I. イントロダクション

1.1 アフリカのデジタル経済

世界のデジタル経済が急速に進展する中、アフリカはデジタルトランスフォーメーションが経済変革と持続可能な開発の鍵となる岐路に立っています。アフリカは、2022年時点で国土が3,000万平方キロメートルを超え、人口が14億人を超え、天然資源が豊富です。世界銀行の統計によると、2022年のアフリカのGDPは約2兆9,800億ドルで、年間成長率は3%を超えています。一方、エンデバー社のレポートによると、2022年のアフリカ大陸のデジタル経済は約1,150億ドルと評価され、GDPの3.86%を占めると推定されています。2050年までに、この数字は7,120億ドルに達すると予想されています。一方、アジアのデジタル経済は、2022年のGDPの30%以上を占めています。これは、アフリカのデジタル経済における成長の大きな可能性を示しています。

デジタル経済は、デジタル金融、デジタル商取引、デジタル教育など、さまざまなセクターを包括しています。デジタル金融は特にアフリカで特に重要であり、66%もの人口が銀行に口座を持っていない地域です。アフリカ全土で個人や企業が支払いサービス、ローン、貯蓄、保険にアクセスする障壁に直面しています。しかし、アフリカのフィンテック企業の数は近年急増しています。2017年には、アフリカのフィンテック企業が約2億ドルの資金を調達し、2018年には、トップ10のフィンテック企業が3億ドル近くを確保しました。2019年までに、500万ドルを超える個々の取引への投資はすでに5億8000万ドルを超えています。アフリカのデジタル金融業界で最も注目されているセクターには、モバイル決済（デジタルウォレット）、オンライン融資、オンライン送金が含まれます。デジタル技術を活用して金融サービスへのアクセス問題に取り組む金融包摂は、アフリカのデジタルセクターの中で最大の機会の1つを提供しています。

アフリカの主要なFintech企業の配布（出典：Digital Africa Observatory、Briter Bridges）

Statistaによると、アフリカのモバイルペイメント市場は2024年に1950億ドルを超え、2020年から2倍以上に拡大する見込みです。市場は2桁の複合年間成長率（CAGR）を維持し、2028年には3148億ドルにさらに拡大すると予想されています。過去2年間、多くのアフリカの国々で電子決済の取引量が過去最高を更新しています。たとえば、ナイジェリア中央銀行のデータによると、同国のモバイルマネー取引は2020年に倍増し、約8億取引に達しました。同様に、南アフリカでは、2020年から2021年にかけてオンライン商取引が約40％成長しました。デジタルペイメントはアフリカ大陸全体で急速に支払い方法の主流になりつつあります。2023年には、アフリカの消費者の17％がデジタルペイメントサービスを毎日使用し、48％が週に1回以上使用しています。48％。

アフリカのデジタル決済市場の規模（出典：Statista）

モバイルマネーは現在、アフリカで最も顕著で最も急成長しているデジタル支払い形態です。GSMAの「モバイルマネーに関する業界レポートの状況」によると、アフリカの登録モバイルマネーアカウント数は2023年に856百万に達し、世界の登録アカウントの49％を占めています。アフリカは新たに136百万のアカウントを追加し、世界のアカウント成長の70％以上を占め、世界中のモバイルマネー成長の主要なドライバーとなっています。

現在、アフリカではM-PESA、Airtel Money、Orange Money、MTN Mobile Money、Ecocash、Tigo Pesaなどの人気のあるプラットフォームを含む約169のモバイルマネーサービスが提供されています。これらのプラットフォームを使用することで、ユーザーは携帯電話を使用してお金を貯めたり、送金したり、受け取ることができます。これは、従来の銀行に比べて特に銀行インフラが限られている地域において、便利な代替手段を提供しています。金融包摂の向上と他のデジタルサービスへのアクセスを促進するだけでなく、モバイルマネーの採用、利用、成長はアフリカのマクロ経済成長にも大きく貢献しています。サブサハラアフリカでは、モバイルマネーがGDP成長に1500億ドル以上を貢献し、寄与率は3.7％です。東アフリカでは、GDP成長への寄与率はさらに高く、5.9％です。

異なる地域におけるGDPへのモバイルマネーの貢献（データソース：GSMA）

デジタルコマース、またはeコマースとも呼ばれるデジタル商取引は、インフラの不足、遅れた発展、不完全なシステムなどの課題に直面しています。しかし、アフリカ大陸の人口基盤の大きさ、若年層の割合の高さ、および広大な成長ポテンシャルは、国際投資家の波を引き寄せています。Statistaによると、アフリカのeコマース市場は2023年にオンライン小売収益490.2億ドルを生成すると予想され、年間成長率は14%に近くなる見込みです。2027年までに、アフリカのeコマース利用者数は6億人に急増し、浸透率は44.3%に達するかもしれません。この拡大には、経済成長、雇用創出、遠隔地の農村地域への商品やサービスへのアクセス改善など、多くの利点があります。

