Pendahuluan

Dalam beberapa tahun terakhir, seiring dengan ekonomi yang masuk ke dalam kanal penurunan, investasi dan pembiayaan global juga mulai mengencang.

Mengambil Asia Tenggara, titik panas investasi luar negeri, sebagai contoh, jumlah dan nilai transaksi pendanaan di Asia Tenggara turun ke level terendah dalam enam tahun pada tahun 2023, dan 88% investor merasa bahwa mereka menghadapi lingkungan keluar yang lebih menantang.

Dalam keadaan seperti itu, semakin banyak perusahaan manufaktur China yang berkembang di luar negeri mulai menghadapi masalah yang membingungkan—bagaimana cara menyelesaikan masalah pendanaan di luar negeri?

Dalam dua tahun terakhir, kendaraan energi baru China yang pergi ke luar negeri telah menjadi topik perhatian nasional. Tetapi yang sedikit orang tahu adalah bahwa banyak perusahaan mobil China sebelumnya telah memulai proses ekspansi luar negeri. Namun, karena kesulitan keuangan di luar negeri, mereka sayangnya bangkrut. Finoba, anak perusahaan Jerman dari SINOMACH, adalah contoh yang disesalkan.

Pada Juni 2016, China Automotive Industry Engineering Co., Ltd., anak perusahaan Sinomach Automobile, mendirikan anak perusahaan sepenuhnya Finoba Bavaria ("Perusahaan Finoba") di Jerman untuk memulai perjalanan pengembangannya di luar negeri.

Bisnis utama Finoba adalah desain dan pembuatan jalur produksi untuk OEM mobil Eropa, serta pemasaran dan pelaksanaan proyek kontrak umum. Pernah mengambil dan mengajukan penawaran untuk proyek-proyek rekayasa untuk Daimler, Volkswagen, Opel, Tesla, dan perusahaan mobil lainnya. Penawaran berarti membutuhkan sejumlah besar dana cadangan proyek. Namun, di bawah pandemi global, pabrik-pabrik mobil Eropa utama telah sepenuhnya menghentikan produksi, dan bisnis produsen suku cadang pendukung juga mulai mengalami stagnasi, menyebabkan likuiditas keuangan Finoba menghadapi tekanan yang luar biasa. Namun, karena kekurangan layanan keuangan yang disediakan oleh lembaga keuangan China untuk pendanaan luar negeri perusahaan luar negeri, dan kurangnya pemahaman oleh bank-bank luar negeri mengenai kondisi bisnis aktual entitas luar negeri perusahaan luar negeri dan kekuatan keuangan entitas domestik, mereka akan ragu-ragu untuk memberikan pinjaman. Membuat pembiayaan untuk Finoba sangat sulit.

Pada bulan September 2020, Finoba yang kewalahan akhirnya memasuki proses kepailitan. Hingga saat ini, masalah kepailitan ini masih dalam proses.

Sebenarnya, Finoba bukanlah kasus yang terisolasi. Ini adalah tantangan umum yang dihadapi oleh semua perusahaan yang berkembang di luar negeri—dalam konteks pembiayaan global yang semakin sulit, bagaimana perusahaan-perusahaan Tiongkok di 'tanah asing' dapat menyelesaikan masalah pendanaan mereka?

Di masa lalu, hanya sedikit perusahaan luar negeri yang bisa menyelesaikan pendanaan luar negeri melalui pinjaman bank lokal dan dukungan VC. Hari ini, cara lain telah terbuka untuk pendanaan perusahaan - RWA, Aset Dunia Nyata.

Pada tanggal 23 Agustus, perusahaan terdaftar A-share LongShine Technology bekerja sama dengan divisi teknologi digital Ant Group untuk menyelesaikan RWA pertama di China berdasarkan aset fisik energi baru di Hong Kong, dengan jumlah sekitar 100 juta yuan.

Pernyataan yang kompleks ini dapat dijelaskan dengan cara lain: LongShine Technology mengumpulkan 100 juta yuan melalui RWA yang diterbitkan oleh divisi teknologi digital Ant Group.

Meskipun skala kecil, acara ini memiliki arti yang besar. Ini berarti bahwa bahkan di berbagai wilayah dan batas negara, perusahaan tradisional masih dapat mencapai pemberian kredit jarak jauh dan pembiayaan melalui aset digital yang sesuai dengan aset fisik, "membuktikan nilai mereka sendiri".

