Penulis asli: Biteye Kontributor Utama Fishery

Terjemahan asli: Kontributor inti Biteye Crush

Sebagai sistem komputasi Desentralisasi berbasis platform arweave, AO dapat mendukung tugas komputasi yang tinggi, sangat cocok untuk aplikasi big data dan AI. Karena keunikan narasinya yang unik di seluruh jaringan, ini menarik perhatian banyak pengikut. Namun, yang membuat AO menonjol bukan hanya narasinya, tetapi juga beberapa sorotan menarik berikut:

Bagaimana AO menciptakan distribusi chip yang sehat melalui roda ekonomi yang cerdik dari Keuangan Desentralisasi untuk menghasilkan efek menguntungkan?

Pendapatan Penambangan DAI lebih dari 2 kali lipat dari stETH, bagaimana pengguna dapat berpartisipasi dalam Penambangan Cross-Chain AO?

Apakah ada kinerja yang luar biasa yang patut diperhatikan dari tim proyek ini yang menggabungkan keuntungan bagi pengguna, narasi yang unik di seluruh jaringan, dan inovasi yang menjadi puncak dalam bidang Keuangan Desentralisasi... AO?

Artikel ini akan menjawab pertanyaan di atas, dan menganalisis model ekonomi AO, mengungkap kejutan AO langkah demi langkah!

01 Latar Belakang Proyek AO

AO adalah sistem komputasi Desentralisasi berbasis platform Arweave, mengadopsi paradigma berorientasi aktor (Actor-Oriented Paradigm), dengan tujuan mendukung tugas komputasi yang tinggi.

Tujuannya adalah untuk menyediakan layanan komputasi yang tidak memerlukan kepercayaan, memungkinkan jumlah proses paralel yang tak terbatas, dan memiliki modularitas dan verifikasi yang tinggi. Dengan menggabungkan penyimpanan dan komputasi, AO menyediakan solusi yang lebih baik daripada blockchain tradisional.

AO meluncurkan model tokenomics-nya pada 13 Juni 2024, yang merupakan mekanisme penerbitan yang adil. Mekanisme ini mengikuti "sistem leluhur" dan meminjam dari desain ekonomi BTC, sementara pada saat yang sama berinovasi konsep insentif Likuiditas Keuangan Desentralisasi.

Terutama bagian inovatifnya sangat cerdik, kinerja Mainnet setelah sirkulasi sangat layak untuk dinantikan. Itu memiliki model ekonomi yang menarik, dan inovasinya di bidang Keuangan Desentralisasi juga merupakan yang terbaik.

02 aturan penerbitan token

Jumlah pasokan token AO diatur menjadi 21 juta koin, angka ini sama dengan BTC, yang menunjukkan keunikannya.

Token penerbitan menggunakan mekanisme Halving setiap empat tahun, tetapi dengan cara mendistribusikan setiap lima menit, kurva penerbitan menjadi lebih halus. Tingkat penerbitan bulanan saat ini adalah 1.425% dari sisa pasokan, tingkat ini akan turun secara bertahap seiring waktu.

Dalam kekacauan industri yang melihat lonjakan besar dalam penerbitan VC di pasar Bull Market kali ini, ao patut mendapat pujian karena mengadopsi model penerbitan yang 100% adil, meninggalkan mekanisme penjualan pra-penerbitan atau alokasi pra-penerbitan yang umum.

Keputusan ini bertujuan untuk memastikan semua peserta memiliki kesempatan yang sama untuk mendapatkan tambahan pendapatan, sesuai dengan tujuan Desentralisasi dan keadilan yang dikejar dalam dunia Aset Kripto.