アフリカの電子商取引業界は、従来のサプライチェーンやビジネスモデルを再定義しています。例えば、ケニアのTwiga Foodsは直接農家から商品を調達し、都市の小売業者に効率的に配送することで、農業価値チェーンを簡素化しています。エジプトのMaxABは、食品や食料品小売業者と未開発地域のサプライヤーをつなぎ合わせるプラットフォームです。これらのイノベーションは、アフリカの電子商取引ソリューションに多様性を加えています。さらに、パンアフリカ支払い決済システム（PAPSS）は、大陸外の対応銀行に頼らずにアフリカ全体で支払い取引を容易にします。10か国以上の商業銀行がPAPSSを採用していることから、電子商取引業界は大きな成長を見込んでいます。

さらに、デジタル経済は、物流、農業、教育、エネルギー、輸送など、さまざまな伝統的な分野で重要な役割を果たしています。経済発展と技術開発の両方を推進し、包摂性を高め、イノベーションを促進します。例えば、ナイジェリアのラゴスやケニアのナイロビでは、Kobo360やLori Systemsなどの企業が従来の道路輸送市場にデジタル技術を導入しています。これにより、プロセス全体の効率と信頼性が向上し、トラックのアイドル率が低下し、これらのプラットフォームと連携するほとんどのドライバーの収入が50%以上増加しました。過去には、教師の不足、授業料、男女格差、安全上の懸念、学校までの距離の延長、スマートフォンの普及率の低さなどの要因が、アフリカの教育にとって大きな障壁となっていました。これらの課題に対処するために、ケニアのエドテック企業であるEneza Educationは、フィーチャーフォンを持つユーザー向けにUSSDとSMSを通じてサービスを提供しています。公式ウェブサイトによると、Eneza Educationのユーザーベースは490万人に成長し、毎日100万件以上のメッセージを送信し、学生は1,000万件以上の質問に回答し、累積で100万件以上の質問をしています。

1.2 ステーブルコイン

1.2.1 アフリカのステーブルコイン市場

アフリカでの仮想通貨の導入は急速に成長しています。 Chainalysisの報告によると、ナイジェリアは仮想通貨の導入指数で世界第2位であり、インドの後ろに位置し、米国や他の西洋諸国などを上回っています。ステーブルコインはこの仮想通貨の導入において主導的な役割を果たしています。2022年7月から2023年6月までのサブサハラアフリカの仮想通貨取引の総額は1171億ドルに達し、ステーブルコインは全資産の50％以上を占め、BTCやETHなどの他の仮想通貨を大幅に上回っています。

2023年のサブサハラアフリカにおける資産タイプ別の仮想通貨の月次取引高（出典：Chainalysis）

アフリカ最大の暗号経済であるナイジェリアを例にとると、2022年にナイジェリア中央銀行はインフレ対策と資金供給のより一層の統制のため、法定通貨であるナイラのリデザインと新たな紙幣の発行計画を発表しました。残念ながら、その結果生じた現金不足は、2023年初頭には銀行口座を持たない人々に大きな圧力をかけました。ナイジェリアのこの不確実な経済環境は、より多くの市民が金融の代替手段を求めるようになり、特にステーブルコインを保有することにつながりました。

ナイジェリア取引所が受け取ったビットコインとステーブルコインの取引量（出典: Chainalysis）

1.2.2 アフリカにおけるステーブルコインの利用

a. 送金

過去数十年間、アフリカ大陸への送金は着実に増加してきましたが、アフリカ人は依然として高い送金コストに直面しています。国連開発計画（UNDP）によると、2022年第2四半期にアフリカへの200ドルの送金コストは、世界平均の4％から6.4％よりもかなり高い7.8％に達しました。仮想通貨を送金に利用することで、これらのコストを劇的に削減することができます。場合によっては、伝統的な方法の1/20にまで低下します。たとえば、ナイジェリアのSureRemitは、送金に0％から2％の手数料を請求しています。さらに、安定したコインを送金に利用することで、資産価格の変動からの潜在的な損失を回避するのに役立ちます。パクスフル、BuyCoins、Luno、Quidaxなどのアフリカの仮想通貨プラットフォームは、最近では送金目的の安定したコイン取引の大幅な増加を見ています。

