Pendiri Capriole Investments, Charles Edwards, menyatakan bahwa beberapa metrik menunjukkan sinyal penurunan Bitcoin (BTC).

Harga Bitcoin (BTC) telah kehilangan 2,25% dalam 24 jam terakhir. BTC saat ini 16% di bawah level tertinggi sepanjang masa di $73.835 yang dicapai pada 14 Maret. Bitcoin turun 8,75% selama sebulan terakhir dan 5,5% selama tiga bulan terakhir. Harga BTC telah lemah pada bulan Juni, dengan analis pasar mengomentari apakah "siklus tinggi" telah terlihat untuk cryptocurrency terkemuka.

Mengapa para analis berpikir bahwa puncak sebenarnya terlihat di BTC?

Tingkat inflasi para pemegang BTC jangka panjang berada di ambang batas yang kritis

Pendiri Capriole Investments, Charles Edwards, berpendapat bahwa sejumlah besar pengukuran on-chain menunjukkan bahwa Bitcoin tidak berhasil mencapai level-level baru setelah dua usaha, sebagai tanda kelemahan.

Dalam buletin terbarunya, Edwards, pemegang Bitcoin jangka panjang (LTH), mengungkapkan bahwa tingkat inflasi telah meningkat secara stabil selama dua tahun terakhir.

Menurut Glassnode, tingkat inflasi pasar LTH mengukur akumulasi atau tingkat distribusi tahunan di atas ekspor harian ke penambang. Nilai yang lebih tinggi menunjukkan bahwa LTH berkontribusi pada tekanan penjualan ketika aset Bitcoin mereka menurun.

Edwards menyatakan bahwa saat pasar mencapai puncak pasar banteng, inflasi pasar melampaui inflasi nominal (ambang 2,0), yang menunjukkan kemungkinan siklus berada di puncak.

"Hari ini kita sangat mendekati tingkat 1,9."

"Kelesuan Bitcoin" telah meningkat selama tiga bulan

Salah satu metrik lain yang berguna dalam menentukan siklus pasar dan mengevaluasi apakah Bitcoin sedang naik atau turun adalah Aliran Dormansi yang dapat diterjemahkan ke dalam Bahasa Turki sebagai "akış uyuşukluk". Ini adalah metrik on-chain yang digunakan untuk mengukur jumlah koin yang dijual berdasarkan tren umum.

Data tambahan yang diperoleh dari Glassnode menunjukkan bahwa Skor Dormansi Bitcoin mengalami lonjakan tajam dalam 90 hari terakhir.

Edwards mengklaim bahwa metrik ini mencapai puncaknya secara signifikan pada bulan April, dan usia rata-rata kripto yang dijual akan jauh lebih tinggi pada tahun 2024. Analis mengatakan, “Rally puncak biasanya terlihat hanya tiga bulan setelah puncak skor-z pada metrik ini.

"Sekarang tiga bulan telah berlalu. Harga turun dan Dormancy Z-Score tetap memiliki struktur yang sangat mirip dengan puncak tahun 2017 dan 2021."

Dengan nilai saat ini, Skor Aliran Dormancy Z menunjukkan bahwa koin dalam transaksi yang tidak didukung oleh volume transaksi Bitcoin secara keseluruhan terlalu bernilai. Ini menunjukkan bahwa harga Bitcoin mungkin mencapai puncak siklus dan ini dapat berarti penurunan untuk pasar kripto secara umum.

Sisi lain dari koin BTC

Di sisi lain, Volume yang dihabiskan (spent volume) yang menghitung total volume aset digital yang terjual dan memberikan pandangan komprehensif tentang aktivitas pasar umum, menjadi metrik penting. Lonjakan tiba-tiba dalam volume ini dapat menjadi indikator puncak. Peningkatan tiba-tiba dalam volume yang dihabiskan Bitcoin dalam 7-10 tahun diinterpretasikan oleh para analis sebagai puncak siklus.

"Seluruh sejarah grafik ini lenyap karena jumlah Bitcoin yang besar bergerak di rantai."

Kekhawatiran yang melanda pasar Mt. Gox

Edwards juga menyebutkan bahwa lebih dari 9 miliar dolar nilai Bitcoin telah dipindahkan oleh alamat yang lebih dari 10 tahun. Dia mengaitkan distribusi ini dengan langkah terakhir dari bursa kripto yang sudah dibubarkan, Mt. Gox, yang bersiap untuk membayar kembali para krediturnya pada bulan Juli.

Swan, sebuah perusahaan layanan keuangan Bitcoin, juga berbagi pandangan yang sama dengan pasar bahwa mereka khawatir tentang dampak 142.000 Bitcoin (sekitar 9 miliar dolar dengan angka saat ini) yang akan segera dibebaskan oleh kreditur Mt. Gox setelah 10 tahun.

Swan mengatakan, "meskipun investor jangka panjang memiliki berbagai opsi pembayaran kepada kreditur, masalah kepemilikan korporat dan pajak mengindikasikan tekanan bertahap daripada penjualan tiba-tiba, meskipun semua mata uang kripto dikembalikan sekaligus".

Perusahaan menambahkan bahwa penjualan yang terus dilakukan oleh pemerintah dalam posting X berikutnya berkontribusi terhadap tekanan arah pasokan untuk Bitcoin.

Artikel ini tidak berisi saran atau rekomendasi investasi. Setiap keputusan investasi dan perdagangan melibatkan risiko dan pembaca harus melakukan penelitian mereka sendiri saat membuat keputusan.