キーポイント

• 調査回答者の大多数（69.2%）が現在、Ethereum（ETH）をステーキングしており、そのうち78.8%が投資ファンドや資産運用会社です。これは、イールドの生成とネットワークセキュリティへの貢献によって、ETHのステーキングへの機関投資家の関与が臨界点に達したことを示しています。
• 回答者の約60.6%は、大手の統合プラットフォームを好んで利用しており、第三者のステーキングプラットフォームを利用しています。これらのプラットフォームは、資本の非効率性や技術的な複雑さなど、ソロステーキングの課題を軽減しています。
• LSTは、資本効率を高め、ステーキングされたETHの流動性を維持し、DeFi戦略に利用できるようにすることで人気が高まっています。回答者の52.6%がLSTを保有しており、75.7%が分散型プロトコルを通じてETHをステーキングすることに抵抗がないと回答しています。
• 分散型検証者（DVs）は、強化されたセキュリティと耐障害性のために機関投資家の間で注目を集めています。回答者の61％以上が、DVsによって提供されるセキュリティの利点にプレミアムを支払う意思を示しました。

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イントロダクション

暗号通貨業界が成熟を迎える中、ステーキングは機関投資家が利回りを生み出し、ネットワークのセキュリティに貢献するための主要な手段として台頭しています。しかし、機関投資家向けのステーキングの状況は依然として複雑です。

この調査レポートでは、機関投資家のトークン保有者のステーキング行動について、特にイーサリアムのエコシステムに焦点を当てて包括的に分析しています。私たちの主な調査は、機関投資家のステーキングの現状に光を当て、市場参加者が直面する動機とハードルを探ることを目的としています。取引所、カストディアン、投資会社、資産運用会社、ウォレットプロバイダー、銀行など、さまざまな機関投資家から調査データを収集することで、分散型バリデーターおよびマルチバリデーターモデルの市場に関する貴重な洞察を提供し、新規参入者や成熟者がこの急速に成長する分野のニュアンスについてより幅広い理解を得ることを目指しています。

調査は、ETHステーキング、流動性ステーキングトークン（LST）、関連するトピックをカバーする58の質問で構成されていました。私たちは、複数選択肢、リカート尺度、オープンエンドなど、さまざまな質問形式を使用し、一部の質問を空白のままにするオプションも提供しました。回答者のうち:

• ほとんどの回答者（69.2％）が現在ETHをステーキングしています。
• ほとんどが機関投資家でした:
  • 78.8％の投資会社または資産運用会社
    • このコホートの約75%は、暗号資産に投資に特化した企業やファンドでした
  • 9.1%の管理者
  • 9.1%の取引所またはウォレットプロバイダー
  • 12.1%のブロックチェーンネットワーク/プロトコル
  • 4.2％の市場メーカーや取引企業
  • 0.8% その他
• ステーキング経済に関する幅広い知識が展示されましたが、一般的にはステーキングの概念と関連するリスクについての高い自己申告された理解がありました。
• 回答者とノードオペレータの地理的多様性：具体的な場所は提供されていませんが、多くの回答者がノードオペレータの地理的多様化の重要性を認識しています。

現在のイーサリアムステーキングの様子

ネットワークがProof of Stake（PoS）にアップグレードされた以来、ETHステーキングの状況は大きく進化してきました。このイベントはThe Mergeと呼ばれています。特筆すべきは、時間の経過とともにバリデーター数と総ETHステーキング量が増加し続けていることです。現在、約110万のオンチェーンバリデーターが34.8百万ETHをステーキングしています。

マージ後、初期のETHステークは、PoSへのスムーズな移行を保証するためにロックされました。ネットワーク参加者は2023年4月の上海とカペラのアップグレード（Shapellaと呼ばれる）後のみ、ETHを引き出すことができました。初期の一時期の引き出しの後、ネットワークは一貫して正のETHステーキングフローを示しました。これは、ETHステーキングに強い需要があることを示しています。

現在、ETHの総供給量の28.9%がステーキングされており、堅牢な$115B+ステーキングエコシステムを構築しています。これにより、最も多くのドル価値が賭けられているネットワークになりますが、成長の余地も最もあります。

ステーキングエコシステムは、ネットワークの検証に参加することに関連する報酬を追求するユーザーの増加に伴い、成長を続けています。年次実発行利回りは動的であり、ETHがより多くステーキングされるにつれて減少します。これは、ObolとAlluvialのCEOであるCollin MyersとMara Schmiedtによる初期のホワイトペーパーで説明されています。インターネットボンド”.