送金コスト（出典: UNDP）

b. クロスボーダートレード

安定したコインを使った国境を越えた取引は手数料が低く、取引時間が速いという利点があります。従来の国境を越えた取引では、銀行が重要な役割を果たしています。しかし、アフリカの貿易部門は主に中小企業（SME）で構成されており、規制上の監視、リスク管理、KYC（顧客の身元確認）要件、為替リスクの増加により、銀行支援の貿易活動が減少しています。さらに、アフリカの未発達な金融インフラは国際銀行に頼っており、貿易成長が制限されています。ブロックチェーンベースのスマートコントラクトと組み合わされた安定したコインは、これらの課題に効果的に対処することができます。

c. 金融包摂

2021年現在、国連開発計画（UNDP）によると、サブサハラアフリカの15歳以上の人口の約60%が銀行口座を持っていません（世界平均の26%に対して）。銀行口座を持たない女性の割合は男性よりも12%高いです。金融インフラの密度に関しては、アフリカでは10万人当たりの商業銀行数が平均4.5であり、これは世界平均の10.8よりも著しく低いです。

多くの仮想通貨サービスプロバイダーは、基本的な金融アクセスを持たない人々により包括的なサービスを提供するために、さまざまな産業のリソースを統合しています。例えば、ナイジェリアのSureRemitは、送金や送金サービスだけでなく、世界中の1,000以上の商人と提携し、ユーザーがブロックチェーンベースの支払いソリューションを通じて商品を購入したり、学校の学費を支払ったり、公共料金を解決したり、寄付をしたりすることができるようにしています。このアプローチは、銀行口座を持たない人々が直面する課題に対処しています。

さらに、統計データによれば、モバイルマネーアカウント所有率と金融口座未所持率との間には明確な逆の関係があることが示されています。モバイルマネーアカウント所有率が高い国ほど、より大きな金融包摂性を示しています。

暗号通貨は金融包摂を改善します（ソース：UNDP）

d. 価値の保存とインフレ保護

多くのアフリカ諸国は、長らく二桁の高インフレ率に苦しんでおり、これはしばしば世界平均を大幅に上回ります。これらの国々の通貨は継続的かつ厳しい減価を経験しています。COVID-19パンデミック後、この状況は悪化しました。2021年、サブサハラアフリカ全体のインフレ率は、サプライチェーンの危機や資源の不足により3%上昇しました。

アメリカドルや他の安定した資産にペッグされたステーブルコインを予備財として使用することで、この問題に効果的に対処することができます。ステーブルコインは地元通貨の価値下落に対するヘッジを提供し、より安定した価値の保存手段を提供します。多くの主要な中央集権型取引所は、アフリカのユーザーに対してステーブルコインの貯蓄サービスを提供しており、変動の激しい経済環境で資産の価値を保全することができます。

選択されたサブサハラアフリカ諸国のインフレ率（出典：UNDP）

1.2.3 アフリカの主要なステーブルコイン

アフリカでは、いくつかのステーブルコインが一般的に使用されています:

a. Tether（USDT）：現在、時価総額（1100億ドル以上）で最大のステーブルコインであるUSDTは、アフリカおよび世界全体で最も広く使用されています。 アフリカの主要な仮想通貨取引所であるYellow Cardの創設者であるクリストファー・モーリスによると、Tronネットワーク上のUSDTはアフリカ全土で最も人気のある仮想通貨の1つです。 多くのアフリカ人は、トロンなどの低コストネットワーク上で米ドルにペッグされたUSDTなどのステーブルコインを使用し、国内のインフレーションを避けることを好むと考えています。

b. USD Coin（USDC）：USDCは、市場資本化において2番目に大きな米ドルにペッグされたステーブルコインで、サークルが発行しています。USDTと同様に、USDCはアフリカで積極的に拡大しています。2024年1月、CoinbaseはYellow Cardと提携し、20か国の新興アフリカ国に製品を拡大し、USDCの利用拡大に重点を置いています。この動きにより、数百万人のユーザーがUSDCにアクセスできるようになり、CoinbaseとYellow Cardの非中央集権的でオープンなL2 Baseネットワークを介して、より迅速で信頼性の高い、コスト効果の高い取引が可能になります。

c. WSPN USD（WUSD）：ステーブルコインインフラストラクチャ企業WSPNが発行するWUSDは、グローバルコンプライアンスシステムと新しい支払いエコシステムを確立することにより、より安全で効率的で透明性の高い支払いソリューションを提供することを目的としています。 2024年7月、WSPNはアフリカの先駆的なフィンテック企業であるCanzaFinanceと戦略的パートナーシップを結成しました。 CanzaFinanceのエコシステムとの統合により、ユーザーは、送金、支払い、貯蓄など、さまざまな金融取引を実行し、WUSDとアフリカの法定通貨との間でシームレスな交換を楽しむことができます。これにより、新興市場のアフリカなどで実世界の資産（RWA）と分散型金融（DeFi）ソリューションの採用が加速されます。

