Federal Reserve telah menyatakan utang pemerintah AS sebesar $36 triliun sebagai risiko terbesar terhadap stabilitas keuangan, mendorong inflasi dan ketegangan geopolitik turun dalam daftar.

Pengakuan suram ini datang setelah survei bank sentral, yang dilakukan oleh staf New York Fed antara Agustus dan Oktober, yang disertakan dalam laporan stabilitas keuangan semi-tahunannya yang terbaru.

Sementara the Fed tetap tegar tentang sektor perbankan, menyebutnya “kokoh dan tangguh,” sisanya tidak terlihat begitu solid. Hedge fund sedang maksimalisasi leverage mereka ke level rekor, dan rumah tangga—terutama yang memiliki skor kredit rendah—terbelakang dalam pinjaman mobil dan kartu kredit.

The Fed mengatakan tingkat kenakalan di daerah-daerah ini "di atas rata-rata," semakin memperketat jerat di sekitar ekonomi.

Seekor gajah senilai $36 triliun dalam ruangan

Pemerintah AS telah mengumpulkan $36 triliun dalam hutang bruto, sebuah angka yang tidak dapat diabaikan. Pembayaran bunga pada monster ini melonjak sebesar $240 miliar hanya dalam tahun fiskal 2024 ini, melebihi pengeluaran untuk pertahanan dan Medicare.

Defisit anggaran selama tahun ini? Sebesar $1,834 triliun yang mengagumkan, menjadikannya deficit terbesar ketiga dalam sejarah Amerika. Menambah kekacauan, Kantor Anggaran Kongres nonpartisan memprediksi bahwa rasio utang terhadap GDP akan melampaui 106% pada tahun 2027, memecahkan rekor yang terakhir tercatat pada tahun 1946.

Dan tidak akan berhenti di situ. CBO memperingatkan bahwa rasio ini akan terus meningkat selama beberapa dekade jika pembuat kebijakan tidak mengubah arah. Pemotongan pajak yang berakhir, batas anggaran, dan pertarungan yang akan datang mengenai batas utang pada tahun 2025 hanya akan menambah bahan bakar ke api.

Maya MacGuineas, presiden Komite untuk Anggaran Federal yang Bertanggung Jawab, mengatakan, “Bunga biaya melebihi apa yang kami habiskan untuk hampir setiap pos anggaran.” Ia mengecam para pembuat kebijakan yang memperlakukan tonggak-tonggak ini seperti bisnis biasa, meminta reformasi serius untuk menghentikan pendarahan fiskal.

Meskipun peringatan dari Fed, pemerintah tampak terjebak dalam siklus pengeluaran yang lebih besar daripada pendapatan yang diterima. Pengeluaran keamanan sosial meningkat sebesar $107 miliar pada tahun 2024, sementara Medicare naik sebesar $25 miliar.

Program-program hak istimewa ini, penting tetapi mahal, menua sejalan dengan populasi AS. Tanpa reformasi, mereka menuju ke kebangkrutan.

Stablecoin dalam sorotan Federal Reserve

Federal Reserve tidak berhenti pada keuangan tradisional. Stablecoin juga menjadi sorotan dalam laporan tersebut. Pasar untuk aset digital ini telah tumbuh menjadi $170 miliar pada November 2024, hampir mencapai puncaknya pada April 2022.

Namun, Fed telah menyebut stablecoin sebagai “rentan terhadap run” dan mengkritik kurangnya kerangka regulasi federal yang solid untuk mendukungnya, meskipun ada harapan tinggi akan adanya regulasi nyata dengan presiden Donald Trump.

Tetapi Federal Reserve tidak benar-benar penggemar Trump, dan dengan alasan yang baik. Presiden telah mengkritik keputusan mereka dan mencemooh mereka selama bertahun-tahun, di dalam dan di luar kantor.

Sementara itu, pasar obligasi kacau. Yield pada obligasi Treasury 10-tahun naik tajam dalam beberapa bulan terakhir, meskipun Fed memangkas suku bunga sebesar 75 basis poin tahun ini. Term premium Treasury (pada dasarnya apa yang diminta investor untuk memegang surat berharga jangka panjang) berada pada level tertinggi sejak 2010.

Volatilitas tingkat bunga juga melalui atap, berkat ketidakpastian atas pertumbuhan ekonomi, inflasi, dan banjir terus menerus utang pemerintah.

The Fed menunjukkan bahwa sementara risiko pendanaan telah berkurang sejak laporan terakhirnya, mereka masih "signifikan." Pasar obligasi, dengan ayunan liar dan yield yang melonjak, tidak benar-benar menenangkan siapapun. Tingkat Volatilitas tetap di atas norma historis, membuat jelas bahwa prospek ekonomi tidaklah stabil.

Langkah demi Langkah Untuk Memulai Karir Web3 Anda dan Mendapatkan Pekerjaan Kripto Berbayar Tinggi dalam 90 Hari.