Aturan alokasi Token AO dapat dibagi menjadi beberapa tahap kunci, setiap tahap memiliki karakteristik dan tujuan uniknya masing-masing:

Tahap Awal (27 Februari 2024 hingga 17 Juni 2024): Pada tahap ini, dapat dipahami sebagai Airdrop AO kepada pemegang AR. AO mengadopsi mekanisme pencetakan retrospektif, dimulai dari 27 Februari 2024, di mana semua Token AO yang dicetak baru 100% dialokasikan kepada pemegang Token AR, memberikan insentif tambahan bagi pemegang AR awal. Pada tahap ini, satu AR dapat menerima insentif sebesar 0,016 AO Token. Jika dalam periode ini, pembaca memegang AR di pertukaran atau lembaga penitipan, dapat menanyakan tentang pengambilan AO setelah AO resmi beredar pada 8 Februari tahun depan.

Fase Transisi (mulai 18 Juni 2024): Mulai 18 Juni, AO memperkenalkan cross-chain bridges. Pada tahap ini, AO Token yang dicetak baru dibagi menjadi dua bagian: 33,3% masih dialokasikan untuk pemegang AR Token, sedangkan 66,6% digunakan untuk mendorong aset yang dijembatani ke dalam ekosistem AO. Saat ini, pengguna dapat berpartisipasi dalam distribusi Token pada tahap ini dengan menyimpan stETH (dan akan ditambahkan lebih banyak jenis aset di masa depan). Ini adalah fokus utama dalam berpartisipasi dalam ekosistem AO, yang akan dijelaskan di bawah ini.

Tahap Matang (diperkirakan sekitar 8 Februari 2025): Tahap ini menandai kematangan ekosistem AO Token. Ketika sekitar 15% dari total pasokan (sekitar 3,15 juta AO Token) dicetak, AO Token akan mulai beredar. Penetapan waktu ini bertujuan untuk memastikan bahwa pasar memiliki likuiditas dan partisipasi yang cukup sebelum Token mulai diperdagangkan. Pada tahap ini, aturan alokasi tetap stabil, mengikuti pola 33,3% untuk pemegang AR, dan 66,6% untuk insentif jembatan.

Secara keseluruhan, sekitar 36% dari AO Token dalam seluruh proses emisi akan dialokasikan kepada pemegang Arweave (AR) Token (100% sebelum 18 Juni + 33,3% emisi berikutnya), desain ini memperkuat keterkaitan AO dengan ekosistem Arweave.

Sisa 64% digunakan untuk mendorong pendapatan eksternal dan bridge aset, bertujuan untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi dan Likuiditas ekosistem.

03 Roda Ekonomi

Model ekonomi AO juga mencakup mekanisme alokasi dana ekosistem yang sangat inovatif, di mana pengguna akan terus menerima hadiah AO Token melalui aset yang memenuhi syarat melalui jembatan dana AO Interaksi Cross-Chain. Dengan melakukan Interaksi Cross-Chain, pengguna dapat terus menerima keuntungan Keuangan Desentralisasi, yang sangat menarik bagi kebanyakan orang. Jembatan dana ini merupakan inti dari roda ekonomi AO, dan juga merupakan sumber pendapatan tim proyek di bawah mekanisme penerbitan yang adil.

Ini adalah jenis permainan yang sangat baru dan layak untuk diteliti secara detail. Bagian ini akan membantu Anda memahami prinsipnya.

Pertama-tama, kita perlu memahami bahwa ada dua persyaratan yang harus dipenuhi untuk mendapatkan aset AO melalui Interaksi Cross-Chain:

• Aset Berkualitas: Aset-aset ini harus memiliki Likuiditas yang cukup di pasar. Biasanya merujuk pada aset-aset dari blockchain besar. Persyaratan ini memastikan bahwa aset-aset yang dikirim melalui Interaksi Cross-Chain ke jaringan AO memiliki pengakuan pasar yang luas dan nilai penggunaan.
• Memiliki penghasilan tahunan: Aset-aset ini harus menjadi Token yang dapat menghasilkan penghasilan tahunan. Saat ini, STETH adalah contoh klasik. Di masa depan, tim bermaksud memperkenalkan STSOL.