d. PayPal USD（PYUSD）：PYUSDは、世界最大の第三者支払いプラットフォームであるPayPalが発行する、米ドルペッグ安定コインです。

e. Celo USD（CUSD）：CUSDはCeloが発行する、米ドルにペッグされたステーブルコインです。先述のステーブルコインとは異なり、CUSDはBTC、ETH、およびCeloを主に担保にしています。2023年、CeloはOperaと提携し、最初にナイジェリアで宣伝されたMiniPayステーブルコインウォレットを立ち上げました。このウォレットは、モバイルブラウザであるOpera Miniに統合されており、アフリカのモバイルインターネットユーザーがWeb3製品にアクセスするのを支援することを目指しています。OperaのモバイルペイメントサービスであるOPAYも、登録ユーザー数3500万人以上の主要なプロバイダーです。

1.2.4 リージョナルの違い

アフリカのデジタル経済は地域によって大きな格差があります。2023年時点で、大陸全体で8億5600万のモバイルマネーアカウントがあり、取引額は9190億ドルです。東アフリカと西アフリカがモバイルマネーの発展をリードしており、これらの地域のアクティブアカウントがアフリカ全体の85%を占め、取引額は90.8%を占めています。歴史的には、東アフリカ諸国がより強力な初期インフラを持っていましたが、西アフリカ諸国は過去10年間で最も急速な成長を遂げています。

2023年のアフリカモバイルマネーオーバービュー（出典: GSMA）

アフリカにおける活動中のモバイルマネーアカウントの地域別シェア（2013年-2023年）（出典：GSMA）

a. 西アフリカ：ナイジェリア、ガーナ、セネガルなどの西アフリカ諸国では、暗号通貨経済が急速に発展しています。2020年のStatistaの調査によると、ナイジェリア人の32％が暗号通貨を使用または所有しており、これは世界的に最も高い割合です。ナイジェリアはまた、2023年の暗号通貨受け入れにおいてアフリカ諸国でリードしており、560億ドル以上を受け取っています。これはナイジェリアナイラとガーナセディの価値下落、高い国内インフレ、安定した米ドル資産への強い需要などによるものです。さらに、アフリカで最も人口と経済規模の大きなナイジェリアは、サブサハラアフリカの送金流量の38％を占め、相当な送金および支払いニーズを生み出しています。

b. 東アフリカ：ケニア、タンザニア、モーリシャスなどの東アフリカ諸国も仮想通貨の分野で活発です。ケニア最大のモバイル決済プラットフォームであるM-Pesaは、ユーザーがモバイル電話やネットワークを通じて国境を越えた支払い、短期ローン、給与支払い、請求書支払い、資産管理を行うことができます。これにより、伝統的な金融サービスを受けることができない人々の金融体験が大幅に向上し、ケニアの生活水準と経済状況が間接的に向上しました。

c. 南部アフリカ：南部アフリカ、特に南アフリカでは、仮想通貨業界は急速に発展しています。送金オプションをより安価で迅速に提供するだけでなく、南アフリカの発展した金融インフラは、人口の80％以上が銀行口座を持ち、比較的高い金融リテラシーがあることを意味します。この地域での仮想通貨とステーブルコインの普及は、投資に焦点を当てています。仮想通貨取引所KuCoinの調査によると、南アフリカの成人人口の約22％（760万人）が仮想通貨投資家であり、多くの人々が安定的なリターンを得るための主要な貯蓄手段としてデジタル資産を選好しています。

1.2.5 成長見通し

eコマースの急速な成長、デジタルサービスの普及、モバイル決済の革新的な発展、アフリカ諸国間の発展の不均衡は、すべてアフリカのデジタル経済と金融システムにおけるステーブルコインの役割を推進するために準備が整っています。