ステーキング報酬率は一般的に約3%ですが、バリデーターは、ネットワーク活動が活発な時期に増加する優先取引手数料の形で追加の報酬を得ることができます。

これらの報酬にアクセスするには、ETHをソロバリデータとしてステーキングするか、ETHを第三者のステーキングプロバイダーに委任することができます。

ソロステーカーは、ネットワークの検証に参加するために最低32 ETHを預け入れる必要があります。この数字は、セキュリティ、分散化、およびネットワークの効率をバランスさせるために選ばれました。現在、ネットワークの約18.7%がソロステーカーです。特定されていないステーカーはソロステーカーと見なされますのでご注意ください。

ソロステーキングへの動機は、いくつかの理由から徐々に減少してきました。まず、32ETHを同時に保有し、ソロバリデータを実行する技術的な能力を持つ人は非常に少ないため、ネットワークのバリデーションプロセスへの広範なソロ参加が制限されています。

もう一つの重要な理由は、ステーキングされたETHがキャピタルの非効率性を持つことです。ステーキングされたETHは、DeFiエコシステム全体で他の金融活動に使用することができなくなります。つまり、さまざまなDeFiプリミティブに流動性を提供したり、ETHを担保にしてローンを借りることができなくなります。これは、ソロステーカーにとって機会費用を生じます。ソロステーカーは、ステーキングされたETHの動的なネットワーク報酬率を考慮に入れ、リスク調整された収益の最大化を確保する必要があります。

これらの2つの問題が、中央集権的取引所や流動性ステーキングプロトコルに圧倒的に支配されている第3者ステーキングプラットフォームの台頭につながっています。

ステーキングプラットフォームは、ETH保有者に対して、手数料を支払って他の検証者にETHを委任し、それをステーキングする機会を提供します。これにはトレードオフがありますが、これはすぐにほとんどのネットワーク参加者にとって優先される方法となりました。

ソース: エンドゲームステーキング経済学

調査の回答者はこの声明を裏付けた。

• 調査の回答者の69.2%は、自社が現在ETHをステーキングしていることを示しています。
• 60.6%がサードパーティのステーキングプラットフォームを利用していると回答しました。
• 48.6%は、統合プラットフォーム（Coinbase、Binance、Kilnなど）でETHをステーキングすることを好む

調査の回答者は、ステーキングプロバイダーを選択する主な理由として、以下を示しました:

• 評判
• サポートされるネットワークの範囲
• 価格
• シンプルなオンボーディング
• 競争力のあるコスト
• 専門知識とスケーラビリティ

最後に、ETHまたはステーキングされたETHに割り当てられた調査回答者のポートフォリオの割合が以下に示されています:

リキッドステーキングプロトコル

ソロステーキングによって生じる課題に対処するため、第三者のステーキングプラットフォームの市場は過去数年間で急激に拡大しました。この成長の多くは、Liquid Stakingの技術的な解除によって推進されました。

リキッドステーキングは、スマートコントラクトベースのプロトコルがユーザーからETHを受け取り、それを彼らのためにステーキングし、返却することで、ユーザーはステーキングされたETHの領収書として流動性のあるステーキングトークン（LST）を受け取ります。LSTは基礎となる資産（ETH）を表し、交換可能であり、通常は自律的にステーキング報酬を獲得し、ユーザーにイールドを簡単にキャプチャする方法を提供します。ユーザーはいつでもLSTをネイティブETHと交換できますが、引き出しに遅延が生じる場合があります。イーサリアムのPoS引き出し制約Cancun/Denebアップグレードで実装されました。リキッドコレクティブは広範な提供を行います。ドキュメンテーションスムーズなユーザーエクスペリエンスを確保するために、入金および引き出しバッファを周囲に配置します。

入金および償還システムアーキテクチャ - ソース: リキッドコレクティブ

リキッドステーキングプロトコルは通常、オンチェーンに展開されたコードと、しばしばDAOガバナンスを通じて選択されたプロフェッショナルバリデータの分散セットで構成されています。バリデータは技術的な熟練度、セキュリティプラクティス、評判、地理的多様性、またはハードウェアの多様性など、さまざまな優先順位に基づいて選択できます。ユーザーのETH預金はプールされ、その後、バリデータセット全体に分散され、スラッシングリスクと中央集権化を最小限に抑えます。

