東西が互いに関わらない現状では、全体的な暗号通貨市場で皆が同意できるのは、RWA（リアルワールドアセット）という概念だけのようです。

ハイリスク ローコンフィギュレーション「RWA」

さまざまな理由から、多くのWeb3起業家は、ブロックチェーン技術を使用して、資金調達用のトークンやNFTを発行することで、不動産やアートワークなどの物理的資産をトークン化する機会に惹かれています。しかし、物事は見かけほど単純ではないことがよくあります。最近、Mankun Law Firmの刑事チームは、RWAプロジェクトに関連する刑事事件を処理し、弁護士のLiu Honglinがサービスプロセスに深く関与しました。振り返ってみると、このケースは非常に代表的だと思います。当事者のプライバシーを保護するため、洪林弁護士は議論の目的でのみ事件の詳細を部分的にフィクション化し、ぼかしており、文字通り受け取るべきではありません。これは、リスク防止が不十分なためにRWAプロジェクトが直面する潜在的な法的リスクについて議論する機会を提供し、起業家がこれらの落とし穴を回避できることを期待しています。

この物語は、RWAモデルを通じて不動産プロジェクトを活性化しようとした起業家の状況を概説しています。この計画は、不動産の将来の収益を担保としてNFTを発行し、それをブロックチェーン技術を使って個々の顧客に直接販売することでした。これらのNFTを購入した投資家は、その不動産の収益権を共有します。当初、このプロジェクトは十分に宣伝され、不動産から見込まれる安全な収益が多くのユーザーを惹きつけ、短期間で印象的な売り上げをもたらしました。

しかし、初期の成功は長続きしませんでした。地元の経済不況が続いたため、物件からの営業収入は期待を大きく下回りました。企業の幹部たちは個人資金を使って損失を補うようになり、最終的にプロジェクトは失敗を宣言しました。特に二次市場で高値で購入した投資家たちは不満を抱き、様々な形で権利保護や苦情の組織化を行い、結果として地元警察による刑事捜査に発展しました。

このストーリーは、不動産などの現実世界の資産を担保にしても、事実を捏造したり隠したりしなくても、法的リスクから免れることは保証されないという基本的な教訓を伝えています。

実物資産担保≠法的リスク免責

多くの地方自治体が仮想手段を推進する環境で、一部の起業家は、発行されたNFTが実際の資産で裏付けられている限り、すべてがうまくいくと考えています。しかし、彼らは資産の裏付けがプロジェクトの信頼性を高めることができる一方で、堅牢な運営能力の必要性を代替することはできず、運営上のリスクを完全に排除することはできないことに気付いていません。

実務経験から、多くのRWAプロジェクトが問題に直面するのは、プロジェクトチームが資産のバックアップを活用してトークンを発行する方法のみに焦点を当て、持続的な運用能力の重要性を無視しているためです。市況が期待を下回り、プロジェクトチームが投資家に対する約束を果たせないと、最善の場合には虚偽広告の非難を受けることになり、最悪の場合には犯罪的な告発を受ける可能性があります。

Web3ビジネスコンプライアンス弁護士として、多くの起業家が善意でプロジェクトを開始し、単に手っ取り早く利益を上げることを目指しているわけではないことを理解しています。しかし、リスクを取る起業家は、将来のリターンについて過度に楽観的な期待を抱くことが多く、市場の不確実性を見落とす可能性があります。市場が下落したり、経営が困難になったりした場合、プロジェクトの期待した利益が実現せず、その後の法的問題につながる可能性があります。

RWAプロジェクトでの法的落とし穴を回避する

世界的に見ると、RWAの概念はまだ模索段階にあり、法的な定義や規制上のアプローチは国によってさまざまです。多くの起業家は、海外のRWAプロジェクトの成功を見て、国内で同様のモデルに従うことを熱望していますが、中国の法的環境を見落としがちです。中国本土における仮想通貨の規制は常に非常に厳しく、仮想通貨の取引、資金調達、および関連する活動はリスクの高い分野と見なされています。多くのプロジェクトは、当初、トークンの発行によってもたらされる迅速な資金調達効果に焦点を当て、根本的な規制要件を無視しています。プロジェクトが仮想通貨規制のレッドラインを越えると、ユーザーの苦情や民事訴訟だけでなく、刑事罰に直面する可能性があります。

RWA空間の落とし穴を避けたいWeb3起業家のために、ホンリン弁護士は3つの実用的な提案をしています。

「ヒットアンドラン」の考え方を採用しないでください：RWAプロジェクトは資金調達への迅速な道ではありません。多くの起業家は短期的な利益を求めており、トークンを発行することで迅速に資金調達ができると考えています。この「ヒットアンドラン」の考え方は、特に不安定な市場では非常に危険です。約束されたリターンを提供できない場合、投資家はすぐに不満を言ったり、当局に報告したりすることになります。起業精神は持続的な運営が必要な長期の取り組みです。一気に大金を手に入れることは期待しないでください。

2資金を分離する：投資家の資金を誤用しないでください。多くのプロジェクトは、初期段階の資金調達後に、投資家の資金を他のプロジェクト開発や仮想通貨のスペキュレーションに軽々しく不正使用することがあります。このような行為は、投資家の不満を容易に引き起こすだけでなく、資金調達詐欺として法執行機関からも見なされる可能性があります。プロジェクトの資金プールを運営資金から分離し、資金使用の透明性を維持することは、資金管理の最も基本的な原則です。

実際の運用は技術的な概念よりも重要です。ブロックチェーン、RWA、NFTなど、起業家は1つを覚えておかなければなりません。つまり、技術がどれだけクールであっても、プロジェクトの成功は最終的にはその運用に依存します。投資家は継続的な収益を生み出せるかどうかを気にしますし、消費者は最新技術だけでなく、安定した製品やサービスを求めています。ビジネスロジックが不明確で、運用能力が遅れている場合、最も先進的な技術でさえ成功につながる可能性は低いでしょう。堅実な運用に焦点を当て、技術的な概念に縛られないようにすることが長期的な生存の鍵です。

Mankun Lawyerのサマリー

RWAプロジェクトはWeb3の起業家に新たな道を提供するように見えるかもしれませんが、現時点ではまだある程度未発展です。この不確実な状況を航海する際には、単に資産のバックアップがあるだけでは法的リスクからの免責が得られるわけではありません。中国本土では、資産を対象としたトークン化および資金調達活動には非常に注意が必要です。Web3プロジェクトに関連する犯罪リスクに不確かさがある場合は、適切な監督と指導を確保するために経験豊富な弁護士に相談することをお勧めします。

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