Pada malam tanggal 13 Juni, Cobo dan Tech Flow bersama-sama menjadi tuan rumah acara Space on X, dengan menghadirkan salah satu pendiri dan CEO Cobo, Shenyu, Pendiri Merlin Chain, Jeff, Pendiri Solv Protocol, Ryan Chow, Pendukung Produk B² Network, Stan, dan peneliti kripto independen DaPangDun. Tema diskusi adalah “Beyond HODL: Mengeksplorasi Potensi Pasar BTCFi Bernilai Miliaran Dolar.” Para panelis terlibat dalam diskusi mendalam mengenai topik ini.

Cobo telah menyusun wawasan kunci dari para tamu dan membagikannya dengan pengguna dan pembacanya. Klik “Baca Asli” di bagian bawah kiri untuk mendengarkan ulang Space tersebut.

Sebagai penyedia solusi pengamanan aset digital global terkemuka, Cobo telah memperkenalkan Babylon Staking API, menawarkan integrasi cepat dengan ekosistem Babylon untuk mendapatkan peluang pendapatan BTC. Kami menyambut para pengusaha yang bekerja di ekosistem BTC staking untuk menghubungi kami. Cobo menawarkan dukungan dana ekosistem yang substansial dan berbagai alat pengembangan yang nyaman.

Dalam dua tahun terakhir, industri kripto telah mengalami perubahan dramatis, terutama dalam ekosistem Bitcoin, yang sekarang memiliki karakteristik yang sama sekali baru. Transformasi ini mencakup munculnya jaringan BTC Layer 2 yang mendukung Total Value Locked (TVL), memungkinkan Bitcoin terlibat dalam aktivitas DeFi on-chain seperti pemberian pinjaman, stablecoin, dan model inovatif seperti Solv Protocol dan CeDeFi. Selain itu, semakin banyak peserta on-chain yang mencari penghasilan pasif dan gelombang baru pengguna aktif. Ekosistem dan infrastruktur sedang dibangun secara bertahap di sekitar peserta ini.

Tuntutan baru membawa peluang baru. Skala aset Bitcoin jauh melebihi Ethereum dan stablecoin, yang berarti pertumbuhan TVL Bitcoin dan partisipasi modal dalam produk tertentu dapat mencapai volume yang mengagumkan. Shenyu percaya bahwa sektor BTCFi memiliki potensi besar yang masih belum dimanfaatkan sepenuhnya, dengan ukuran pasar yang signifikan. Dalam jangka pendek, nilai pasar total BTCFi bisa mencapai puluhan miliar dolar dan bahkan melampaui puncak sejarah ekosistem Ethereum. Jangka panjang, nilai pasar total BTCFi bisa melebihi satu triliun dolar.

Dalam sesi Cobo X Space ini, berbagai pemangku kepentingan BTC berkumpul untuk membahas "Melampaui HODL: Membuka Potensi Miliaran Dolar Penuh BTCFi." Ekosistem BTC yang sedang berkembang menampilkan keberagaman baru, stratifikasi kelompok pengguna, dan profil demografis.

Pendiri Merlin Chain, Jeff, memperkirakan bahwa jumlah pengguna BTC aktif di rantai berkisar antara beberapa ratus ribu hingga satu juta. Berbeda dengan pengguna Ethereum, ekosistem BTCFi telah menumbuhkan tipe pengguna Bitcoin on-chain baru. Pengguna ini kurang memperhatikan biaya Gas dan lebih fokus pada mengidentifikasi aset yang menjanjikan, khususnya inskripsi, rune, dan token Meme. Mereka antusias tentang budaya Bitcoin dan prinsip penerbitan yang adil, mencari peluang keuntungan yang sama, serta menunjukkan aktivitas dan loyalitas yang tinggi. Mereka lebih suka skenario berisiko tinggi, tinggi hasil, dan lebih mahir menggunakan dompet Bitcoin, menemukan dompet Ethereum seperti MetaMask lebih merepotkan.