その人気により、オンチェーンエコシステム全体の多くのDeFiアプリケーションがリキッドステーキングトークンを採用し、その有用性をさらに高め、流動性を向上させています。例えば、多くの分散型取引所(DEX)がLSTを採用しており、保有者はLSTの流動性に即座にアクセスしたり、他のトークンと交換したりすることができます。

ウィズドローの遅延があるため、DEXの統合は重要な開発です。ユーザーはいつでもLSTをETHに交換することができますが、市場のストレスや流動性への高い需要のある時期には、ディスカウント価格でDEX上でLSTをETHと交換することを希望するユーザーによって、LST ETHの価格がETHの価格と異なることがあります。この価格の乖離を引き起こします。出金キュー通常、定常状態では低いことが一般的です。

LSTがETHに一般的に拘束されることが期待されるほどの実質的な流動性を持つと、DeFiマネーマーケットによって採用される可能性があり、これによりその有用性がさらに高まります。AaveやSky（以前のMakerDAO）などの主要なDeFiマネーマーケットでは、LSTを統合しており、ユーザーはステークされたETHを売却せずに他の資産を借りることができます。これにより、DeFi戦略に投入されたLSTから追加の利回りを得ながら、Ethereum PoSの報酬を複利化することが可能となり、より高い利回りが得られます。

最終的に、LSTはETHのステーキングへのアクセスを向上させ、資本効率を最大化し、収益を生む新しい戦略を可能にします。

調査回答者はLSTに好意的でした。

• 52.6%の回答者がLSTを保有しています。
• 75.7%は分散型プロトコルでETHをステーキングすることに満足していました。

最後に、回答者に会社がLSTsをどのように使用しているかを尋ねました。

高度なステーキングテクノロジー

分散型バリデーター（DVs）

リキッド・ステーキング・プロトコルは、現在の形で製品市場に適合し、小売投資家、DeFiユーザー、および暗号ネイティブファンドを引き付けています。しかし、実質的な機関投資資本の流入を可能にするには、おそらく分散バリデータ（DVs）の実装が必要になるでしょう。

Obolによって開拓された、DVsステーキングネットワークのセキュリティ、フォールトトレランス、分散化を強化します。Obolが取り組もうとしている中核的な問題は、従来のステーキング構成における集中的な障害点に関連する固有のリスクです。バリデータノードがオフラインになると、ハードウェアの故障やクライアントのバグなどにより、オフラインのペナルティが発生し始めます。さらに、バリデーターキーが重複して2つのノードで同時に実行される可能性があるため、トランザクションの「二重署名」のリスクが生じ、ペナルティが大幅に削減されます。これは、委任されたETHステークに関する最大限のセキュリティと保証を必要とする機関投資家にとって重大なリスクをもたらします。

シングルノードのバリデーターは作成しますバラエティー問題とリスクのすべて:

• シングルノードのバリデータは、マシンの障害に対して保護されていません
• アクティブ-パッシブセットアップ（冗長性のため）を効果的に機能させることは難しいです。誤構成、ソフトウェアエラー、またはモニタリングの不足が、同じ検証者キーからの同時の証明を引き起こし、スラッシュイベントにつながる可能性があります。
• バリデータは侵害される可能性のあるホットキーを持っています。
• バリデータインフラの規模の経済は、クライアントの中央集権化とエンドユーザーの相関リスクをもたらします。

Obol Distributed Validatorsは、マルチノード検証を介した信頼度の最小化ステーキングにより、これらの問題に対処します。分散化されたバリデータの責任をクラスター内の複数のノードに分散させることにより、このセットアップでは「単一の」バリデータが、分散クラスターのノードがダウンした場合でも稼働し続けることができます。具体的には、クラスター内のノードの2/3が機能している限り、バリデータは稼働し続けます。 DVはまた、同じバリデータ内でクライアントソフトウェア、ハードウェア、および地理的多様性も可能にします。各ノードは個別のハードウェアとソフトウェアスタックを実行できます。個々のバリデータおよびネットワーク全体自体も、これらの中心化ベクトルごとに大幅に多様化させることができます。

Obol DV アーキテクチャ - ソース: Obol（DV Labs）

調査回答者はDVsに非常に好意的でした。

• 回答者の65.8%がDVについて知っていました。
• 61.1%は、強化されたセキュリティ/稼働時間、分散化、耐障害性などの専門機能にプレミアム価格を支払うだろう。