Ketika memenuhi dua persyaratan di atas, kunci tetap memastikan penerbitan AO yang adil, sambil memungkinkan perkembangan dan profitabilitas yang berkelanjutan bagi pihak proyek.

Secara sederhana, pengguna memberikan bunga yang dihasilkan selama periode AO on-chain untuk tim proyek, dan sebagai imbalannya, tim proyek memberikan cetak AO kepada pengguna.

PEDG (Permaweb Ecological Development Association) dalam gambar menerima Bunga dari semua stETH.

Secara khusus, mengambil contoh stETH, jika pengguna melakukan staking 1 ETH di Lido, mereka akan mendapatkan 1 stETH. Salah satu fitur kunci dari stETH adalah saldo akan secara otomatis bertambah seiring waktu, seberapa banyaknya tergantung pada pendapatan yang dihasilkan dari staking ETH. stETH yang sesuai juga dapat ditukarkan kembali dengan ETH dengan perbandingan 1:1, atau diperdagangkan kembali dengan hampir 1:1 dengan harga melalui Pasar Sekunder.

Dengan Annual Percentage Rate sebesar 2.97%, setelah satu tahun, 1 stETH ini jika tidak melakukan operasi apa pun di jaringan utama ETH, saldo akan meningkat menjadi sekitar 1.0297 stETH, yang juga dapat ditukar kembali menjadi 1.0297 ETH.

Namun, ketika 1 stETH ini disilang-transaksikan melalui jembatan aset AO, kontrak Interaksi Cross-Chain di Mainnet Ethereum akan menerima 1 stETH, sementara Alamat rantai AO pengguna akan menerima 1 aoETH, perlu diperhatikan bahwa aoETH tidak akan bertambah saldo seiring waktu seperti stETH.

Setelah satu tahun, karena jumlah aoETH itu sendiri tidak akan bertambah secara otomatis seiring waktu, jumlah stETH di kontrak Mainnet cross-chain bridges Ethereum akan lebih banyak daripada total aoETH di AO selama satu tahun Bunga, sehingga meskipun semua aoETH kembali ke Mainnet AO (dalam situasi ekstrim), stETH di kontrak Mainnet masih akan memiliki kelebihan, itulah pendapatan tim proyek.

Saat ini, sudah ada 151, 570 stETH yang disimpan di cross-chain bridges AO. Berdasarkan pengamatan di blockchain, tim proyek menggunakan bot untuk panen secara terjadwal, dengan pendapatan harian sekitar 12 stETH.

Ini akan menjadi perdagangan yang menguntungkan bagi semua pihak, dengan mewujudkan penerbitan AO yang adil, tanpa FDV yang tinggi, VC koin yang beredar rendah yang terlihat buruk, serta menguntungkan tim proyek.

Dengan tingkat Suku Bunga stETH sebesar 3%, tim akan mendapatkan sekitar 4500 ETH Bunga yang dihasilkan oleh semua stETH dalam setahun, dan lebih dari 50 juta DAI disimpan di DSR 6% Bunga, dengan total pendapatan sekitar lebih dari 10 juta dolar.

Ini adalah mekanisme pembagian yang sangat bagus dan adil, yang patut dipelajari oleh proyek-proyek berikutnya.

Namun desain AO Economic Flywheel tidak hanya seperti itu.

Sebenarnya, saldo yang disebutkan di bagian atas yang tidak akan bertambah secara otomatis aoETH bukanlah peran pendukung, tetapi juga merupakan peran utama yang tak tergantikan dalam roda ekonomi.

Anda harus tahu, pemegang aoETH akan menerima AO yang dicetak, sehingga itu juga merupakan aset menghasilkan bunga dengan harga 1:1 ETH. Jadi, aoETH tidak hanya memiliki keuntungan Likuiditas Token Mainstream dan stabilitas harga, tetapi juga dapat menghasilkan banyak AO yang disukai oleh banyak orang.