Ekosistem Bitcoin memiliki potensi untuk menarik individu berkekayaan tinggi dan pemegang besar, dengan ukuran pasar dan harga unit yang bisa melebihi Ethereum, dan nilai total yang terkunci lebih tinggi secara potensial. Kemunculan pengguna-pengguna ini bisa menyuntikkan energi baru ke dalam ekosistem Bitcoin.

Selain dari pengguna on-chain aktif baru ini, kelompok pengguna utama lainnya dari BTCFi terdiri dari lembaga dan pemegang besar. Entitas-entitas ini memiliki jumlah Bitcoin yang signifikan dan mencari pengembalian yang stabil melalui metode pasif. Namun, pasar saat ini kurang memiliki opsi yang menambah nilai yang sesuai, membuat sebagian besar aset Bitcoin menganggur di dompet dingin.

Menanggapi permintaan pasar ini, memungkinkan lembaga, pemegang besar, dan pengguna individu untuk lebih memanfaatkan infrastruktur dasar ekosistem Bitcoin dan mengaktifkan miliaran dolar aset BTC yang tidak aktif di dompet dingin, akan menjadi krusial untuk pengembangan BTCFi.

Pemilik Bitcoin besar dan pengguna institusional pada dasarnya lebih sensitif terhadap risiko. Untuk memenuhi kebutuhan pengguna BTC ini, pendiri dan CEO Cobo, Shenyu, menyarankan untuk mempertimbangkan hal-hal berikut:

• Pada jangka panjang, seiring dengan meningkatnya permintaan pengguna, pengembangan dan peningkatan teknologi bahasa scripting Bitcoin akan secara bertahap meningkat dalam 3-5 tahun mendatang, akhirnya mencapai solusi yang sepenuhnya terdesentralisasi dan tanpa izin. Namun, dalam fase transisi ini, kita akan melihat munculnya banyak solusi co-management berbasis teknologi komputasi multipihak (MPC).
• Solusi transisional ini dapat melibatkan pengguna institusional, paus, dan beberapa pengguna individu, memungkinkan mereka untuk lebih memanfaatkan infrastruktur dasar ekosistem Bitcoin. Dengan memastikan keamanan aset dasar melalui pengelolaan bersama multipihak, mengurangi risiko titik kegagalan tunggal, dan memberikan peluang hasil untuk pengguna, pendekatan ini kemungkinan lebih sesuai untuk memenuhi kebutuhan paus dan institusi yang cenderung menghindari risiko.
• Kelemahan terbesar jaringan Bitcoin adalah ketidakmampuannya untuk membangun kontrak pintar di rantai utama, membuat masalah kepemilikan aset jaringan yang mendasar menjadi kendala utama dalam pengembangan industri, memperkenalkan potensi kerentanan dan risiko moral hazard.

Co-founder Protokol Solv Ryan menyebutkan bahwa mengadopsi solusi hibrida seperti MPC Cobo, yang menggabungkan penyimpanan terpusat dengan teknologi terdesentralisasi, memastikan aliran dana yang transparan dan kepemilikan yang jelas. Hal ini mengatasi masalah yang terlihat dalam model CeFi tradisional yang buram, di mana dana masuk ke dalam kotak hitam, meninggalkan pengguna tidak mengetahui keberadaannya dan tanpa kontrol. Dengan memisahkan manajemen aset dari penyimpanan, institusi seperti Cobo dapat fokus pada penyimpanan yang aman, sementara proyek-proyek inovatif seperti Solv, Merlin, dan B² Network fokus pada penambahan nilai dan ekspansi ekosistem. Pendekatan kolaboratif ini menyediakan pengguna dengan manajemen aset Bitcoin yang transparan dan aman serta solusi apresiasi. Model baru ini yang memisahkan penyimpanan aset dan manajemen dapat menyelesaikan masalah-masalah model CeFi tradisional, menawarkan cara yang aman dan transparan untuk meningkatkan hasil.