DVの全体的な知識は高く、技術に全く馴染みがないと回答した割合はわずか2.6%でした:

回答者の0%は、DVsがステーキング操作にとって非常にリスクがあると考えており、5.6%は全くリスクがないと述べています。

これらの回答は、機関資本の配分者がステーキングの最良の選択肢としてDVsを好むという論文を強化しています。

リステーキング

DVと共に、リステーキングはステーカーに新しい収益源を生み出すもう一つの重要な技術的解放です。リステーキングにより、バリデータは自分のステーキングされたETHやLSTを複数のプロトコルのセキュリティとして同時に使用することができ、追加の利回りを捕捉する可能性があります。

ただし、これには追加のリスクも伴います。再ステーキングされた資産は複数のプロトコルを同時に保護するために使用され、悪意のある行動や運用上の障害の1つのインスタンスがスラッシュの罰則やバリデータの損失をもたらす可能性があります。再ステーキングはその他のリスクステーキングの中央集権化、プロトコルレベルの脆弱性、およびネットワークの不安定化を含む

EigenLayerが追加されましたサポートLiquid Collectives LsETHに対して。これにより、LsETH保有者は、EigenLayerプロトコルの手数料と報酬を得ながら、LsETHを保持することでETHネットワークの報酬も同時に受け取ることができます。

シンビオティックも追加しましたサポートLsETH保有者にとって、Symbioticプロトコルから追加のプロトコル手数料と報酬を受け取る可能性があり、同時にLsETHを保有することでETHネットワークの報酬を簡単に受け取ることができます。

調査の回答者は、リスクを強く理解している場合には、再ステーキングに一般的に好意的であると示唆しています。

• 回答者の55.3%は、ETHの再ステーキングに興味があると回答しました。
• 回答者の74.4%は、リステーキングのリスクを理解していると回答しました。

それにもかかわらず、回答者は一般的にリステーキングをリスキーと見なしていると述べました。

当社の調査によると、回答者の55.9％がETHの再ステーキングに興味があり、44.1％が興味がないと回答しました。 82.9％の回答者が再ステーキングのリスクを理解していると回答したことを考慮すると、再ステーキングに対する好意的な傾向があることが示されます。 ただし、分布は再ステーキングを inherently risky と見なす傾向にわずかに偏っていました。

分散化とネットワークの健全性

LSTは、強力なネットワーク効果を生み出すいくつかの要因により、勝者がすべてを持つ市場の特性を示しています。 LSTが成長すると、より良い流動性、低い手数料、およびDeFiプロトコルとのより多くの統合が提供されます。 この増加した採用率は、より深い流動性プールにつながり、トークンが取引や他のDeFiアプリケーションでの使用により魅力的になります。 大規模なLSTは規模の経済も受けます：より多くの手数料を生み出すため、より多くのオペレーターを引きつけます。 それによって、ステークを分散させるためのオペレーターがさらに多くなり、セキュリティが向上します。 全ETHの40%以上がLidoとCoinbaseによってステークされています。

調査回答者の間では、大規模なLSTはブランディングの向上も利益を得ることができますが、これは重要な要素でした。

調査は、サードパーティのステーキングプラットフォームの集中度をさらに証明しています: stETHは回答者の半数以上によって保有されていました。

このダイナミックは、ステーキングパワーがわずかなLSTまたは中央集権型取引所の手に集中することをもたらし、場合によっては大きなステーキングプールが限られたノードオペレーターに頼ることがよくあります。この中央集権化は、イーサリアムの基本原則に反するだけでなく、ネットワークの合意形成メカニズムにセキュリティの脆弱性や検閲攻撃ベクトルを導入します。

調査対象者の大多数は、78.4%がバリデータの中央集権化に懸念を示しており、ノードオペレータの地理的な位置が第三者のステーキングプラットフォームを選ぶ際に重要であるとの一般的な合意がありました。調査は、市場が現在の市場リーダーに対してより分散化した代替手段を求めている可能性を示しています。

カストディと運用慣行

回答者の過半数（60%）がETHを保管するために資格のある管理者を利用しています。ハードウェアウォレットも人気で、回答者の50%が使用しています。中央集権型取引所（23.33%）やソフトウェアウォレット（20%）は、保管目的にはあまり使用されていません。