Konteks Vesting Pendapatan

Tentu saja, aset penghasilan yang sangat baik ini tidak akan melewatkan permainan baru.

Jaringan AO mengusulkan model 'pengembang minting' inovatif, yang mengubah cara tradisional pendanaan dan distribusi proyek. Model ini tidak hanya menyediakan sumber dana baru untuk pengembang, tetapi juga menciptakan jalur investasi berisiko rendah bagi investor, sambil mendorong perkembangan ekosistem secara positif.

Ketika pengembang membuat proyek Keuangan Desentralisasi di jaringan AO, mereka perlu mengunci Token asli AO dan aset Cross-Chain Interaksi untuk menyediakan Likuiditas.

Pada saat ini, aset Cross-Chain seperti aoETH menjadi target Likuiditas utama, pengguna akan mengunci aoETH di dalam Smart Contract pengembang, yang tidak hanya meningkatkan nilai total Posisi Lock-up (TVL) dari aplikasi, tetapi yang lebih penting, AO Token yang dicetak dari aoETH yang terkunci akan ditransfer ke kontrak pengembang.

Ini akan mewujudkan "pencetakan koin oleh pengembang", memberikan dukungan dana yang berkelanjutan bagi para pengembang. Tidak sulit untuk membayangkan, setelah AO memenuhi syarat untuk mencetak STSOL di masa depan, prospek Keuangan Desentralisasi AO akan menjadi lebih cerah.

Karena itu, tim proyek tidak lagi terlalu bergantung pada dana VC, alokasi chip akan lebih sehat. Dengan perkembangan proyek, semakin banyak aoETH yang terkunci, AO Token yang diperoleh oleh pengembang juga meningkat.

Ini akan menciptakan siklus yang menguntungkan: proyek-proyek berkualitas menarik lebih banyak dana, yang pada gilirannya akan mendapatkan lebih banyak sumber daya untuk meningkatkan produk, dan akhirnya mendorong perkembangan seluruh ekosistem. Berkat ini, ekosistem AO secara keseluruhan akan lebih sehat dibandingkan dengan ekosistem rantai, dan akibatnya akan muncul efek penghasilan.

Model inovasi ini tidak hanya menyederhanakan proses investasi tradisional, tetapi juga memungkinkan pasar untuk lebih langsung menentukan arah aliran dana. Aplikasi yang benar-benar berharga akan secara alami menarik lebih banyak penguncian aoETH dan mendapatkan lebih banyak dukungan Token AO.

Mekanisme ini secara efektif menghubungkan keuntungan pengembang dengan perkembangan ekosistem, mendorong mereka untuk terus menciptakan aplikasi yang bernilai.

Ini tanpa keraguan merupakan situasi win-win, dari sudut pandang investor, menggunakan tingkat pengembalian tahunan aset yang dipegangnya (bukan modal) untuk mendukung proyek, secara signifikan menurunkan risiko, ini akan lebih meningkatkan kekuatan investasi investor.

Sementara pengembang dapat fokus pada pengembangan produk, bukan menghabiskan banyak waktu dan energi pada pendanaan dan alokasi chip.

04 Peluang Partisipasi

Saat ini, cara paling stabil untuk mendapatkan AO adalah melalui Penambangan Cross-Chain jembatan resmi AO Interaksi.

Pada tanggal 5 September, DAI resmi menjadi aset kedua setelah stETH yang dapat ditambang AO.

Dalam analisis partisipasi Interaksi Cross-Chain mining AO dari perspektif keseimbangan risiko dan keamanan, akan dibahas bagaimana partisipasi dengan preferensi risiko yang berbeda.

05 Nilai Kost-efektif

AO尚未流通，没有价格，因此无法计算apr，还是“盲挖”阶段。一般来讲“盲挖”比确定性的的Keuangan Desentralisasi更为吸引人。

Diasumsikan menggunakan stETH senilai 1000 dolar AS dan DAI untuk menambang AO di Interaksi Cross-Chain, kita dapat membandingkan nilai dari keduanya dengan memprediksi jumlah AO yang akan didapatkan.