Sektor BTCFi sangat luas, menampung banyak startup dan usaha inovatif. Siklus ini telah menarik minat baru dari AI, BTCFi, dan pembayaran kripto, menyuntikkan vitalitas segar. Tidak seperti front bersatu yang disajikan oleh Ethereum Foundation, jaringan Bitcoin tidak memiliki ortodoksi mutlak, menawarkan berbagai solusi lintas-rantai yang menciptakan peluang pasar yang signifikan untuk mengintegrasikan konsensus dan likuiditas, yang dapat memberikan manfaat khususnya bagi para pengusaha Asia. Masa depan sektor BTCFi menjanjikan.

Berikut adalah ringkasan dari poin-poin kunci:

Seberapa besar pasar BTCFi? Kapan pasar ini benar-benar berkembang dan tidak lagi bergantung pada subsidi atau mekanisme poin yang ada?

Ikan Ilahi: Pertama-tama, saya pikir ukuran pasar Keuangan Bitcoin (BTCFi) sangat memperhitungkan. Dalam dua tahun terakhir, sejumlah besar modal tradisional telah mengalir ke pasar cryptocurrency melalui ETF, dan saat ini hanya Bitcoin dan Ethereum yang diakui. Karena keunggulan Bitcoin sebagai mata uang keras, ia menduduki bagian yang lebih besar dari seluruh industri, tetapi telah lama kekurangan metode pemanfaatan yang efisien seperti Ethereum.

Terdapat permintaan yang kuat untuk pengelolaan aset Bitcoin, tetapi sedikit cara yang dapat diandalkan, aman, dan stabil untuk menambah nilai. Metode penambahan nilai terbesarnya adalah dengan meminjamkan Bitcoin sebagai jaminan untuk mendapatkan cryptocurrency lain untuk operasi investasi. Jika ekosistem Bitcoin berkembang dengan cepat, akan menyediakan lebih banyak cara untuk menghasilkan uang dari kelas aset besar ini. Saya secara pribadi memprediksi bahwa total kapitalisasi pasar BTCFi akan mencapai puluhan miliar dolar dalam jangka pendek, bahkan melebihi level tertinggi dalam sejarah ekosistem Ethereum. Jangka panjangnya, total nilai pasar BTCFi diperkirakan akan melebihi satu triliun dolar AS, dan akan berubah dengan fluktuasi pasar.

Ini sudah merupakan ruang yang luas yang dapat menampung sejumlah besar startup dan upaya-inovatif, karena nilai tahunan dari ekosistem pertambangan Bitcoin awal hanya beberapa ratus juta dolar. Saat ini, pengguna utama BTCFi adalah lembaga dan investor besar. Mereka memegang sejumlah besar Bitcoin dan berharap untuk memperoleh pendapatan stabil melalui metode pasif. Namun, pasar belum menyediakan cara yang cocok untuk menambah nilai, dan sebagian besar aset Bitcoin masih berada di dompet dingin.

Jangka panjangnya, seiring permintaan pengguna meningkat, pengembangan dan peningkatan teknis dari bahasa pemrograman Bitcoin akan secara bertahap ditingkatkan dalam 3-5 tahun mendatang, akhirnya mencapai solusi yang sepenuhnya terdesentralisasi dan tanpa izin.

Namun, sebagai sistem kas peer-to-peer, infrastruktur dasar Bitcoin berkembang secara relatif lambat dan akan membutuhkan beberapa tahun untuk mencapai desentralisasi penuh, memungkinkan kami untuk mendukung solusi tanpa izin.

Selama tahap transisi ini, kita akan melihat banyak solusi manajemen yang dikoordinasikan oleh beberapa pihak berdasarkan teknologi MPC sebagai solusi transisi untuk merevitalisasi institusi, rumah tangga besar, dan beberapa pengguna individu, memungkinkan mereka untuk lebih baik memanfaatkan infrastruktur dasar dari ekosistem Bitcoin. Memastikan keamanan aset dasar melalui koordinasi beberapa pihak, mengurangi risiko titik kegagalan tunggal, dan memberikan manfaat kepada pengguna dalam basis ini.

