばしば流動性の低さのために、STOはまだ主流になることができませんでした。 これらの要因により、多くのプロジェクトは、十分な資本を持たない投資家を除いて、立ち上げ時に少数の投資家しかアクセスできなくなる可能性があります。 その上、コンプライアンスの高コストは、多くの投資家や企業がSTOに参加することを思いとどまらせる可能性があります。

結論

これらはSTOの初期段階に過ぎず、私たちが前進するにつれて、ますます多くの企業が資金を調達するために資産を「トークン化」する方法を考えています。 現時点では、STOは主に、新しくてエキサイティングなものに投資しようとしているアーリーアダプターに適しています。
多くの人々は、STOが機関投資家にとって強力な触媒になり、したがって世界中のブロックチェーンと暗号通貨の採用に貢献することができると信じています。 当局は発行とフローを効果的に規制する方法を見つけなければならないため、規制の最前線に進むにはまだ長い道のりがあります。 それにもかかわらず、セキュリティトークンは金融の世界における進化を表しています。