Ekonomi Jerman sedang meluncur turun dari tebing curam, dan pencalonan kembali Donald Trump mungkin akan menjadi dorongan terakhir ke ambang kehancuran.

Lihatlah, dengan Trump kembali ke Gedung Putih, Eropa's[former]powerhouse ekonomi sedang dalam tekanan, menghadapi apa yang beberapa ekonom sebut sebagai “momennya yang paling sulit.” Jerman hampir tidak bertahan sebelum ini — dengan peningkatan GDP hanya 0,2% di kuartal ketiga setelah kontraksi 0,3% di kuartal kedua. Sekarang, dengan pembatasan perdagangan AS yang baru mengancam, ekonomi Jerman yang sudah tegang ini menatap jurang.

Moritz Schularick, presiden Kiel Institute for the World Economy, berpikir bahwa ekonomi Jerman menghadapi "tantangan kebijakan perdagangan dan keamanan luar negeri yang besar dan kita tidak siap menghadapinya." Kembalinya Trump berarti masalah, masalah besar, bagi "orang sakit Eropa."

Tarif mengancam industri ekspor utama Jerman

Sebanyak 9,9% dari ekspor Jerman pergi ke AS pada tahun 2023. Itu adalah bagian besar dari pendapatannya. Tapi Trump menginginkan tarif. Tarif besar. Kita berbicara 10% hingga 20% pada hampir semua yang diimpor AS, terlepas dari negara asalnya.

Dampak dari tarif potensial ini sangat menghancurkan. Institut ekonomi IFO Jerman memperingatkan, "Eksportir Jerman harus siap menghadapi kerugian besar jika Trump melaksanakan ancamannya untuk memberlakukan tarif dasar sebesar 20 persen pada impor AS dari semua mitra dagang."

Institut memperkirakan kerusakan bisa mencapai EUR 33 miliar hanya di Jerman. Penurunan 15% dalam ekspor ke AS tidak di luar kemungkinan.

Sektor otomotif dan kimia Jerman, pilar utama dari basis industri Jerman, terutama terpapar. Morningstar DBRS, sebuah perusahaan analisis ekonomi terkemuka, menyoroti otomotif dan kimia sebagai industri yang paling rentan. Tarif Trump akan sangat merugikan mereka.

Lisandra Flach, direktur IFO Center for International Economics, percaya bahwa saatnya bagi Jerman dan UE untuk bangun. "Jerman dan UE sekarang harus memperkuat posisi mereka melalui langkah-langkah sendiri," katanya.

Saran-sarannya? Memperdalam integrasi pasar UE, memberlakukan tarif balasan yang kredibel terhadap AS, dan bersiap untuk pertarungan ekonomi.

Kaos politik di tengah krisis ekonomi

Ekonomi Jerman bukanlah satu-satunya sektor yang mengalami krisis - pemerintah negara itu sedang hancur berantakan. Beberapa jam setelah kemenangan Trump, Kanselir Olaf Scholz memecat menteri keuangannya, Christian Lindner, yang efektifnya mengakibatkan runtuhnya pemerintahan koalisi. Partai Demokrat Bebas (FDP) Lindner mundur, yang mengubah koalisi yang sudah tidak populer menjadi kenangan. Ketidakstabilan politik sekarang bertumpuk di atas kekacauan ekonomi.

Akibat pemecatan Lindner telah meninggalkan kekosongan kepemimpinan di Jerman pada waktu yang paling buruk. Rencana Scholz? Mencari suara percaya pada 15 Januari. Jika ia kalah, pemilihan cepat diperkirakan akan dilaksanakan pada bulan Maret, tepat di saat Jerman mungkin sedang berjuang dengan dampak perang dagang Trump.

Scholz tidak menahan diri dalam kritikannya terhadap Lindner, menyebutnya “egois” dan “tidak bertanggung jawab” serta menuduhnya hanya “peduli pada kliennya sendiri dan kelangsungan hidup partainya dalam jangka pendek.”

Lindner tidak tinggal diam menghadapi serangan itu. Dia membalas, mengatakan bahwa Scholz "tidak memiliki kekuatan untuk memungkinkan awal yang segar bagi negara kita."

Masalah utama? "Rem utang," batas konstitusional pinjaman yang Lindner telah menolak untuk membungkuk.

Scholz ingin mengangkatnya untuk memungkinkan lebih banyak DEBT, yang menurutnya akan membantu dukungan Ukraina dan menstabilkan ekonomi Jerman. Lindner tidak setuju dengan hal tersebut, menyatakan bahwa menangguhkan pemberhentian DEBT akan melanggar sumpah jabatannya.

Ini bukan pertarungan baru. Scholz dan Lindner telah berselisih selama berbulan-bulan, tetapi ketegangan mencapai titik didih ketika ekonomi terus mengalami penurunan spiral. Dalam upaya terakhir untuk mencapai titik temu, Scholz mengusulkan langkah-langkah untuk membatasi biaya jaringan, memotong biaya energi bagi industri, dan melindungi pekerjaan di industri otomotif kritis Jerman.

Lindner menolak semuanya. Tanggapan Scholz? Pemecatan yang cepat.

Tekanan yang meningkat akibat ketegangan perdagangan dan tantangan domestik

Sementara itu, Goldman Sachs telah memangkas perkiraan pertumbuhan Eurozone pada tahun 2025 dari 1,1% yang suram menjadi 0,8% yang sangat buruk, dengan diperkirakan Jerman akan menjadi salah satu yang paling terpukul. Agenda kebijakan Trump diperkirakan akan menghancurkan pertumbuhan Eropa melalui tiga saluran utama: ketegangan perdagangan, peningkatan pengeluaran pertahanan, dan dampak pasar keuangan.

Ekonom Goldman memprediksi dampak 0,5% terhadap PDB Euro area, dengan Jerman kehilangan 0,6% dan Italia 0,3%. Sebagian besar dampak ini diperkirakan terjadi antara Q1 dan Q4 tahun 2025. Ancaman tarif Trump sudah mengguncang pasar dan bisa mendorong kenaikan imbal hasil obligasi seiring dengan meningkatnya defisit.

Untuk membuat keadaan semakin buruk, proyeksi pertumbuhan internal Jerman juga telah diturunkan. Untuk pertama kalinya sejak awal tahun 2000-an, Jerman menghadapi potensi resesi dua tahun. Dan sementara tarif Trump mungkin menjadi ancaman terbesar, mereka bukan satu-satunya masalah di meja.

Biaya pertahanan yang meningkat di Eropa sebagai respons terhadap perubahan kebijakan Trump menambah tekanan pada anggaran, meningkatkan kemungkinan adanya utang tambahan dan imbal hasil obligasi yang lebih tinggi.

Industri Jerman juga mengalami kesulitan. Dengan penurunan ekspor, industri sedang berjuang untuk tetap bertahan. Indeks Manajer Pembelian (PMI) Jerman untuk Oktober menampilkan kenyataan: peningkatan sedikit namun masih berada dalam wilayah kontraksi. Data dari S&P Global dan Hamburg Commercial Bank menunjukkan sektor manufaktur yang sedang berjuang tidak pulih dengan cepat untuk mengatasi penurunan.