Hasilnya sangat tidak terduga!

Pada tanggal 8 September, Tabel perkiraan pendapatan penambangan DAI AO

Pada tanggal 23 September, yaitu tabel perkiraan pendapatan penambangan DAI

Pada tanggal 8 September dan 23 September, kami membuat penemuan yang sangat mengejutkan:

Hari ketiga Penambangan DAI yang dimulai pada tanggal 8 September, masih dalam tahap awal. Pendapatan Penambangan DAI dan lainnya adalah 2.373 kali lipat dari stETH (10.53579/4.43943). Sebagai proyek yang sah, pendapatan mata uang stabil bukan hanya lebih tinggi dari aset berisiko, tetapi juga memiliki faktor pengganda. Hal ini sangat jarang terjadi dalam pasar Keuangan Desentralisasi dalam beberapa tahun terakhir.

Pada saat itu, saya juga memperhatikan fenomena ini, ada dua pertimbangan, pertama, terlalu awal, pasar belum bereaksi, kedua, ada risiko tersirat.

Saat ini, Penambangan DAI sudah berjalan hampir 20 hari, seharusnya pasar sudah menyerap sebagian besar, tetapi pendapatan DAI dan stETH masih memiliki rasio 8.17534/3.33439 = 2.452, lebih tinggi dari 8 September. Tidak masuk akal!

Mengesampingkan faktor kecepatan tanggapan pasar, yang perlu dipertimbangkan hanya satu hal -

06 Risiko

Dilihat dari sifat aset keuangan, risiko yang ditimbulkan oleh fluktuasi harga stETH seharusnya jauh lebih tinggi daripada DAI, bahkan bagi para penggemar ETH yang teguh, mereka masih dapat dengan mudah menggadaikan ETH dan meminjam DAI untuk melakukan arbitrase, setidaknya untuk menyeimbangkan perbedaan keuntungan keduanya. Namun, pasar tidak melakukannya. Sangat tidak masuk akal.

Menghilangkan risiko keuangan, ada juga risiko kontrak.

Dalam artikel sebelumnya, Penambangan stETH AO telah melalui desain yang kompleks dan canggih, sehingga tim dapat memperoleh seluruh pendapatan stETH. Kontrak kompleks dapat membawa risiko, tetapi untungnya, kode inti kontrak Penambangan stETH telah menggunakan kode Distribution.sol proyek MorpheusAIs, yang telah diuji seiring waktu. Relatif aman.

Kontrak Penambangan DAI, yang dimodifikasi oleh tim AO dari Distribution.sol, mengimplementasikan fungsi untuk menyimpan DAI ke dalam DSR, jauh lebih kompleks dari fungsi pengumpulan stETH dalam beberapa tingkatan.

Kontrak Penambangan DAI dibandingkan dengan kontrak MorpheusAIs

Dalam hal ini, dari perspektif kontrak, kontrak Penambangan STETH jauh lebih aman daripada DAI, tetapi ini tidak sepenuhnya menjelaskan mengapa DAI memiliki nilai yang lebih dari dua kali lipat dibandingkan STETH. Perlu diperdebatkan. (Iklan, selamat datang untuk bergabung dalam diskusi grup!)

07 Summary

Secara keseluruhan, AO sangat menarik baik dari cara penerbitan yang adil, maupun dari model 'pengembang mencetak koin': tidak ada dumping VC, dan dirancang dengan cerdik dari perspektif Keuangan Desentralisasi, yang dalam beberapa hal mewakili bentuk proyek yang baru.

Dalam hal partisipasi, Web3 harus merasakan hal-hal baru. Namun, dalam menghadapi situasi yang sulit dipahami (kelebihan pendapatan DAI), kita harus berhati-hati dan menghormati pilihan pasar.

Tautan Asli