回答者は、ノード操作に精通していると回答し、過半数(65.8%)が「ノード操作に精通している」または「強く同意する」、13%が「どちらでもない」、21%が「そう思わない」または「強くそう思わない」と回答しました。

イーサリアムのバリデータを実行するために異なるソフトウェア実装を使用して、単一障害点を減らし、分散化を維持し、全体のネットワークパフォーマンスを最適化するためのクライアントの多様性に関する認識の高いレベルが一般的に存在しました。調査回答者の50％がこの概念に精通しており、31.6％が強く同意しています。クライアントの多様性については2.6％しか知らないと回答していませんでした。全体的に、回答者の81.58％がクライアントの多様性の概念について精通していることを示しています。

流動性へのアクセスは回答者にとって非常に重要です。 1〜10のスケールで（10が最も重要）、流動性へのアクセスの重要性の平均評価は8.5で、資産の損失からの保護（9.4）に次いで2番目でした：明らかに、流動性はETHステーキングエコシステムにおける多くの機関投資家にとって重要な要素です。さらに、回答者の67%が、すべてのソースで利用可能な流動性がLSTsを考慮する際に重要であることを示しました。流動性の提供先は、Curve、Uniswap、Balancer、PancakeSwapなどの分散型取引所、DEXアグリゲータ（Matcha）、またはオンチェーンスワッププラットフォーム（Curve、Uniswap、Cowswap）に大きく傾いています。

最後に、回答者は、波乱のある市況下で自分の預託したETHを引き出す能力について、中程度から高い自信を示しました。これにより、回答者の大多数（60.5％）が市況の不安定な期間に引き出す能力に自信を持っていることが示唆されますが、そのうちかなりの割合（21.1％）が懸念を抱いています。これらの自信レベルは、多数派が資金にアクセスできることについて安心している一方で、大部分が市況の混乱した状況下での引き出しプロセスの安全性について疑念を抱いていることを示しています。

リスク管理とセキュリティー

イーサリアムをステーキングする際、機関はいくつかのリスクに直面します:

• スラッシング：スラッシングイベントは、ミスアテステーションや不正なブロック提案、または二重署名が発生した場合に起こることがあります。その結果、バリデータはプロトコルのルールに違反したため、ステーキングされたETHの一部を失い、ステーキング機関は重大な財務損失を被る可能性があります。バリデータのダウンタイムや非アクティブ状態も罰則が課せられます。スラッシングは悪意のある行動に対する不可逆的な結果ですが、ダウンタイムの罰則は一般的には小さく回復可能です。
• 流動性：ステーキングされたETHをロックアップすべきか、LSTsの流動性が不足している場合、機関投資家は大口ポジションを迅速に決済するのに苦労するかもしれません。さらに、ETHとLSTsの市場レートの非ペッグ化も損失をもたらす可能性があります。回答者の71.9％が、利用可能なすべてのソースにわたる流動性に懸念を抱いていました。
• 規制上の不確実性：グローバルな規制環境がまだ進化途上であるため、機関はステーキング報酬の分類に関する規制当局の進展、バリデータインフラ運用のコンプライアンス要件、およびステーキング収入の税務上の影響を監視すべきです。半数以上（58.9％）は、規制上の明確さの欠如のためETHをステークすることにためらいを感じていませんが、17.7％は様子を見ています。

同様に、55.9%の人々は規制上の明確さの欠如のために流動性ステーキングプロトコルに参加しておらず、20%の人々はためらっています。

全体として、回答者の39.4%が規制がETHステーキングプロバイダーの選択に影響を与え、24.3%がETHステーキングプロバイダーの選択に規制を考慮していないと強く同意しています。ステーキングの規制状況がまだ進化していることを考えると、これらの機関がより重要と考える他のオペレーショナルリスクに焦点を当てる可能性があります。

• 運用: 90%以上の回答者がETHステーキングの引き出しプロセスに非常に/かなり精通しているか、あるいはある程度精通していると回答し、引き出しプロセスの遅れが引き出しが制限されると大きなLST価格の乖離につながる可能性があることを強調しています。ただし、回答者の自信については再び、波乱のあるステーキング環境でステーキングされたETHを引き出す能力に対する自信、中立、自信がないの間でほぼ均等に分かれていました。

今回の調査で明らかになったように、バリデーターのインフラを大規模に運用するには、複数のバリデーターにまたがる高い稼働時間とパフォーマンス、秘密鍵の保護、脆弱性に対するソフトウェアへのパッチ適用が必要です。運用上の課題は依然として回答者の頭の中にあり、ステーキング活動を監視するために使用されるさまざまな指標は、APRとバリデーターの稼働時間が支配的であり、次に支払われた報酬の合計、認証率、流動性が続きました。

