L'application innovante des Liquid Re-Staking Tokens (LRST) et le lancement récent de Blast, une chaîne publique proposant le jalonnement automatique de couche 2, ouvrent une nouvelle vague dans le domaine du jalonnement DeFi. Cet article de Bing Ventures se concentrera sur le contexte de cette dynamique, sur l'importance de cette évolution pour le domaine du staking DeFi et sur les principales tendances et perspectives actuelles dans ce domaine.

La dernière innovation dans le domaine du LSD : les protocoles de repiquage liquide

Source : Bing Ventures

Dans l'écosystème Ethereum, en particulier après la mise à niveau de Shanghai, le développement de Liquid Staking Derivatives (LSD) a démontré une innovation et une adaptabilité importantes. Tout a commencé avec Lido, un acteur clé du mécanisme de staking d'Ethereum. En fournissant une solution de jalonnement pour Ethereum, Lido a résolu un problème important de blocage des liquidités. Leur approche permet aux utilisateurs de miser sur Ethereum tout en maintenant un certain niveau de liquidité, marquant ainsi une avancée significative par rapport aux paradigmes de jalonnement rigides traditionnels.

Par la suite, l'arrivée de Pendle Finance a marqué un nouveau tournant, en permettant aux utilisateurs d'échanger leurs revenus via des rendements tokenisés via des protocoles basés sur les taux, en introduisant un nouveau gameplay dans le domaine du LSD et en ouvrant de nouvelles voies en matière d'optimisation des rendements et de gestion des risques.

Cependant, les attentes du marché en matière de rendements plus élevés et d'utilisation plus efficace des actifs mis en jeu n'ont toujours pas été satisfaites. Cela a conduit au développement de mécanismes plus complexes, tels que le protocole de restaking Eigenlayer. Eigenlayer permet aux stakers de replacer leur Ethereum, renforçant ainsi la sécurité et la fiabilité des autres protocoles. Cela augmente non seulement les rendements potentiels pour les joueurs, mais cela contribue également à la résilience et à la sécurité de l'ensemble du réseau Ethereum.

Pourtant, un défi est apparu lorsque les jetons bloqués sur Eigenlayer ont perdu des liquidités et sont devenus inactifs, limitant ainsi la diversité dans l'espace DeFi. Cela a conduit à l'innovation des Liquid Re-Staking Tokens (LRT), une solution qui permet de débloquer la liquidité de ces actifs remisés tout en permettant aux stakers d'améliorer encore leurs rendements en participant à DeFi. Les utilisateurs peuvent déposer du LRT dans le cadre de protocoles de restaking de liquidités pour gagner des récompenses.

Le domaine du LSD a donc évolué depuis ses origines, le jalonnement monocouche, pour devenir un écosystème plus complexe et multiforme. Les récents développements, tels que le lancement de Blast, reflètent cette tendance. Blast est un réseau Ethereum Layer2 compatible EVM qui propose des récompenses de jalonnement natives en ETH et en Stablecoin, démocratisant ainsi l'acquisition de récompenses de jalonnement et rendant le processus plus convivial et plus diversifié. Cette évolution du discours sur le LSD met en évidence un écosystème Ethereum dynamique et adaptatif, qui innove continuellement pour répondre aux demandes des utilisateurs en matière de liquidités et de rendements, tout en faisant face à la complexité et aux risques inhérents au monde de la finance décentralisée.

Le prochain récit de DeFi : LRT

Source : Dune, Bing Ventures

L'émergence des Liquid Re-Staking Tokens (LRT) dans l'espace DeFi représente une innovation profonde par rapport aux modèles de jalonnement traditionnels. La LRT dépasse non seulement les limites du jalonnement unique en théorie, mais encourage également la vulgarisation de l'amélioration du jalonnement multiprotocole dans la pratique. Grâce à des plateformes telles que EigenLayer, les utilisateurs peuvent transcender les limites des différents protocoles et diversifier leur staking d'ETH sur plusieurs services de validation actifs (AVS), améliorant ainsi de manière significative la sécurité du réseau et injectant une couche de sécurité plus complexe dans l'écosystème DeFi.

Les avantages du LRT sont multiples : amélioration significative de l'efficacité du capital, renforcement de la sécurité du réseau et économies substantielles pour les développeurs en termes d'allocation de ressources. Cependant, dans le même temps, nous devons également être vigilants quant aux risques connexes, notamment les risques potentiels de sanctions, les problèmes de centralisation des protocoles et la dilution des revenus causée par une concurrence intense sur le marché.

