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不少分析师们普遍认为 Mt. Gox 赔偿事件虽然会带来一定的抛售压力，但由于长期持有者占主导、部分债权人选择减记、赔偿数量低于预期等因素，这一影响将是可控且短暂的。

美国政府近期还通过交易所转移了约 4000 枚比特币，市值高达 2.4 亿美元，这一操作直接导致比特币价格在短时间内大幅下跌了 6%。

随着市场情绪的修复及利好因素的出现，比特币价格仍有望在 7 月份重现回暖行情。

引言

近段时间以来，大量比特币正从全球重要政府机构及早期开采者手中流向交易平台，这一动向触发了市场的抛售焦虑，尤其是“比特币负担”的 Mt.Gox 破产清算以及美国、德国政府抛售，加深了市场的忧虑氛围。

那么加密市场后市是否还要下探，抛压何时结束，本文将对此做详细解读。

Mt.Gox 债权人偿还计划 7 月开启

Mt.Gox 曾是全球领先的比特币交易所，于 2014 年遭遇史上最大规模的比特币盗窃案，损失约 94 万枚比特币。该事件导致交易所破产，并长期陷入法律纠纷与破产程序中。

而在近期，Mt.Gox 清算案件取得新进展，据悉债权人赔付计划将从 7 月份开始正式启动，此次清算共涉及找回的 141,868 枚比特币（占总损失的 15%），由于比特币价格的大幅上涨（从破产时的 451 美元涨至评估时的 63,500 美元），债权人实际上将获得远超预期的美元价值赔偿，增幅达 140 倍。

具体来看，赔偿方案允许债权人选择提前赔付并接受 90%的比特币（即 10%的折扣），预计约 75%的债权人会选择此选项，导致约 95,000 枚比特币提前释放到市场。

图 1 来源：公开资料

随着近 90 亿美元价值的比特币即将在 7 月份开始返还给受害者，市场担忧这一大规模资金解锁可能引发抛售潮，加剧比特币价格压力。

事实上，自 6 月 24 日还款计划公布，市场就对此以跳水反应，比特币当时一度跌破 6 万美元关口，而到了 25 日市场爆出要按照 2014 年比特币的价值 483 美元进行赔偿，币价又迅速探底复苏。

总体而言，Mt.Gox 清算事件虽历经多年终见曙光，但其对市场的影响仍需密切关注，不少分析师们普遍认为 Mt. Gox 赔偿事件虽然会带来一定的抛售压力，但由于长期持有者占主导、市场流动性充足、部分债权人选择减记、赔偿数量低于预期以及接收者多样化等因素，这一影响将是可控且短暂的。

不过，巴克莱银行董事总经理 Glover 则持有相反观点。他认为，经过长时间的等待，债权人可能会选择利用这个机会锁定巨额收益“拿了钱就跑”，因此有可能进行大量抛售。

美国、德国政府纷纷开始开启砸盘模式

除了众所瞩目的 Mt.Gox 清算外，近期美国、德国政府陆续抛售比特币和以太坊的国家级砸盘行为也受到了市场广泛关注。

首先，德国政府在 7 月 1 日宣布向多个加密货币交易所转移了 1500 枚比特币，价值高达 9500 万美元，这一举动被市场解读为德国政府可能正在为大规模变现做准备。

随后，Arkham 的分析揭示了德国政府在各交易所进行了更大规模的比特币清算，尤其是向交易所转移了约 6500 万美元的 BTC，显示出其抛售力度的加大。

图 2 来源：ARKHAM

值得注意的是，尽管在过去一个月内已抛售价值约 1.5 亿美元的比特币，德国政府仍持有价值约 28 亿美元 (44.692K BTC）的比特币，这也是悬在多头之上的达利克斯之剑。

与此同时，我们看到美国政府则采取了不同的策略。监控显示，美国政府将 3375 枚以太坊转移至未知地址，此举被视为对以太坊资金管理策略的调整。

而更为引人注目的是，美国政府近期还通过交易所转移了约 4,000 枚比特币，市值高达 2.4 亿美元，这一操作直接导致比特币价格在短时间内大幅下跌 6%。

图 3 来源：ARKHAM

多重清仓抛售来袭，比特币将先跌后涨？

除了 Mt.Gox 及美国、德国政府的抛售压力，一些长期比特币持有者（鲸鱼）在近期的抛售行为也不容忽视。

根据最新的数据显示，这些远古矿工在过去两周内抛售了价值 12 亿美元的比特币，与政府和机构的抛售形成共振，共同对市场价格构成了沉重压力。

图 4 来源：Gate.io

从上图不难发现，目前比特币市场正经历一场由多方抛售引发的剧烈波动，涉及政府、长期持有者及早期矿工等多个层面，而币价也直观地以弱势表现应对，由此很多人也开始担忧接下来的抛压临界点是否会引发比特币价格的第二轮下跌。

整体来看，在宏观流动性仍未宽松的当下，多个重量级的比特币砸盘预期与现货以太坊 ETF 的积极进展共同交织影响着当前行情，但鉴于比特币的天然主导地位，Mt. Gox 事件对市场的潜在影响更为显著，或将进一步压制市场情绪。

然而，值得注意的是，尽管短期内抛售潮汹涌，但大部分早期矿工可能仍会选择长期持有而非全面抛售，因此抛压幅度预计相对可控。甚至从长远来看，当前的市场动荡或许只是暂时性的调整，未来随着市场情绪的修复及利好因素的出现，比特币价格仍有望在 7 月份重现回暖行情。

图 5 来源：@ali_charts

从更深层次来看，最近一系列抛售行为不仅反映了市场参与者的行为变化，也揭示了比特币市场正逐渐从宏观数据驱动回归至供需状况及业内事件驱动近期，这些承压的结构性变化有望进一步压实比特币的上涨动力，待市场蓄势结束后，有望扫清后续的空间阻力。

毫无疑问，我们已进入一个需要谨慎应对的时期，尽管短期并不乐观，但随着利好因素驱动，如机构投资者加大购买力度、总统大选倒闭监管环境宽松等，比特币价格有望迎来企稳回升的契机。

作者：Carl Y.

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