• 電子商取引ブーム:アフリカの電子商取引市場は驚異的なペースで成長しており、2030年までに9,398億ドルに達すると予測されています。Jumia(ニューヨーク証券取引所に上場した最初のアフリカのテクノロジー企業)やKongaなどのローカルプラットフォームが台頭している一方で、Amazonなどの国際的な大手企業もアフリカ市場に大きく進出しています。この成長は、アフリカ大陸が人口の面で最も急速に成長している地域の1つであり、主にアフリカの人口ボーナスによって推進されています。アフリカの現在の人口は12億人を超え、2050年には25億人に達すると予想されています。この大規模な人口基盤は、計り知れない消費者の可能性を提供します。若年層の割合が高く、インターネットの普及率が高く、消費者の習慣がオンラインショッピングにシフトしていることが、eコマースの発展のための強固な基盤となっています。さらに、アフリカの政府や民間企業によるインターネットインフラへの多額の投資により、ファイバーとモバイルネットワークのカバレッジが向上しました。スマートフォンの普及も加速しており、アフリカのスマートフォンユーザーは2025年までに6億7,500万人に達すると予想されています。ケニアのM-Pesaのようなモバイル決済プラットフォームの成功は、キャッシュレス決済の採用をさらに後押ししています。決済システムの強化により、オンラインショッピングの利便性と安全性が向上し、eコマースの成長が後押しされています。
• デジタル決済：アフリカには現在12.2億のモバイルネットワークユーザーがおり、そのうち6.76億人がスマートフォンユーザーです（55.32％）。M-PESA、Airtel Money、Orange Money、MTN Mobile Moneyなどの主要なモバイル決済プラットフォームは広く普及しており、便利な金融サービスを提供し、銀行口座を持たない人々のニーズに応えています。アフリカのデジタル決済市場の価値は2028年までに3148億ドルに成長する見込みです。
• 他のデジタルサービスの成長：オンライン教育やテレメディスンも急速に拡大しています。Expert Market Researchによると、アフリカのeラーニング市場は2028年までに203.5億ドルに達し、2023年から2028年までの年平均成長率（CAGR）は39.2％になると予想されています。この成長は、オンライン教育およびトレーニングソリューションへの需要の増加、モバイルデバイスの利用の増加、およびデジタル教育の推進を目的とする政府の取り組みによって推進されています。アフリカの医療市場は2025年までに年平均8.3％の成長率で2590億ドルに達すると予想されています。モバイルヘルスアプリ、テレメディスンサービス、電子健康記録システムなどのデジタルヘルスソリューションの急速な普及は、医療のアクセスや品質の向上に新たな手段を提供します。
• 経済的課題：デジタル経済の急速な成長にもかかわらず、アフリカは高いインフレ率、通貨の不安定さ、低い銀行サービスのカバレッジ、そして弱い金融インフラといった課題に直面しています。ステーブルコインは比較的安定した交換手段を提供し、アフリカの個人や企業がこれらの経済的課題に対処するのを支援しています。

2. ステーブルコインがアフリカのデジタル経済を支える方法

ステーブルコインは比較的安定した価値を維持するように設計されており、USDTやUSDCなどの広く流通している例は米ドルにペッグされています。米ドルはグローバルな取引において最も重要な通貨であり、主要な国の通貨に比べて総体的な安定性を維持しているため、米ドルにペッグされたステーブルコインを使用することで、アフリカ諸国における通貨変動のリスクを効果的に軽減することができます。不安定な金融政策や高いインフレ率により、多くのアフリカ諸国の通貨は長期的なドルに対する減価傾向にあるためです。

クロスボーダートレードとファイナンスの強化

従来の国境を越える取引では、銀行が支払い決済、貿易資金調達、リスク管理、外国為替取引などのサービスを提供することによって重要な役割を果たしています。中小企業（SME）がアフリカ諸国における経済活動や国境を越える貿易を主導しており、貿易資金調達は輸入業者や輸出業者にとって不可欠です。歴史的には、銀行を介した貿易資金調達は過去10年間のアフリカの総貿易の平均40％を占めていました。しかし、より厳格なKYC、マネーロンダリング防止、リスクベースの資本規制要件により、銀行支援の貿易資金調達は着実に減少し、中小企業への支援が不均衡に減少しています。流動性制約、通貨リスク、信用リスク、時間および通貨コストなどの追加要因は、アフリカにおける貿易資金調達にさらなる課題をもたらしています。

ステーブルコインは、ブロックチェーン技術を介して瞬時に支払いを行うことにより、サプライチェーン、バイヤー、発送会社、および販売者間でのより迅速な資金移動を可能にすることで、これらの問題を大幅に解決できます。クロスボーダー取引に従事する中小企業は、銀行や他の金融機関からより迅速に資金を調達し、流動性を確保することができます。USDTやUSDCなどのステーブルコインは、アフリカの中小企業によって国際貿易で利用されていると報告されています。さらに、ステーブルコインに基づく分散型金融（DeFi）システムは、貸出や預金などの比較的成熟した金融商品やサービスを提供しています。この未開拓の貿易資金調達のポテンシャルは、中小企業がECOWAS、SADC、IGADなどの組織内でのアフリカ内および地域間貿易の機会により多く参加することを促すことができます。

モバイル支払いとの統合

既存のモバイル決済プラットフォームと安定コインアプリケーションを統合することで、取引の効率を向上させ、コストを削減することができます。安定コインの利用は、支払いコストと時間を大幅に低減するため、ユーザーにとって非常に魅力的です。さらに、安定コインとそれらに基づくDeFiシステムを通じて、未銀行の人々に幅広い金融サービスへのアクセスを提供することで、金融包摂を促進します。

