Dari sudut pandang hype sebelum diluncurkan, kesuksesan Babylon LST cukup sulit.

Tulisan: Rui

Mari kita mulai dengan kesimpulan bahwa LST Babylon ini sulit untuk menjadi Alpha, dan sulit untuk meniru kejayaan LST Eigen dalam hal pemasaran.

Pertama-tama, mari kita bicara tentang mengapa Eigen LST sukses, menurut pandangan saya, ada beberapa alasan:

1. Eigen sendiri menarik TVL secara bertahap selama siklus pasar Naik, dengan ritme yang tidak terburu-buru untuk mengeluarkan koin, memberikan landasan bagi permainan LST. Reward Penambangan Eigen termasuk hadiah stake ETH dasar + koin LST + koin Eigen sendiri, serta berbagai AVS yang diharapkan. Stake ETH sebesar 3-5% adalah alami, dan mendukung LST dapat signifikan mengurangi hadiah Yield yang diberikan.

2. ETH memiliki infrastruktur DeFi yang kuat, AAVE membuat peminjaman berputar menjadi mungkin, Pendle meluncurkan Derivatif memenuhi keinginan orang-orang yang ingin melakukan lindung nilai dan menggandakan taruhan.

3. Meskipun setelah tanggal 10 Februari ada derivasi ETH dengan batas, Staking Asli memberikan jendela bagi LRT untuk mendukung flip LST. Karena uang ini adalah ETH yang sebenarnya, hal ini memungkinkan pertukaran untuk mengidentifikasi Investor Luas.

4. Eigen berhasil mengupgrade narasi keamanan mereka dari EigenDA menjadi visi AVS yang menggantikan infrastruktur ETH yang ada, menjadi bagian yang tak terpisahkan dari ETH.

Selanjutnya, mari kita bahas mengapa Babylon dianggap sulit meniru kejayaan Eigen.

1. Waktu dan ruang bagi Babylon untuk menarik TVL semakin sedikit, Babylon tidak perlu membayar lebih dari setengah tahun untuk TVL 5B+. Ekosistem BTC juga tidak memiliki Suku Bunga dasar untuk diandalkan.

2. Ekosistem BTC tidak memiliki infrastruktur Defi yang berarti, yang menyebabkan segala sesuatu harus dilakukan sendiri oleh LRT, meningkatkan risiko yang mungkin timbul. Tidak memiliki infrastruktur Defi juga sulit untuk mencapai skala yang tinggi.

3. Babylon tidak perlu menyimpan semua uang di dalamnya, hanya perlu pengguna yang mandiri (jika ingin mendukung LST, cukup berikan kepada mitra kerja sama). Ini juga adalah alasan mengapa setiap akun hanya memiliki 0.02BTC. Sekarang, setelah posisi pasar dalam ekosistem BTC terkonfirmasi, tidak perlu mengorbankan terlalu banyak untuk TVL (TVL Merlin 4B sebelumnya tidak memiliki efek yang baik, dan juga mencakup sebagian besar Investor Luas). Selain itu, ada terlalu banyak TVL yang dikendalikan sendiri dalam ekosistem BTC, menerima secara membabi buta memiliki risiko.

4. Dari pandangan pertama, LST mengambil sebagian besar gas sendiri, yang sebagian besar untuk menunjukkan kekuatan kepada pertukaran dan penyerapan setelah Babylon diluncurkan secara luas, tetapi bagaimana jika setiap tahap selanjutnya hanya seharga 0.02BTC per tiket?

Saya tidak meremehkan Babylon itu sendiri, karena setelah waktu berjalan, saya merasa bahwa mereka akan membawa sesuatu yang berbeda untuk ekosistem BTC. Tetapi dari sudut pandang hype sebelum diluncurkan, kesulitan keberhasilan Babylon LST cukup tinggi.