Baru-baru ini saya mendapat pertanyaan ini: "Apa yang dilakukan oleh penerima hadiah token dengan token?"

Jika kita melihat airdrop $JUP baru-baru ini, jawabannya adalah sebagian besar terjual.

Penerima hadiah memiliki dua opsi: 1) menjual atau 2) menahan.

Jika kita menguraikannya lebih dalam, menjual atau menahan adalah masalah selera risiko individu untuk memegang token. Biasanya, startup kripto cukup berisiko, sehingga orang akan memiliki ambang batas untuk berapa banyak portofolio yang ingin mereka alokasikan. Jika hadiah melampaui ambang batas tersebut dan insentif untuk menahannya tidak cukup kuat, kemungkinan besar hadiah tersebut akan dijual.

Mengapa harus memberi penghargaan?

Hadiah adalah alat yang ampuh yang dimiliki oleh peluncur token. Mencetak token tidak memerlukan biaya, jadi menjualnya pada awalnya adalah keuntungan. Sebuah konsep yang disebut seigniorage.

Proyek berakhir dengan uang internet gratis dan dapat memberikan insentif kepada pihak lain (penyedia likuiditas, pengguna, dll.) untuk berinteraksi dengan protokol. Dengan demikian, sebuah marketplace bisa menjadi bootstrap. Memberikan subsidi kepada pembeli dan penjual agar bola bergulir.

Rencananya? Mudah-mudahan, jumlah pembeli dan penjual akan membuat marketplace ini tetap berjalan secara organik tanpa uang dari internet dari waktu ke waktu.

Tidak diragukan lagi, uang internet gratis adalah alat yang hebat. Hampir setiap proyek yang meluncurkan token menggunakannya untuk insentif. Namun, intinya adalah, seberapa baik insentif ini bekerja?

Namun, bisakah mereka efektif?

Imbalan taruhan juga merupakan insentif. Dalam bentuk aslinya, staking adalah sebuah mekanisme di mana lapisan dasar Proof-of-Stake membayar validator yang mencetak uang internet.

Akan tetapi, non-base-layer telah mengadopsi taktik ini untuk membayar pemegang token agar tetap memegang token mereka. Saat ini, ini adalah mekanisme umum yang diimplementasikan oleh banyak protokol.

Jika kita berbicara tentang staking reward dari non-base-layer, tujuannya biasanya adalah retensi pelanggan, yaitu, orang-orang diberi reward karena telah memiliki dan memegang token.

Dapatkah kampanye hadiah token mempertahankan pemegang token?

Dalam artikel Is Revenue Share Any Good?, saya membandingkan imbal hasil yang dibayarkan GMX dengan imbal hasil obligasi korporasi. Kebanyakan orang tidak mungkin memegang aset berisiko seperti $GMX dengan imbal hasil serendah 3-4%. Mereka akan memegang aset untuk spekulasi karena mereka melihat potensi dalam proyek dan mengambil imbal hasil sebagai bonus.

Dalam hal ini, saya berpendapat bahwa kampanye hadiah token tidak dapat mempertahankan pemegangnya atau setidaknya memiliki dampak yang sangat rendah.

Rata-rata Retensi Pelanggan

Pemegang token dan pelanggan tidak sama, tetapi ada beberapa tumpang tindih.

Kita bisa mempertimbangkan staking reward sebagai biaya retensi pelanggan atau biaya retensi pemegang token. Hal ini mirip dengan dividen sebagai mekanisme untuk mempertahankan pemegang saham (kecuali bahwa dividen bukan merupakan pembayaran dalam bentuk barang).

Dengan cara yang sama, Airdrops dapat dilihat sebagai bentuk biaya akuisisi pelanggan.

Sayangnya, tidak ada banyak data tentang keefektifan reward staking, tetapi ada beberapa contoh Airdrop yang bagus.

Airdrop sebagian besar gagal dalam mengakuisisi dan mempertahankan pelanggan/pemegang token (lihat Uniswap, Looksrare, dan platform NFT lainnya).

Sebagai contoh, tujuh persen penerima airdrop masih memegang $UNI beberapa saat setelah airdrop. Hal ini, sampai batas tertentu, cocok dengan kampanye airdrop Jupiter di atas.

Kerman Kohli membahas hal ini lebih jauh, dengan menguraikan biaya akuisisi pelanggan untuk airdrop Looksrare:

Meskipun metrik Airdrop tidak dapat dibandingkan dengan staking secara sempurna, metrik ini menunjukkan tingkat akuisisi aktual yang buruk atau mahal dengan kampanye hadiah. Saya berasumsi bahwa staking tidak akan jauh berbeda.

Ngomong-ngomong, ini dia Jupiter:

Dasbor Dune https://dune.com/jhackworth/jupiter-airdrop

Sebagai perbandingan(sumber):

Pasokan Memenuhi Permintaan

Yang membuatnya lebih buruk lagi adalah bahwa proyek-proyek tersebut tidak hanya menghabiskan uang untuk mendapatkan pelanggan; mereka juga menghabiskan token. Banyak dari token-token ini akan berakhir sebagai tekanan jual di pasar.

Jika mereka tidak mendapatkan cukup banyak pembeli, harga token mungkin akan turun, sehingga insentifnya menjadi kurang kuat (misalnya, sepuluh token yang sama diemisikan, tetapi masing-masing token bernilai lebih rendah dalam bentuk dolar). Lingkaran umpan balik.

Saya kira apa yang ingin saya katakan adalah bahwa insentif token sangat membantu, tetapi mungkin tidak seefektif yang dipikirkan, DAN ketika membawa semua token ini ke dalam sirkulasi, kita perlu memastikan alasan yang cukup kuat untuk membeli dan menahannya. Ini bisa berupa imbal hasil riil yang menarik, hak tata kelola, pembelian kembali token, atau proyek yang bagus dengan pertumbuhan yang solid.

Penafian: Penafian

1. Artikel ini dicetak ulang dari[Tokenomics Newsletter], Semua hak cipta adalah milik penulis asli[FLORIAN STRAUF]. Jika ada keberatan dengan pencetakan ulang ini, silakan hubungi tim Gate Learn, dan mereka akan segera menanganinya.
2. Penafian Tanggung Jawab: Pandangan dan pendapat yang diungkapkan dalam artikel ini semata-mata merupakan pandangan dan pendapat penulis dan bukan merupakan saran investasi.
3. Penerjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel terjemahan dilarang.