デジタルサービスの改善

ステーブルコインの低コストかつ迅速なトランザクションの特性により、さまざまなデジタルサービスのさまざまな側面をさらに向上させることができ、ユーザーの成長を促進することができます。マイクロペイメントでは、ステーブルコインによってトランザクションコストが削減され、小額の取引が経済的になります。これは特にアフリカでは重要であり、従来の支払い方法が高コストであるため、迅速な取引速度によってほぼ瞬時の支払いが可能となります。これは、ユーザーがシームレスな取引を好むマイクロペイメントのシナリオにおいて重要な要素です。

サブスクリプションサービスでは、ステーブルコインを使用することで、ユーザーは一度自動支払いを設定することができ、毎回の手動トランザクションの必要性を回避することができます。これは特に、モバイルデバイスの操作を好むアフリカのユーザーにとって便利です。さらに、ステーブルコインは通貨の変動による支払いの失敗リスクを減らし、一貫したサービス提供を保証します。ステーブルコインは、ゲーム内の購入、オンライン教育、健康サービスなど、さまざまなデジタルサービスにも使用することができ、スムーズな支払い体験を提供し、アフリカの開発者やサービスプロバイダーがマイクロペイメントベースの収益モデルを含む新しいビジネスモデルを探求することを促進します。また、地域経済統合にも貢献し、アフリカ内での貿易と投資を促進します。

3. アフリカにおけるステーブルコイン採用の課題

アフリカでのステーブルコインの大規模な採用は、政府の規制、コンプライアンス、インフラ、公衆の懸念、信頼など、いくつかの課題に直面しています。

規制とコンプライアンス：

現在、ほとんどのアフリカ諸国は、仮想通貨規制に関する調査段階にあり、明確な法的および資産的定義を欠いています。各国政府は、金融安定性のリスク、特に非現地通貨にペッグされたステーブルコインと現地通貨の関係をどのように管理するかに関心を寄せています。例えば、ナイジェリア中央銀行は、ステーブルコインの普及により、金融政策に対するコントロールが弱まり、資本流出につながり、ナイラの価値がさらに下がる可能性があることを懸念しています。一部のステーブルコインは米ドルなどの資産に固定されており、これらのステーブルコインを裏付ける準備金が適切に管理されていない場合、特にステーブルコインが取引や貯蓄に広く使用されている場合、潜在的な金融パニックを引き起こし、金融システムに不安定をもたらす可能性があります。さらに、一部の暗号通貨に関連する匿名性は、マネーロンダリングや違法な取引への資金提供などの犯罪活動を促進し、金融の安定性とセキュリティに影響を与える可能性があります。ステーブルコインの開発には、明確に定義された規制の枠組みと法的保護措置が重要であることは明らかです。

サブサハラアフリカ諸国の仮想通貨規制状況（出典：UNDP）

限られたインフラストラクチャー:

デジタル経済の発展は、モバイルネットワーク（4G/5G）とインターネット接続に大きく依存しています。現在、アフリカの4Gネットワークカバレッジは約50％であり、これは世界平均を下回っています。一部の地域では古い2Gネットワークにまだ依存しています。南アフリカのようなより発展した国々ではインターネット普及率が比較的高い一方、アフリカ全体のインターネット普及率は約30％です。この限られたインフラは、デジタル経済の成長とコンチネント全体でのステーブルコインの普及に大きな課題を抱えています。

グローバルモバイルネットワークカバレッジ（出典：国際電気通信連合）

人口に対するインターネットユーザーの割合（出典：世界銀行）

社会的な関心事と教育:

暗号通貨取引に関連する匿名性は、しばしば犯罪活動への懸念を引き起こします。ソーシャルエンジニアリングの詐欺、フィッシング攻撃、ステーブルコインを標的とした詐欺的な投資スキームは、初心者に大きな影響を与える可能性があります。地方に住んでいる人やテクノロジーへの限定的な接触しかない人々は、ステーブルコインや仮想通貨についてあまり馴染みがないため、広範な採用を妨げ、詐欺や誤情報に対してより脆弱になる可能性があります。ステーブルコインの仕組みやリスク、利点を理解するには、一定の金融リテラシーが必要です。これは、政府や関連機関による増加した認知キャンペーンと対象的な基本的な金融教育の必要性を強調しています。また、法定通貨にペッグされたステーブルコインでも、ある程度の価格変動が発生する可能性があります。これは、暗号通貨市場に不慣れなユーザーや限られた金融リソースを持つユーザーにとって、不安を引き起こす可能性があります。