*一部の回答者は、独占的な法規制上の考慮事項のため、この質問に参加しないことを選択しました

プロプライエタリリスク管理システムによって生成された内部構築のモニタリングツール、ステーキングプロバイダーによって提供されるレポートやダッシュボード、およびDuneは、調査対象の機関がステーキングオペレーションを監視するために最も頻繁に引用されたツールでした。

*調査回答者の数名は、独自の規制上の理由により、この質問には回答しないことを選択しました

さらに、回答者は、上位のステーキングリターンを達成することとベンチマークと比較してどちらが重要かについて意見が分かれていました。

LSTへの参加をするかどうかについては、回答者の意見が分かれており、44.4%が規制とコンプライアンスの懸念を挙げています。

複数の資産運用者は、LSTの保管を問題とし、報酬に対するリスクと認知的努力の不均衡を述べました。1人の回答者は、「PoSトークンを保有していますが、未熟です。ステーキング、収益などについて考える出発点がわかりません。私たちのチームは小規模です。規制承認された方法で行い、リスクも制限したいです。」と述べ、別の回答者は「LSTはステーキングではありません。それらはステーキングを装ったDeFiです。」と述べています。

特に、私たちが調査した銀行は、彼らが預託しているETHをステーキングするクライアントに対して開示に影響を与え、顧客や規制機関への開示に新たな要件を導入し、LSTの流動性の有無に起因する資本の影響と運用リスクについて新たな要件を導入することを述べています。

キーのトレンドと洞察

調査の総合結果からいくつかの重要なポイントを把握しました。当社のデータは、ETHステーキングへの機関投資家の参加を形作る流動性と規制上の透明性の重要性を強調しており、慎重な割合が残っています。全体として、報告書の結果は、企業が進化する市場環境を航行し続ける中で、機関投資家向けのETHステーキングの成長にとって複雑でありながら有望な景色を示しています。

• 機関は積極的にETHステーキングに参加していますが、露出度や方法は異なります。
• 関連するリスクにもかかわらず、DVsや再ステーキングなどの高度なステーキング技術への関心が高まっています。
• 分散化は、プロバイダーの選択に影響を与える重要な懸念事項のままです。
• 流動性は、機関投資家にとって重要な要素であり、LSTやステーキング方法の選択に影響を与えます。
• 規制上の不確実性は分かれたアプローチをもたらしました。一部の機関は慎重に進める一方、他の機関はそれほど心配していません。
• 機関投資家の間では、ステーキングに関連する運用上の側面やリスクに対する認識レベルが非常に高いです。

イーサリアムのステーキングに関連するリスクや課題はありますが、リキッドステーキングトークン（LST）やリステーキングには、機関投資家に魅力的な機会があります。イーサリアムのステーキングは比較的安定した予測可能な収益を提供し、従来の固定収益投資がしばしば低いリターンを提供する市場では、収益機会があります。現在の年率報酬率は、ETHステーキングについては約3〜4％であり、参加者は優先手数料から追加の報酬を得ることができます。さらに、LSTは、ステークされたETHをDeFiアプリケーションで使用することで、資本効率を向上させることができ、機関はステーキング報酬を獲得しながら、同時に資産を追加の収益機会に活用することができます。

全体的に、DeFiプロトコルでのLSTの採用の拡大は、新たな市場機会を生み出しています。回答者の39.3%がDeFiアプリケーションでのLSTの使用について議論しており、このトレンドは続く可能性があります。これにより、これらのトークンに対する流動性と有用性が向上する可能性があります。そして、規制上の懸念が依然として存在する一方で、ステーキングに関する規制環境への安心感が増しているようです。

最終的に、ステーキングに参加することで、機関投資家はイーサリアムネットワークの長期的な成功に合わせることができ、金融的なリターンとブロックチェーンエコシステムでの戦略的な位置づけの両方を提供する可能性があります。課題は残っていますが、ステーキングやLST、再ステーキングの潜在的な利点は、多くの機関にとってリスクを上回る可能性があります。エコシステムが成熟し、ETHのステーキング割合が有意に増加するにつれて、これらの技術は機関の暗号通貨戦略のますます魅力的な要素になる可能性があります。

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