En ce qui concerne les perspectives de marché du LRT, nous remarquons l'énorme attrait de son potentiel de haut rendement. LRT fournit des sources de revenus supplémentaires aux joueurs d'ETH, y compris non seulement des récompenses de base, mais aussi des récompenses EigenLayer et l'émission potentielle de jetons. De plus, grâce à des incitations telles que des airdrops, LRT est sur le point d'attirer un plus large éventail d'utilisateurs, stimulant ainsi la croissance globale de l'effet de levier DeFi, avec le potentiel de reproduire ou même de dépasser la frénésie de l'été 2020 de la DeFi.

Les tendances futures sont prometteuses. Sous l'impulsion de la LRT, l'espace DeFi devrait connaître une concurrence similaire à celle de la « guerre des courbes », et l'économie symbolique pourrait évoluer vers des modèles VetoKenomics plus complexes. Dans le même temps, l'introduction de nouveaux AVS, dont l'influence se manifeste par le biais de récompenses symboliques ou de la prise de décisions concernant l'émission de jetons pour les protocoles LRT, pourrait jouer un rôle clé pour inciter à un restaking d'ETH.

En résumé, le LRT a démontré sa valeur unique en termes de déblocage de liquidités, d'amélioration des rendements et d'optimisation de la gouvernance et de la gestion des risques. À ce titre, le LRT n'est pas seulement un outil de jalonnement, mais aussi un facteur clé de l'innovation et de la croissance de la DeFi. Son développement et son application apporteront de profonds changements à l'écosystème DeFi, ouvrant de nouvelles possibilités aux utilisateurs, aux développeurs et à l'ensemble du monde de la blockchain.

Risques et défis connexes

Stader Labs, en tant que cheval noir du secteur, a récemment lancé RSeth, un jeton de rechargement liquide sur le réseau principal Ethereum, qui a attiré l'attention du public. Grâce à RSeth, les utilisateurs peuvent réutiliser des jetons de jalonnement liquide existants (tels que le CBeth de Coinbase, le STeth de Lido et le ReTH de Rocket Pool) sur de nombreux réseaux différents pour un jalonnement secondaire, en émettant de nouveaux jetons liquides représentant leurs actions dans le cadre du protocole de restaking. Cela améliore considérablement la flexibilité et la liquidité des actifs mis en jeu. Avec le soutien d'EigenLayer, RSeth a procédé à un remaniement à grande échelle de l'ETH, renforçant ainsi les caractéristiques de décentralisation du réseau Ethereum.

Cependant, cet outil financier innovant comporte également de nombreux risques. Le cofondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, et le cofondateur d'EigenLayer ont souligné que le remaniement peut donner lieu à des scénarios complexes, menaçant ainsi la sécurité du réseau principal. De plus, avec l'émergence de plus en plus d'AVS et de LRT, une diversification excessive des fonds industriels et de l'attention pourrait entraîner une instabilité du marché et un affaiblissement des structures de gouvernance.

En tant que force montante de l'écosystème Web3, la chaîne publique Blast Layer2 apporte une nouvelle vitalité aux solutions de couche 2 grâce à sa fonction de composition automatique innovante. L'innovation de Blast consiste à fournir des rendements de base sur les dépôts sur les réseaux de couche 2, à collaborer avec des protocoles tels que Lido pour proposer des récompenses de staking stables, tout en investissant des actifs stables dans des protocoles tels que MakerDAO pour des rendements supplémentaires. Bien que le modèle d'exploitation de Blast soit pratique et rentable pour les utilisateurs, la composition et les stratégies de sa TVL révèlent également des risques potentiels de centralisation et des problèmes de sensibilité au marché.

Le défi futur de Blast réside dans la manière dont ses stratégies affecteront l'utilisation réelle des actifs et la conversion dynamique du capital au sein de l'écosystème. La stratégie TVL de Blast doit passer d'une préservation statique du capital à une plus-value dynamique du capital, afin de garantir la vitalité du réseau et la liquidité des Dapps. Ce n'est qu'alors qu'elle pourra vraiment atteindre son objectif de stimuler la croissance de la blockchain

Le défi futur pour Blast est de savoir comment sa stratégie affectera l'utilisation réelle des actifs et la conversion dynamique du capital au sein de l'écosystème. La stratégie TVL de Blast doit passer d'une préservation statique du capital à une plus-value dynamique du capital afin de garantir la vitalité du réseau et la liquidité de Dapp. Ce n'est qu'ainsi qu'elle pourra réellement atteindre son objectif de promouvoir la croissance du réseau blockchain, au lieu de simplement servir de support de stockage pour le capital.

Dans l'ensemble, l'émergence des chaînes publiques RSeth et Blast Layer2 de Stader Labs marque l'innovation et les progrès du modèle de jalonnement dans le domaine de la DeFi. Mais tout en cherchant à maximiser les rendements, nous devons également rester attentifs aux risques potentiels liés à ces modèles émergents afin de garantir la sécurité et le développement sain du réseau Ethereum. Le futur écosystème DeFi devra trouver un équilibre plus solide et durable entre innovation et gestion des risques.