Sebagai pengusaha di bidang rantai publik Bitcoin, seberapa besar menurutmu ukuran pasar ini? Siapa kelompok pelanggan target unikmu? Apakah Anda lebih suka pelanggan institusional atau jenis pengguna lainnya?

Jeff: Ukuran pasar trek ini sangat besar. Saat ini, Bitcoin memiliki kapitalisasi pasar sekitar lebih dari $1 triliun, namun ukuran potensial aset Bitcoin yang aktif di rantai bisa mencapai ratusan miliar dolar. Merlin terutama berkomitmen untuk membantu pengguna Bitcoin dalam dua aspek berikut:

* Berpartisipasi dalam DeFi on-chain, seperti pinjaman, stablecoin, dll., untuk memberikan Bitcoin kemampuan untuk mendapatkan bunga;* Bitcoin lintas-rantai ke rantai yang kompatibel dengan EVM dan berpartisipasi dalam produk DeFi on-chain lainnya.

Tantangan industri saat ini dan masalah yang kami coba selesaikan adalah kemampuan membungkus dan membuka pada sisi ritel, yaitu kemampuan jembatan. Cobo membantu mengatasi masalah ini, dengan $13 miliar hingga $15 miliar Bitcoin di dompet kami melakukan operasi jembatan lintas-rantai dalam 45-60 hari terakhir.

Tantangan jangka panjang lainnya adalah menghasilkan pendapatan nyata untuk Bitcoin, daripada mengandalkan poin proyek atau token untuk monetisasi, yang sangat siklikal. Solv berusaha untuk mendapatkan pengembalian dalam dolar AS untuk Bitcoin melalui investasi kuantitatif dan metode lainnya.

Selain mata uang lokal Bitcoin, Merlin juga memiliki pengguna aktif untuk aset Bitcoin baru seperti BRC-20, Ordinals, dan lainnya. Potensi pendapatan dari aset-aset ini lebih besar daripada pendapatan tetap tahunan. Merlin menyediakan likuiditas untuk aset-aset ini, memungkinkan pengguna untuk berpartisipasi dalam perdagangan dan market making. Selama investasi dilakukan di pasar bullish, tingkat pengembalian akan sangat mengesankan, seperti lonjakan Inscription dan Rune pada akhir tahun lalu.

Menarik pengguna pada lapisan pertama untuk melepaskan likuiditas ke lapisan kedua untuk perdagangan, peminjaman, dan operasi kontrak yang lebih baik adalah proses yang panjang dan menantang. Saat ini, DEX Merlin telah menghasilkan lebih dari $1 miliar dalam volume perdagangan selama beberapa bulan terakhir, dengan volume perdagangan harian sekitar $20 juta-$30 juta. Metode konstruksi yang lambat ini diharapkan dapat membawa keuntungan yang lebih tinggi dan lebih banyak pengguna ke rantai itu sendiri.

Secara umum, industri saat ini masih sangat awal, dan setiap rantai memiliki strategi pengembangan yang berbeda. Bagi Merlin, ia lebih memikirkan bagaimana membawa bisnis baru ke dalam ekosistem Bitcoin dengan aman dalam jangka panjang daripada mengejar pertumbuhan volume transaksi jangka pendek.

Stan: Nilai BTCFi terletak pada mentransformasikan Bitcoin dari aset pasif menjadi aset aktif, yang terutama tercermin dalam tiga aspek:

* Memanfaatkan keamanan Bitcoin untuk menyediakan keamanan untuk jaringan yang lebih luas, seperti proyek Stacks;* Meningkatkan likuiditas dan cakupan aplikasi Bitcoin dan aset terkait, termasuk jaringan lapis kedua, dll., dan menyediakan infrastruktur untuk DeFi asli Bitcoin;* Menyediakan fungsi cross-chain untuk memperkenalkan dana Bitcoin ke ekosistem DeFi lain dan meningkatkan likuiditas modal.*

Oleh karena itu, kelompok pelanggan target BTCFi terutama mencakup tiga kategori:

* Para pemain Bitcoin asli: seperti penambang, pemegang, dll., BTCFi dapat memenuhi kebutuhan mereka untuk menghasilkan pendapatan.* Bagi pengguna dan pihak proyek dari blockchain lain: seperti EVM, Solana, dll., jaringan lapisan 2 BTC dapat menjembatani kesenjangan dengan ekologi ini.* Pengguna di luar lingkaran: Sebagai kelompok pengguna inti untuk ekspansi ekologi blockchain, BTCFi dapat menurunkan ambang batas bagi mereka untuk memasuki bidang mata uang kripto.