01. Ada solusi baru untuk masalah yang membuat perusahaan pusing

Banyak perusahaan tradisional akan menghadapi masalah fatal - investasi aset yang berlebihan, menyebabkan perusahaan sering kali mengalami tekanan arus kas.

Ambil industri energi baru yang sedang berkembang sebagai contoh: mengoperasikan stasiun pengisian untuk kendaraan energi baru tanpa ragu merupakan bisnis yang membutuhkan modal intensif.

LongShine Technology adalah perusahaan internet energi domestik utama. Anak perusahaannya, XinDianTu, mencakup lebih dari 90% jaringan layanan pengisian publik operasional China, mengumpulkan lebih dari 100.000 stasiun pengisian dan 1,3 juta perangkat pengisian di lebih dari 400 kota di seluruh negeri.

Namun, di balik jaringan pengisian daya yang luas ini terdapat investasi keuangan yang signifikan dari operator.

Situasi yang tercermin pada platform XinDianTu LongShine hanyalah gambaran kecil dari industri ini. Data menunjukkan bahwa saat ini, 85% layanan pengisian publik di China disediakan oleh perusahaan swasta. Lebih dari 82% operator memiliki kurang dari 10 stasiun pengisian, dan lebih dari 50% operator telah menginvestasikan kurang dari 1 juta yuan secara keseluruhan.

Para operator ini terutama berfokus pada layanan operasional lokal, sehingga lebih mudah untuk memperoleh sumber daya lokal dan menjalin kemitraan layanan yang stabil dengan sumber daya sekitar. Namun, dibandingkan dengan operator terkemuka, mereka masih menghadapi tantangan dalam hal saluran pembiayaan. Banyak dari mereka memiliki kebutuhan pembiayaan yang substansial yang belum menemukan solusi yang sesuai.

Sebenarnya, kesulitan mereka terletak pada kenyataan bahwa meskipun memiliki investasi aset yang signifikan, aset-aset ini tidak memungkinkan mereka untuk dengan mudah mendapatkan pinjaman bank maupun menarik perhatian modal ventura.

Metode pembiayaan baru sedang mengubah situasi ini.

Baru-baru ini, divisi teknologi digital Ant Group bekerja sama dengan LongShine Technology untuk menyelesaikan pembiayaan RWA (Real World Asset) pertama di China berdasarkan aset fisik energi baru di Hong Kong, dengan mengumpulkan sekitar 100 juta yuan.

Prinsipnya tidak rumit. XinDianTu dari LongShine menggunakan sebagian dari stasiun pengisian daya pada platformnya sebagai aset jaminan RWA. Melalui integrasi teknologi blockchain dari Ant Chain (di bawah Ant Group) dan teknologi IoT, setiap aset digital mewakili bagian dari hak pendapatan dari stasiun pengisian daya yang sesuai. Produk ini diterbitkan dalam kerja sama antara divisi teknologi digital Ant Group dan UBS (Hong Kong), menandakan langkah maju yang signifikan bagi Ant Chain dalam mempromosikan perkembangan industri Web3.

Insider industri percaya bahwa metode pendanaan inovatif ini dari RWA energi baru terpercaya di rantai menyediakan saluran pendanaan unik dengan prospek pengembangan yang luas bagi investor dan operator aset energi baru. Ini juga menawarkan saluran investasi baru bagi investor global untuk berinvestasi dalam aset energi baru China. Jika kasus awal ini dapat direplikasi dalam skala yang lebih besar, XinDianTu LongShine akan menggunakan model RWA ini untuk membantu banyak operator penyimpanan energi dan tiang pengisian energi skala kecil dan menengah mengaktifkan aset berkualitas tinggi yang sudah ada, meningkatkan likuiditas aset berat, membentuk siklus investasi dan pendanaan yang baik, dan benar-benar mewujudkan pemberdayaan teknologi dari aset fisik.

02. RWA yang misterius: Ini adalah jenis IPO lainnya

Apa itu RWA misterius?

RWA, atau tokenisasi Aset Dunia Nyata, mengacu pada bentuk kepemilikan yang disimpan secara digital (sebagai token) di blockchain untuk tujuan perdagangan, mirip dengan "IPO" di dunia digital.

Secara sederhana, ini menggunakan cara teknologi untuk mendigitalisasi aset fisik, memetakan mereka satu-satu ke blockchain untuk penyimpanan dan perdagangan selanjutnya. Teknologi utama yang digunakan adalah blockchain, bersama dengan teknologi lain seperti Internet of Things (IoT), komputasi privasi, dan kecerdasan buatan.