4. ケーススタディ

OnAfriq（MFSアフリカ）

OnAfriq（旧MFSアフリカ）は、2009年に設立され、デジタル決済ソリューションと金融サービスを通じてアフリカのデジタル経済を推進することを目指す、アフリカ最大のクロスボーダー決済プラットフォームです。ナイジェリア、南アフリカ、ガーナなどの主要経済圏に支店を持ち、デジタルウォレット、クロスボーダー決済ソリューション、ステーブルコインサービス、フィンテック製品などを提供しています。

2024年、OnAfriqは40以上のアフリカ諸国で5億人以上のユーザーにサービスを提供しています。個人ユーザーは、日常取引、国境を越えた送金、マイクロペイメントにOnAfriqを活用しており、企業は特に海外の取引先や顧客との取引に対して、国境を越えた支払いソリューションや加盟店収集サービスを利用しています。このプラットフォームは、USDC、USDT、DAI、EURCなどの複数のステーブルコインをサポートしており、国境を越えた支払いに特化したUSDペッグのステーブルコイン「AfriqCoin」を発行しており、取引手数料は0.5%から1%と非常に低い水準です。

OnAfriqは、Visa、Mastercard、Ecobank、Stanbic Bankを含む国際金融機関や地元の銀行と協力し、安定したコインプロバイダーのCircleと提携して、アフリカでの事業拡大においてUSDCの安定性と広範な受け入れを活用しています。このプラットフォームはUSDCの支払い、送金、保管をサポートし、高利回りの預金、貸出、資産管理などのDeFi製品を提供しています。

OnAfriqは、アフリカで500万人以上のデジタルウォレットユーザーを抱え、そのほとんどが銀行口座を持たなかった人々です。このプラットフォームは、100万人以上の人々に金融教育やトレーニングを提供し、金融リテラシーの向上に役立っています。OnAfriqは、AfriqCoinなどのステーブルコインを活用して、デジタル決済プラットフォームを利用し、国境を越えた支払いの効率を向上させ、コストを削減し、国内外の貿易を促進し、処理時間をわずか2分に短縮することに成功しました。さらに、OnAfriqは、ローカルのeコマースプラットフォームや商人に対して、支払いゲートウェイサービスを提供し、オンライン取引やデジタルマーケットプレイスの開発を支援しています。今後、OnAfriqは、デジタル保険や分散型金融ローンなど、より革新的な製品を投入し、アフリカのデジタル経済変革を続けていく予定です。

AZAファイナンス

AZA Financeは2013年に設立され、クロスボーダー決済や外国為替ソリューションに特化したアフリカ市場の主要なフィンテック企業です。同社は革新的なテクノロジープラットフォームを活用し、アフリカと他の地域間の流動性を向上させることで、クロスボーダー決済プロセスを最適化しています。2024年現在、AZA Financeのプラットフォームは183か国にわたる150万人以上のユーザーによる、15,000,000件以上の取引を総額90億ドル以上処理しています。

AZA Financeの国境を越える支払いソリューションは、アフリカ大陸自由貿易地域（AfCFTA）の実施を支援しています。国境を越える支払いプロセスを効率化し、取引コストを削減することで、AZA FinanceはAfCFTA加盟国間の貿易活動に強力な支援を提供し、アフリカの地域経済統合を促進しています。

AZA Financeの支払いプラットフォームでは、USDCとUSDTの両方をサポートしています。2023年には、ステーブルコインはプラットフォーム上の総取引高の30%を占め、市場でのステーブルコインへの強い需要と受け入れが反映されました。

WSPN

WSPN（Worldwide Stablecoin Payment Network）は、最新の分散台帳技術（DLT）によって支えられた透明性の高い、迅速かつ効率的なデジタル決済ソリューションを提供することを通じて、将来のデジタル決済と金融包摂の促進に取り組むグローバルなデジタル決済会社です。同社はフォーサイトベンチャーとフォリウスベンチャーを含む注目の投資家から3,000万ドルのシードラウンドを成功裏に調達しました。

グローバルデジタル決済の分野において、WSPNは、AAウォレット、StableWalletとの革新的なパートナーシップを通じてアフリカ市場に参入することで、グローバリゼーション戦略において重要なマイルストーンを達成しました。この協力関係は、WSPNがアフリカにおける市場浸透と財務包摂目標のための堅固な基盤を築いています。

多様な宣伝活動を通じて、WSPNとStableWalletのパートナーシップは多数の新規ユーザーをWUSDの登録と利用に引き付けました。これらのユーザーは、WSPNのステーブルコインの便利な支払機能だけでなく、豪華なWUSDの報酬も受けることができます。