Hanya jika jaringan lapisan kedua di bagian bawah rantai ekologis Bitcoin memiliki vitalitas, pengguna, dan inovasi yang cukup, BTCFi dapat terus berkembang.

Jeff, bisakah Anda memperkirakan jumlah pedagang DEX asli yang aktif di jaringan tingkat kedua, termasuk pemain Rune dan Inscription, dan ukuran aset rata-rata mereka? Bagaimana Anda akan menggambarkan kelompok pengguna ini?

Jeff: Dari segi tingkat pengguna, pengguna aktif di rantai BTC berkisar dari ratusan ribu hingga satu juta, yang dapat diamati melalui aset kepala dan data NFT. Sebagian besar dari mereka adalah pengguna baru di rantai. Mereka mungkin hanya menjadi spekulator mata uang sebelumnya dan lebih akrab dengan penggunaan dompet Bitcoin. Namun, mereka menganggap MetaMask sangat sulit digunakan.

Pengguna-pengguna ini memiliki kekayaan pribadi yang relatif tinggi. Karena biaya transaksi Bitcoin yang tinggi, transaksi biasa membutuhkan puluhan hingga ratusan dolar, yang secara alami menyaring keluar mereka yang tidak mampu membayar biaya yang tinggi. Oleh karena itu, pengguna di rantai Bitcoin kurang peduli tentang tingkat biaya penanganan dan lebih peduli tentang bagaimana menemukan aset dengan potensi. Misalnya, pada awal hari-hari Merlin, ratusan juta dolar dalam aset BRC20 dan Ordinals NFT dengan cepat dijamin, menunjukkan bahwa pengguna-pengguna ini aktif dan kuat secara finansial.

Potret pengguna tipikal: Saya menyukai budaya Bitcoin, percaya pada konsep penerbitan yang adil, dan memiliki permintaan yang kuat untuk kesempatan keuntungan yang sama melalui airdrop dan sarana lainnya. Sebagai kelompok pengguna baru di rantai Bitcoin, perkembangan masa depan layak ditunggu, dan potensi pemrograman Bitcoin perlu lebih dijelajahi dan dimanfaatkan.

Secara umum, ini adalah jenis kelompok pengguna aktif baru di rantai yang menyukai budaya Bitcoin dan memiliki kekuatan ekonomi yang kuat. Kenaikan dan perkembangan mereka dapat menyuntikkan vitalitas baru ke dalam ekosistem Bitcoin.

Ryan memiliki pengalaman berwirausaha yang luas dalam komunitas Ethereum. Bagaimana memberikan layanan keuangan BTC di komunitas Bitcoin berbeda dari komunitas Ethereum? Solv telah melakukan upaya kepatuhan dan menarik investor kepatuhan besar. Apakah ada kesempatan untuk memperkenalkan investor-investor ini ke dalam ekosistem Bitcoin?

Ryan: Kelompok pengguna, konsep spiritual, dan infrastruktur ekosistem Bitcoin sangat berbeda dari Ethereum. Dibandingkan dengan komunitas Ethereum, memberikan layanan keuangan BTC di komunitas Bitcoin menghadapi perbedaan dan tantangan utama berikut:

* Infrastruktur Bitcoin relatif tertinggal dan tingkat dasarnya lebih terdesentralisasi, sehingga jauh lebih sulit untuk membangun infrastruktur dan meningkatkan pengalaman pengguna dibandingkan dengan Ethereum;* Biaya gas tinggi memang membuat lebih sulit untuk melakukan bisnis ritel di ekosistem Bitcoin.

