Sementara sentimen bearish tetap sulit karena ketidakpastian makro menggantung di atas pasar kripto dan pasar tradisional, itu telah menyebabkan sinyal tingkat pendanaan yang abadi yang menunjukkan titik dasar pasar potensial untuk bitcoin, menurut analis di K33 Research.

Bitcoin telah mengalami kesulitan dalam beberapa minggu terakhir akibat ketidakpastian atas kondisi ekonomi, dampak potensi pemangkasan suku bunga Federal Reserve, dan data pekerjaan AS yang lemah. Hal ini mendorong de-risking di seluruh pasar, seperti yang juga terlihat dari pengembalian negatif S&P 500 dan Nasdaq pada awal bulan September, analis K33 Vetle Lunde dan David Zimmerman menulis dalam laporan pada hari Selasa.

Dengan korelasi antara bitcoin dan S&P 500 mencapai titik tertinggi selama 23 bulan sebesar 0,67, pasar kripto akan lebih terpengaruh secara signifikan oleh rilis CPI hari Rabu dan pertemuan FOMC pada 18 September, ketika Federal Reserve membuat keputusan suku bunga terbaru yang sangat dinantikan.

Namun, sentimen bearish yang persisten telah mendorong tingkat pendanaan rata-rata harian di pasar swap abadi ke level terendah sejak Maret 2023. Para analis mencatat bahwa tingkat pendanaan rata-rata 30 hari telah mencapai level negatif hanya untuk kali ketujuh sejak 2018. Hal ini menawarkan kasus yang meyakinkan untuk tindakan harga positif dalam bulan-bulan mendatang.

Tesis bullish akhir tahun untuk bitcoin

Tingkat pendanaan bulanan yang mencapai level negatif sebelumnya telah bersamaan dengan dasar pasar. Sejak 2018, setelah tingkat rata-rata 30 hari berbalik negatif, rata-rata pengembalian 90 hari mencapai 79%, dengan pengembalian 90 hari median sebesar 55%, menurut data K33.

Funding rate rata-rata rolling 30 hari perps Bitcoin diannualisasi. Gambar: K33.

Suku bunga negatif telah memicu kenaikan bunga terbuka menuju level tertinggi sejak akhir Juli, yang dalam kombinasi dapat mengekspos pasar pada pemerasan pasar pendek di masa mendatang, kata para analis.

“Dinamika ini mendukung teori bullish kami di akhir tahun, ditambah dengan perubahan arah FED, pemilihan AS, pembayaran kembali FTX, musim, efek pengurangan setengah yang tertunda, dan penyelesaian kelebihan pasokan,” tambah Lunde dan Zimmerman.

Sementara itu, Selasa menyaksikan aliran keluar bitcoin bersih terbesar dari bursa sejak Mei, total $750 juta, menurut platform intelijen pasar IntoTheBlock — menandakan “akumulasi signifikan” oleh pemegang bitcoin.

Arus keluar Bitcoin dari bursa. Gambar: IntoTheBlock.

Bitcoin saat ini diperdagangkan di $56,718, menurut Halaman Harga Bitcoin The Block, turun 1% dalam 24 jam terakhir dan 3% dalam sebulan terakhir. Namun, cryptocurrency terdepan tetap naik sebesar 34.2% sepanjang tahun ini.

Penafian: Blok adalah media independen yang menyampaikan berita, riset, dan data. Mulai November 2023, Foresight Ventures adalah investor mayoritas di Blok. Foresight Ventures berinvestasi di perusahaan lain di ruang kripto. Bitget, pertukaran kripto, adalah anchor LP untuk Foresight Ventures. Blok terus beroperasi secara independen untuk menyampaikan informasi objektif, berdampak, dan tepat waktu tentang industri kripto. Berikut adalah pengungkapan keuangan kami saat ini.

© 2024 The Blok. Seluruh Hak Dilindungi Undang-Undang. Artikel ini disediakan hanya untuk tujuan informasi. Ini tidak ditawarkan atau dimaksudkan untuk digunakan sebagai saran hukum, pajak, investasi, keuangan, atau yang lain.