Ant Chain mendukung proses "on-chain" aset fisik, menggunakan teknologi blockchain untuk memastikan keamanan aset, transparansi, dan kekekalan. Pendekatan inovatif ini sangat meningkatkan efisiensi manajemen aset dan kemampuan pengendalian risiko, sekaligus menciptakan lingkungan investasi hijau yang jelas dan dapat dipercaya bagi investor. Secara khusus, kombinasi teknologi blockchain, IoT, dan AI dapat memberikan catatan data yang transparan dan dapat dilacak, sehingga meningkatkan kepercayaan lembaga keuangan pada perusahaan dan mengurangi risiko pembiayaan.

)

Dibandingkan dengan kesulitan dalam mengonfirmasi kepemilikan dan perdagangan aset fisik, RWA memanfaatkan interoperabilitas jaringan blockchain global untuk membawa lebih banyak likuiditas ke aset nyata dan mengurangi biaya pembiayaan aset.

Anak perusahaan teknologi digital Ant Group mulai menjelajahi teknologi blockchain sejak tahun 2015, menjadikannya salah satu perusahaan terawal di China yang berinvestasi dalam penelitian dan pengembangan jangka panjang teknologi ini serta mempromosikan integrasi industri.

Pada Juni 2021, Ant Chain secara resmi meluncurkan modul blockchain (MaaS), mengambil langkah penting untuk memberdayakan digitalisasi industri tepercaya. Modul MaaS berfungsi sebagai "konektor" antara dunia fisik dan digital, memungkinkan fungsionalitas "power-on to chain". Melalui root tepercaya berdasarkan karakteristik perangkat yang unik, perangkat elektronik dapat secara otomatis terhubung ke blockchain, memungkinkan data IoT on-chain tepercaya dan enkripsi proses penuh.

Pada September 2023, merek Web3 Ant Chain ZAN diluncurkan di Bund Summit. ZAN melayani pasar Hong Kong dan luar negeri, menyediakan solusi teknis berorientasi Web3 seperti layanan node, verifikasi identitas digital (eKYC), dan kontrol risiko transaksi (KYT), dengan fokus pada produk teknologi keamanan dan kepatuhan.

Sebelum ini, teknologi on-chain tepercaya Ant Chain telah diterapkan secara luas di bidang energi baru seperti kendaraan energi baru, baterai, dan panel fotovoltaik, dengan jumlah kumulatif perangkat on-chain melebihi 12 juta.

Selain LongShine Technology, contoh lain dari aplikasi Ant Chain adalah Dudu Battery Swap. Ini adalah perusahaan pertukaran baterai sepeda motor yang utamanya menyediakan layanan "pertukaran baterai" kepada penduduk komunitas, dengan stasiun tukar yang didirikan di area perumahan atau di tempat parkir kendaraan listrik di jalan. Saat ini, Dudu Battery Swap telah mendirikan lebih dari 5.000 kabinet pertukaran baterai di tempat-tempat seperti Shenzhen dan Hangzhou, dengan total pengguna terdaftar melebihi 130.000.

Namun, inti dari pengembangan bisnis pertukaran baterai adalah membeli baterai dan kemudian menyewakannya. Jika kita mengasumsikan harga satuan 1.000 yuan per baterai, 200.000 pengguna akan memerlukan aset baterai senilai 200 juta yuan. Bagi perusahaan startup, tekanan keuangan semacam ini akan sangat membatasi perkembangan bisnis. Setelah bekerja sama dengan Ant Chain, Dudu Battery Swap menggunakan "baterai berantai" dalam skenario pembiayaan. Mereka mencatat data dari BMS (Sistem Manajemen Baterai) baterai - termasuk pengisian setiap sel baterai, tegangan, siklus pengisian-pengosongan, kesehatan baterai, dll. - pada blockchain, memastikan sumber data dapat dipercaya dan tahan terhadap manipulasi. Selain itu, ketika baterai perlu didaur ulang, mereka dapat lebih baik dinilai berdasarkan kesehatan sel baterai, sehingga nilai apresiasi dapat direalisasikan.