Namun, ekosistem Bitcoin juga memiliki keunggulan dan karakteristik yang unik:

*Ekosistem Bitcoin memiliki pasar pengguna berharga tinggi yang besar dan potensi total nilai terkunci (TVL). Pertama-tama, skala aset Bitcoin memang jauh lebih besar daripada Ethereum dan stablecoin, sehingga pertumbuhan total nilai terkunci (TVL) Bitcoin dan partisipasi dana dalam produk tertentu akan membawa volume yang membingungkan. Kedua, jumlah kepemilikan pribadi rata-rata pengguna Bitcoin besar (mereka yang memiliki lebih dari 1.000 Bitcoin) mungkin lebih tinggi daripada tingkat rata-rata pengguna Ethereum besar. Ini berarti bahwa harga pelanggan dan kepemilikan individu dalam ekosistem Bitcoin mungkin lebih tinggi.* Basis pengguna Bitcoin relatif konservatif dan secara signifikan berbeda dari pengguna ekologis Ethereum, menciptakan peluang untuk menjelajahi area baru.

Selain itu, ada dua perbedaan penting lainnya antara ekosistem Bitcoin dan ekosistem Ethereum:

1) Ekosistem Bitcoin kurang memiliki kesempatan inovasi di masa lalu, namun siklus ini telah menyerap sejumlah besar lalu lintas baru dari AI, BTCFi, pembayaran kripto, dan bidang lainnya, menyuntikkan vitalitas baru.2) Berbeda dengan kamp yang bersatu yang dibentuk oleh Ethereum Foundation, jaringan Bitcoin tidak memiliki kamp yang benar-benar bersatu. Ada berbagai solusi cross-chain, menciptakan peluang pasar yang besar untuk mengintegrasikan konsensus dan likuiditas, dan sampai batas tertentu memberikan peluang lebih besar bagi pengusaha Asia.

Tingkat desentralisasi Bitcoin yang tinggi membuatnya relatif mudah bagi lembaga kepatuhan untuk terlibat.

Solv terlibat dalam bisnis terkait BTCFi di berbagai rantai publik. Mengenai ekosistem BTCFi Anda, apakah Anda khawatir bahwa mitra atau pihak proyek BTCFi akan menjadi institusi dengan masalah keuangan terpusat (CeFi) di siklus ini di masa depan? Bagaimana pandangan Anda terhadap risiko ini?

Ryan: Kelemahan paling jelas dari jaringan Bitcoin adalah ketidakmampuannya untuk membangun kontrak pintar di Layer 1. Saat ini, mainnet Bitcoin tidak memiliki lingkungan seperti itu, yang membuatnya sangat sulit untuk mengimplementasikan kontrak pintar pada tahap ini. Dalam hal ini, masalah kepemilikan aset jaringan yang mendasari menjadi isu kunci yang membatasi perkembangan seluruh industri.

Karena jaringan Bitcoin tidak dapat menerapkan kontrak pintar pada Layer 1, masalah kepemilikan aset telah menjadi kendala utama dalam pengembangan industri, menyebabkan celah dan risiko moral.

Hal ini mendorong munculnya solusi hybrid seperti Cobo dan Antalpha yang menggabungkan kustodian terpusat dan teknologi terdesentralisasi untuk memastikan lokasi dan aliran dana transparan dan dapat dilacak. Meskipun beberapa orang telah mempertanyakan kecenderungan sentralisasinya, model ini, berbeda dengan CeFi tradisional, memastikan transparansi dan kepemilikan aliran modal. Masalah mendasar dari CeFi adalah setelah dana masuk ke kotak hitam, pengguna tidak dapat mengetahui ke mana mereka pergi dan tidak dapat mengontrolnya, yang mengakibatkan margin keuntungan yang tidak transparan. Dengan mewujudkan pemisahan pengelolaan aset dan kustodian, hal ini memungkinkan Cobo dan lembaga kustodian keamanan lainnya untuk berintegrasi dan berkolaborasi dengan proyek-proyek inovatif yang fokus pada peningkatan nilai dan ekspansi ekologis seperti Solv, Merlin, dan B² Network untuk memberikan solusi pengelolaan aset Bitcoin yang transparan dan aman serta solusi penambahan pendapatan. Model baru ini dari pembagian tugas antara kustodian aset dan pengelolaan aset diharapkan dapat menyelesaikan titik-titik sakit dari model CeFi tradisional dan membawa jalan yang aman dan transparan untuk pertumbuhan pendapatan.