Envisager de nouveaux horizons en matière de staking d'Ethereum

Nous pensons que les stratégies de jalonnement dynamique telles que le LRT ont un impact profond sur le marché du staking d'Ethereum. Tout d'abord, l'automatisation et l'efficacité de ces stratégies abaissent les barrières à l'entrée et attirent davantage d'investisseurs individuels. Ensuite, avec l'augmentation des flux de fonds, la liquidité du marché augmente de manière significative, ce qui contribue à stabiliser l'ensemble de l'écosystème DeFi. De plus, les stratégies de jalonnement dynamiques stimulent l'innovation et le développement du marché en proposant des options de placement diversifiées et personnalisées. Cependant, la mise en œuvre de ces stratégies se heurte également à des défis techniques, notamment pour créer des modèles d'algorithmes efficaces et précis, ainsi que pour garantir la sécurité et la résilience du système contre les attaques réseau.

Source : Bing Ventures

Dans le même temps, certains paradigmes de staking d'Ethereum autres que le LRT sont également en cours d'exploration et méritent d'être soulignés.

Le Layered Staking System, en tant que nouveau modèle, émerge dans un contexte de maturité du marché et de demandes diverses des investisseurs. Ce système répartit les actifs mis en jeu selon différents niveaux de risque, chacun ayant un potentiel de profit et un profil de risque différents. Les niveaux de risque plus faibles offrent des rendements relativement stables, adaptés aux investisseurs averses au risque, tandis que les niveaux de risque plus élevés conviennent à ceux qui ont une tolérance au risque plus élevée. La flexibilité de ce système permet aux investisseurs d'allouer des actifs en fonction de leurs préférences en matière de risque et de leurs prévisions de marché. La mise en œuvre d'un système de jalonnement en couches nécessite des contrats intelligents complexes et des stratégies de gestion des risques sophistiquées pour garantir la liquidité et la sécurité à différents niveaux. L'émergence du système de jalonnement en couches offre aux investisseurs plus de choix et de flexibilité, ce qui permet au marché du staking d'Ethereum de gagner en maturité et en diversification.

En outre, les stratégies de jalonnement automatisées basées sur des contrats intelligents améliorent l'efficience et l'efficacité de la gestion des actifs en exécutant automatiquement le jalonnement, le déjalonnement ou la réallocation des actifs mis en jeu. Les capacités de gestion des risques des stratégies de jalonnement automatisées sont améliorées grâce à des paramètres de risque spécifiques définis dans des contrats intelligents. Une fois que les conditions du marché déclenchent ces paramètres, les contrats intelligents ajustent automatiquement les positions de mise. Malgré des défis tels que la garantie de la sécurité et de la fiabilité des contrats intelligents, les avancées technologiques devraient permettre de renforcer la sécurité des contrats intelligents, favorisant ainsi l'application plus large de stratégies de jalonnement automatisées.

Les modèles de jalonnement collectif et de partage des revenus permettent à de multiples investisseurs de miser collectivement leurs actifs et de partager les revenus générés de manière proportionnelle. Ce modèle distribue automatiquement les revenus par le biais de contrats intelligents, offrant ainsi des opportunités de création de valeur ajoutée coopérative aux petits investisseurs. Les contrats intelligents jouent un rôle central dans le modèle de jalonnement collectif en répartissant automatiquement les revenus, garantissant ainsi à chaque participant un rendement équitable. Le jalonnement collectif offre aux petits investisseurs la possibilité de réduire les risques et les coûts, renforçant ainsi l'inclusivité de l'écosystème DeFi.

Enfin, relier les actifs mis en jeu aux actifs du monde réel (RWA) est une innovation dans le domaine de la DeFi. Selon ce modèle, des actifs du monde réel tels que l'immobilier et les œuvres d'art peuvent servir de sous-jacents à des actifs jalonnés, représentés et utilisés pour le jalonnement par le biais de la tokenisation sur la blockchain. Cela fournit des liquidités aux actifs qui en font généralement défaut, offrant de nouvelles sources de financement aux propriétaires d'actifs réels. Malgré des défis tels que la garantie d'une évaluation et d'une tokenisation précises des actifs du monde réel, ainsi que la résolution des problèmes réglementaires et de conformité liés aux actifs du monde réel, le modèle consistant à relier les actifs mis en jeu à la RWA devrait avoir des applications plus larges à l'avenir. Cela fournit aux détenteurs d'actifs traditionnels de nouveaux canaux de financement et offre aux investisseurs en cryptomonnaies de nouvelles opportunités d'investissement, renforçant ainsi l'intégration entre le marché des cryptomonnaies et les marchés financiers traditionnels.

En conclusion, le domaine du staking DeFi est sur le point de connaître de nouvelles innovations et développements, ce qui le rend très digne d'attention de la part des investisseurs et des passionnés de DeFi.

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