また、WSPNは、さらなるプロジェクトとの協力やTelegramミニアプリコミュニティなどの革新的な機能を導入することで、アフリカ市場でのユーザーエクスペリエンスの向上とWUSDの普及をさらに推進する予定です。また、口座抽象化技術を活用したウォレットは、WUSDの利用をさらに容易にし、ユーザーにシームレスなクロスチェーン決済体験を提供します。

このコラボレーションは、WSPNがアフリカ市場での成功を証明しており、ユーザー数の急速な増加だけでなく、ステーブルコイン技術を通じて地元の市場に金融包摂をもたらす能力も示しています。今後も、WSPNは世界中のパートナーと協力して、より透明で効率的でユーザーフレンドリーなデジタル決済エコシステムを構築し、アフリカや他のグローバル市場でデジタル決済のイノベーションを推進していきます。

将来の展望:

OnAfriq、AZA Finance、およびWSPNの成功は、ステーブルコインがアフリカの金融サービスを向上させ、経済発展を推進する方法を示しています。アフリカの他の産業やテック企業にとって、主要な進出ポイントは次の領域にあります:

1. 金融インフラの強化：地元のブロックチェーンインフラの開発は、取引処理能力とセキュリティの向上に重要であり、より安定したステーブルコイン取引を支援するために不可欠です。さらに、金融機関間の相互運用性の促進と銀行と非銀行金融機関との協力の強化は、より広範な支払いネットワークの構築に役立ちます。ステーブルコインの保管と送金をサポートするデジタルウォレットの採用を促進し、徐々にDeFiやその他のオンチェーン金融インフラを導入することで、利便性と使いやすさが向上します。
2. 政策と規制フレームワークの推進：AZA Financeのように、国際的および地域の金融規制に準拠しながらステーブルコインの支払いをサポートする必要があり、政府に対してステーブルコインの使用と取引に関する明確なガイドラインを策定するよう促すことが重要です。これにより、合法的な運営空間が確保され、違法な活動が防止されます。地域間の協力を促進し、国境を越えたステーブルコインの支払いを合法化し、標準化するための共通の規制基準の開発も重要です。
3. ステーブルコインに対する一般の人々や企業の認知度と受容性の向上:OnAfriqの広範なユーザー教育とプロモーション活動により、ステーブルコインに対する一般の認知度と受容性が高まっています。オンラインとオフラインの両方の教育活動、メディアキャンペーン、金融リテラシープログラムを実施することで、一般の人々がステーブルコインの利点と使用法を理解するのに役立ちます。地元企業と協力して、ステーブルコインを支払いオプションとして受け入れるよう促すことで、商取引におけるステーブルコインの使用がさらに増加します。請求書の支払いや商品やサービスの購入など、日常的な取引でステーブルコインの使用を促進することで、日常生活でのステーブルコインの採用をさらに促進することができます。
4. コラボレーションの強化と強力なパートナーシップの構築:OnAfriqは、グローバルなステーブルコイン発行者であるCircleとのコラボレーションにより、世界の決済市場における競争力を強化しました。CircleやTetherなどのステーブルコイン発行者と提携して、より多くのステーブルコインオプションを導入することで、アプリケーションのシナリオを広げることができます。また、ブロックチェーンやフィンテック企業と連携し、技術力の向上や決済・取引システムの最適化も不可欠です。国際金融機関との関係構築は、ステーブルコインの利用を促進し、グローバルな決済ネットワークを拡大することにつながります。

5. 参考文献

エンデバー・ナイジェリアの新しい報告によると、アフリカのテクノロジー・エコシステムは急成長の見込みがあります

https://nigeria.endeavor.org/new-report-from-endeavor-nigeria-says-africas-technology-ecosystem-is-poised-for-exponential-growth/

アフリカにおけるデジタルエンパワーメント

https://36kr.com/p/1725093740545

調査：アフリカのデジタル決済市場は1950億ドルを超える見込み

https://m.mpaypass.com.cn/news/202408/09111348.html

《The State Of The Industry Report On Mobil Money》 — — GSMA

https://www.gsma.com/sotir/wp-content/uploads/2024/03/GSMA-SOTIR-2024_Report.pdf

仮想通貨の2023年地理学レポート-Chainalysis

https://go.chainalysis.com/geography-of-cryptocurrency-2023.html

アフリカの仮想通貨 — — UNDP

https://www.undp.org/africa/publications/cryptocurrency-africa-alternative-opportunities-advancing-sustainable-development-goals

ステーブルコインは、アフリカの最も変動の激しい市場での使用例を見つける

https://restofworld.org/2021/stablecoins-find-a-use-case-in-africas-most-volatile-markets/

中央アフリカ共和国のフィンテックと暗号資産-IMF

https://www.elibrary.imf.org/downloadpdf/journals/002/2023/156/article-A001-en.xml

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