Dapatkah Anda berbagi dengan kami proyek-proyek atau tren baru yang menarik yang baru-baru ini Anda ikuti?

DaPangDun: Mengenai BTCFi, saya menganalisanya dari beberapa aspek berikut:

Keamanan adalah kunci, termasuk keamanan dompet, perlindungan kepemilikan aset, dan perlindungan terhadap risiko sistemik (seperti risiko volatilitas yang disebabkan oleh boneka DeFi yang bersarang).

BTCFi perlu memenuhi kondisi dasar: pertama, aset terikat (termasuk Bitcoin itu sendiri); kedua, bentuk Fi yang diversifikasi (pinjaman, jaminan, dll.); ketiga, jalur implementasi (sisi rantai, OP Code, dll.)

Setelah musim DeFi Summer terakhir, toleransi pasar terhadap risiko keamanan menurun, mengarahkan BTCFi untuk berkembang ke arah yang lebih aman dan dapat diandalkan.

Stablecoin memainkan peran penting dalam BTCFi, dan pengguna yang ingin berpartisipasi dalam Fi cenderung lebih memilih menggunakan stablecoin.

Pasar akan menguji melalui ratusan aliran pemikiran mana jalur implementasi yang akan menang pada akhirnya.

Tujuan utama Fi adalah pendapatan, dan setiap proyek akan mencapai pendapatan melalui bentuk yang berbeda (janji, pinjaman, dll).

Secara umum, BTCFi perlu fokus pada keamanan, memperkaya bentuk aset, menjelajahi berbagai jalur implementasi, dan memperkenalkan koin stabil, dengan tujuan akhir menciptakan manfaat bagi pengguna.

Apakah Merlin Chain memiliki rencana untuk bekerja dengan Tether atau Circle untuk memperkenalkan stablecoin asli? Apa kendala utama yang dihadapi?

Jeff: Saat ini, ada kesulitan dalam memperkenalkan stablecoin yang patuh karena solusi Layer 2 BTC (terutama side chains) tidak dapat memberikan jaminan keamanan mutlak. Meskipun USDT, USDC, dll. dapat dijembatani, kepercayaan pengguna terhadap keamanan solusi penjembatan adalah kunci.

Pada saat yang sama, permintaan aktual pengguna BTC terhadap stablecoin tidak terlalu besar, dan sebagian besar transaksi dihargai dalam BTC. Oleh karena itu, dalam jangka pendek, sulit untuk sepenuhnya mempercayai Layer 2 saat ini karena masalah kepercayaan teknis, dan pengenalan stablecoin seperti Tether dan Circle masih merupakan tujuan menengah hingga jangka panjang. Saat ini, mungkin fokus pada pengembangan proyek asli berbasis BTC, termasuk stablecoin yang over-kolateralisasi, sambil secara moderat memperkenalkan USDT, USDC, dll., daripada memperkenalkan stablecoin yang patuh secara besar-besaran.

Apa saja tantangan dan hambatan yang dihadapi dalam pengembangan ekosistem BTCFi? Hambatan apa yang akan dihadapi lembaga manajemen aset tradisional atau proyek pelacakan manajemen aset ETH ketika bergabung?