Blockchain telah mengaktifkan nilai aset teknologi seperti baterai, memberikan pendekatan baru dalam memecahkan masalah kepercayaan antara lembaga keuangan dan perusahaan teknologi inovatif. Dengan memanfaatkan data baterai on-chain, Dudu Battery Swap memperoleh pinjaman sewa operasional senilai 20 juta yuan, dengan tingkat pembiayaan komprehensif turun dari sebelumnya 10% menjadi 6%, secara signifikan mengurangi biaya pembiayaan.

03. Apakah RWA menjadi kuda hitam baru di jalur web3?

Tidak kebetulan bahwa penerbitan RWA pertama LongShine Technology dan Ant Digital Technology dapat menemukan tempat di Hong Kong. Faktanya, Hong Kong memiliki dasar Web3 yang sangat kuat.

Sejak Menteri Keuangan Hong Kong merilis 'Pernyataan Kebijakan tentang Pengembangan Aset Virtual di Hong Kong,' pemerintah Hong Kong telah giat mempromosikan pengembangan Web3 di wilayah tersebut. Pada Februari 2023, pemerintah Hong Kong berhasil menerbitkan obligasi hijau senilai HK$800 juta yang di-tokenisasi, yang merupakan proyek tokenisasi RWA yang khas.

Pada 11 April 2023, Asosiasi Web3 Hong Kong didirikan. Dalam upacara tersebut, Ketua Eksekutif SAR Hong Kong John Lee menyatakan harapannya terhadap pengembangan Web3 Hong Kong dalam pidatonya dan menekankan sikap terbuka pemerintah SAR dan tekad kuat dalam pengembangan aset virtual.

Selanjutnya, pada tanggal 1 Juni 2023, Komisi Sekuritas dan Berjangka Hong Kong secara resmi menerapkan ketentuan regulasi baru untuk platform perdagangan aset virtual. Pelaksanaan regulasi baru tidak hanya meningkatkan kepatuhan perdagangan aset virtual tetapi juga meletakkan dasar bagi perkembangan Web3 dan ekosistem aset virtual di Hong Kong. Ini juga menandai tonggak penting dalam pengembangan RWA di Hong Kong.

Dari sudut pandang lain, RWA adalah jembatan yang menghubungkan dunia fisik dan dunia digital, yang merupakan komponen penting dari Web3 yang telah aktif dikembangkan di Hong Kong dalam beberapa tahun terakhir.

Pada bulan Mei tahun ini, Otoritas Moneter Hong Kong mengumumkan daftar kelompok kerja arsitektur pertama untuk proyek Central Bank Digital Currency (wCBDC) grosir Ensemble, mempromosikan pembentukan standar industri untuk mendukung interoperabilitas antara wCBDC, mata uang ter-tokenisasi, dan aset ter-tokenisasi. Anggota kelompok tidak hanya mencakup bank-bank multinasional seperti Bank of China (Hong Kong), Hang Seng Bank, HSBC, dan Standard Chartered Hong Kong, tetapi juga ZAN, sebuah anak perusahaan dari Ant Digital Technology, yang bergabung sebagai perusahaan teknologi untuk menyediakan solusi teknis deposito ter-tokenisasi dan berpartisipasi dalam inovasi skenario aset ter-tokenisasi.

Baru saja kemarin (28 Agustus), Otoritas Moneter Hong Kong mengadakan upacara peluncuran Proyek Ensemble (sandbox) dan memperkenalkan empat tema utama untuk putaran pertama eksperimen pada kasus penggunaan tokenisasi aset. Ini menandai langkah signifikan ke depan dalam penerapan praktis tokenisasi di sektor keuangan.

Sebenarnya, sebagai platform strategis bagi perusahaan di daratan untuk “go global,” Hong Kong berperan sebagai “super connector” yang menghubungkan perusahaan di daratan dengan investor luar negeri. Penerbitan RWA pertama di Hong Kong dapat membantu perusahaan di daratan untuk memperoleh dana pengembangan di pasar modal global, memperluas bisnis mereka, dan memperkuat keunggulan diferensiasi Hong Kong dibanding pusat-pusat keuangan lainnya.

Tahun ini, pengembangan RWA juga telah memasuki jalur cepat.

Pada tahun 2024, beberapa lembaga keuangan utama membuat langkah strategis pertama mereka di bidang RWA.

BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), dana tokenized berdasarkan jaringan Ethereum, diluncurkan pada 20 Maret 2024. Dana BUIDL, yang terdiri dari uang tunai, obligasi Treasury AS, dan perjanjian pembelian kembali, bertujuan untuk memberikan peluang kepada investor yang memenuhi syarat untuk mendapatkan pengembalian USD melalui teknologi blockchain. Pada bulan Juli tahun ini, BUIDL telah berkembang menjadi dana Treasury tokenized terbesar, mengelola aset melebihi $ 500 juta.

Sebelumnya, Goldman Sachs meluncurkan platform aset digital dan memperkenalkan tiga produk ter-tokenisasi baru tahun ini; Siemens juga menerbitkan obligasi digital senilai 60 juta euro di blockchain; raksasa keuangan seperti HSBC, JPMorgan Chase, dan Citigroup semuanya telah menjelajahi obligasi Treasury yang ter-tokenisasi.

Citibank merilis laporan riset pada Maret 2023, yang secara komprehensif menganalisis jalur Web3 untuk mencapai satu miliar pengguna dan aset digital untuk mencapai puluhan triliun dolar dalam skala. Menurut prediksi mereka, pada tahun 2030, aset senilai $4-5 triliun akan ditokenisasi, sementara transaksi pembiayaan perdagangan berbasis blockchain akan mencapai $1 triliun.

RWA mungkin membawa beberapa perubahan yang belum pernah terjadi sebelumnya bagi perusahaan Tiongkok yang go global.

Saat ini, perusahaan-perusahaan Tiongkok yang go global telah bertransformasi dari ekspor produk masa lalu menjadi manufaktur di luar negeri dan globalisasi merek. Ini berarti bahwa perusahaan Tiongkok perlu menembus lebih dalam ke pasar luar negeri dan berakar secara lokal. Hal ini tak terhindarkan menghadapi tuntutan investasi dan pembiayaan di luar negeri. Namun, layanan pembiayaan luar negeri pendukungnya relatif tertinggal, membuat pembiayaan luar negeri sulit dan mahal, yang telah menjadi salah satu masalah utama yang membatasi perkembangan perusahaan Tiongkok di luar negeri.

Menurut data OCEES, selain mengandalkan perusahaan induk, mengajukan pinjaman dari bank-bank dan lembaga keuangan dalam negeri atau negara asal merupakan metode pembiayaan utama untuk perusahaan Tiongkok luar negeri. Namun, jika tidak ada jaminan yang jelas atau aset kredit yang diakui oleh lembaga keuangan lokal, perusahaan luar negeri tidak dapat memperoleh pinjaman bank.

RWA dapat memecahkan dilema ini melalui tokenisasi aset fisik. Proyek RWA energi baru LongShine Technology adalah contoh nilai unik Ant Digital Technology untuk go global, yang memiliki imajinasi yang lebih besar dalam gelombang baru globalisasi perusahaan Tiongkok, memecahkan banyak masalah pendanaan praktis.

Dari masa lalu ketika Ant Chain dan mitranya membangun platform blockchain peralatan energi baru terbesar di dunia, hingga sekarang menyelesaikan tautan terakhir pendanaan, itu berarti bahwa model ini telah mencapai lingkaran tertutup. Saat lebih banyak perusahaan energi baru bergabung di masa depan, RWA energi baru akan mendorong Web3 industri memasuki titik balik melayani perusahaan nyata.

Setelah RWA membuka tokenisasi aset fisik, aliran aset digital dalam industri fisik juga akan menyelesaikan kilometer terakhir - mendigitalisasi aset fisik dan mewujudkan pengembalian yang diharapkan secara real-time. Ini juga merupakan titik balik dalam era digital, di mana digitalisasi industri fisik bergerak dari meningkatkan produktivitas ke merekonstruksi hubungan produksi.

pernyataan:

1. Artikel ini direproduksi dari [Xiaguangshe], judul aslinya adalah “Medefinisikan Ulang IPO dengan Aset Dunia Nyata (RWA)” Hak cipta milik penulis asli [Liu Yu]. Jika Anda memiliki keberatan terhadap cetakan ulang, silakan hubungiTim Belajar Gate, tim akan menanganinya secepat mungkin sesuai dengan prosedur yang relevan.

2. Penyangkalan: Pandangan dan pendapat yang tertera dalam artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi penulis dan tidak merupakan nasihat investasi apa pun.

3. Versi bahasa lain dari artikel ini diterjemahkan oleh tim Gate Learn dan tidak disebutkan di sini.Gate.ioArtikel yang diterjemahkan tidak boleh direproduksi, didistribusikan, atau diplagiat.