Ikan ilahi:Hambatan terbesar yang dihadapi ekosistem BTCFi adalah kecepatan pengembangan dari ekosistem BTCFi tertinggal jauh dari kecepatan inovasi aplikasi industri. Hal ini disebabkan oleh lambatnya upgrade dan iterasi dasar Bitcoin. Sifat terdesentralisasi dari Bitcoin menentukan bahwa upgrade-nya memerlukan konsensus luas dari komunitas, dan prosesnya kompleks dan memakan waktu, yang sangat kontras dengan iterasi cepat yang diharapkan oleh para pengusaha. Oleh karena itu, ekosistem BTCFi akan menjadi lebih terdesentralisasi dan terdiversifikasi dalam jangka panjang, dengan berbagai upaya inovatif bermunculan tanpa henti

.

Bitcoin tidak memiliki dukungan resmi dan kesatuan seperti Ethereum, yang mengakibatkan ekosistem BTCFi menjadi lebih terpecah dan beragam, dan pihak proyek menghadapi tantangan yang lebih besar dalam menjaga neraca keuangan mereka seimbang. Namun, ini juga membawa beberapa keuntungan unik bagi ekosistem BTCFi. Misalnya, lapisan dasar Bitcoin menggunakan mekanisme seperti multi-tanda tangan dan MPC, yang dapat memberikan pemisahan izin yang lebih rinci dan kemampuan pemantauan aset untuk rumah tangga besar dan pengguna institusional. Risikonya relatif lebih rendah, sehingga menarik bagi rumah tangga besar dan pengguna institusional.

Ryan: Dari perspektif peraturan, Ethereum telah menguraikan "garis merah" dan "garis hijau" untuk pengembangan BTCFi, memberikan referensi untuk yang terakhir. Saat ini, infrastruktur seperti Bitcoin L2, sidechains dan Lightning Network belum menyebabkan masalah regulasi yang jelas.

Dalam hal penitipan aset, baik Bitcoin maupun Ethereum perlu memenuhi persyaratan kepatuhan tertentu karena melibatkan transfer kepemilikan aset.

Dalam bidang penghasilan aset, Bitcoin memiliki lebih banyak keunggulan. Karena Bitcoin jelas didefinisikan sebagai komoditas, peraturan penghasilan bunga dan manajemen yang relevan secara teori lebih longgar. Apakah Ethereum staking adalah keamanan masih dalam diskusi, dan ada area abu-abu. Saat ini, Ethereum staking tidak memerlukan langkah KYC dan anti-pencucian uang, tetapi beberapa bursa telah diingatkan oleh SEC saat menawarkan produk terkait, menunjukkan ketidakpastian. Dalam jalur penghasilan bunga Bitcoin, beberapa produk belum sepenuhnya mempertimbangkan kepatuhan terhadap peraturan, tetapi belum menyebabkan masalah peraturan utama, menunjukkan bahwa bidang ini masih dalam area abu-abu. Namun, produk penghasilan bunga Bitcoin sering perlu beroperasi sesuai dengan atribut asetnya. Misalnya, beberapa produk di Solv memerlukan KYC untuk menghindari risiko peraturan. Melalui DeFi dan pertukaran terdesentralisasi, investor ritel tanpa KYC juga dapat berpartisipasi dalam produk-produk ini.

Pertumbuhan Bitcoin terakhir didorong oleh pendidikan pengguna dan ekspansi yang didorong oleh lapisan L2. Pada tahap berikutnya, generasi minat aset mungkin menjadi pendorong pertumbuhan baru. Selama proses ini, masalah kepatuhan masih memerlukan perhatian yang berkelanjutan.

Penyangkalan:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Cobo Global], dengan hak cipta milik penulis asli [ Cobo_Global]. Jika Anda memiliki keberatan terhadap pencetakan ulang ini, silakan hubungi Gate Belajartim, dan kami akan segera menangani masalah tersebut sesuai dengan prosedur kami.
2. Penafian: Pandangan dan pendapat yang terdapat dalam artikel ini sepenuhnya milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi.
3. Versi bahasa lain dari artikel ini diterjemahkan oleh tim Gate Learn. Artikel-artikel yang diterjemahkan ini tidak boleh disalin, disebarluaskan, atau diplagiatkan tanpa menyebutkanGate.io.